بقلم أنشومان داجا
سنغافورة (رويترز) - ضاعفت شركة Grab في سنغافورة تقييمها بأكثر من الضعف إلى 40 مليار دولار في حوالي عام كجزء من أكبر صفقة SPAC في العالم ، لكن الحفاظ على هذا المستوى بعد ظهورها لأول مرة في الولايات المتحدة سيكون اختبارًا ليس فقط للمستثمرين ولكن أيضًا للشركات التي تتطلع إلى نفس الشيء. القوائم.
في وقت سابق من هذا الشهر ، وافقت أكبر شركة لخدمات النقل والتوصيل في جنوب شرق آسيا على الاندماج مع شركة استحواذ ذات أغراض خاصة (SPAC) بدعم من مستثمر وادي السيليكون Altimeter Capital Management. [L1N2M609X]
سيشهد إدراج بورصة ناسداك المستتر الذي يبلغ من العمر تسع سنوات جمع أكثر من 4 مليارات دولار ، وهو عرض قياسي في الولايات المتحدة من جنوب شرق آسيا.
تتضمن عمليات جمع التبرعات الخاصة عددًا أقل من المستثمرين الذين يمولون في كثير من الأحيان تقييمات كبيرة. يفحص المحللون الآن ما إذا كان بإمكان Grab تبرير تقييماتها من خلال الشحن التوربيني للنمو في أعمالها الحالية والدخول بنجاح إلى الخدمات المصرفية الرقمية.
قال سوميت سينغ ، شريك Aequitas Research ، الذي يكتب على منصة أبحاث Smartkarma ، إن قائمة Grab كانت "عالية" من حيث الطموح و "عالية جدًا" في التقييم ، مشيرًا إلى قيمة شركة Grab للإيرادات مضاعف تسعة لعام 2022 ، وهو تقييم مشابه لتسليم الطعام في الولايات المتحدة شركة DoorDash's.
ومع ذلك ، يتوقع المحللون أن تعلن DoorDash عن أرباح تشغيلية في عام 2022 بينما لا تزال Grab تتوقع خسارة تشغيلية لذلك العام. واستحوذ على المستثمرين والأقران يتداولون في أوبر بنصف تقييمها تقريبًا.
قال سينغ: "Grab جزء من Uber وجزء DoorDash ويجب تقييمه على هذا النحو". الخدمات المالية فازت الأعمال بمؤيدين كبار.
قامت أكثر من ثلاثين شركة ، بما في ذلك BlackRock و Fidelity International و Temasek والعائلات الإندونيسية الثرية ، بتمويل ما يسمى بالاستثمار الخاص بقيمة 4 مليارات دولار في الأسهم العامة (PIPE) في Grab والذي يشمل 750 مليون دولار من Altimeter.
انضموا إلى مستثمرين حاليين مثل Vision Fund في SoftBank Group Corp و Uber و Didi Chuxing و Toyota Motor ، الذين ساعدوا المؤسسين أنتوني تان وتان هوي لينج في جمع 12 مليار دولار منذ أن بدأت Grab في عام 2012.
بلغت قيمة Grab أكثر من 16 مليار دولار في أوائل عام 2020.
قالت إيفانا نوموفسكا ، أستاذة ريادة الأعمال في كلية إنسياد لإدارة الأعمال: "يحصل المستثمرون الذين يشكلون جزءًا من PIPE على شروط أفضل من تلك المتاحة للمساهمين العامين" ، مجادلة لماذا قد يكون تقييم Grab تحت الضغط كشركة مدرجة.
من الاكتتاب العام إلى SPAC
تمت زيادة تمويل Grab الأخير من هدف أولي بقيمة 2.5 مليار دولار ، لكن الإدراج عبر SPAC لم يكن الخيار الأول.
بعد أن بدأ الوباء العام الماضي مباشرة ، خفض Grab التكاليف وعزز تسليم المواد الغذائية مع ارتفاع الطلب. بعد ذلك بأشهر ، اختارت جي بي مورجان ومورجان ستانلي ، شركائها لسنوات عديدة ، من أجل طرح عام أولي تقليدي يستهدف هذا العام ، بحسب المصادر.
ولكن بعد الحصول على اهتمام من SPACs ، بدأ Grab في التفكير بجدية في أهم هيكل استثماري في وول ستريت وتحول إلى بنك الاستثمار البوتيكي Evercore لاختيار SPACs. "كان لدينا العديد من الأشياء للتنقل فيها بما في ذلك الملاءمة ، والتقييم ، والحوكمة ، وسجل الاستثمار للجهات الراعية وكيف قال كيث ماغنوس ، الرئيس المشارك لشركة Evercore في آسيا "إنهم يتصرفون خلال الأسواق اللينة". وبحلول فبراير ، كانت هناك صفقة تختمر بين تان وبراد جيرستنر ، مؤسس Alitmeter ، التي استثمرت في Uber و Facebook.
قال بيتر أوي ، المدير المالي لشركة Grab: "كانت رؤية Altimeter والتزامها على المدى الطويل مهمين بالنسبة لنا".
تتوقع Grab ربحًا تشغيليًا في عام 2023 ، عندما ترى صافي الإيرادات المعدلة ثلاثة أضعاف تقريبًا إلى 4.5 مليار دولار عن العام الماضي.
كان غيرستنر يتتبع Grab منذ أن استحوذ على أعمال Uber الإقليمية في عام 2018. كما أنه يعرف الرئيس التنفيذي لشركة Uber Dara Khosrowshahi ، عضو مجلس إدارة Grab.
على مدى الأسابيع القليلة المقبلة ، قام المصرفيون التابعون لبنك جي بي مورجان ومورجان ستانلي بتأمين المستثمرين لعرض PIPE. دخلت شركة UBS العملاقة لإدارة الثروات في شراكة مع البنوك ، في حين انضمت أيضًا Evercore ، مع خبرة SPACs الخاصة بها.
"هذا لن يكون لمرة واحدة. إنه يوضح أنه حتى الشركات الكبيرة يمكن إدراجها علنًا باستخدام هذا النموذج. قال روهيت تشاترجي ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في جيه بي مورجان في آسيا والمحيط الهادئ ، "سباك هنا حقيقية".
ومن المقرر إغلاق الصفقة بحلول يوليو.
يحسب مقياس الارتفاع أيضًا Sea و Alibaba بين مقتنياته. قال غيرستنر عندما تم الإعلان عن الصفقة أن البعض قد يصفها بأنها "Uber + DoorDash + Ant Financial كلها في تطبيق واحد". "ما زالت الأيام الأولى في جنوب شرق آسيا."
بالنسبة إلى تان ، الرئيس التنفيذي لشركة Grab ، كانت خطوة Altimeter لإغلاق أسهمها الراعية لمدة ثلاث سنوات والتبرع بنسبة 10 ٪ لصندوق Grab الوقفي بمثابة سحب كبير.
"قدمنا إلى المجلس ، قائمة تقليدية ومباشرة وعبر Altimeter. وقال تان (39 عاما) لرويترز "لكن بصراحة ، اقتراح ألتيتر كان الأقوى" مضيفا أن جراب تلقت عروضا أخرى.
كانت المفاوضات بين تان وجيرستنر ، الذين لم يلتقيا من قبل ، ومستشاريهم تتم بشكل افتراضي.
وقالت مصادر إن جراب قدر إجمالي نفقات الصفقة بنحو 150 مليون دولار ، معظمها لصفقة الأنابيب.
مع أكثر من 100 مصرفي و 100 موظف آخر من شركات المحاماة ، عملت الفرق في سنغافورة وهونج كونج ونيويورك وبوسطن وسان فرانسيسكو وواشنطن.
"كان رائعا. قال كين ليفكوفيتز ، الشريك ونائب الرئيس في شركة المحاماة هيوز هوبارد آند ريد ، أحد مستشاري Grab بشأن الصفقة ، "لقد كان حقًا في جميع أنحاء العالم ، على مدار الساعة".
(من إعداد أنشومان داغا ؛ تحرير سوميت تشاترجي وموراليكومار أنانثارامان)
الصورة الائتمان: رويترز
كوينسمارت. Beste Bitcoin-Börse في أوروبا
المصدر: https://datafloq.com/read/analysis-grabs-nasdaq-debut-test-40-billion-valuation-set-roadmap-spac-hopefuls/14248
