هذا الصباح رغبة، شركة ناشئة معروفة في مجال التجارة الإلكترونية على الجوّال ، رفعت للجمهور. ينضم أكد, Airbnbو Roblox في هذا الأسبوع ، تتطلع العديد من الشركات الخاصة المعروفة والقيمة إلى الظهور لأول مرة قبل نهاية العام وبدء العطلات.
الرغبات يعتبر S-1 (الذي تم تقديمه تحت اسم الشركة ContextLogic) ذا أهمية خاصة نظرًا لأن COVID-19 والوباء العالمي قد غيرا سلوك المستهلك في جميع أنحاء العالم في عام 2020. نظرًا لأن الذهاب إلى المتاجر أصبح أكثر خطورة بمرور الوقت ، لجأ العديد من المتسوقين إلى شراء المزيد من السلع من الإنترنت ، وتعزيز لاعبي التجارة الإلكترونية مثل Shopify ، BigCommerce ، وكذلك الشركات التي تسهل المدفوعات عبر الإنترنت ، مثل Square و PayPal.
كيف أثر الوباء على الرغبات؟ يبدو أنه قد عجل نموه.
إذا نظرنا إلى الوراء في الزمن ، فقد شهد Wish تباطؤًا في نمو إيراداته في عام 2019 ، قبل أن يتوسع بسرعة أكبر في عام 2020. فمن 2017 إلى 2018 ، على سبيل المثال ، عندما شهدت Wish إيرادات بلغت 1.10 مليار دولار و 1.73 مليار دولار على التوالي ، نمت بنسبة 57٪. ولكن من 2018 إلى 2019 ، نمت إيراداتها فقط إلى 1.90 مليار دولار ، بزيادة أقل بكثير من 10٪.
في الآونة الأخيرة ، تحسن الوضع بالنسبة لمتاجر التجزئة الرقمية ، حيث تمكنت Wish من النمو بسرعة أكبر في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2020. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2019 ، حققت Wish إيرادات بلغت 1.33 مليار دولار. في نفس الفترة من عام 2020 ، نما الخط الأعلى للشركة إلى 1.75 مليار دولار ، بزيادة 32 ٪ عن نتيجة العام الماضي.
هذا بعيدا أفضل من وتيرة النمو البالغة 10٪ التي أظهرها Wish في عام 2019. يساعد تسريع نمو Wish في تفسير سبب طرحه للاكتتاب العام الآن: فهو يحتوي على قصة نمو تخبر المستثمرين بها.
لكن النمو المتسارع للشركة جاء بتكلفة ، ألا وهي الخسائر المتزايدة. خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2019 ، سجلت Wish خسائر صافية بلغت 5 ملايين دولار فقط ، قبل أن تدفع بعض تكاليف الأسهم المفضلة عجزها الإجمالي إلى 12 مليون دولار. في نفس الفترة من عام 2020 ، خسرت Wish 176 مليون دولار أكثر بكثير.
لم يساعد انخفاض الهوامش الإجمالية لـ Wish. في عام 2018 ، بلغت هوامش الربح الإجمالية 84٪. انخفض هذا الرقم إلى 77٪ في عام 2019 ، ثم إلى 65٪ فقط في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2020.
لكن لاعب التجارة الإلكترونية لديه بعض التفاصيل الإيجابية لعرضها ، مثل تفاصيل هذا الجدول:
تحسين التدفق النقدي الحر في عام 2020 مقارنة بعام 2019؟ التحقق من. نمو المستخدم النشط شهريًا يرتفع بشكل جيد؟ نعم. المشترين النشطين مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي؟ نعم. إن النظر إلى الربحية المعدلة للشركة ليس مشجعًا ، لكن هامش EBITDA المعدل بنسبة 6٪ لن يرسل المستثمرين للتعبئة من أجل التلال إذا قاموا بشراء قصة نمو Wish.
لم يكن COVID-19 مجرد دفعة لـ Wish ، يوضح S-1 الخاص به. أدى الوباء إلى إغلاق بعض مراكز الإمداد ، وتباطؤ سلاسل التوريد ، وإطالة أوقات التسليم. لكن الشركة قالت أيضًا إنها "استفادت من زيادة استخدام الهاتف المحمول ومنافسة أقل من التجزئة المادية نتيجة لتفويضات توفير المأوى في المكان" و "استفادت من زيادة إنفاق المستخدمين بسبب برامج التحفيز الحكومية الأمريكية". في إشارة إلى أن التحفيز يتلاشى ، يحذر Wish المستثمرين في الوثيقة من أنه "لا يمكنه أن يؤكد لكم أن المستويات المتزايدة من التجارة عبر الهاتف المحمول ستستمر عندما ينحسر COVID-19 أو غير ذلك ، أو أن حكومة الولايات المتحدة ستقدم برامج تحفيز إضافية."
Wish غنية بحوالي 1.1 مليار دولار نقدًا ومكافئات نقدية وأوراق مالية قابلة للتداول. كما أنه ليس لديها ديون طويلة الأجل يمكن أن تسبب القلق.
أخيرًا ، من سيفوز في الصفقة؟ أبرزها Peter Szulczewski ، مؤسس شركة Wish ومديرها التنفيذي. يسيطر على 65.5٪ من أسهم الشركة من الفئة ب وحوالي 58٪ من إجمالي قوتها التصويتية ، قبل الاكتتاب العام. من بين المستثمرين الرئيسيين DST Global و Formation8 و Founder Fund و GGV Capital و Republic Technologies.
إذن ، هناك الكثير من آمال وعوائد المجازفة في هذا الاكتتاب العام. المزيد قريبا.
