作為前總統的股份 唐納德·特朗普“ 特朗普媒體 本週完成與空殼公司的合併後股價攀升至新高，市場熱情引發似曾相識。
然而，對於市場觀察家來說，這筆交易與其說是讓人想起川普的總統任期，不如說是其結束的那一年。那是2021年，巔峰時期 SPAC繁榮 ——當時，數十家嚴重虧損、收入很少或根本不存在的公司曾短暫獲得數十億美元的市值。
但是不像 真相社會最近的市值約為 7.5 億美元，幾乎沒有任何在繁榮時期上市的公司能夠保持高估值。許多公司已經申請破產、關門，或市值僅相當於先前高點的一小部分。
對於那些有似曾相識的感覺的人來說，我們對2019 年底到2022 年初SPAC 高峰期期間最大、最著名、最引人注目的五家上市公司進行了抽樣調查。我們研究了它們最初的表現，以及它們的表現如何。他們最近在做。
維珍銀河公司
我們將從 維珍銀河公司這家開創性的太空旅遊公司有時也被認為是現代 SPAC 時代的開創性。
總部位於加州塔斯汀的維珍航空 紐約證券交易所 於 2019 年 1.5 月首次亮相，初始估值約 XNUMX 億美元。首次亮相是在與 社會資本貪婪，一家空白支票公司，由 Chamath Palihapitiya這位後來被稱為SPAC之王的新創公司投資者。
維珍股價飆升相當高，在 60 年初達到 2021 美元以上的歷史最高點，該公司估值達到數百億美元。然後他們墜落到地球。週三，該股每股售價約為 1.40 美元。
洛茲敦汽車
電動卡車啟動 洛茲敦汽車 做了它 納斯達克 2020 年 XNUMX 月透過 SPAC 合併首次亮相。據報道，大約四個月後，其市值 達到頂峰 其在前工廠生產數十萬輛汽車的計畫熱情高漲，投資額約 5 億美元。 GM 工廠位於俄亥俄州洛茲敦。
在該公司披露了不準確的車輛預訂數據後，事情出現了問題，導致 辭職 其首席執行官和首席財務官。上市後不到三年，Lordtown 就申請破產並被交易所驅逐。
開門
當它於 2021 年 XNUMX 月透過 SPAC 上市時， 開門 是一小群房地產「網路購買」新創公司中最知名的名字，這些公司推出了快速出售房屋的流程。
事情開始好轉。透過與 Palihapitiya 的另一家空白支票公司合併，該公司在納斯達克上市，創下了 初始估值 約17億美元。
Opendoor 的股價在接下來的幾個月裡飆升，並在 2021 年 90 月達到頂峰。在接下來的幾年裡，它的價值繼續下跌了 XNUMX% 以上。
最近，Opendoor 股票的售價約為每股 3 美元，該公司的市值約為 2 億美元。
三葉草健康
三葉草健康，一家醫療保險新創公司 谷歌, 綠橡樹 和 紅杉資本 在其早期支持者中，2021 年 7 月透過另一家 Palihapitiya 領導的空白支票公司進行了融資。該公司上市首日結束時估值約為 XNUMX 億美元。
市場的熱烈歡迎並沒有持續下去。幾週後，一位著名賣空者發布的批評報告推低了股價。儘管三葉草出現部分反彈，但動能並未持續。最近，該公司股價約 80 美分，市值約 400 億美元。
登機卡車
雖然這不是最著名的 SPAC 熄火事件之一，但我們長期以來一直對這個故事很感興趣 登機卡車是自動卡車運輸技術開發商，最初的公開估值超過 5 億美元，但後來卻破產了 在16個月內.
Embark 的案例特別引人注目的是，從成立到關閉，它都是一家尚未盈利的公司。因此，其長期下滑並不是由於其財務預測缺失。
相反，Embark 表面上是因其創新能力和技術而受到重視，而不是像銷售價格或收入成長等指標。值得注意的是，在 2021 年，人們願意接受專業知識價值 5 億美元的事實，但幾個季度後就認定它一文不值。
近代歷史的相關性
那麼這對川普媒體及其 SPAC 的命運預示著什麼呢？嗯，最近的歷史清楚地告訴我們，以高收入倍數首次亮相的有泡沫的 SPAC 通常不會有好的結果。
當然，川普媒體可能是個例外。當然，在這種市場環境下，SPAC 首次亮相就獲得了數十億美元的兩位數收益，這是相當特殊的。對於一家 3.4 年前 2023 個月營收僅 XNUMX 萬美元的公司來說，該公司的估值也異常強勁。
當然，該公司能夠維持這種出色的運作多久還有待觀察。
插圖： 唐·古茲曼
隨時了解最近的融資輪次、收購等
Crunchbase 日報。
