معظم الاجتماعات التي أحضرها ليست مثيرة للغاية. لكن أسئلة الأمس كانت رائعة لأننا ناقشنا أحد أهم الأسئلة التي يمكن أن يطرحها المستثمر الأوائل. 

ما هو العدد المثالي للشركات لمحفظة بدء ناجحة؟ 

تم طرح العديد من الآراء. إذن ماذا قررنا؟ أنها تحتاج إلى مزيد من البحث والاستكشاف.

لكن هناك رقم مثالي. ويجب أن يكون واضحًا للجميع. هذا الرقم ... واحد. للحصول على أفضل العوائد ، اختر شركة واحدة. إن استثمار كل أموالك في فائز ضخم واحد (دعنا نقول وحيد القرن بتقييم لا يقل عن 1 مليار دولار) سيمنحك أفضل ضجة مقابل أموالك. 

لكن للأسف - هذه الطريقة تعمل فقط من الناحية النظرية. كان هناك الكثير من الدراسات حول احتمالات تحول شركة واحدة إلى فائز كبير. دراسات مختلفة توصل إلى استنتاجات مختلفة. لكنها تقع في الغالب بالقرب من 1٪ إلى 2٪. النطاق الكامل تقريبًا 0.5٪ إلى 4٪. 

تستند العديد من هذه الدراسات إلى مجموعات من الشركات التي بدأت في النمو في 2008-2010. لم يكن التمويل الجماعي موجودًا في ذلك الوقت! لذا تأتي البيانات من عالم رأس المال الاستثماري (VC). من السابق لأوانه الحصول على هذا النوع من البيانات المفيدة من شركات التمويل الجماعي. 

إذن ، إذا لم تكن شركة واحدة بحجم محفظة بدء التشغيل المثالي ، فما هو؟ 

لمعرفة ذلك ، دعنا نتعمق في العوامل الأربعة الرئيسية المساهمة في عوائد محفظة بدء التشغيل:

1. جودة تدفق الصفقات
2. اختيار الصفقة
3. نضج الشركات الناشئة (ما المرحلة التي وصلوا إليها)
4. عدد الشركات في المحفظة.

اثنان من هذه المعطيات. واثنين لديك السيطرة عليه. 

تدفق الصفقات هو معطى. بالنسبة لممولي التمويل الجماعي ، فهو البحر الذي يسبحون فيه. والبحر مليء بالشركات الناشئة عالية الجودة التي تسعى للحصول على تمويل بموجب لائحة التمويل الجماعي والتنظيم أ. ستكون هذه مناقشة مختلفة تمامًا لمستثمري رأس المال المغامر. بالنسبة لهم ، سيكون المفتاح الوصول لتدفق الصفقات عالية الجودة. ليس كل رأس المال الاستثماري لديه حق الوصول إلى أفضل الشركات الناشئة. Crowdfunders ، لحسن الحظ ، ليس لديهم هذه المشكلة.

اختيار الصفقة ليس معطى. هذا يعتمد عليك ، المستثمر. أظهرت الدراسات أنه كلما زاد الوقت الذي تقضيه في البحث عن الشركات الناشئة ، زادت فرص نجاحك. لا يمكن اقبل المزيد. تظهر الدراسات أيضًا أن أكثر من نصف الشركات الناشئة المدعومة من VC تفشل. واحد دراسة CB Insights يضع الرقم في 67٪ (الشركات التي ماتت أو مكتفية ذاتيا). فقط 48٪ تمكنوا من جمع جولة ثانية من التمويل ، وفقًا لنفس الدراسة. معدل التسرب من 90 حيازات في بلدي مستثمر المرحلة الأولى ملف؟ إنها حوالي 10٪. وأنا مقتنع بأن السبب هو أنني أدخلت البحث. (إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن مستثمر المرحلة الأولى والوصول إلى تلك الشركات ، انقر هنا.)

مرحلة بدء التشغيل هو معطى (في الوقت الحالي). يختار مستثمرو رأس المال المغامر المرحلة التي يفضلونها. لا يتمتع صانعو التمويل الجماعي بمثل هذه الرفاهية ... على الأقل ليس في الوقت الحالي. الغالبية العظمى من الزيادات هي البذور أو السلسلة "أ". ولكن مع السماح للزيادات في اللائحة "أ" الآن بالتصاعد إلى 75 مليون دولار ، فإن هذا سوف يتغير. وسيكون لدى الشركات في المرحلة اللاحقة خيار جمع مبالغ من جهات التمويل الجماعي التي كان من الممكن الحصول عليها في السابق فقط من شركات رأس المال الاستثماري. لماذا هذا مهم؟ كلما تأخرت المرحلة ، زاد معدل فوزك. كلما كانت المرحلة مبكرة ، زادت الحاجة إلى إضافة المزيد من الشركات الناشئة إلى محفظتك لجذب الفائزين. الأمر الذي يقودنا إلى موضوعنا الأصلي ...

عدد الشركات استثمر فيها. هذا هو المكان الذي يصبح فيه مثيرًا للاهتمام. تستهدف الغالبية العظمى من مستثمري رأس المال المغامر جولات لاحقة. هذا يزيد بشكل كبير من فرصهم في الفوز على الفائزين ، بما في ذلك الفائزون الكبار. ومع ذلك ، لا يزال صيد أحادي القرن رياضة صعبة للغاية. يبلغ عدد الشركات التي أصبحت أحادية القرن حوالي 1٪ أو 2٪ لمعظم شركات رأس المال المغامر. هذه احتمالات صعبة. ولكن لجعل أموالهم مربحة ، تضطر شركات رأس المال المغامر لملاحقة حيدات المستقبل. 

لا يتعين على Crowdfunders أن يلعبوا هذه اللعبة. نستثمر في الشركات الناشئة التي تحمل تقديرات تتراوح من 10 إلى 20 مليون دولار ، في الغالب. غالبًا ما تستثمر شركات رأس المال المغامر في شركات تتراوح قيمتها بين 100 و 200 مليون دولار أو أكثر. هذا فرق حاسم. يمكن لأصحاب التمويل الجماعي استهداف 100 مليون دولار وتحقيق أرباح جيدة. تُظهر دراسة CB Insights التي ذكرتها أن 6.6٪ من الشركات (التي بدأت في الزيادة في 2008-2010) لديها تخارج بقيمة 100 مليون دولار أو أكثر. تحقق Crowdfunders عوائد 5X على الأقل من هذه المجموعة.

في ظل هذه الاحتمالات ، إذا قمت بإنشاء محفظة من 100 شركة ، فستخرج ست إلى سبع شركات بعوائد لا تقل عن 5X. أربع من هذه الشركات لديها تخارج لا يقل عن 200 مليون دولار. وستخرج ثلاث إلى أربع شركات ناشئة إضافية بتقييمات لا تقل عن 50 مليون دولار. 

والحجم المثالي لمحفظة بدء التشغيل هو ...

تذكر أن هذه الاحتمالات مبنية على بيانات تاريخية. يتمتع مشهد التمويل الجماعي اليوم بتدفق صفقات أفضل بكثير من نظام VC في المراحل المبكرة من 2008-2010. وهناك قدر أكبر بكثير من الشفافية المضمنة في التمويل الجماعي أكثر من أي وقت مضى (أو سيكون كذلك) في استثمار رأس المال الاستثماري. هذا أيضا يزيد من احتمالاتك. وإذا قمت بالبحث الذي يجب عليك القيام به حول الشركات الناشئة التي تهمك ، فإنك تعزز فرصك في النجاح بشكل أكبر. 

للحصول على حجم محفظة بدء تشغيل مثالي ، سأهدف إلى 40 إلى 50 شركة. ولكن كلما زاد عدد الشركات الناشئة التي تضيفها إلى محفظتك ، كان ذلك أفضل. 

تقول البيانات التاريخية المستندة إلى VC أنه مع 100 شركة ، يجب أن تتوقع أن تمنحك 10 شركات تقييمات لا تقل عن 50 مليون دولار. ستنتج محفظة مكونة من 50 شركة خمسة فائزين ، يحمل اثنان منهم تقييمات لا تقل عن 200 مليون دولار. 

أعتقد أن هذا يمثل الحد الأدنى لنطاق ربحك. من الأفضل بكثير أن تكون تمويلًا جماعيًا لعام 2021 من مستثمر في مرحلة مبكرة من رأس المال الاستثماري لعام 2010. أعتقد أن ممولي التمويل الجماعي يمكن أن يفعلوا أفضل بكثير مما تقترحه البيانات المستندة إلى VC. وربما تكون أفضل طريقة لمنح نفسك فرصة للقيام بعمل أفضل هي بناء محفظة كبيرة.

أفلاطون. Web3 مُعاد تصوره. تضخيم ذكاء البيانات.
انقر هنا للوصول.

المصدر: https://earlyinvesting.com/ideal-startup-portfolio-size/