كان عام 2022 عامًا غير مسبوق من تدمير الطلب وتدمير الثروة عبر فئات الأصول المالية. انخفض البيتكوين بنسبة 75 ٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق. ومع ذلك ، يعد هذا رابع أسوأ تراجع له ويستمر في تحقيق ارتفاعات منخفضة في كل دورة.

لعدة عقود ، كانت محفظة الأسهم والسندات 60/40 تحمي المستثمرين في أسوأ الأوقات حيث كانت سندات الخزانة قادرة على التحوط ضد التقلبات السلبية في الأسهم. ومع ذلك ، كان أداء سندات الخزانة أسوأ من أداء الأسهم ، وهو إنجاز لم يحدث قبل فترة طويلة من الستينيات.

بالإضافة إلى ذلك ، كانت الأسهم الأمريكية مقابل عائدات السندات سيئة كما كانت في عامي 1931 و 1969. بعد ذلك ، بعد عامين من كل من عامي 1931 و 1969 ، تم إصدار الأمر التنفيذي 6102 ، مصادرة الذهب (هذا أيضًا هو المكان الذي تواجه فيه صعوبة التعديل من حيث كتل 2016 جاء من) ، و 1971 عندما خرجت الولايات المتحدة عن المعيار الذهبي. وبهذه الطبيعة ، تتجه كل الأنظار إلى عام 2024.

لمزيد من المعلومات حول هذا ، يرجى الاطلاع على أحدث حلقة BitTalk 

منذ عام 1977 ، يعمل الاحتياطي الفيدرالي بموجب تفويض من الكونجرس لـ "الترويج الفعال لأهداف الحد الأقصى للتوظيف ، والأسعار المستقرة ، ومعدلات الفائدة المعتدلة طويلة الأجل"المعروف الآن باسم التفويض المزدوج.

يمكننا أن نقول بثقة أن هذا لم يتم الوفاء به ، حيث كانت أسعار الفائدة عند الحد الأدنى من 0 لأكثر من عقد من الزمان. بلغ معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين 6.5٪ هذا الأسبوع ، منخفضًا من 7.1٪ ، وكان الحد الأقصى للعمالة هو المؤشر المتأخر. ومع ذلك ، فقد بدأت عمليات تسريح ملحوظة للعمال ، خاصة في قطاعي التكنولوجيا والبنوك.

نتيجة لذلك ، قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتشديد القيود على مدار العام الماضي ، وكان بعضها أكثر عدوانية من البعض الآخر ، مع وجود احتمالية متزايدة للركود التضخمي ، كرر السبعينيات. التضخم المصحوب بالركود هو مزيج من التضخم المرتفع والركود الاقتصادي ، وخاصة ارتفاع معدلات البطالة ، والتي لم تحدث بعد.

نظرًا لمشكلة الديون المتفاقمة في الاقتصادات الغربية ، مع الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 120 ٪ في الولايات المتحدة ، فإن رفع أسعار الفائدة فوق تضخم مؤشر أسعار المستهلكين من شأنه أن يدمر الاقتصاد ، ستختار الحكومات اتباع طريق التقشف ، ولكن هذه ليست الطريقة التي يدافع عنها المواطنون ل.

الجانب المضحك في ذلك هو أن معدل التضخم الحالي للبيتكوين أقل من 2٪ ، و 1.78٪ على وجه الدقة ، خلال هذه الحقبة ، أقل من هدف البنك المركزي. معدل تضخم البيتكوين هو النسبة المئوية للعملات الجديدة الصادرة مقسومة على العرض الحالي. لدى Bitcoin جدول نقدي يمكن التنبؤ به ، والذي يشهد تعدين 6.25 Bitcoin كل 10 دقائق تقريبًا.

شهد عام 2022 أكبر قدر من Bitcoin الذي تم سحبه من البورصات ، أكثر من 20٪ ، والذي سبق له أن تجاوز 2020 الذي شهد أكثر من 10٪ من عمليات التبادل.

يوجد حاليًا 2.26 مليون بيتكوين في البورصات مما يترك حوالي 11-12 ٪ من المعروض من البيتكوين في البورصات. أدت العديد من الأحداث إلى النزوح الجماعي مثل انهيار لونا و FTX. 

مع استمرار Bitcoin في مغادرة البورصات في عام 2022 ، زاد عدد العناوين التي تحتوي على Bitcoin. نحن نقترب من مليون عنوان فريد يحتوي على عملة بيتكوين واحدة على الأقل.

زيادة بنسبة 19٪ في عام 2022 ، وشهدت أكبر نسبة نمو على أساس سنوي منذ عام 2017.

يعكس السعر المحقق السعر الإجمالي عندما تم إنفاق كل عملة على السلسلة.

باستخدام مجموعات الحائزين على المدى القصير والطويل ، يمكننا حساب السعر المحقق ليعكس أساس التكلفة الإجمالية لكل مجموعة.

ثم يتم حساب نسبة أساس التكلفة LTH-STH كنسبة بين السعر المحقق LTH و STH.

نظرًا لأن STHs يحققون خسائر بمعدل أكبر من LTHs ، فهذا مثال نموذجي على تراكم السوق الهابطة.

كان لدى Bitcoin 4 فترات في التاريخ حيث عبرت STH و LTH والسعر المحقق ، والبالغة 829 يومًا. حاليًا في اليوم 110 ، والأقصر من بين جميع الفترات الأربع ، سنحتاج إلى كسر 4 ألف دولار للخروج من التقاطع.

خلال أعماق الأسواق الهابطة ، دخلت Bitcoin فقط منطقة كونها أقل من السعر المحقق ، وأدركت STH و LTH السعر في عدد قليل من المناسبات وكلها تحدث خلال المرحلة المتأخرة من الأسواق الهابطة والتي يبدو أنها هي نفسها هذه الدورة.

ارتفع معدل التجزئة إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في بداية يناير ، أكثر من 300 TH / s ، وهو إنجاز مذهل في سوق هابطة.

نظرًا للديون الرخيصة المكتسبة في عام 2021 ، يعمل عمال المناجم على الوصل ، والشركات التي تقدمت بطلب لإفلاس الفصل 11 ليس لديها آلات فصل ما قد يكون سببًا في انخفاض معدل التجزئة بشكل أقل خلال الأسواق الهابطة الأخرى.

بعد ذلك ، ارتفع معدل التجزئة بنسبة 20٪ في يوم واحد ، وهو أحد أكبر التغييرات التي حدثت في يوم واحد في المائة في السنوات الأخيرة.

كنتيجة لارتفاع معدل التجزئة ، فإن انعكاس شريط التجزئة على وشك الانتهاء ، مما يشير إلى نهاية استسلام عامل المنجم. تميل Bitcoin إلى الوصول إلى القاع عندما يستسلم عمال المناجم حيث تصبح Bitcoin باهظة الثمن للغاية بالنسبة للتعدين ، ويميل السعر إلى الارتفاع بعد استسلام عمال المناجم ، وهو ما نراه مرة أخرى.

أخيرًا ، يُظهر نموذج انحدار الصعوبة أننا على هامش تعدين البيتكوين ، على وشك أن نصبح مربحين مرة أخرى.

نموذج تراجع الصعوبة هو التكلفة التقديرية الشاملة لإنتاج البيتكوين. تستند التكلفة المقدرة الحالية على الصعوبة والقيمة السوقية. ستحتاج BTC إلى الحصول على ما يزيد عن 19 ألف دولار حتى يصبح عمال المناجم مربحين في المتوسط.

كما ترون ، خلال الأسواق الهابطة ، تصبح Bitcoin غير مربحة حيث ينخفض ​​السعر إلى ما دون تكلفة الإنتاج الشاملة ، وهذا هو السبب في انخفاض معدل التجزئة حيث يضطر عمال المناجم إلى فصلها. كما ذكرنا أعلاه ، يختلف هذا السوق الهابط عن الآخرين.