昨天，世界兩大央行行長聯準會傑羅姆·鮑威爾和歐洲央行克里斯蒂娜·拉加德進行了重要訪談。這些訪談特別重要，因為有機會就貨幣政策前景向每個人施壓。雖然兩者都沒有提供任何震驚市場的新信息，但這些評論確實與外匯走勢相關。
引人注目的是大西洋兩岸日益擴大的分歧。英國央行的安德魯貝利最近沒有接受類似形式的採訪，但值得注意的是，英國央行的前景更接近歐洲央行，而不是聯準會。這對電纜和光纖的未來都帶來了重要影響，儘管考慮到最新的發展，我們現在將重點關注後者。
誰先走？
直到最近，人們普遍認為歐洲央行和聯準會將大約在同一時間開始降息。這意味著，至少在最初階段，兩個經濟體之間的利率差距將保持不變。換句話說，貨幣政策對外匯的影響將會被中和。最終，人們預計聯準會可能會比歐洲央行降息幅度更大，但這將在今年稍後解決，從而減少對歐元兌美元的影響。
但這種趨勢已經發生了重大轉變，鮑威爾和拉加德昨天都清楚地闡述和闡明了這一點。市場目前預計聯準會最快將於 50 月首次降息。同時，歐洲央行預計最早將於 XNUMX 月降息，此後的每次會議都將「即時」進行。換句話說，到第三季末，兩個經濟體之間的利率差距有可能擴大多達XNUMX個基點。
為什麼重要
利率差異是經濟體間資金流動的決定性因素，從而推動各自貨幣的中長期價值。正是這種差異導致歐元在 2022 年底低於平價。
因此， 如果歐洲央行先於聯準會開始降息，那麼利差將導致歐元走弱 由於投資者以更高的價格出售歐元計價債券，以購買美元債券，一旦聯準會稍後啟動自己的削減計劃，美元債券的價格預計會上漲。這意味著歐元在整個夏季都將走弱。
他們說了什麼
拉加德和鮑威爾的演講之所以特別重要，是因為歐洲央行行長基本上重複了她一直以來所說的話：到五月底將有足夠的資訊來改變政策。換句話說， 最有可能降息的時間是六月。 她拒絕評論市場對今年三次降息的預期
市場預計聯準會今年只會降息兩次。同時 鮑威爾加倍強調需要在更長時間內維持較高利率，稱限制政策需要進一步時間發揮作用。他將最近整體通膨的上升視為不降息的理由。鮑威爾和拉加德立場的差異本質上凸顯了他們之間的貨幣政策再次出現分歧，並可能持續給歐元兌美元帶來下行壓力。由於英國央行與歐洲央行的情況類似，英鎊也可能面臨壓力。
