الاشتراك في تحديثات الأخبار اليومية من CleanTechnica على البريد الإلكتروني. أو تابعنا على أخبار جوجل!

هذا موضوع صعب وعاطفي للغاية. من المؤكد أن أكبر قصة للأسهم في العقد الماضي كانت قصة تسلا (NASDAQ:TSLA). لقد كانت مسألة الحالمين مقابل المتشككين، حيث استثمر كلا الجانبين مليارات الدولارات لفترات طويلة من الزمن. فاز الحالمون. حدث التحول الكبير في النصف الثاني من عام 2018 عندما قامت شركة Tesla أخيرًا بزيادة إنتاج الطراز 3 وحققت أرباحًا. أتذكر يومًا ما في خريف عام 2018 عندما كتب أحد بائعي TSLA الرئيسيين خطابًا يشرح فيه أنه كان يتقلب تمامًا ويستمر في الشراء على TSLA - تمت قراءة الرسالة مثل CleanTechnica المادة وتضمينها أربعة من مخططات مبيعات المركبات الكهربائية الخاصة بي (لم يتم تعويضي مطلقًا مقابل استخدامها). ارتفعت القيمة السوقية لشركة Tesla بأكثر من مليار دولار في يوم واحد.

لم يصدق الكثير من الناس أن شركة تسلا ستحقق ربحًا على الإطلاق. بمجرد حدوث ذلك، لم يعتقد الكثير من الناس أن مبيعاتها ستستمر في النمو وأن الأرباح ستستمر في التدفق - تمت تلبية الطلب المتراكم من المشترين المهتمين ثم انهارت المبيعات. من ناحية أخرى، جادل الحالمون بأن طراز Tesla Model 3 كان متفوقًا جدًا لدرجة أن الحديث الشفهي سيبيع السيارة. كان الحالمون على حق، وتزايدت المبيعات خلال السنوات القليلة التالية.

كما نعلم جميعًا، فيما يتعلق بمبيعات 2023، ارتفع طراز Tesla Model Y إلى المرتبة الأولى في العالم بين جميع موديلات السيارات. اقتربت مبيعات تيسلا السنوية من 2 مليون في عام 2023. كل هذا مثير للإعجاب بشكل يبعث على السخرية، لكن الأسهم تتعلق بالمستقبل، وهذا هو الماضي. كان هناك عدد من المخاوف التي ظهرت بشأن تيسلا في الأرباع الأخيرة، وكان هناك عدد من الآراء المختلفة حول مستقبل تيسلا التي نُشرت في الأيام الأخيرة والتي أثارت هذا المقال.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن تسلا كانت الأسهم الأسوأ أداءً في مؤشر S&P 500 في عام 2024. "بعد أن تم وصفها بأنها عضو في ما يسمى بـ Magnificent Seven، وهي حفنة من الأسهم المسؤولة عن قيادة مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية، فمن الواضح أن شركة صناعة السيارات أصبحت الآن شاذة في أسوأ الأحوال. على الرغم من كونه الأسوأ أداء هذا العام، والوحيد الذي يتوقع أن يشهد تقلص الأرباح خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، إلا أنه الأغلى بين المجموعة على الإطلاق. فيما يلي مخطط أنشأته بلومبرج حول هذا الموضوع:

وإليك طريقة مقارنة شركة Tesla مع شركات صناعة السيارات الأخرى من حيث هامش التشغيل ومضاعف السعر إلى الربحية:

حتى اليوم، بعد هذا الانخفاض الكبير في الأسهم، من الصعب أن نرى كيف أن TSLA هو سهم جيد للشراء. إن مضاعف السعر إلى الربحية الخاص بها أعلى بكثير من شركات صناعة السيارات الأخرى، حتى تلك التي لديها هامش تشغيل أفضل. أيضًا، يبدو أن جميع شركات صناعة السيارات تقع ضمن نطاق معين فيما يتعلق بمضاعفات السعر إلى الربحية، ولا يقترب TSLA من هذا النطاق الطبيعي. بالمقارنة مع شركات التكنولوجيا الأخرى، فإن أرباح سهم TSLA أقل من Magnificent 6، ومع ذلك فإن مضاعف السعر إلى الربحية الخاص بها أعلى بكثير من الشركات الأخرى.

هناك ثلاث طرق أساسية يمكنك من خلالها إثبات أن شركة Tesla هي شركة شراء جيدة للأسهم هذه الأيام: 1) افترض أن المبيعات ستنمو بمعدل قوي لسنوات قادمة، دون خفض الهوامش إلى الحد الأدنى - بمعنى آخر ، نفترض نموا قويا في الأرباح. 2) افترض أن FSD سيتحول إلى FSD قادر على استخدام الروبوتات وسيحقق لشركة Tesla ثروة. 3) افترض أن عمل تسلا في مجال الذكاء الاصطناعي أو الابتكارات الأخرى سيؤدي إلى مساعي أخرى ناجحة تجاريًا ويجعل تسلا ثروة. وبطبيعة الحال، هناك أشخاص على جانبي كل من هذه الافتراضات، لكن الرهان على تسلا يعتمد على تحقق واحد منها على الأقل.

دعونا نتوقف لحظة لنرى ما يقال عن الشركة هذه الأيام ومدى ارتباط ذلك بما ورد أعلاه.

مخزون النمو مع تراجع النمو

من الأخيرة Fortune مقالة: "لم تعد شركة Tesla Inc. من أسهم النمو الساخنة. الرئيس التنفيذي إيلون ماسك وقال بقدر.

"ولكن حتى بهذا المعيار الجديد - مع الانخفاض السريع لتوقعات النمو في وول ستريت - فإن توقعات المبيعات القاتمة من أحد كبار محللي تسلا يوم الأربعاء لا تزال صادمة. وقال كولين لانجان من ويلز فارجو إنه لن يكون هناك أي نمو في حجم مبيعات شركة صناعة السيارات الكهربائية هذا العام. وفي عام 2025، سيكون الأمر أسوأ: ستنخفض الأحجام”.

في الواقع - لا توجد حجة حقيقية مفادها أنه من غير المتوقع أن تنمو شركة Tesla كثيرًا في عام 2024، كما قال Elon Musk بشكل أساسي، ولكن هناك أيضًا احتمال أن يزيد حجم مبيعات Tesla قطرة. هذا ليس متوقعًا على نطاق واسع، خاصة أنه من المتوقع أن يرتفع إنتاج ومبيعات Cybertruck بحلول نهاية عام 2024 حتى عام 2025، لكن هذا احتمال مؤكد. كان طراز Tesla Model Y هو الطراز الأكثر مبيعًا في العالم العام الماضي، فهل سيحافظ على هذا المستوى عامًا بعد عام؟ إنه تخمين أي شخص.

العودة إلى ذلك Fortune مقالة: "إن قدرة شركة Tesla على النمو بالوتيرة الهائلة التي يعد بها تقييمها الباهظ لم تعد ضمانًا. لا تزال الشركة تتداول بمضاعف أعلى بكثير من الشركات الكبرى الأخرى ذات القيمة السوقية العالية، ومع ذلك فإن وتيرة توسع لقد تباطأت إيراداتها وأرباحها بشكل ملحوظ منذ العام الماضي. وكما لخص لانجان الأمر، فإن تيسلا هي "شركة نمو بلا نمو".

نعم، كان هناك نمو معتدل في حجم المبيعات، ولكن كان ذلك مدفوعًا بتخفيضات الأسعار. وأشار إلى أن أحجام المبيعات ارتفعت بنسبة 3% فقط في النصف الثاني من عام 2023 مقارنة بالنصف الأول، بينما انخفضت الأسعار بنسبة 5%. بدأت المشاكل التي تواجهها شركة Tesla والمركبات الكهربائية على نطاق أوسع في الظهور في منتصف شهر أكتوبر، عندما حذرت شركة Musk لأول مرة من تباطؤ الطلب. لكن المعنويات ساءت أكثر في أوائل يناير بعد أن قالت تسلا إن نموها سيكون كذلك "أقل بشكل ملحوظ" هذا العام. وانضمت شركات صناعة السيارات الأخرى وموردي السيارات الكهربائية وحتى شركات تأجير السيارات إلى تعليقات حذرة مماثلة. […] على الرغم من الانخفاض، لا يزال السهم يتداول بحوالي 55 ضعف أرباحه الآجلة، مقارنة بمتوسط ​​حوالي 31 لمؤشر Bloomberg Magnificent 7 Price Return Index. "

ومن المفارقات أن أحد مديري المحافظ في شركة Aptus Capital Advisors أشار أيضًا إلى التحول بعيدًا عن المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة والاتجاه نحو الذكاء الاصطناعي. لقد قام Elon Musk بتحطيم سياسات ESG في العام الماضي، على الرغم من أن Tesla كانت أفضل شركة يفكر فيها الناس عندما يفكرون في شركات تركز على البيئة أو تركز على المناخ للاستثمار فيها.

FSD مقابل Robotaxis

لم تتحسن Tesla FSD كثيرًا خلال العامين الماضيين. هناك إصدار جديد - 12.3 - حصلت عليه للتو في سيارة Tesla Model 3 الخاصة بي. يقول الكثيرون إنه أفضل بكثير من الإصدارات السابقة، حتى الأشخاص الذين لم يعجبهم مثلي بهذه الإصدارات السابقة، لذلك أنا متفائل بشأنه . ومع ذلك، سمعت أيضًا أنه لا يزال يواجه مشكلاته. لا يبدو أنه قريب من جاهزية سيارة الأجرة الآلية. لكن كالعادة، أنتظر إصدار أي أحكام قوية عليها حتى أختبرها بنفسي لبعض الوقت. على الرغم من ذلك، حتى الآن، كان هناك الكثير من الوعود المبالغ فيها والجداول الزمنية الضائعة، وهناك مخاوف بشأن الأجهزة، لدرجة أنه من الصعب حتى أن نأمل في ظهور سيارة Tesla robotaxis في هذا العقد. ولكن سنرى….

هل يمكن لسهم تسلا أن يستدير بدون إيلون ماسك؟

بطبيعة الحال، أدى غوص إيلون ماسك الطويل والمثير للصدمة في موضوعات جانبية، ومشاريع أخرى (أبرزها X)، والسياسة الأمريكية والعالمية، ونظريات المؤامرة اليمينية، إلى إثارة قلق العديد من المستثمرين، وأصحاب شركة تسلا، والمشترين الجدد المحتملين. يفترض الكثيرون أن هذا أثر على مبيعات تيسلا وسعر سهم تيسلا. وفي الوقت نفسه، قد يزعم قليلون أن شركة تسلا كانت ستصل إلى الارتفاعات التي وصلت إليها بدون ايلون ماسك. لقد كان قائدًا أساسيًا في الشركة واتخذ العديد من القرارات التي أوصلت تسلا إلى الربحية المالية والحجم والأهمية التي هزت الصناعة.

ومع ذلك، فإن ثور تسلا منذ فترة طويلة، روس جربر، وقد جادل أن سهم Tesla يمكن أن يرتفع إلى آفاق جديدة إذا غيّر Elon Musk سلوكه (وهو أمر مستبعد جدًا في هذه المرحلة) أو تم استبداله برئيس تنفيذي جديد وأقل إثارة للجدل. وقال جربر: "يمكن أن يتغير هذا بسرعة كبيرة إذا حصلت تسلا على رئيس تنفيذي حقيقي سيساعد الشركة بالفعل، أو إذا قام إيلون بتغيير أسلوبه وعاد بالفعل إلى العمل في تسلا والترويج للعلامة التجارية بطريقة إيجابية". لا أعتقد أن هذا هو الحال بالفعل، وسأعود إلى تلك الأمور الثلاثة في الأعلى لشرح السبب.

لكي يتمكن الرئيس التنفيذي الجديد من إعادة ازدهار الأسهم مرة أخرى، سيحتاج إلى إقناع الناس بأن المبيعات ستنمو بوتيرة قوية مرة أخرى (على سبيل المثال، 50٪ سنويًا)، أو أن Tesla FSD ستكون جاهزة قريبًا لسيارات الأجرة الآلية، أو أن Tesla ستقود الشركة. الطريق على الذكاء الاصطناعي أو غيرها من الأمور الكبيرة. بصراحة، أعتقد أن الكثير من الناس يؤمنون بإيلون ماسك فيما يتعلق بالخيارات الأخيرة، وأن هذا الإيمان وحده هو ما يجعل أسهم Tesla مرتفعة كثيرًا. لا أعتقد أن الكثير من الناس متفائلون بشأن تسلا في الوقت الحالي بسبب سيكون إيلون ماسك سعيدًا وسيظل مستثمرًا إذا رحل. حتى لو كان مديرًا تنفيذيًا رائعًا للذكاء الاصطناعي، فهل سيكون المستثمرون (بشكل عام) مرتاحين لهذا التحول ومتفائلين كما هو الحال مع إدارة إيلون موسك للعرض؟ أنا متشكك. فيما يتعلق بإعادة تسلا إلى النمو بنسبة 50٪، حسنًا، هذا أمر صعب، ولا أعتقد مرة أخرى أن أي شخص جديد سيقنع المستثمرين بأن كل شيء سيتغير. بالتاكيد بعض وسيصبح المستثمرون أكثر تفاؤلا، لكن كثيرين منهم سيصبحون أكثر هبوطا.

اعتاد كيفن بافراث، المعروف أيضًا باسم Meet Kevin، أن يكون ثورًا صاخبًا للغاية في تسلا. هو عنده وردد مشاعر روس جربر فيما يتعلق بإلهاءات إيلون موسك، وقد توقف مؤخرًا عن شراء تسلا وليس لفترة طويلة، لكنه لا يشير إلى أمل في حدوث تحول مع ماسك أو بدونه. قال بافراث: "أعتقد أن الوضع المؤسف الذي تعيشه شركة تيسلا ولا أعتقد أنه تم تسعير كل الأمور السيئة بعد، لذا لسوء الحظ أعتقد أن الأمر سيزداد سوءًا قبل أن يتحسن".

إذن، إلى أين يتجه سهم تسلا؟

بصراحة، أجد صعوبة في رؤية شركة تسلا كمخزون للنمو في أي وقت قريب. ولم نر بعد أي شيء جدير بالملاحظة حول السيارة التي تبلغ قيمتها 25,000 دولار والتي من المفترض أن تكون قاب قوسين أو أدنى. إن Tesla Full Self Driving متأخرة جدًا عن جدولها الزمني وتوقعاتها الأصلية، وأنا متشكك جدًا بشأن هذا النهج، بحيث لا أعتقد أنه سينعش السهم. أما بالنسبة للذكاء الاصطناعي، حسنًا، علينا أن نرى إلى أين يتجه أوبتيموس، ولكن هناك شعور مؤلم بأن هذا قد يكون FSD مرة أخرى. أو يمكن أن تكون ضخمة. لكنني أعتقد أن سوق الأوراق المالية في هذه المرحلة سيحتاج إلى رؤية دليل قوي على التقدم والنجاح التجاري المحتمل في هذا الأمر أو أي أمر آخر قبل أن تزدهر TSLA مرة أخرى.

سوف نرى. ما رأيك؟

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://cleantechnica.com/2024/03/24/where-is-tesla-stock-actually-headed/