كل شيء يبدأ بفكرة. ربما تريد بدء عمل تجاري. ربما تريد تحويل هواية إلى شيء أكثر. أو ربما لديك مشروع إبداعي لمشاركته مع العالم. مهما كانت ، فإن الطريقة التي تروي بها قصتك عبر الإنترنت يمكن أن تحدث فرقًا كبيرًا.

[المحتوى جزءا لا يتجزأ]

مارك سستر | الشريك الإداري @ Upfront Ventures

النص الكامل أدناه

استيقظنا فبراير 2020 مع صدمة للنظام وليس لدينا فكرة عما يعنيه لعملنا. لقد قمت للتو برسم رسم بياني لمتوسط ​​مؤشر داو جونز الصناعي. إذا نظرت إلى الجانب الأيسر من الشريحة ، بحلول 12 ديسمبر ، بدأنا في البحث عن الحالات في ووهان الصين. في 13 يناير ، تم الكشف عن الحالات الأولى خارج الصين. وكما ستلاحظ ، على طول الطريق من منتصف يناير إلى منتصف فبراير ، لا يبدو أن الأسواق لاحظت ذلك. 22 فبراير ، تغير كل ذلك وتراجعت الأسواق. لذا فقد أصبنا بصدمة للنظام دون أدنى فكرة عما يعنيه بالفعل. في 27 مارس ، بعد ذلك بشهر تقريبًا ، أقرت حكومة الولايات المتحدة قانون CARES ، الذي ربما تعرفه ، يشير إلى قانون الإغاثة من فيروسات التاجية والأمن الاقتصادي ، والذي يبلغ الآن ثلاثة تريليونات دولار.

وقد خلق ذلك قاع السوق في الوقت الحالي. لذلك تآمر لك. إذا نظرت إلى الثالث والعشرين من مارس ، انخفض مؤشر داو جونز. على الأقل الآن في حوالي 23،18,600. هذا هو الأسبوع الذي تم فيه التوقيع على قانون CARES وخلق بعض الاستقرار في السوق الذي دفع مؤشر داو جونز مرة أخرى. اعتقدت أن الأمر يستحق وضع ثلاثة تريليونات في المنظور بالنسبة لك حتى تتمكن من الحصول على فكرة عن الحجم. نقطة البداية هي كم كان حجم الانهيار الاقتصادي الأخير وما مدى حجم استجابتنا لذلك؟ حسنًا ، بسبب انعدام الأمن الاقتصادي لعام 2008 ، تجاوزنا التحفيز البالغ 700 مليار دولار المسمى TARP. مقارنة بما فعلناه للتو خلال 30 يومًا من بداية الأزمة ، تجاوزنا 4.3 أضعاف المبلغ الإجمالي بثلاثة تريليونات دولار. وبالطبع ، لم ننتهي من هذا الحافز. اعتقدت أنه من الجدير أيضًا منحك بعض الإحساس بالنطاق لمقدار دخل الحكومة الأمريكية في الإيرادات كل عام.

في الإيرادات ، تأخذ الحكومة الأمريكية 3.5 تريليون دولار. لذا فإن المبلغ الذي قمنا بتوزيعه فقط من الأموال الخارجة من حكومة الولايات المتحدة يساوي 86٪ من إجمالي الإيرادات التي نحصل عليها خلال عام. ما نراه هو المبلغ الذي تم توزيعه بالفعل من قبل الحكومة ، ولكن في الواقع هناك كمية أكبر يتم ضخها في الاقتصاد. ويتوقع مورجان ستانلي حافز الاحتياطي الفيدرالي في الاقتصاد. من الصعب حسابها ، لكنها متوقعة بقيمة ثمانية تريليون دولار. لذا فإن عدة أوامر بحجم أكبر مما قد تكون على علم به. هذا أكبر 15 مرة مما كان عليه خلال فترة الركود العظيم. ونحن فقط ، كما قلت ، من 30 إلى 60 يومًا في هذا البرنامج ، لذلك هناك 11 تريليون من الحوافز.

في محاولة لوضع التأثير على الاقتصاد ، أعتقد أن معظمكم يعرف ذلك ، ولكن في أربعة أسابيع ، في أربعة أسابيع ، قدم 22 مليون شخص طلبات البطالة. إذا نظرت إلى هذا الرسم البياني ، فإنه يوضح ببساطة عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلبات في الأسابيع التي سبقت 2016 و 2017 و 2018 و 2019 و 2020. يمكنك رؤية عدد قليل جدًا من ملفات البطالة وفي أربعة أسابيع ، 22 مليونًا. لذلك دعونا نضع 22 مليون في منظورها الصحيح. بادئ ذي بدء ، في الأسابيع الأربعة الماضية ، فقدت وظائف في بلدنا أكثر مما هو موجود في كاليفورنيا أو تكساس. يعمل في كاليفورنيا حوالي 17 مليون شخص وتكساس حوالي 15 مليون. إذا كنت تأخذ أصغر 20 دولة مجتمعة ، فإن القوة العاملة بأكملها من 20 دولة أصغر تبلغ حوالي 12 مليون في 20 دولة. وإذا نظرت إلى ذروة البطالة خلال الركود الاقتصادي الأخير ، فسوف تلاحظ وجود 8.7 مليون شخص ، إجمالي العاطلين عن العمل. نحن في عمر 22 ونحسب ، الأرقام تظهر كل يوم خميس. لذلك سنعرف غدا ، إلى أي مدى يرتفع هذا.

الشيء الذي أعتقد أنه أقل فهمًا من قبل الناس هو مدى تبخر الطلب تمامًا والعرض ، فإن العرض العالمي للمنتجات التي يتم إنتاجها الآن يتجاوز الطلب بشكل كبير. أي شخص درس الاقتصاد سيعرف متى يتجاوز العرض الطلب بشكل كبير ، وتنخفض الأسعار. هذا مثال فقط على سوق النفط مقارنة فقط من أبريل 2019 إلى أبريل 2020. S&P خلال تلك الفترة الزمنية انخفض بنسبة 3٪ عن مؤشر الأسهم القياسي [غير مسموع 00:05:12]. في حين انخفضت أسواق النفط بنسبة 66٪. هذا ما يحدث عندما ينخفض ​​الطلب بشدة. ولا تعتقد أن هذا قيد نفطي. سيحدث هذا للعديد من الأصول التي يتم إنتاجها بشكل مفرط الآن في الأسواق حيث الطلب ليس قوياً. ربما لاحظ الكثير منكم في الأسبوع الماضي ، أن أسعار النفط المستقبلية في الواقع كانت سلبية. هذا يعني أن الناس كانوا يدفعون لك مقابل الحصول على النفط. إذا كنت تريد معرفة ما حدث هناك ، فإن مرافق التخزين الفعلية ممتلئة تمامًا الآن في الولايات المتحدة. لذا فإن قدرة الناس على تخزين النفط غير موجودة. لذلك كان الناس يدفعون للناس للحصول على عقودهم المستقبلية.

إذن ما هي توقعات تمويل رأس المال الاستثماري وخلفية تلك الأخبار الاقتصادية؟ لماذا التمويل صعب الآن؟ أعتقد أنك تعرف ، ربما قرأت العناوين. من الصعب جدًا الحصول على تمويل. لذا فإن السوق يكره عدم اليقين. يكرهون عندما لا يعرفون كيف يبدو المستقبل. عندما يكون المستقبل متوقعًا ، يحب الناس الاستثمار. عندما لا يمكن التنبؤ بها ، فإنهم يحبون الانتظار ومعرفة ما يحدث. الشيء الثاني هو أن الأسواق تكره الانكماش بشكل عام. الانكماش هو عندما تنخفض الأسعار ، يمكن أن تكون أسعار العقارات. سأعطيك مثالا في حياتك الشخصية. إذا فكرت في شراء منزل ودعنا نقول أن السعر الخاص بك هو 500,000 دولار أو مليون دولار ، فلنقل أنه مليون دولار. ثم بعد ذلك بثلاثة أشهر ، انخفضت الأسعار في منطقتك إلى 800,000 وتعتقد أن هذا رائع. ربما يجب أن نشتري.

لكنك تنتظر 30 يومًا وتلاحظ أن الأسعار انخفضت إلى 720,000،30 وتعتقد ، واو ، ما هي الصفقة الكبيرة؟ لننتظر 10 يومًا. وكلما استمروا في الانخفاض ، زاد انسحاب المشترين فعليًا من السوق لأنهم يرون انكماشًا. يرون أسعار الأصول تنخفض ولا يحب الناس الشراء في فترة تنخفض فيها أسعار الأصول. من الواضح أنك ستجد في النهاية توازن السوق وتستقر الأسعار ، لكن المستثمرين بشكل عام لا يحبون الانكماش. لإعطائها لك كشركة ناشئة على سبيل المثال ، دعنا نقول أن الأسواق كانت تدفع مضاعفات 10 أضعاف لاحقة للإيرادات. لذا فإن شركة تقوم بأربعة ملايين في ARR الزائدة ، دعنا نقول أنها يمكن أن تحصل على مضاعف 40x وستدفع الناس XNUMX مليون دولار مقابل ذلك. حسنًا ، إذا غيرت السوق كيفية تقييمها للشركات ، وهي نفس الشركة التي تحقق أرباحًا تصل إلى أربعة ملايين ، فقد يبدأ السوق في الدفع بخمس مرات.

يحدث هذا مثل هذا في الأسواق العامة. لذا اعتاد مستثمرو السوق العام على ما يسمى التقييم والضغط. إنهم يرون ذلك حيث يمكن أن تتداول شركات SaaS في 13 مرة ، 15 مرة ، 17 مرة. ثم في يوم من الأيام ، يتم إعادة ضبط السوق بالكامل إلى سبع مرات. المشكلة في الأسواق الخاصة هي أن الأسواق الخاصة لا تعدل أسعارها لأنها تستغرق وقتًا حتى يحدث التمويل فعليًا. لذا فإن هذا النوع من اكتشاف الأسعار يجعل التمويل صعبًا للغاية. المصطلح الآخر الذي قد تسمعه لهذا يسمى "الرجوع إلى الوسط" ، حيث ترتفع القيم ثم تعود القيم إلى الأسفل من حيث القيم الأخرى. لا أحد يعرف في الواقع ما سيحدث مع COVID-19. أود أن أخبركم ، هذا الأسبوع أن مركز مكافحة الأمراض والوقاية منها حذر هذا الأسبوع من أن الشتاء قد يكون أسوأ مما هو عليه اليوم. لا أعتقد الآن أن هذا سوف يفاجئ أي واحد منكم. لقد وضعت هذا الرسم البياني معًا في فبراير ، حيث لم يكن الناس يتحدثون عن هذا كثيرًا ، ولكن هذه هي معدلات وفيات الأنفلونزا الإسبانية في المملكة المتحدة.

شهدت العديد من الأسواق ذلك ، حيث رأوا موجة أولية من الوفيات. ظنوا أنهم من خلال الأشياء كما تسخن الأمور. ثم كان لديك موجة أكبر. ما يقلق مراكز مكافحة الأمراض والوقاية منها والولايات المتحدة هو أن الإنفلونزا ، الأنفلونزا العادية ، تخرج في نفس وقت ظهور COVID-19 في الظهور مرة أخرى في الشتاء وهذا يربك نظام الرعاية الصحية لدينا. المسافة الاجتماعية ، هي الآن مصطلح يتحدث عنه الجميع ويفهمونه على نطاق واسع. مرة أخرى ، جمعت هذا معًا في فبراير قائلة إنني اعتقدت مثل سلسلة المطاعم ، أن الفنادق الجوية المحلية ستتأثر. أعتقد أن هذا أثر على كلمة خفيفة للغاية. لقد دمرت هذه الصناعات ، ولكن هناك عوامل أخرى في العمل. كنا نحذر الشركات الناشئة من توقع درجة من عدم اليقين في العام المقبل على أي حال.

لدينا انتخابات قادمة هذا العام. في سنوات الانتخابات ، هناك دائمًا المزيد من عدم اليقين لدى المستثمرين ليس فقط بشأن من سيفوز ، ولكن إلى أي درجة ستحدث [غير مسموع 00:09:50] في البلد. في عام الانتخابات ، بخلاف الأزمات ، من الصعب جدًا الحصول على دعم الحزبين لأي شيء. أعتقد أن العولمة ، حقيقة. تحديات سلاسل التوريد العالمية والمنافسة العالمية على الموارد ، ولا سيما الولايات المتحدة والصين ، ولكن هذا هو بالفعل اتجاه يحدث في كل مكان. خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي هو مثال آخر. أعتقد أن الشيء الآخر بشأن عدم اليقين الذي لا ينبغي لنا التقليل من شأنه هو الشعبوية العالمية من اليمين واليسار. الآن ، عادة ما أعطي الناس كتابًا جيدًا لقراءته ، وهو جنكيز كان وصنع العالم الحديث. يتحدث عن كيفية إنشاء النظام الاقتصادي العالمي في ظل نظام جنكيز خان على الصعيد العالمي ، وبناء طريق الحرير ولماذا أدى الطاعون الدبلي بالفعل إلى تراجع التجارة العالمية. وقد أدى ذلك إلى تراجع النظام العالمي الذي أدى إلى العصور المظلمة التي استمرت مئات السنين.

والواقع أنها جاءت من نفس القوى في العمل من ما نراه على الشعبوية على اليسار واليمين ، وأنا لا أحاول أن أكون مقلقة ، ولكن هذا شيء يجب أن تدركه من حيث التخطيط لعدم اليقين. وقلت ، عندما وضعت الشرائح الخاصة بي معًا ، من المحتمل أن تبدأ VCs في التركيز على الفرز. هم بالتأكيد يركزون على الفرز. الفرز يعني أنه مصطلح يأتي من [غير مسموع 00:11:15] حيث لديك شيء حاد يحدث في وقت واحد وعليك أن تقرر المرضى الذين سيموتون وبالتالي لا تضمن الموارد المحدودة التي لدينا. أي المرضى على ما يرام ، وسنصل إليهم لاحقًا ، وأي المرضى ، إذا تدخلنا وأحدثنا فرقًا الآن ، فيمكننا الادخار.

يحدث هذا في رأس المال الاستثماري ، وهذا يحدث الآن. كل رأسمالي مجازف يختبر ضغط محفظته الخاصة. وهذا يعني أنهم يقضون وقتًا أقل في البحث عن أشياء جديدة ويحاولون دعم استثماراتهم الحالية وحمايتها. عندما تمر بهذه الفترة ، يبدأ الناس في النظر إلى أشياء جديدة. من الأسهل بكثير النظر إلى الاستثمارات الجديدة ذات العيون الباهرة والخطيرة. من الصعب جدًا النظر إلى الشركات التي ربما تم تجاوز قيمتها منذ ستة أو تسعة أو 12 شهرًا ، وتحاول رفعها بأسعار أقل اليوم لأن المستثمرين عمومًا لا يحبون الاستثمار بأسعار أرخص. إنهم لا يريدون أن يغضبوا المستثمرين الحاليين الذين لا يحبون عمومًا عمليات تخفيض الأسعار. إنهم لا يريدون اغضاب فرق الإدارة التي تواجه التخفيف من الجولات الهابطة. لذلك يصبح من الأسهل تمويل الشركات الجديدة. أنا لا أقول أن هذا لا يحدث ، ولكنه يصبح أسهل.

بالنسبة للأشخاص الذين يطرحون أسئلة ، أرى أن الأسئلة والأجوبة قادمة. أعدك بأنني سأحضر هذا المنزل مع الوقت الكافي للإجابة على بعض الأسئلة. لكنني سأستمر في التدفق قليلاً. في بيئة تمويلية أكثر صرامة ، أود أن أقول إن الأمر يشبه إلى حد ما الإمساك ، فلا شيء يمر. هذا فقط ما يحدث. كما هو الحال في التمويل والتمويل والتمويل ، فإن كل شيء يجري ثم فجأة يتوقف كل شيء ويغلق على الفور وبشكل شبه كامل. لذا فإن التمويل يحدث ، لكن وتيرة التمويل التي تحدث منخفضة للغاية. أعتقد أنه يمكنك القول إننا نتوقف بشكل عام. عندما تمر حالة عدم اليقين ، يكون لدى صناديق رأس المال الجريء الكثير من رأس المال الجاف لتشغيله. هذا هو سوق رأس المال الاستثماري الأمريكي. هذا هو مقدار الأموال التي تم جمعها عامًا بعد عام من قبل أصحاب رؤوس الأموال في الولايات المتحدة. ويمكنك أن ترى أنهم كانوا يجمعون ، لقد جمعنا مليارات الدولارات على مدى العقد الماضي.

لذا فإن وظيفتك هي مجرد البقاء في التمويل بعد هذه الفترة من عدم اليقين. يمكن أن يكون ، عندما أسمي عدم اليقين ، قد يكون ثلاثة أشهر من عدم اليقين ، قد يكون 18 شهرًا من عدم اليقين. لا أعتقد أننا نعرف حقًا مدى سوء الأمور. لا أعتقد أننا نعلم ما إذا كنا قد تجاوزنا الأسوأ. أقترح أننا ربما لا. لقد شذبت هذه الشريحة حيث قد تستمر الإيرادات في المستقبل في بعض المسارات حيث تكون في الجانب الأيمن. ولكن بصراحة ، قد يكون هناك كم حيث يتم تخفيض إيرادات الجميع. حتى الآن في تقارير الربع الأول في الأسواق العامة ، تتوقع الشركات العامة أن ينخفض ​​الربع الثاني بشكل كبير. وتشير التقديرات إلى أن أرباح العام بأكمله ستنخفض بنسبة 1 ٪ على أساس سنوي. وهذا من شأنه أن يمنحك بعض المؤشرات على ما قد يحدث في الأسواق الخاصة.

أعتقد أن سوق التكنولوجيا المدعومة برأس المال الاستثماري سيشهد على الأرجح أسوأ لحظاته في العام المقبل. أعتقد أن هذا شيء لا يتحدث عنه الكثير من الناس. لذلك أريد التأكد من أنك على علم بذلك قبل أن يعلم الآخرون. إذا كنت تفكر في ما يحدث اليوم ، فأنت تأخذ عندما اكتشف الناس لأول مرة الأخبار وحاولوا الرد في مارس. نحن في نيسان (أبريل) الآن ، ولكن في شهر آذار (مارس) ، كان لديهم نقدًا يتراوح ما بين تسعة إلى 18 شهرًا لأن هذا هو المبلغ الذي تمتلكه معظم الشركات الناشئة الناشئة. إذن في Q1 و Q2 ، هذه هي الفترة التي سيستنفد فيها هذا النقد. هذا لا يعني أن هذه الشركات لم تعد لديها أموال نقدية ، لكنها تقترب كثيرًا. لذا أعتقد أنك ستشهد حالات إفلاس متزايدة وربما قبل خمس سنوات ، أو قبل ثلاث سنوات ، أو قبل ثلاثة أشهر ، ربما تدخل المستثمرون وساعدوا في سد بعض هذه الشركات. أعتقد أنه سيكون هناك تركيز أكثر قسوة على من له معنى للتمويل ومن لا معنى له.

سترى الكثير من الخلاصات ، وهي إعادة الرسملة ، والتي تعيد تمويل شركة وتدفع مقابل اللعب. والسبب هو أنه إذا كان لديك أربعة أو خمسة مستثمرين كبار واثنين منهم على استعداد للتقدم وكتابة شيك كبير في شركتك ، فلن يفعلوا ذلك إذا لم يكن ثلاثة منهم. لذلك إما أن يجبر الشركة على الإفلاس ، والذي يحدث في بعض الأحيان إذا تقدم شخصان ولم يفعل ثلاثة أشخاص ، أو يقول هؤلاء المستثمرون جيدًا ، سنصعد. لكننا نريد أن نمحو المستثمرين الذين لا يتقدمون لإنقاذ شركة كانت مفلسة لولا ذلك. هذه هي حقيقة الأسواق الصعبة. لا أدري إذا كنا سنصل إلى هناك. أعني ، آسف ، نحن موجودون بالفعل ، لكنني لا أعرف ما إذا كانت ستكون موجودة على نطاق واسع أو إذا كان هذا مجرد اتجاه صغير ، فسوف يعتمد على مدى سوء السوق.

سترى المزيد من عمليات شراء الأصول. وما أعنيه هو أن الشركات الخاصة الصحية والمتوسطة الحجم التي تشتري مقابل لا شيء تقريبًا ، دعنا نقول في الماضي كنا نسميها موظفين مكتسبين. في بعض الحالات ، لا يريدون حتى الحصول على توظيف. إنهم يريدون فقط استئجار الأصول. أعتقد أنك سترى الكثير من هذه في أوائل العام المقبل. إذن ما الذي يمكن أن تتوقعه للشركات SaaS في العام المقبل؟ حسنًا ، في سوق مزدهر ، يُدفع للمديرين التنفيذيين للابتكار. يتم إخبار المديرين التنفيذيين في الشركات ، والانخراط مع الشركات الناشئة ، وإطلاق مبادرات جديدة ، كن الأول في السوق. لماذا لا تستخدم RFID؟ لماذا لا تطلقون هذا التعاون أو ذاك؟ أنت تقريبًا تحت الضغط كمدير تنفيذي في الشركة لتثبت أنه يمكنك الابتكار ، ولكن [غير مسموع 00:17:03] في الأسواق ، لا يدفع الناس للابتكار. يتم دفعها لتوحيد التكاليف وخفضها. لذا سيأخذون تسعة بائعين يفعلون جميعًا أشياء متشابهة تقريبًا ويقولون ، دعونا ننقل ذلك إلى اثنين. هذا يعني على وجه التحديد أنهم سيلغون العقود. وهذا يعني أنهم سيعيدون التفاوض بشأن أسعار الأدوات التي يرونها ضرورية.

أعتقد أن معظم الشركات الناشئة في SaaS لم تر التأثير الكامل لما ستراه. والسبب في ذلك أن معظم الناس لديهم عقود سنوية ولم يأتوا بعد للتجديد. لذلك قد يكون لديك بعض الشركات التي تعمل في مجال السفر أو النقل أو الضيافة التي اتصلت بك حرفيا وتقول ، لا يمكنني دفع فواتيري. أعلم أن هذا حدث لك. ولكن بالنسبة للجزء الأكبر ، لم يره الناس عبر قاعدة عملائهم بالكامل. عندما تأتي عمليات التجديد خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، أعتقد أنك سترى زيادات كبيرة جدًا في حركة التشغيل حتى بالنسبة لشركات البرمجيات الجيدة. لكن الشيء الذي سأركز عليه حقًا هو تخفيض الأسعار والمفاوضات الأكثر صعوبة. لأنه قادم وتحتاج إلى خطة لذلك الآن.

التعنت ليس استراتيجية. أنت تقول ، حسنًا ، نحن فقط سنحافظ على الخط. هذه ليست استراتيجية. لذا إذا كان بإمكانك التمسك بالخط لأنك ضروري ، فمن الواضح أن تكون ضيفي. ولكن إذا زاد الضغط على الخط ، أتساءل عما إذا كنت تفوز أو تخسر. لقد كنت أنصح بعض شركاتنا ، عندما تطلب منك حساباتك الكبيرة أسعارًا أقل. هل يمكننا الدخول وقول ، استمع ، نحن على استعداد لخفض السعر مقابل عقد أطول؟ هل يمكنك تأمين قدر أكبر من الأمن على المدى الطويل؟ إذا كنت ستخفض توقعات الإيرادات الخاصة بك ، فربما تحتاج إلى قطع OPEX بقوة الآن تحسبًا لبعض هذه الإيرادات المفقودة. أعتقد أنه يجب أن تجري محادثات مع المستثمرين في وقت مبكر.

ما هي الشركات التي سيكون لها صدى لدى المشترين والمستثمرين؟ ما كنت أشجع الناس على التفكير فيه ، هل يمكنك أن تأخذ أعمالك الحالية وتغير دعامة القيمة الخاصة بك قليلاً أو على الأقل تغيير موقعك إلى السوق؟ من ناحية لديك تكلفة الإخراج. فهل يمكن استخدام منتجك لتقليل نفقات البرامج الأخرى أو مساعدة العملاء على تقليل تكاليف OPEX؟ في الماضي ، يمكنك التحدث عن مكاسب الإنتاجية ، ولكن بصراحة ، مكاسب الإنتاجية هي العام الماضي. كيف يمكنني المساعدة في دفع أرباحي عن طريق خفض التكاليف؟ وهل هناك أي حالات استخدام لـ COVID أو بعد استخدام COVID ذات صلة بك؟ لذا هل يمكن لمنتجك تحسين العمليات بالنظر إلى التغييرات في كيفية عمل الشركات؟ هذه أشياء مثل مراقبة الأشخاص أو الأصول عن بُعد ، وتحسين طريقة عملنا في عملية موزعة ، وضمان الامتثال للحكومة أو للسياسة الداخلية ، وتذكر كيف تغير العالم. أعتقد أن الوقت قد حان لبدء التفكير في كيفية التحدث عن ذلك مع العملاء ، حتى لو كان تسويقًا ضعيفًا ، فهذا شيء سيحظى بقبول لدى الأشخاص حقًا.

من الواضح أن بعض القطاعات في وضع جيد للمستقبل وستجذب رأس المال والعملاء حتى في هذا السوق. أحد الأمثلة على ذلك إنتاج الغذاء وتوزيعه. لقد أدركنا مدى صعوبة سلاسل الإمداد الغذائي لدينا ومدى أهميتها. لذا فإن أي شخص يشارك في هذا القطاع الآن يواجه طلبًا أكثر مما يمكنه التعامل معه وربما الكثير من طلبات المستثمرين الواردة. من الواضح أن التدريب عن بعد والتعلم عن بُعد سيحصلان على الكثير من الحرارة في المستقبل ، والتعاون الموزع ، وأي شخص يقوم بأدوات تجعل الفرق تعمل بطرق مختلفة. على عكس ذلك ، أعتقد أن الكثير من الناس يتطلعون إلى إلغاء عقاراتهم. لقد أدركوا ، مهلاً ، يمكننا العمل بفعالية كفريق موزع. لذا قد ترى فرق مكونة من 25 أو 30 تقرر أنها لا تريد أو تحتاج إلى مكاتب للمضي قدمًا. قد ترى شركات أكبر تقرر أنها على استعداد للسماح بمزيد من العمل من المنزل.

التكنولوجيا الحيوية والتشخيص مجال ترى الكثير من التركيز عليه الآن ، الطب عن بعد ، التطبيب عن بعد. في الوقت الحالي ، إذا كان لديك طفل يبلغ من العمر ثلاثة أشهر ، فأنت لا تموت لتأخذ طفلك إلى طبيب أطفال. وبصراحة ، طبيب الأطفال لا يموت ليأتي إلى مكتبه أو مكتبها لعلاج طفلك البالغ من العمر ثلاثة أشهر. لذا فإن الطب عن بعد يزداد حرارة. وأي تطبيق ، كما قلت ، يستشعر الأشياء مع الناس ، ليس فقط درجة الحرارة ، ولكن فقط حركة الناس حول المساحات هو منطقة أصبحت حيوية لأننا نحتاج إلى ضمان الحفاظ على معايير التباعد الاجتماعي. هناك بعض الجوانب الفضية ، سأقوم بتغطية هذا بسرعة حتى أتمكن من توفير الوقت للأسئلة والأجوبة.

أود أن أذكر الناس بأن الشركات الجيدة مبنية في أسواق جيدة وأسواق سيئة. تم بناء Google و Salesforce في تحطم Dot-Com. تم بناء Uber و Instagram في الأزمة الاقتصادية الأخيرة. بطريقة ما ، لديك ميزة. إذا كان لديك منتج مدهش هو حقًا IP متباين ، يحل مشاكل حقيقية ، فمن الصعب جدًا على جميع المتشككين جمع أموالهم المحيرة والذهاب إلى السوق ويصعب عليك تحصيل رسوم مقابل منتجك أو خدمتك. كما قال أحد مرشدي ، في سوق قوية ، حتى الديك الرومي يمكن أن تطير. في أحد الأسواق ، تعرف حقًا من هي الشركات العظيمة. كما ارتفع تمويل الشركات الناشئة بشكل كبير على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية ، كما أشرت في وقت سابق من صناديق رأس المال الاستثماري ، إلى جمع طن من رأس المال. إن رأس المال لن يتبخر. سيتم استثمارها.

هناك أكثر من مليار دولار من الشركات الخاصة ذات القيمة الآن أكثر من أي وقت مضى ، مما يشير إلى أن القيمة الاقتصادية قد تحولت من الأسواق العامة إلى الأسواق الخاصة. لذا فإن جزءًا من هذا هو الإفراط في تمويل السوق ، ولكن جزءًا منه هو أن تبقى الشركات خاصة لفترة أطول وأن رأس المال سيبقى على الأرجح في الأسواق الخاصة. أصبحت الأسواق العامة أكثر اعتمادًا ، وليس أقل اعتمادًا على النجاحات التكنولوجية في العقد الماضي. من الواضح أن هذه هي قصص النجاح الرئيسية. كانت هذه الشركات ، وربما حفنة من الشركات الأخرى ، قدرا كبيرا من المكاسب الاقتصادية في الأسواق العامة على مدى العقد الماضي. لا أعتقد أن هذا سيتلاشى. لا أعتقد أن المستثمرين سيقولون فجأة ، لنضع كل أموالنا في الصناعات. أعتقد أن التكنولوجيا ستظل مهمة.

إذا نظرت إلى تعطل Dot-Com ، فهذا ليس تعطل Dot.Com. قصتنا أكثر انتشارًا الآن. في عام 1999 ، كان هناك مائة مليون مستخدم للإنترنت في الولايات المتحدة ، يقترب من 300 مليون. كان هناك 250 مليون شخص في العالم ، نحن نقترب الآن من خمسة مليارات من أصل ما نحن عليه الآن ، وسبعة ونصف مليار في العالم. كانت سرعات الاتصال وعصر Dot.com هي 50 كيلو ، وهي الآن 96 ميجا. لذا ، تختلف القدرة على تغيير طريقة قيامنا بالأعمال بشكل كبير عما كانت عليه قبل 20 عامًا. الجميع بالطبع ، لديهم جهاز كمبيوتر في جيبهم الآن ، وكلنا متصلون اجتماعيًا. لذا ، عندما تنجح الأفكار ، تنتشر بشكل أسرع بكثير من تاريخ البشرية.

أعتقد أن أحد الأشياء التي غالبًا ما يتم تجاهلها هو أننا جميعًا متصلون ماليًا الآن. إنها نقرة واحدة لشراء أي شيء. أدى ذلك الاحتكاك في الشراء إلى تباطؤ الكثير من التجارة عبر الإنترنت في الماضي وسارعته اليوم. عندما نتحدث عن الاتصالات ، فإن 5G ستكون حقًا مغيرًا للعبة. هذا يعني على أساس الهاتف المحمول ، سيكون لديك القدرة على نقل البيانات بسرعات عالية بشكل لا يصدق سيغير طريقة عمل العديد من الشركات بالفعل. ونعتقد أنه سيؤدي إلى الكثير من الاضطراب. الشيء الوحيد الذي لا يُفهم على نطاق واسع هو أن العالم يتقدم في السن وأن معدلات المواليد آخذة في الانخفاض. لذا إذا نظرت إلى هذا على اليسار توجد نساء موجودات في العالم ، يتم توزيعهن حسب الفئة العمرية. إذا نظرت إلى الأمر على النحو الصحيح ، فإنهم رجال ، وهذه جميعها دول ذات دخل مرتفع ، باستثناء الولايات المتحدة. الولايات المتحدة شذوذ في أن لدينا عددًا كبيرًا من الشباب ، وهذا هو السبب في أن الهجرة هي في الواقع شيء جيد ، وليس شيئًا سيئًا.

رئيسنا لديه الأمر بشكل عكسي تمامًا. لكن السكان الشباب هو الأساس لدفع ثمن الأشياء التي تخلق تا الذي نحتاجه. ضمن معدل المواليد المقلوب مثل هذا ، كما ترون ، ما يعنيه هو أن الناس يتقدمون في السن وسيكون لديك عدد أقل من الأشخاص الذين يدفعون في القاعدة الضريبية وعدد أقل من الناس يعملون بشكل منتج لكنني أعتقد أن هذه قصة جيدة للتكنولوجيا لأنها ستدفعنا لنكون أكثر اعتمادًا على الإنتاجية ، وليس أقل اعتمادًا. لذلك أعتقد أن رواية القلق بشأن الذكاء الاصطناعي والروبوتات مضللة بعض الشيء. الأشياء التي نخشىها ، الطائرات بدون طيار ، الروبوتات ، الأتمتة ، الذكاء الاصطناعي ستكون في الواقع ضرورات استراتيجية لإطعام العالم. كتب مارك أندريسن الشهيرة هذا الأسبوع أننا بحاجة إلى بناء وبناء المزيد من الأشياء. وهو محق تمامًا في ذلك.

طريقة إطعام العالم ، طريقة تأمين العالم ، طريقة توليد الثروة ، طريقة محاربة المرض ، كلهم ​​مدفوعون بالأشياء التي يقوم بها الناس على هذا [غير مسموع 00:27:24] وهذا ليس سيتغير. لذا علينا أن نمر بفترة انتقالية. تحتاج إلى الحفاظ على النقود خلال هذا الوقت ، لكننا كشركات ناشئة ، سنحل مشاكل أكبر في العالم. نأمل أن نرى الكثير من الأشخاص يركزون على أشياء مثل الزراعة والتكنولوجيا الحيوية والطب عن بُعد والتدريب عن بُعد والتعاون الجماعي والتعليم عن بُعد والأشياء التي تحدثت عنها.

سأذهب فقط إلى الأسئلة والأجوبة وأرى كيف يمكنني القيام بذلك في الوقت الفعلي. هل ما زلت أستثمر بنشاط مع تحول تركيزي نحو متابعة الاستثمارات مقابل الاستثمارات الجديدة؟ هذا حاضر مجهول. لذا نعم ، نحن نستثمر بنشاط. في الأسبوع الماضي وحده ، أسبوع ونصف ، آخر 10 أيام وافقنا على صفقتين. لذلك يجب أن أقول أنه ربما يكون من الأسهل بالنسبة لنا تمويل الشركات في المراحل المبكرة لأسباب سبق أن أوضحتها سابقًا. كلاهما عبارة عن جولات البذور. كلاهما يشبه أربعة ملايين دولار. نحن سعداء. ما نتطلع إلى تمويله هو الأشخاص الذين يرغبون في بناء الأشياء للسنوات العشر القادمة. لذا يمكننا أن ننظر إلى ما وراء عدم الاستقرار في الأشهر الستة المقبلة ونقول ، ما الذي نبنيه لمدة 10 سنوات؟

كيف أعتقد أن صناعة رأس المال الاستثماري ستتغير وتتطور بعد COVID-19 على الإطلاق؟ هذا من إيرين أتكينز. حسنًا ، أعتقد أن شيئًا واحدًا سيحدث هو أن عدد الشركات سينخفض ​​بشكل كبير. هناك سبب لذلك. الاستماع ، LPs أن الأشخاص الذين يستثمرون في صناديق رأس المال الاستثماري ، لا يختلفون عن أي فئة أصول للمستثمرين ، والتي تتعرض للتهديد من ملكية أصولهم. وسيكون هناك الكثير من الضغط عليهم لخفض الاستثمارات. أعتقد أنه إذا لم يكن لديك قاعدة LP مستقرة تمتلكها على العديد من الأموال ، لذلك إذا كنت تستخدم صندوقًا واحدًا أو صندوقين وكنت صندوقًا أصغر من GP واحد ، فإن بعض هؤلاء سوف على ما يرام ، ولكن أعتقد أنه سيكون أصعب. أعتقد أنك سترى القليل من الاندماج.

يقول كايل جينكي: "حسنًا ، تختلف أذرع رأس المال الاستثماري للشركات عن رأس المال الاستثماري التقليدي وكيف تتفاعل. ما الذي يجب أن نتوقعه إذا كانت الصفقة جارية؟ " اسمع ، إنه أصعب بكثير على الشركات الرأسمالية. يؤسفني أن أقول ذلك ، لكن الأمر كذلك. وليست جميع الشركات ذات رأس المال الاستثماري متشابهة. شخص مثل Salesforce كان غزير الإنتاج ونشطًا وقد يستمر في القيام بذلك. ولكن بشكل عام ، الشركات التي ليست هذه هي وظيفتها اليومية التقليدية ، فهي تدخل السوق في وقت متأخر جدًا من الدورة الاقتصادية وهم عادةً أول من ينسحب لأن هذا ليس عملهم الأساسي أو وظائفهم الأساسية. لذلك أعتقد أنك سترى تجفيف رأس المال الاستثماري للشركات أكثر مما تتوقع.

ما هي أفكاري حول نوع النماذج والقطاعات التي من المحتمل أن تظهر كفائزين بـ COVID؟ لن أجيب على ذلك لأنني أجبت عليه خلال العرض التقديمي. أفترض أنك طلبت ذلك بالفعل قبل أن أجبت عليه. كيف تدعم شركة Frontfront محفظتها الاستثمارية في الأوقات العصيبة الحالية؟ حسنًا ، سأخبرك بما نقوم به. أنشأنا أولاً مجموعة WhatsApp. لذلك كنا نشيطين للغاية في محاولة إعطاء ردود فعل فورية للناس. أيضًا الرئيس التنفيذي لشركة CEO ، نحن نجري مكالمات أسبوعية على Zoom ، حيث نأتي بالرئيس التنفيذي إلى CEO حول الموضوعات. نحن في الواقع نقوم بتسهيل المناقشات بين الناس ، وننشر الأفكار الفكرية.

إذا كنت لا ترى في مدونتي ، كلا الجانبين من الجدول ، فقد قدمت المشورة بشأن برنامج PPP. بشكل منفصل عن منشور المدونة ، كتبنا مجموعة شاملة جدًا أرسلناها إلى فرقنا. نحن نحاول مساعدتهم على التفكير من خلال خفض التكاليف. أحاول مساعدتهم على التفكير في مساحة SaaS. مثل ما سيأتي في نهاية العام؟ نحن في الواقع نعمل معهم على التسويق وتحديد المواقع وحتى وضع المنتج. مثل ، كيف تحتاج عروض منتجاتها إلى التغيير بالنظر إلى كيف تغير العالم؟ هذه ليست حادثة على شكل حرف V. هذا ليس مثل السوق انخفض. يعود الأمر عندما نعود إلى طبيعتنا. لذا فنحن نحاول جاهدين جعل شركاتنا تأخذ هذا الأمر على محمل الجد على المدى الطويل.

كيف أرى صفقة اختفت؟ كيف أرى أن الصفقات هي العناية الواجبة في عالم بعيد فقط؟ هل سيؤدي ذلك إلى تسريع عملية الاستثمار؟ لا ، أعتقد أنها ستتباطأ. سأل كريس كالفيرت ذلك. أعتقد أنها ستبطئ عملية الاستثمار. اسمع ، أعتقد أنه يجب على المستثمرين تغيير عقليتهم بأن يكونوا على استعداد لتأمين الاستثمارات ، حيث ربما لم يلتقوا بالفريق. مرة أخرى ، في مرحلة سابقة ، تقوم بإجراء فحص أصغر. ربما يمكنك إقناع نفسك من خلال Zoom. سأقول لك ثقافيا لقد تغيرت. بينما قبل أن لا أكون قد تلقيت مكالمة Zoom مع الرئيس التنفيذي للحاق ، كنت أتصل به أو أقوم بها في رحلتي إلى المنزل وأقوم فقط بإجراء مكالمة صوتية أو سأنتظر حتى نتحدث شخصيًا. أقوم بتحديثات أكثر من شخص لآخر وأنا أحبه. أقوم بمزيد من العروض التقديمية الفردية التي أقوم بها عن بعد لم أكن لأقوم بها في الماضي. أشعر أنه يمكنني بناء علاقة عن بعد ، ولكن أعتقد أن ثقافة الصناعة ستحتاج إلى التغيير. سلسلة البذور ، قد يكون من الممكن في مرحلة لاحقة إذا كان شخص ما يكتب شيكًا كبيرًا ، أعتقد أنه سيكون صعبًا جدًا.

قال لي أحد المستثمرين ، "يمكنني أن أقيم علاقة واحدة لواحد على Zoom. ما لا يمكنني الحصول عليه هو مشاهدة التفاعل بين الفرق وكيف يتفاعلون مع بعضهم البعض. " وهذا جزء مهم من قرار الاستثمار. ما هي القطاعات التي أعتقد أنها من المرجح أن تكتسب أهمية أكبر في القيام بهذا الوضع الطبيعي الجديد؟ سبق لي أن أجبت على ذلك. ما هي تلك النقطة التي نحتاج إلى التركيز عليها أثناء عمل منصات العرض الخاصة بنا بعد COVID؟ حسنا. لذا في عرضك التقديمي المخطط الآن ، يجب أن تثبت ، أولاً وقبل كل شيء ، أنك تحل مشكلة يمكن أن تمر خلال هذه الفترة الصعبة من الوقت. أعتقد أنك بحاجة إلى إظهار أن لديك قيمة حقيقية للمشترين لأننا نعلم أن المشترين لن ينفقوا المال ما لم يحصلوا على قيمة حقيقية.

إذا كان بإمكانك محاذاة دعامة القيمة الخاصة بك مع العالم الجديد وإظهار أنه محاذاة ، أعتقد أنه سيكون لديك وقت أسهل للحصول على المال ، ولكن هذا ليس مطلوبًا. أعتقد أن لديك معدل حرق منخفض وأنه مع القليل من المال ، يمكنك تحقيق الكثير. لكن نصيحتي لجمع الأموال هي نفسها كما هي دائمًا ، وهو ما يتعين عليك إظهاره من تقنيات مختلفة للملكية الفكرية. يجب أن تثبت أنك تعرف وتفهم السوق بشكل أفضل من الآخرين. وعليك إقناع المستثمرين بأنك قادر على بناء شيء كبير بشكل لا يصدق.

تقول مونيك [Metta 00:33:53]: "لذا مارك ، هل من الجيد التواصل مع المزيد من شركات رأس المال المخاطر الآن لبناء العلاقات؟ ستعطيك معظم شركات رأس المال الاستثماري النصيحة بأنه يجب عليك الانتظار لمدة شهر أو شهرين والعودة ومقابلة الأشخاص لاحقًا. أنا لست معظم VCs. أعتقد أن هذه نصيحة خاطئة. هذا هو أفضل وقت للتواصل مع VCs. لأن هناك مجموعة من الأشخاص مثلي الذين يجلسون في المنزل بغطاء للرأس طوال اليوم وحصلت على كل الوقت في العالم لأقوم بمكالمات سريعة ونغمات سريعة. حياتي أقل فوضى في بعض النواحي مما كانت عليه من قبل. ربما تعرف ، لكني على جانبي الطاولة ، وهي مدونتي.

كتبت مقالة أصبحت مشهورة على مر السنين تسمى خطوط وليست نقاط. أود أن أقترح عليك أن تقرأ أنه إذا لم تكن قد قرأته من قبل ، ولكن استعراضي هو لماذا تحتاج إلى بناء العلاقات مبكرًا. لأنه في النهاية ، يشتري المستثمرون الثقة وهم يشترون علاقة واعتقاد بأنك ستفعل شيئًا كبيرًا. من الصعب فعل ذلك في اجتماع واحد أو اثنين. لذا كلما بدأت في بناء علاقة ، كلما كان ذلك أفضل.

ما الذي أعتقد أنه سيحدث في أسواق رأس المال الاستثماري الناشئة مثل أفريقيا ، وأفريقيا بلغت ذروتها العام الماضي عند مليار؟ يجب أن أكون صادقا معك. أشعر باليأس قليلاً لاستثمارات الأسواق الناشئة. أكره أن أقول ذلك ، ولكن إذا كنت تريد معرفة ما أعتقد أنه سيحدث بالفعل. أعتقد أن الأسواق الناشئة سوف تكافح أكثر وسوف تكافح أكثر لأسباب قليلة يمكن التنبؤ بها. الأول ، في الانكماش ، يركز الناس أموالهم ، أموالهم على الأسواق الأكثر جوهرية في استراتيجية التاريخ الخاصة بهم. ولكن هناك سبب آخر وهو غير عادل حقًا. ولكن عندما تفكر في ذلك ، فإن 70٪ من التجارة العالمية في العالم مقومة بالدولار الأمريكي. أعتقد أن 20 في المائة باليورو.

إذا تحدثت عن الولايات المتحدة ، فلدينا القدرة على طباعة النقود ، لدينا القدرة على حل مشكلتنا ولا نزال العملة العالمية. قد لا يستمر هذا إلى الأبد. أنا لا أقول ذلك ، ولكن لدينا ميزة غير عادلة في أن معظم الناس يريدون التداول بالدولار والوصول إلى سوقنا. لذلك هناك قدر أكبر من المرونة في كل من أوروبا والولايات المتحدة. أعتقد أنه سيصبح أكثر صعوبة في تلك الأسواق. أتمنى لو لم يكن الأمر كذلك ، لكن هذا في الواقع ما أعتقد أنه سيحدث.

ما المقاييس التي نبحث عنها للتمويل الأولي ، B2B ، منتج AI؟ هذا] غير مسموع 00:36:14 [، أنا أبحث عن فرق مسبقة رائعة. أبحث عن أشخاص ، كما قلت ، يفهمون السوق ، يفهمون التكنولوجيا ، يعرفون شيئًا لا يعرفه الآخرون. وهذا ما أريد تمويله. كلتا الشركتين اللتين اتفقنا على تمويلهما في الأيام العشرة الأخيرة ، لم يكن لأي منهما إيرادات. أحد المنتجات الضخمة ، ولكنه إطلاق مبكر للمنتج. اعتقدنا للتو أنهم كانوا فرقًا استثنائية أردنا العمل معها ولديهم معرفة لم نرها في أماكن أخرى.

سؤال سريع حول كيف أعتقد أن الاقتصاد سوف يرتد من هذا. هل تتخيل عالماً سينخفض ​​فيه العرض فعلياً لتلبية طلب أقل جديد حيث يعود الناس إلى مستويات استهلاكهم؟ هذا سؤال جيد. سيكون نوع الأصل حسب نوع الأصل. لنبدأ ببعض تلك الواضحة. لن يعود النفط على الفور لأن الناس لن يعودوا إلى القفز على الطائرات على الفور. حتى عندما نرفع القيود ، لن يذهبوا إلى نفس مستوى السفر والقيادة كما كانوا من قبل. وبما أننا لا ننتج منتجات ، فإن المنتج الثانوي للنفط الذي يدخل في الإنتاج سينخفض. ولكن هناك بالفعل إشارات تدل على أننا سنقطع العرض. السعودية كونها منتج كبير وروسيا كونها منتج كبير ، تحدثت بالفعل عن قطع الإمدادات. لذا أعتقد أنك سترى تخفيضات في الإمدادات.

ولكن في فئات أخرى ، لا أعتقد أن الطلب سيعود. أحاول أن أوضح هذا للناس. لم يدرك المستهلكون بعد مدى ما يبدو عليه عندما يكون 20 مليونًا أو 30 مليونًا أو 40 مليونًا ، لا نعرف حجمه ، ولم يكن لديهم دخل لمدة ستة أشهر. إنه شيء فقدت وظيفتي ، ولكني ذهبت واشتريت جهاز كمبيوتر جديدًا واشتريت حساب Netflix لأنني في المنزل ويجب أن أبقي الجميع منتجين ويجب على أطفالي الذهاب إلى المدرسة عن بعد لذلك قضيت المال. بعد ستة أشهر من الآن ، كنت خارج العمل لمدة ستة أشهر ، أعتقد أن إنفاق المستهلكين سيحقق نجاحًا كبيرًا لفترة طويلة من الزمن. وأعتقد أن الشيء نفسه صحيح في عالم الشركات.

ما نوع شركات الأغذية التي ترى أنها تعمل بشكل جيد في عالم ما بعد COVID-19؟ حسنًا ، سأعطيك بعض الأمثلة. فكر في أنماط الاستهلاك الخاصة بك. أنا الآن أكل الحصاد اليومي كل يوم. أنا أحب الشركة ، أحب المنتج. إنه منتج عالي التغذية ومخزن في الفريزر الخاص بك يدوم لفترة طويلة من الزمن. أنا أيضًا أحب رامين هيرو ، وهو شيء آخر أقوم بتخزينه في الفريزر. كنت أعيش في اليابان. لقد طورت حبًا لرامين وهي أعلى جودة رامين واجهتها على الإطلاق والتي يمكنك تحضيرها في المنزل. ولكن أيضًا شركات مثل Apeel Sciences التي نحن مستثمر كبير فيها ، فهي تأخذ الجزيئات من منتج النفايات وجذع النباتات وتستخدمها للسماح للنبات بأن يستمر لمدة 30 يومًا إضافية بدون تبريد ، ولا مبيدات حشائش ، ولا مبيدات حشرية . لذلك هناك طلب كبير على هذا المنتج الآن حيث أن المستهلكين الذين يخزنون منتجات البقالة ثم يفسدون. لذا أعتقد أن تقنيات كهذه ستحقق نتائج جيدة.

الشركات الناشئة التي يمكنها في الواقع الحفاظ على الإيرادات للأشهر الـ 12 إلى الـ15 المقبلة ولكن دون أي نمو ، لماذا يتم تقييمها بأقل من ذلك؟ اسمع ، تاريخيا يقدر الناس النمو ويقدرون النمو على أي مقياس آخر ، ولكن هذا قد يتغير. قد يقدرون الاستقرار مع العلم أن لديك عقود مستقرة ، وقد يقدرون أنك لا تحرق الكثير من المال. من الواضح ، إذا كان بإمكانك إظهار هذا النمو ، فهذا رائع ، لكنني لن أنمو بأي ثمن. سوف أتجاوز هذه الفترة الزمنية. والنمو مهم. هذا مهم في كل شركة ، لكن في المستقبل المنظور ، أود أن أقول إن الاستقرار بالنسبة لي أهم من النمو.

ما رأيي في جنوب شرق آسيا من سنغافورة؟ ما زلت متفائلاً بشأن جنوب شرق آسيا. ما زلت متفائلًا بشكل لا يصدق في سنغافورة. إنها منطقة مهمة. وسيستمر الابتكار في هذا المجال. ماذا أسمع من المحامين؟ كيف هم متقلبون؟ أي شخص مهتم باستعدادهم لتكريم مكالمات رأس المال؟ هذا من ستيف وايزنر. هناك مصطلح ، يطلق عليه الافتراضي حيث لا يلبي LPs الدفعة عندما يحين موعد استحقاقها. لا أعتقد أن هذا سيحدث لأن عواقب التخلف عن السداد عالية للغاية وهي أسواق ثانوية. ما يقلقهم هو شيء يسمى الخصوم غير الممولة ، وهي مكالمات رأس المال المستقبلية التي سيتعين عليهم تقديمها لصناديق رأس المال الاستثماري. لذلك يفضلون البيع في ثانوية بخسارة للتخلص من الخصوم غير الممولة. ولكن إذا تخلفت عن السداد ، فلن تعود أبدًا إلى رأس المال الاستثماري ، فسيتم حظرك. ما أعتقد أنه سيحدث هو مجرد تقليص. كما لو كان لديك 18 مديرًا العام الماضي ، قد تقلص إلى 12 أو 11 مديرًا.

سأل الأردن ، ما هي أفكاري حول شركات SaaS الحالية ، وتقييمات السوق العامة ، وكم ستبدأ التكاليف وتغلق؟ اسمع ، أعتقد أن تقييمات SaaS والأسواق العامة ارتفعت كثيرًا. أعتقد أن الناس يتوقعون نجاحًا كبيرًا في المستقبل. هذه وجهة نظري الشخصية. وأعتقد أنه بمجرد أن ترى ضغط الأسعار على شركات البرمجيات الكبيرة لخفض التكاليف وبمجرد انخفاض أسعار الفائدة ، أعتقد أن هذه التقييمات ستعود إلى الواقع. أعتقد أن المستثمرين يحاولون تحويل دولاراتهم ومحاولة معرفة مجالات النمو. هذا هو السبب في أن Zoom تزدهر و Peloton تزدهر. المئزر الأزرق مزدهر. أعتقد أن SaaS تستفيد من ذلك. لكن أعتقد أنها ستعود إلى الأرض. أعتقد أن الشركات الخاصة التي ليست قوية حتى الآن ولا تملك قاعدة التثبيت ، ستكون أكثر صعوبة.

ما هي الخيارات التي يمتلكها VC عندما يشعرون أن إحدى شركاتهم لم تعد صالحة بعد COVID؟ حسنًا ، إذا لم يكن للشركة مستقبلًا حقًا ، فهل يمكنها إغلاق العمليات الحالية واستخدام الأموال الحالية لبدء نشاط تجاري جديد؟ هل يمكنهم بيع أصولهم إلى شركة لديها مستقبل أكثر إنتاجية بالفعل؟ هذه هي أنواع المحادثات التي تحدث في كل مكان. أعطني ثانية واحدة ، أنا فقط أتأكد من أنني لا أركض في الوقت المحدد ، دقيقتين للذهاب.

إذن ، بالنسبة لمنصات الإنتاجية الحالية ، كيف لا يتم التفكير في العام الماضي في دفع الأرباح النهائية للمستهلكين؟ هذا من جوليان. انظر ، إذا كنت تركز على الإنتاجية ، يمكنك الاستمرار في التركيز على الإنتاجية. سأبدأ فقط في تغيير رسائلك وإظهار الطرق التي تؤدي في الواقع إلى التحكم في التكاليف. لا يزال بإمكانك القيام بالإنتاجية ، لكن رسالتك لن تكون كذلك ، فإن عمالك سيكونون أكثر إنتاجية بنسبة 23٪ مقارنة بالعام الماضي. أنا فقط لا أعتقد أن هذا سيكون له صدى. لذا يمكنك التحدث عن الإنتاجية عن بُعد والعمل على إنتاجية أكبر عن بُعد. لأن هذا في الوقت الحالي. هل ما زلنا منفتحين للاستثمار في أوروبا؟ ما هي الاعتبارات الرئيسية؟ نعم. في الواقع ، نحن نقوم بالكثير من الحدود ، وخاصة فرنسا في الولايات المتحدة ، لكننا سنستثمر في أي مكان في أوروبا. ربما مرحلة متأخرة قليلاً من جولة البذور. من المحتمل أن يكون مثل الراحل أ أو ب. لدينا رجل اسمه جوليان في باريس. لذلك لدينا بالفعل أقدام في الشارع. لمنصات الإنتاجية الحالية ، كيف ... تلك التي أجبت عليها بالفعل.

سأجيب فقط على سؤال آخر. هي قاعدة LP مستقرة أكثر من الشركات؟ إذا كان الأمر كذلك ، فسيقوم LPs بالانسحاب [غير مسموع 00:43:45] للانسحاب؟ لا ، ربما تكون الشركات هي أقل قاعدة LP مستقرة. أود أن أقول ، أن الناس كانوا يستثمرون في رأس المال الاستثماري لمدة 30 عامًا ، لذا فإن المعاشات العامة والأوقاف وأشخاص مثل المكاتب العائلية الكبيرة بشكل لا يصدق ، وصندوق من الأموال ، أعتقد أنه سيكون مستقرًا على الأقل للعام والسنة والنصف التاليين. تمامًا مثل الشركات التي تستثمر في شركات رأس المال الاستثماري ، ستقول ، إذا لم يكن هذا هو جوهر ما نقوم به ، فلنحافظ على أموالنا لأعمالنا الخاصة.

شكرا جزيلا لكل من حضر. أنا ممتن للغاية لأنك منحتني وقتك اليوم. آمل أنني أجبت بما فيه الكفاية. كنت سأبقى وأجيب على ساعة أخرى من السؤال ، ولكن ربما يستطيع جايسون دعوتي للعودة ويأتي للإجابة على المزيد من أسئلتك. ولكن شكرا جزيلا وحظا سعيدا في جميع أعمالك. أنا بالتأكيد لا تأصيل ضد أي شخص. آمل أن تكون كلماتي التحذيرية أكثر تحديًا لك لتكون أكثر حصافة في أعمالك بدلاً من النظر إليها على أنها سلبية. شكرا لك.

شكرا مرة أخرى لمارك. سنرسل لكم العرض التقديمي والتسجيل يا رفاق قريبا. حسنا.

رائع. شكرا لك

المصدر: https://www.saastr.com/funding-in-the-time-of-coronavirus-with-mark-suster-video-transcript/