雖然投資人通常很清楚買賣股票或債券的過程，但如果他們考慮的話，交易後的世界往往會逃過他們的注意。然而，交易在交易所執行後展開的步驟
電子平台對於確保投資者的安全以及在更廣泛的範圍內維護全球資本市場的完整性具有重要意義。
每筆交易的主要目標是以最優價格執行並以最小的風險和成本結算。貿易生命週期通常分為兩個主要階段：交易前活動和交易後活動。交易前活動包括步驟
發生在訂單執行之前。
交易後處理是指金融交易完成後的活動，主要著重於驗證交易細節、取得買賣雙方的批准、更新所有權記錄、協調證券轉讓
和現金。這個過程在場外交易 (OTC) 市場等非標準化市場中尤其重要。
在本文中，我們將仔細研究交易後階段最重要的步驟。但在繼續之前，讓我們快速回顧一下我們將進一步使用的一些基本交易術語。
交易條款
交易是買賣證券或其他金融工具的動態活動。
清算追蹤交易並管理交易日期和結算日期之間的操作。此流程可以透過 CCP（中央交易對手）清算所進行正式，也可以直接在買方和賣方之間進行非正式的處理。在CCP清算中，CCP
承擔買方到賣方的角色，反之亦然，將交易對手風險從實際各方轉移到 CCP。
結算是交易後過程中必不可少的一步，買方收到所購買的證券，賣方獲得相應的現金。銀行和經紀商作為投資者的中介機構，在證券交易結算中發揮作用
登記表並提供 CSD 存取權限。
託管和資產服務包括中介銀行、經紀商和 CSD 代表投資者保管資產。它們還包括資產服務功能，例如收入收集、公司行為處理、稅收返還和代理投票
服務。
交易後流程
交易後流程是交易執行後進行的活動。包括清算、結算（涉及確認、確認、分配、撮合等流程）、託管、資產服務以及相關活動，例如
作為抵押。
上述服務由中央對手方（CCP）、清算所、中央證券存管機構（CSD）等金融市場基礎設施以及包括託管人和經紀人在內的中介銀行提供。
清除
清算是資金交付過程的初步階段，從個人或企業發起電匯時開始。在清算期間，支付指令從發送方銀行傳輸到銀行間清算網絡，例如CHIPS。
與專注於實際資金轉移的結算網路不同，CHIPS 等清算網路主要促進銀行之間支付指示的對帳和路由。
值得注意的是，清算網路允許交易淨額結算，與即時結算系統相比降低了成本。雖然清算確保了資金轉移的準確性和可用性，但它不涉及銀行之間的直接資金流動。
相反，一旦收款人的銀行使用儲備金將電匯金額存入收款人的帳戶，清算就會結束，從而有效地確認清算過程的完成。
與 CCP 一起降低風險
CCP 在緩解風險方面發揮著至關重要的作用。它們要求符合資格的會員繳納會員費並繳納違約基金，作為極端情況下的基礎資本層。每日或立即要求保證金或抵押品
波動的市場。如果會員違約，中共將使用籌集到的資金來平倉。 CCP 在證券交易所交易中提供匿名性，作為交易雙方的合法交易對手，減少了交易雙方相互了解的需要
別人的財務。
淨額結算功能
CCP 提供淨額結算，透過將多個交易合併為單一交易來減少風險敞口。例如，如果交易對手買賣相同的證券，CCP 會對這些交易進行淨額計算，從而減少收到的證券總數
或交付並降低風險。
沉降
結算標誌著資金交付過程的高潮，與先前的清算階段不同。清算後，結算可以立即開始，也可以稍後開始。大多數支付系統（例如 CHIPS）通常會發起結算
在工作日結束時發送最終結算電匯。與清算主要涉及傳輸支付指示和確認資金可用性不同，結算涉及銀行之間的實際資金轉移。如果是
美元交易、結算通常透過 Fedwire 等系統進行。
這是交易後流程的關鍵步驟，買方收到證券，賣方收到現金以換取證券。此過程發生在交易日期後兩到三個工作天，涉及使用電子交割付款方式
（DvP）以防止任何一方同時持有證券和現金。
投資者通常使用銀行作為託管人，在保管帳戶中持有證券和現金。結算涉及買方和賣方託管人之間證券和現金的轉移。如果涉及不同的託管人，
交易對手方的銀行之間需要協調。
託管銀行透過中央證券存管機構（CSD）營運的證券結算系統（SSS）相互連接。 SSS促進了結算的技術互動和處理效率。撮合，結算前的關鍵流程，
透過考慮交易日期、結算日期和交易對手銀行詳細資料等各種因素，確保買方和賣方託管人的指示正確配對。
交易後活動不區分在受監管市場或雙邊基礎上執行的交易。證券的轉讓和現金的支付始終存在，準確的結算指令對於不同交易的順利執行至關重要。
交易類型，無論交易如何執行。
結算與清算的區別
銀行業的清算和結算流程的主要區別在於其功能和時間表。清算決定資金承諾，而結算則涉及銀行之間帳戶的最終對帳。在清算過程中，資金可能在帳戶之間轉移
同一銀行內，結算涉及銀行間資金劃轉。
中央銀行經常監督結算系統，促進銀行帳戶之間的直接資金流動。從時間上看，清算發生得很快，通常在幾分鐘內，而結算則提供了更大的靈活性，允許銀行立即兌換資金
清除後或稍後的時間。了解這些差異使銀行能夠就流動性管理做出明智的決策。例如，如果速度至關重要，那麼最好使用 Fedwire 等即時結算系統，而如果成本較低
作為優先事項，選擇 CHIPS 等系統可能在財務上更加謹慎。
交易後流程分步
現在讓我們逐步了解交易後流程。基金經理透過經紀人下達並執行訂單後，將進行確認和確認流程，然後進行清算和結算。
確認和確認（後台功能）
– 機構招募託管人進行清算和結算活動，特別是在涉及國際貿易時。
– 基金經理人最初可能會下達沒有特定基金分配的訂單，並在當天稍後決定分配。
– 經紀商向機構發送交易確認，基金經理人將份額分配給特定基金。
– 託管人從經紀商和機構收到詳細信息，透過驗證流程確認交易的準確性。
清算結算（後台功能）
– 交易在T+2天內清算和結算，這意味著交易分配發生在交易日兩天後投資者的demat帳戶中。
– 清算公司計算基金（買入交易）和證券（賣出交易）的義務。
– 清算會員在指定銀行和存託機構開設帳戶，確保有足夠的餘額用於資金義務和股票持有。
– 清算會員履行義務，實現投資者 demat 帳戶中股票和基金的結算。
T+2 和證券結算時間表
2017年，美國證券交易委員會將股票和其他資產的結算期限縮短為T+2。清算涉及協調採購和銷售、驗證資金、記錄轉帳以及確保安全交付。未清算的交易會帶來結算風險
可能會導致會計錯誤。
由於新的法規、衍生性商品標準化和處理複雜性的增加，交易後服務變得越來越重要，為公司提供了超越競爭對手的機會。
SEC 提議將股票交易清算時間縮短至T+1，並有可能在0 年春季進一步縮短至當日結算(T+2022)，目標是在1 年第一季實施。結算日期，發生在交易後一到三天日期、住宿
交易後處理、清算和結算。遺留系統導致了這種延遲。加拿大和墨西哥也紛紛效法此舉。
必須指出的是，雖然大多數股票、ETF、公司債和市政債券結算為 T+2，但上市選擇權和政府證券結算為 T+1。存款證 (CD) 和商業票據結算為 T+0。
- SEO 支持的內容和 PR 分發。 今天得到放大。
- PlatoData.Network 垂直生成人工智能。 賦予自己力量。 訪問這裡。
- 柏拉圖愛流。 Web3 智能。 知識放大。 訪問這裡。
- 柏拉圖ESG。 碳， 清潔科技, 能源， 環境， 太陽能， 廢物管理。 訪問這裡。
- 柏拉圖健康。 生物技術和臨床試驗情報。 訪問這裡。
- 資源： https://www.finextra.com/blogposting/25962/what-do-post-trade-investment-operations-entail?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
