什麼是Aave？

Aave是以太坊上的貸款平台。 根據該網站的說法，它是“一種開放的，非託管的協議，可以創建貨幣市場”，通過該協議，用戶可以賺取存款利息和借入資產。

簡而言之，Aave使用戶可以藉入和借用一系列基於以太坊的加密資產。 借款人可以選擇固定利率或浮動利率，貸款人可以收取利息，有些資產的年利率超過5％

除定期貸款外，Aave還提供無抵押貸款 快速貸款, 速率切換，唯一抵押品類型（例如LP代幣）以及通過 連結互助.

代幣遷移：借給AAVE

該協議的本機令牌LEND於2017年600,000月通過ICO推出，籌集了XNUMX萬美元的ETH。 該代幣最初旨在為持有人提供折扣費用，並提供最終​​的抵押和治理功能計劃。

但是，在有史以來第一次批准之後 提出改進建議，該協議將棄用LEND令牌，並鼓勵持有者遷移到新的AAVE令牌。

遷移以100：1的比率執行，這意味著可以將100 LEND交換為1 AAVE（因此1 AAVE的價值大約是100 LAVE的1倍）。 AAVE的總供應量將為16萬，其中13萬將用於遷移，另外3萬將分配給“ Aave生態系統儲備”，這是一項國庫基金，將在未來獎勵生態系統參與者。

遷移於2年2020月70.5日開始。目前，不到兩週後，超過XNUMX％的LEND令牌已自願遷移到AAVE。

隨著遷移的進行， 持有AAVE的地址數 正在迅速增加。 但是，它目前僅位於2200左右，而不是160,000 仍持有LEND的地址.

這很可能是因為許多持有LEND的地址代表少量的丟失/遺忘的硬幣或廢棄的灰塵。 另一方面，之所以沒有在更多地址中保留AAVE的原因，是因為它大部分仍保留在移民合同，交易所或權益性合同中，因此，它並不直接存在（或錢包）的所有者。

AAVE代幣

AAVE令牌是Aave協議的新治理令牌。 從LEND遷移到AAVE，使用戶可以參與協議管理並抵押其AAVE令牌。

AAVE代幣放樣

抵押AAVE本質上就是確保協議的安全。 抵押令牌進入安全模塊（SM），該模塊被設計為Aave流動性提供者的另一道防線。

目前，SM尚未活躍，這意味著代幣持有者可以實質上無風險地抵押其AAVE。 但是，在流動性挖掘階段之後，Aave團隊會在將來某個時候激活SM的計劃。 一旦發生這種情況， 短缺事件 （即，如果流動性提供者處於虧損狀態），市場經理將動用多達30％的鎖定資產來彌補虧損。

根據Aave的 文檔，“如果從安全管理工具扣押的金額不足以支付全部債務，則會觸發一個臨時的AAVE發行事件，稱為恢復發行。 已發行的AAVE連同從SM提取的金額一起用於彌補赤字。”

權益獎勵

由於這種機制，AAVE持有者放權其代幣時要承擔風險。 作為承擔此風險的獎勵，風險承擔者將以AAVE的形式獲得收益，作為安全激勵（SI）。

最初，SI獎勵將以每天400 AAVE的速度分發（當前價值約為18,000美元）。 這些代幣將來自Aave生態系統保護區，該保護區開始持有3萬個AAVE代幣（佔總供應量18.75萬個的16％）。 像該協議的許多其他方面一樣，分配率可能會通過治理投票而更改。

是什麼原因導致“短缺事件”？

與所有基於智能合約的平台一樣，Aave協議也存在由於錯誤或攻擊而導致失敗的風險。 此外，市場動向或第三方應用程序依賴性也可能導致不足。 ave 確定 可能導致此類事件的幾個風險因素：

• 智能合約風險：存在智能合約層上的錯誤，設計缺陷或潛在攻擊面的風險。
• 清算風險：用作Aave抵押品的資產發生故障的風險； 清算人沒有及時抓住清算機會的風險，或要償還的主要資產的市場流動性低。
• Oracle故障風險：在極端的市場低迷和網絡擁擠的情況下，Oracle系統可能無法正確更新價格； Oracle系統無法正確提交價格的風險，導致清算不當。

萬一發生這些偶然事件中的一種，協議的用戶將被AAVE風險承擔者“保釋”。

潛在回報：AAVE股權獎勵

目前，該合同中約有1.73萬股AAVE股份。 這樣，用戶花了22.22 AAVE（價值$ 1000），每天將獲得0.0051 AAVE（價值$ 0.23）–每日收益率為0.0023％。

複利（如果我們假設價格保持不變，而權益池僅以每天新增加的400 AAVE增長），則這將產生8.41％的年收益率，即84.10美元投資時的年收益為1000美元。

儘管與DeFi領域中湧現的許多流動性採礦項目相比，這似乎微不足道，但對於相對安全的DeFi投資而言，8.41％的APY是一個健康的回報率。 值得注意的是，它高於當前通過Aave協議本身的貸款可獲得的任何利率。

但是，隨著時間的流逝，更多的用戶可能會放心他們的AAVE，因此，實際的APY可能低於該數字。 另一方面，如果代幣價格上漲，年收益率實際上可能會高於8.41％。

如何存入AAVE

要放樣AAVE令牌，用戶可以訪問 放樣門戶 在Aave的原生儀表板上。

請注意，為了取消購買AAVE，用戶必須接受10天的“冷卻期”，以防止在短缺或價格大幅波動時突然取消購買。 此冷卻期也受治理的影響，因此將來可能會更長或更短。

結論

新的AAVE令牌模型引入了一種創新形式的眾包保險和社區參與，同時獎勵了生態系統成員，並使協議更趨向分散管理。

對於用戶而言，押注AAVE會帶來一定程度的風險，但是考慮到該協議保持安全和有償付能力的歷史，這種風險可能會被潛在的回報所抵消-目前，該回報明顯高於其他類似安全投資所提供的收益，包括對Aave本身的貸款。

要深入研究AAVE令牌及其基本原理，請查看有關 Glassnode Studio.

資料來源：https://insights.glassnode.com/aave-token-analysis-migration-staking/