今年早些时候，美国证券交易委员会批准了 11 只现货比特币 ETF。在香港，鉴于虚拟资产（VA）产品的快速发展以及提供虚拟资产敞口的投资产品不断增加，证券及期货事务监察委员会（证监会）于22年2023月10日发布通函，详细说明了对投资基金敞口的要求超过资产净值 (NAV) XNUMX% 的 VA 寻求在香港公开发行的授权（通函）。
该通知大幅扩大了“零售VA产品”的范围，并取代了2022年XNUMX月发布的关于虚拟资产期货交易所交易基金的通知。
该通知规定了除经认可的司法管辖区计划（包括UCITS基金）和根据基金互认安排（MRF）授权的基金之外的投资基金的授权要求，这些基金的资产净值的10%以上投资于VA：
- 直接投资香港公众可在证监会许可的虚拟资产交易平台（VATP）上交易的同一现货 VA 代币（即直接投资）；和/或
- 通过例如在传统受监管期货交易所交易的期货及其他交易所交易产品（统称为证监会认可的VA基金）获得此类VA的间接投资风险（即间接风险敞口）。
证监会认可 VA 基金的规定
证监会认可的 VA 基金应首先遵守《总体原则》部分和《单位信托及互惠基金守则》（UT 守则）中概述的适用要求等要求，以及关于中介机构 VA 的联合通函相关活动。 《通知》还指出：
管理公司
证监会认可的 VA 基金的管理公司发挥着至关重要的作用，应具备 (i) 良好的监管合规记录，以及 (ii) 至少一名在管理 VA 或相关产品方面具有相关经验的称职员工，并须遵守额外规定证监会牌照部制定的条款及条件。
符合资格的基础 VA
证监会授权的 VA 基金只能直接或间接投资香港公众可在证监会许可的 VATP 上进行交易的 VA 代币。
投资策略
证监会授权的 VA 基金可以直接或间接投资于合格的 VA 代币，但须遵守某些要求。证监会认可的增值服务基金不应在基金层面对增值服务进行杠杆投资。
- 对于 VA 期货，只允许在传统的受监管期货交易所进行交易，前提是管理公司证明 (i) 相关 VA 期货具有充足的流动性，并且 (ii) 展期成本可控。
- 对于主要采用期货投资策略的证监会认可的增值基金，预期它们会采用积极的投资策略，以实现投资组合组合的灵活性（例如具有多个到期日的期货头寸的多元化和展期策略）。
- 对于通过其他交易所交易产品间接暴露于合格VA的情况，需要遵守UT守则中的适用要求以及证监会的其他要求。
在这篇博客中，我们解释了该通知的背景及其关键的重要要求。在下一篇博客中，我们将概述其他要求，包括有关虚拟资产的交易和收购、托管和估值的要求。
