بوابتك إلى استثمار تشفير ناجح تسترشد بالبيانات والأبحاث

ملخص تنفيذي

• نظرة عامة شهرية: شهد شهر مارس وصول عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 73 ألف دولار، مدفوعًا بتدفقات كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة وتحويلات الثروة من المستثمرين على المدى الطويل إلى المستثمرين الجدد. تمثل ترقية Dencun الناجحة لـ Ethereum، والتي من شأنها التأثير على سياستها النقدية وقابلية توسيع الشبكة، تطورًا رئيسيًا آخر.
• زخم السوق: يشير مؤشر الزخم المركب الخاص بـ Glassnode إلى أن الاتجاه الإيجابي لديه فرصة كبيرة للاستمرار، على الرغم من الاتجاه الهبوطي في مقاييس النشاط على السلسلة مثل Miner Revenue Momentum. وتظل التحولات في سلوك المستثمرين (حاملي السندات قصيرة الأجل) ومؤشرات الربحية في الآونة الأخيرة حاسمة لتحليل الاتجاهات.
• أضواء كاشفة متري: من خلال تتبع حجم التحرك إلى البورصات، يوفر مؤشر زخم حجم تدفق التبادل رؤى حول ديناميكيات سوق المضاربة وأنشطة التداول، مما يكشف عن رؤى حول التحولات في ضغط البيع وحركات السوق المحتملة.

مرحبًا بكم في الإصدار الأخير من Finance Bridge، حيث نقوم باستخلاص الديناميكيات الحالية لسوق الأصول الرقمية وتحويلها إلى رؤى قابلة للتنفيذ.

في الشهر الماضي، لم تصل عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فحسب، بل حققت أيضًا هذا الإنجاز قبل النصف - وهو حدث غير مسبوق في تاريخ بيتكوين الممتد لـ 15 عامًا. إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن قوى السوق التي أدت إلى هذه النتيجة، نوصي بقراءة تقريرنا الخاص حول استراتيجيات التداول حول النصف. باختصار، على الرغم من ذلك، من الواضح أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا هي الآن المحرك الرئيسي لحركة الأسعار، مع تدفقات قوية يبلغ إجماليها 3.6 مليار دولار في مارس وحده. (المزيد)

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن عملة البيتكوين تفوقت على فئات الأصول الأخرى في شهر مارس بأداء رائع بنسبة 17٪، متجاوزة الذهب بنسبة 9٪، ومؤشر S&P 500 بنسبة 3٪، ومؤشر ناسداك بنسبة 1٪. تؤكد هذه الزيادة على التأثير المتزايد والاهتمام بالأصول الرقمية ضمن النظام المالي الأوسع.

كما استحوذت تيارات المضاربة حول الموافقة المحتملة على صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم (ETH) على اهتمام السوق. وعلى الرغم من وجهات النظر المتعارضة القوية بين الخبراء وأصحاب المصلحة، لا يزال الطريق أمام الموافقة المحتملة في وقت لاحق من العام. (المزيد)

بينما نتعمق أكثر في هذا الإصدار، سنستكشف ديناميكيات السوق التي ميزت مساحة الأصول الرقمية في مارس من منظور السلسلة. سنلقي أيضًا نظرة على مقاييس Glassnode الرئيسية المتعلقة بزخم السوق ونشير إلى الاتجاهات التي يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبتها مع دخولنا المرحلة التالية من دورة الاستثمار الحالية في Bitcoin.

نظرة عامة على السوق الشهرية

اخترقت Bitcoin أعلى مستوى لها على الإطلاق في الدورة الرابعة (ATH)، ولامست لفترة وجيزة 73 ألف دولار وكادت أن تصل إلى مستويات النشوة للمؤشرات الرئيسية على السلسلة. تميز هذا الارتفاع بتحويل كبير للثروة من حاملي الأسهم على المدى الطويل (LTH) إلى المستثمرين والمضاربين الجدد، مصحوبًا بارتفاع كبير في مقاييس الربح المحققة ومعدلات تمويل العقود الآجلة. وصل الحد الأقصى المحقق لعملة البيتكوين أيضًا إلى مستوى مرتفع جديد قدره 504 مليار دولار، مما يشير إلى تدفقات رأسمالية كبيرة، مدفوعة جزئيًا بالنجاح الساحق الذي حققته منتجات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الجديدة والتي لعبت دورًا حاسمًا في الحفاظ على الزخم الإيجابي. (المزيد)

عندما تجاوزت عملة البيتكوين ATH للدورة السابقة، حقق المشاركون في السوق ما يزيد عن 2.6 مليار دولار من الأرباح المحققة قبل أن يطغى الحجم الهائل لجني الأرباح - المرتبط بالتوزيع المتسارع من قبل المستثمرين على المدى الطويل - على الطلب. ومن المثير للاهتمام أن مرحلة التوزيع التي بدأتها LTHs وما تلاها من ضخ رأس المال تذكرنا بالأنماط التي لوحظت في الدورات السابقة وتشير إلى أن عددًا كبيرًا من LTHs لا يزال ينتظر أسعارًا أعلى قبل تفريغها. (المزيد)

ترقية Ethereum وآثارها على السوق

تأثر آخر تطور كبير في المشهد العام لـ Ethereum بالتنشيط الناجح لترقية Dencun، المصممة لتعزيز حلول قياس الطبقة الثانية وتقديم نموذج جديد للتخزين. تهدف هذه الترقية إلى تقليل تكاليف المعاملات وزيادة إنتاجية الشبكة، وهي خطوة نحو تحقيق أهداف قابلية التوسع طويلة الأمد لإيثريوم. والجدير بالذكر أن الترقية لها تداعيات محتملة على السياسة النقدية للإيثريوم، مما قد يؤدي إلى تباطؤ معدل إصدار ETH الجديد وبالتالي التأثير على ديناميكيات عرض الأصول. (المزيد)

ارتفاع السيولة وارتفاع التقلبات

وشهدت السيولة في السوق ارتفاعًا ملحوظًا، مدفوعًا بدخول LTHs في مرحلة التوزيع وإيقاظ العرض الخامل. وتعتبر هذه الزيادة في السيولة مفيدة في الحفاظ على ازدهار السوق وتسهيل الطلب الجديد. في الوقت نفسه، ارتفعت تقلبات السوق، مع تضاعف التقلبات المحققة في بيتكوين لمدة 90 يومًا منذ أكتوبر 2023. 

ومن المثير للاهتمام، أن تصحيح بيتكوين - تراجع بنسبة 15.4٪ من ATH البالغ 73 ألف دولار أمريكي والاندماج فوق 61 ألف دولار أمريكي يعكس أنماط الدورات السابقة، مثل إعادة اختبار المستوى المحايد لصافي الربح والخسارة المحققين قبل الارتفاع مرة أخرى. لذلك، من منظور البيانات الموجودة على السلسلة، فإن جني الأرباح وإعادة التوزيع في هذه الدورة يتوافق بشكل وثيق مع السلوكيات التاريخية التي لوحظت خلال اختراقات ATH مماثلة. بالنسبة لمتداولي الزخم والاتجاه، تظل الطبيعة الدورية لسلوك المستثمرين كما لوحظ من خلال المقاييس الرئيسية على السلسلة أداة حاسمة لتقييم نقاط الدخول والخروج بالإضافة إلى المستوى الأساسي للمخاطر. (المزيد)

يشير مؤشر الزخم المركب الخاص بشركة Glassnode، وهو إطار استكشافي أنشأه محللونا لمساعدة متداولي الزخم والاتجاه على تقييم ظروف السوق الحالية، حاليًا نحو استمرار الزخم الإيجابي الذي شهدناه خلال الأشهر القليلة الماضية. للتذكير، يتتبع المؤشر المقاييس الرئيسية عبر 4 فئات مختلفة من نشاط المستثمرين:

• نشاط على السلسلة: استخدام نشاط الشبكة واعتمادها لتحديد فترات النمو وتوسيع قاعدة المستخدمين.
• ربحية السوق: تحديد الفترات التي تتحسن فيها الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المستثمرون.
• سلوك الإنفاق: تحديد الفترات التي يكون فيها تدفق كاف للطلب لاستيعاب عمليات جني الأرباح من قبل المالكين الحاليين.
• توزيع الثروة: مراعاة التوازن وانتقال الثروة بين المالكين القدامى والجدد.

في الوقت الحالي، الفئة الوحيدة التي لا تستوفي المعايير التي تشير إلى الزخم الإيجابي هي النشاط على السلسلة. تتضمن المقاييس الأساسية لهذه الفئة زخم إيرادات عمال المناجم وزخم حجم تدفق التبادل.

بالنظر إلى الرسم البياني أدناه، يمكننا أن نرى أن إيرادات عمال المناجم تمر حاليًا بمرحلة اتجاه هبوطي. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تطبيع مستويات الإيرادات في أعقاب فترة "الهوس الترتيبي"، والتي كانت لها رسوم نقدية ورسوم تسجيل مرتفعة بشكل غير عادي. وبينما تتكيف درجة Z مع هذه القمم من خلال دمجها في حساباتها، يبدو أن ضغط الرسوم المنخفض الحالي قد تضاءل بالمقارنة.

علاوة على ذلك، فإن عدد المعاملات الحالية، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا جدًا، إلا أنه أقل بكثير من العام الماضي، مما يساهم في انخفاض ضغط الرسوم. بشكل أساسي، فإن المستويات الحالية لإيرادات القائمين بالتعدين ونشاط المعاملات، رغم أنها لا تزال قوية، إلا أنها أقل استثنائية مقارنة بالمعايير المرتفعة المحددة في الأشهر السابقة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة النتيجة Z.

المؤشر الآخر ضمن فئة النشاط على السلسلة هو زخم حجم تدفق التبادل، والذي يقارن المتوسط ​​الشهري إلى المتوسط ​​السنوي لتدفقات البيتكوين إلى البورصات.

لا يزال هذا المؤشر يشير إلى حد كبير نحو اتجاه إيجابي للسوق، على الرغم من أننا نستطيع أن نرى أن التدفقات الشهرية قد بلغت ذروتها على ما يبدو. يجب أن تراقب صفقات الزخم والاتجاه هذا المقياس لمعرفة ما إذا كان هذا تباطؤًا مؤقتًا أم اتجاهًا أكثر استدامة.

وبصرف النظر عن هذين المقياسين، قد يكون من المفيد أيضًا التركيز على مؤشرات الربح والتسعير، خاصة تلك التي تركز على الاتجاهات قصيرة المدى. أحد هذه المقاييس هو مؤشر الزخم للقيمة السوقية للحامل على المدى القصير (STH) إلى القيمة المحققة (MVRV). يقدم هذا المؤشر نظرة ثاقبة للربح أو الخسارة غير المحققة للداخلين الجدد إلى السوق. من خلال مقارنة أساس تكلفة STH بالسعر الفوري الحالي، يمكن للمتداولين قياس الضغط الذي يواجهه المشاركون الجدد، وتسليط الضوء على اللحظات المحتملة للاستسلام أو جني الأرباح.

منذ أوائل فبراير، أشارت STH-MVRV إلى زخم إيجابي في السوق، ولكن يمكننا أيضًا أن نرى أنها بلغت ذروتها في أوائل مارس واقتربت من متوسط ​​عام واحد مرتين بعد ذلك. بعد عمليات البيع الأخيرة وخلال مرحلة التماسك المستمرة، بدأ المؤشر في الارتفاع مرة أخرى، مما يشير إلى عودة الزخم الإيجابي. يشير هذا إلى أنه على الرغم من التقلبات قصيرة المدى، يحتفظ السوق بالقوة الأساسية، مع احتمال أن تستعد STHs لموجة أخرى من النشاط متأثرة بالمكاسب الأخيرة والوضع الحالي للسوق.

أضواء مترية: زخم حجم تدفق التبادل

في تحليلنا لاتجاهات زخم السوق أعلاه، استخدمنا زخم حجم تدفق التبادل. يتتبع هذا المؤشر المتوسطات الشهرية والسنوية للحجم المحول إلى جميع البورصات، ويعمل كمقياس دقيق لنشاط التداول الفوري. يوفر هذا المقياس، المعزز من خلال استدلالات تعديل الكيان الخاصة بـ Glassnode، نظرة ثاقبة مباشرة لديناميكيات المضاربة في السوق خلال فترات نمو الشبكة. 

ومن خلال فحص الانحراف والتدرج بين هذه المتوسطات المتحركة، يمكن للمحللين اكتشاف المؤشرات والاختلافات المتقدمة، مما يوفر فهمًا أعمق لشهية السوق للمضاربة. تعتبر هذه الأداة مفيدة بشكل خاص لتحديد التحولات في نشاط التداول التي تسبق تحركات السوق، مما يجعلها عنصرًا مفيدًا للمتداولين والمحللين الذين يهدفون إلى توقع اتجاهات السوق.

• الاتجاه الذي يجب البحث عنه: يمكن أن تشير التدفقات المرتفعة إلى ضغط بيع محتمل، في حين أن انخفاض التدفقات قد يشير إلى سلوك الاحتفاظ، والذي غالبًا ما يظهر في مراحل صعودية.
• مثال تاريخي: الارتفاع المفاجئ في تدفقات الصرف غالبًا ما يؤدي إلى قيعان كبيرة في سوق البيتكوين. ويمكننا أن نرى أمثلة على ذلك في مارس/آذار 2020، ومايو/أيار 2021، ويونيو/حزيران 2022. بالإضافة إلى ذلك، فإن التقاطع بين المتوسطات الشهرية والسنوية لتدفقات الصرف الوافدة غالبا ما يسبق الاتجاهات الصعودية الرئيسية ويمكن أن يكون بمثابة نقطة دخول واعدة. تشمل الأمثلة أبريل 2019 ويونيو 2023
• الاختلافات المترية: احصل على عرض أكثر تفصيلاً لبيانات الحجم باستخدام مقاييس مثل حجم النقل من كيانات الحوت إلى البورصات، وصافي حجم النقل من/إلى توزيع البورصات حسب الحجم

احصل على رؤى مخصصة

نأمل أن يستمر Finance Bridge في تقديم رؤى قيمة ومساعدتك على التنقل في مشهد العملات المشفرة بشكل أكثر فعالية.

إذا كانت لديك فكرة حول كيفية تحسين هذه النشرة الإخبارية لجعلها أكثر عملية بالنسبة لك، فإننا ندعوك للمشاركة معنا. هل لديك أي أسئلة حول محتوى هذا العدد أو أي استفسارات أخرى؟ هل ترغب في التواصل مباشرة مع فريق المحللين لدينا؟ أم أنك مهتم باكتشاف كيف يمكنك الاستفادة من الإمكانات الكاملة لـ Glassnode؟

لا تتردد في التواصل معنا. ستساعدنا أفكارك وآرائك على الاستمرار في تحسين جودة خدماتنا وهذه الرسالة الإخبارية ، لذلك نحن متحمسون حقًا لسماع رأيك. جدولة مكالمة مع عضو مخصص من فريق مبيعات المؤسسات لدينا لبدء المحادثة.

إخلاء المسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط. لن يستند أي قرار استثماري إلى المعلومات المقدمة هنا وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/