風險評估可能是傳統金融最重要的方面之一。 對於用戶來說，能夠在深入研究投資或金融活動之前評估其風險是一個顯著的優勢。 它可以幫助他們更了解所面臨的利弊，並相應地調整決策。 基本上，風險評級可以幫助使用者評估特定工具或資產類別相對於其優先事項的適用性。

然而，儘管風險評級在傳統金融中是一種常見現象，但對於 DeFi 來說卻並非如此，儘管該行業對風險評級的需求非常迫切。 用戶已經對加密貨幣市場的波動性和相關威脅感到非常焦慮，這使得擁有明確的風險評級變得更加重要，這可以幫助人們決定投資特定的資產或協議。

DeFi 風險評級協議的歷史

在 DeFi 中創建風險評級協議的想法並​​不新鮮。 幾年來，人們偶爾在這個方向上做出了努力。 Compound、DyDx 和 Fulcrum 等熱門 DeFi 借貸平台的經驗豐富的用戶經常對可能影響其營運的固有風險因素表示擔憂。 例如，人們對底層智慧合約的安全性、去中心化程度以及可能影響投資價值的潛在操縱因素提出了疑問。

早在 2019 年，ConsenSys 就推出了 DeFi 評分方法論 這將有助於用戶了解影響 DeFi 市場的技術和金融風險。 其目的是創建一個風險評級框架並提高透明度，但實施結果卻很笨拙。 然而，這個想法最終沒有成功——不同協議的指標太多，導致方法缺乏相關性和可比性。

對於 DeFi 平台來說，技術風險評級協議和經濟風險評級協議之間有明確的界線至關重要。 整個 DeFi 領域嚴重依賴技術，這就是為什麼技術漏洞在風險評估過程中往往優先考慮的原因。 另一方面，經濟風險著重於評估和量化與各種 DeFi 協議和專案相關的財務風險。

這就是為什麼 DeFi 領域的公司需要採取有針對性的方法，同時為其所有產品創建相關的風險評級。

創建經濟風險評級的障礙

在 DeFi 領域創建經濟風險評級並非易事，特別是因為它涉及評估和量化與特定協議或專案相關的個人風險。 關於創建這些評級，目前還沒有廣泛接受的標準，而且由於 DeFi 是一個相對較新且發展迅速的領域，因此開創先例也變得困難。

DeFi 受技術風險影響較大，要建立全面的經濟風險評級體系，也需要考慮技術挑戰。 例如，智能合約中的漏洞或缺陷可能會對用戶造成巨大的經濟損失。 雖然這是一個技術風險，但在設計經濟風險評級框架以確保適當的代表性時仍需要考慮這一點。

經濟風險評級：內容和原因

經濟風險評級對於用戶做出關於在哪裡投資或參與 DeFi 活動的明智決定至關重要。 透過提供風險評級，DeFi 協議可以提高其透明度和對使用者的責任感。

在設計此類評級時，應考慮以下一些經濟風險：

• 拉高和轉儲攻擊： 拉高拋售攻擊是透過抬高或壓低某項資產的價格來借入其他價格合理的資產來進行的。 因此，協議內部存在流動性問題和無法償還的債務。
• 市場操縱： 由於該行業流動性低且缺乏監管，DeFi 市場很容易被有影響力的用戶操縱。
• 協議流動性： 潛在的流動性危機、無常損失和二級市場交易的便利性可能會影響協議流動性，從而給 DeFi 借貸流程帶來麻煩

這些風險往往會被 DeFi 領域的技術問題所轉移，因此，大多數用戶和協議建構者都沒有預見到資產崩潰甚至協議駭客等問題。 建立明確的經濟風險評級將創造一個更安全、更結構化、不受操縱策略的 DeFi 環境。

顯然，建立經濟風險評級框架很難找到一刀切的解決方案，因此需要進行廣泛的研究。 目標是創建一個標準化框架，但這並不意味著協議必須在客製化方面做出妥協。 根據協議和所進行活動的性質，可以修改和更新風險評級。

DeFi 領域的使用者認知度還有很長的路要走，要讓風險評級系統發揮作用，使用者本身也必須對經濟風險保持警惕，防止潛在的漏洞，確保資金安全。

經濟風險評級可以幫助 DeFi 用戶和協議等深入了解結構化和標準化的方式來監控、評估和解決與不同項目相關的許多潛在危險。 最終，實施這些措施將是在整體安全性和問責制方面朝著穩定加密貨幣空間邁出的一大步。

Kate Kurbanova 是雪梨的共同創辦人 阿波斯特羅，專注於經濟攻擊的風險管理公司。 她是一位利用既定的傳統金融實踐來加強 DeFi 風險管理的專業人士。