不僅永續交易者獲利了結，比特幣最大的持有者也紛紛降低了購買比特幣的速度。

CoinGecko 的數據顯示，自上週五以來，BTC 經歷了 13% 的大幅波動，從略低於 71,000 美元至略低於 62,000 美元，目前交易價格約為 63,700 美元。根據韓國區塊鏈分析公司 CryptoQuant 週二發布的一份報告，價格下跌並不是單一、孤立的事件造成的，而是由不同參與者同時發生的事件造成的。 

根據 CryptoQuant 的說法，以下是 BTC 最近下跌的兩個主要原因：

1.比特幣永續交易者獲利了結。 

由於伊朗週末襲擊以色列，中東衝突和緊張局勢加劇，永續期貨市場的交易員獲利了結。 CryptoQuant指出，BTC未平倉合約（指投資者目前在衍生性商品交易所持有的活躍多頭和空頭部位總數）的減少作為此舉的證據。

252,000 月12 日，未平倉合約總數約為12.5 個比特幣，第二天下跌220,500%，至224,000 個比特幣，截至發稿時結算為XNUMX 個比特幣左右，「這意味著交易者平倉了比特幣多頭頭寸以獲利了結，」報告稱。

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根據 CryptoQuant 的數據，不僅永續期貨市場的賣單數量超過了買單數量，衍生性商品交易所的融資利率也自 2024 年 XNUMX 月以來首次變為負數。雖然正的資金費率表明交易者願意支付費用來維持多頭頭寸，但負的資金費率則意味著交易者承諾開立空頭頭寸，押注較低的 BTC 價格。 

2.最大持有者的比特幣需求放緩。 

透過現貨 BTC 交易所交易基金、持有 1,000 至 10,000 枚比特幣的錢包以及永久持有者的地址購買比特幣的意願也大幅放緩。 

對於持有 1,000 至 10,000 BTC 的地址（也稱為「鯨魚」），其 BTC 餘額的環比增長已從 11 月中旬的歷史新高 8% 放緩至截至發稿時的 XNUMX% 以下。

同樣，只累積不消費的累積地址和ETF錢包也「大幅放緩」了取得BTC的步伐。例如，目前累積地址的獲取速度為每月 161,000 個比特幣，比 21 月中旬的每月約 204,000 個比特幣下降了 XNUMX%。

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CryptoQuant 分析師在報告中指出，最近的拋售雖然表明市場過熱，但已使交易者的未實現利潤為零，這「通常是牛市的底部」。  

「從長期週期性角度來看，比特幣仍處於牛市階段，」他們總結道。