كما أسهم الرئيس السابق دونالد ترامبالصورة ترامب ميديا بعد أن صعدت إلى ارتفاعات عالية هذا الأسبوع بعد اندماجها الكامل مع شركة وهمية، أثارت حماسة السوق شعوراً بتكرار ما حدث من قبل.
لكن بالنسبة لمراقبي السوق، لم تكن الصفقة تذكرنا بفترة ولاية ترامب الرئاسية بقدر ما تذكرنا بالعام الذي انتهت فيه. كان ذلك عام 2021، ذروة ازدهار سباك - الوقت الذي حصلت فيه العشرات من الشركات غير المربحة للغاية ذات الإيرادات الضئيلة أو غير الموجودة لفترة وجيزة على قبعات سوقية تقدر بعدة مليارات.
ولكن خلافا ل الحقيقة الاجتماعية، التي بلغت قيمتها السوقية مؤخرًا حوالي 7.5 مليار دولار، بالكاد حافظت أي شركة ظهرت لأول مرة خلال فترة الازدهار على تقييمات عالية. لقد تقدم العديد منها بطلبات للإفلاس، أو أغلقت أبوابها، أو أصبحت قيمتها تمثل جزءًا صغيرًا من أعلى مستوياتها السابقة.
بالنسبة لأولئك الذين هم في حالة مزاجية لبعض ديجا فو، أخذنا عينة من خمسة من أكبر وأشهر وأروع العروض التي ظهرت لأول مرة في السوق من ذروة حقبة SPAC في أواخر عام 2019 إلى أوائل عام 2022. نحن ننظر إلى كيفية أدائهم في البداية، وكذلك كيف يفعلون في الآونة الأخيرة.
فيرجن جالاكتيك
سنبدأ بـ فيرجن جالاكتيك، تُنسب أيضًا شركة السياحة الفضائية الرائدة أحيانًا إلى إطلاق عصر SPAC الحديث.
قامت فيرجن ومقرها توستين بولاية كاليفورنيا بتصنيعها NYSE ظهرت لأول مرة في أكتوبر 2019، بتقييم أولي يبلغ حوالي 1.5 مليار دولار. جاء الظهور الأول بعد الاندماج مع هيدوسفيا رأس المال الاجتماعي، وهي شركة شيكات على بياض شكلتها تشاماث باليهابيتيا، المستثمر الناشئ الذي أصبح يُعرف فيما بعد باسم ملك SPAC.
ارتفعت أسهم فيرجن بشكل كبير جدًا، ووصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 60 دولارًا في أوائل عام 2021، مما أدى إلى تقييم الشركة بعشرات المليارات. ثم سقطوا على الأرض. ويوم الأربعاء، تم بيع الأسهم بحوالي 1.40 دولار للسهم الواحد.
لوردستاون موتورز
بدء تشغيل الشاحنة الكهربائية لوردستاون موتورز جعلت لها ناسداك ظهرت لأول مرة عبر اندماج SPAC في أكتوبر 2020. وبعد حوالي أربعة أشهر، تم الإبلاغ عن قيمتها السوقية بلغ ذروته بنحو 5 مليارات دولار وسط حماسة حول خططها لإنتاج مئات الآلاف من المركبات في السابق GM مصنع في لوردستاون، أوهايو.
سارت الأمور على نحو خاطئ بعد الكشف عن أن الشركة كشفت عن أرقام غير دقيقة حول الطلبات المسبقة للمركبات، مما أدى إلى استقالات من رئيسها التنفيذي والمدير المالي. بعد أقل من ثلاث سنوات من ظهورها لأول مرة، أعلنت شركة Lordtown إفلاسها وتم طردها من البورصة.
باب مفتوح
عندما تم طرحها للعامة عبر SPAC في أغسطس 2021، باب مفتوح كان الاسم الأكثر شهرة بين مجموعة صغيرة من الشركات الناشئة التي تعمل في مجال "الشراء عبر الإنترنت" والتي عرضت عملية سريعة لبيع المنازل.
بدأت الأمور بملاحظة. طرحها في بورصة ناسداك، الذي اكتمل من خلال الاندماج مع شركة أخرى من شركات الشيكات الفارغة التابعة لشركة Palihapitiya، وضع علامة فارقة التقييم الأولي حوالي 17 مليار دولار.
ارتفع سهم Opendoor في الأشهر التالية، ليصل إلى ذروته في فبراير 2021. وعلى مدار العامين التاليين، شرعت في خسارة أكثر من 90٪ من قيمتها.
في الآونة الأخيرة، تم بيع أسهم Opendoor بحوالي 3 دولارات للسهم الواحد، مما أعطى الشركة قيمة سوقية تبلغ حوالي 2 مليار دولار.
البرسيم الصحة
البرسيم الصحة، وهي شركة ناشئة للتأمين الطبي والتي تم احتسابها شراء مراجعات جوجل, غرينوكس و سيكويا كابيتال من بين الداعمين الأوائل لها، ذهبت عبر شركة أخرى ذات شيكات على بياض بقيادة باليهابيتيا في يناير 2021. وأنهت يومها الأول في السوق بقيمة تبلغ حوالي 7 مليارات دولار.
الترحيب الحار في السوق لم يدم. أدى تقرير نقدي صادر عن أحد البائعين البارزين بعد أسابيع إلى انخفاض الأسهم. على الرغم من أن كلوفر حقق انتعاشًا جزئيًا، إلا أن الزخم لم يدم. في الآونة الأخيرة، تم تداول الأسهم بحوالي 80 سنتًا، مما يمنح الشركة قيمة سوقية تبلغ حوالي 400 مليون دولار.
امبارك للشاحنات
على الرغم من أنها ليست واحدة من أشهر حالات اشتعال SPAC، فقد أثارت قصة اهتمامنا منذ فترة طويلة امبارك للشاحنات، أحد مطوري تكنولوجيا النقل بالشاحنات ذاتية القيادة، والتي انتقلت من التقييم العام الأولي الذي يزيد عن 5 مليارات دولار إلى الإفلاس في 16 شهور.
الأمر اللافت للنظر بشكل خاص في قضية شركة Embark هو أنها كانت، منذ بدايتها وحتى إغلاقها، شركة ما قبل الإيرادات. وبالتالي، فإن تراجعها المطول لم يكن بسبب توقعاتها المالية المفقودة.
بدلاً من ذلك، تم تقدير شركة Embark ظاهريًا لقدراتها وتقنياتها المبتكرة بدلاً من مقاييس مثل السعر إلى المبيعات أو نمو الإيرادات. ومن اللافت للنظر أنه في عام 2021، كان الناس على استعداد لقبول أن هذه الخبرة تبلغ قيمتها 5 مليارات دولار، وبعد بضعة أرباع قررت أنها لا قيمة لها.
أهمية التاريخ الحديث
إذن، ما الذي ينذر به هذا بالنسبة لشركة Trump Media وثروات SPAC الخاصة بها؟ حسنًا، من الواضح أن التاريخ الحديث يخبرنا أن ظهور SPAC لأول مرة بمضاعفات الإيرادات المرتفعة لا يؤدي عادةً إلى نتائج جيدة.
وبطبيعة الحال، يمكن أن تكون شركة ترامب للإعلام استثناءً. من المؤكد أن تحقيق مكاسب بمليارات الدولارات لأول مرة باعتبارها شركة SPAC في مناخ السوق هذا يعد أمرًا استثنائيًا للغاية. يتم تداولها أيضًا بتقييم قوي بشكل استثنائي لشركة حققت إيرادات بقيمة 3.4 مليون دولار فقط في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.
ويبقى أن نرى، بطبيعة الحال، إلى متى تستطيع الشركة الحفاظ على هذا الأداء الاستثنائي.
التوضيح: دوم جوزمان
ابق على اطلاع على أحدث جولات التمويل وعمليات الاستحواذ والمزيد مع
Crunchbase يوميا.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://news.crunchbase.com/public/spac-boom-then-now-virgin-lordstown/
