訂閱總監 來自 CleanTechnica 的每日新聞更新 在電子郵件上。 或者 在 Google 新聞上關注我們!
這是一個非常棘手且情緒化的話題。過去十年最大的股票故事無疑是特斯拉（納斯達克股票代碼：TSLA）的故事。這是夢想家與懷疑論者的問題，雙方都長期投入了數十億美元。夢想家贏了。巨大的轉變發生在 2018 年下半年，當時特斯拉終於提高了 Model 3 的產量並扭虧為盈。我記得 2018 年秋天的一天，一位主要 TSLA 賣空者寫了一封信，解釋說他完全轉變並做多 TSLA——這封信讀起來就像一封信 CleanTechnica 文章並包含 四 我自己的電動車銷售圖表（我從未因使用它們而得到補償）。特斯拉市值一日內成長超過1億美元。
許多人不相信特斯拉能夠獲利。一旦實現，許多人不相信其銷售額會持續成長，利潤也會持續流動——感興趣的買家積壓的需求得到滿足，然後銷售額就會崩潰。另一方面，夢想家則認為特斯拉 Model 3 非常出色，口碑相傳可以讓這款車大賣。夢想家是對的，接下來幾年銷量激增。
眾所周知，就2023年的銷售而言， 特斯拉 Model Y 在所有車型中升至全球第一。特斯拉2年的年銷量接近2023萬輛。所有這一切都令人印象深刻，但股票是關於未來的，而那已經是過去了。在最近幾個季度，人們對特斯拉產生了許多擔憂，最近幾天發表了許多關於特斯拉未來的不同看法，引發了這篇文章。
另外值得注意的是，特斯拉 500 年標普 2024 指數中表現最差的股票。 「這家汽車製造商曾被吹捧為所謂的七巨頭（少數幾隻引領標準普爾 500 指數創下歷史新高的股票）的成員，但現在顯然是最糟糕的異類。儘管它是今年表現最差的公司，也是唯一一家預測未來 12 個月盈利將萎縮的公司，但它是迄今為止最昂貴的公司。”這是彭博社針對這個主題創建的圖表：
以下是特斯拉與其他汽車製造商在營業利潤率和市盈率方面的比較：
即使在今天，在股價大幅下跌之後，也很難看出特斯拉是一隻值得買的好股票。其本益比遠高於其他汽車製造商，甚至是那些營運利潤率更高的汽車製造商。此外，汽車製造商的本益比似乎都落在一定範圍內，而特斯拉遠未接近該正常範圍。與其他科技公司相比，特斯拉的每股盈餘低於華麗六強，但其本益比再次遠高於其他公司。
如今，基本上可以透過三種核心方式來證明特斯拉是一個很好的股票購買點：1）假設未來幾年銷量將強勁增長，而不將利潤率削減到最低限度——換句話說，假設利潤強勁成長。 2）假設FSD將變成具有機器人計程車功能的FSD，並使特斯拉發財。 3）假設特斯拉的人工智慧工作或其他創新將帶來其他商業上的成功努力，並使特斯拉發大財。當然，每個假設都有人持不同意見，但押注特斯拉至少依賴其中一個假設的實現。
讓我們花點時間看看最近人們對這家公司的看法以及它們與上述內容有何關係。
成長性下降的成長股
從最近 運氣 文章：「特斯拉公司不再是炙手可熱的成長股。執行長馬斯克 說 盡可能多。
「但即使按照這個新標準——隨著華爾街的成長預測迅速下降——特斯拉一位重要分析師週三的嚴峻銷售預測仍然令人震驚。富國銀行的科林蘭根表示，這家電動車製造商今年的銷售成長將為零。到 2025 年，情況會更糟：銷量將會下降。”
事實上，正如馬斯克（Elon Musk）基本上所說的那樣，毫無疑問特斯拉預計 2024 年不會大幅成長，但特斯拉的銷量也有可能會下降。 下降。雖然人們並未普遍預期這一情況，特別是考慮到 Cybertruck 的產量和銷售量預計將在 2024 年底至 2025 年期間有所增加，但這是絕對有可能的。特斯拉 Model Y 是去年全球最暢銷的車型——它會年復一年地保持這一水平嗎？這是任何人的猜測。
回到那個 運氣 文章：「特斯拉以其昂貴的估值所承諾的快速成長的能力不再是保證。該公司的本益比仍然明顯高於其他大型股的高飛者，但 擴張 自去年以來，其收入和利潤明顯放緩。”正如蘭根總結的那樣，特斯拉是一家「沒有成長的成長公司」。
是的，銷量略有增長，但這是由降價推動的。 「他強調，3 年下半年銷售量較上半年僅成長 2023%，而價格則下降 5%。 […] 特斯拉和電動車的麻煩從十月中旬開始出現，當時馬斯克的公司首次警告需求放緩。但在特斯拉表示其成長將在 XNUMX 月初後，市場情緒進一步惡化 “明顯較低” 今年。其他汽車製造商、電動車供應商甚至租賃汽車公司也發表了類似的謹慎評論。 […]儘管股價下跌，但該股的本益比仍約為其預期本益比的 55 倍，而彭博 Magnificent 31 價格回報指數的平均本益比約為 7 倍。 」
諷刺的是，Aptus Capital Advisors 的一位投資組合經理也指出了從 ESG 轉向人工智慧的轉變。馬斯克（Elon Musk）在過去的一年裡一直在抨擊 ESG 政策，儘管特斯拉一直是人們在考慮投資關注環境或關注氣候的公司時首先想到的公司。
FSD 與 Robotaxis
過去幾年，特斯拉 FSD 並沒有太大改進。有一個新版本- 12.3 - 我剛剛在我的特斯拉Model 3 上安裝了它。很多人都說它比以前的版本好得多，甚至是像我一樣對以前的版本不感興趣的人，所以我對此充滿希望。也就是說，我也聽說它仍然有問題。看起來機器人計程車還沒準備好。但和往常一樣，我會等待自己親身體驗一段時間後再做出強烈的判斷。儘管如此，到目前為止，已經出現了太多的過度承諾和錯過的時間表，而且對硬體也存在如此多的擔憂，以至於在這十年裡特斯拉機器人出租車甚至很難抱有希望。但我們會看到......
如果沒有伊隆馬斯克，特斯拉股價能否扭轉頹勢？
當然，馬斯克對次要主題、其他企業（最著名的是X）、美國和全球政治以及右翼陰謀論的長期令人震驚的深入研究讓許多投資者、特斯拉車主和潛在的新買家感到不安。許多人認為這影響了特斯拉的銷售和特斯拉的股價。同時，很少人會聲稱特斯拉已經達到了它所達到的高度 無 馬斯克。他一直是公司的核心領導者，並做出了許多決策，使特斯拉實現了財務盈利以及震撼行業的規模和相關性。
然而，長期看好特斯拉的羅斯‧格伯 (Ross Gerber) 爭辯說 如果馬斯克改變自己的行為（目前極不可能）或被爭議較少的新執行長取代，特斯拉股價可能會升至新高。格伯說：「如果特斯拉找到一位真正能夠幫助公司的首席執行官，或者埃隆改變態度並真正回到特斯拉工作並以積極的方式推廣該品牌，那麼這種情況可能會很快扭轉。”我認為後者實際上並非如此，我將回到頂部的這三個問題來解釋原因。
對於新任執行長來說，要讓股價再次繁榮，他們需要讓人們相信銷量將再次以強勁的速度增長（例如，每年50％），特斯拉FSD 將很快準備好機器人出租車，或者特斯拉將引領市場在人工智慧或其他重大議題上的方式。坦白說，我認為很多人都相信馬斯克的後一種選擇，這種信念本身就支撐著特斯拉股票的上漲。我認為現在看好特斯拉的人不多 因為 如果馬斯克離開，他會很高興並繼續投資。即使他是一位出色的人工智慧首席執行官，投資者（總體而言）會對這一轉變感到滿意，並像他們對埃隆·馬斯克（Elon Musk）主持大局一樣看好嗎？我很懷疑。至於讓特斯拉恢復 50% 的成長，這是一項艱鉅的任務，而且我認為沒有任何新人能讓投資者相信一切都會好轉。一定 一些 投資者會變得更加看漲，但許多人會變得更加悲觀。
凱文·帕夫拉斯（Kevin Paffrath），也被稱為“認識凱文”（Meet Kevin），曾經是一位非常直言不諱的特斯拉公牛。他有 呼應 羅斯·格伯 (Ross Gerber) 對埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 的干擾以及最近做空而不是做多特斯拉的看法，但他並沒有表示無論有沒有馬斯克，他都希望扭轉局面。帕夫拉特表示：“我認為，特斯拉目前的處境很不幸，而且我認為所有的壞處還沒有被消化，所以不幸的是，我認為在好轉之前，情況會變得更糟。”
那麼，特斯拉股票走向何方？
坦白說，我很難短期內將特斯拉視為成長股。而我們還沒有看到這款本應即將上市的 25,000 美元汽車有任何值得注意的地方。特斯拉全自動駕駛技術遠遠落後於最初的時間表和預期，我對這種方法持懷疑態度，認為它會重振該股。至於人工智慧，好吧，我們必須看看擎天柱會走向何方，但有一種癢癢的感覺，這可能會再次成為 FSD。或者它可能是巨大的。但我認為，在特斯拉再次繁榮之前，目前的股市需要看到在這件事或任何其他事情上取得進展的可靠證據以及可能的商業成功。
我們將會看到。你怎麼看？
