标签： 大
GO2 人
GO2 是一家总部位于西澳的劳务雇佣公司，募集资金在 10 至 12 万之间，上市后的指示性市值为 23 至 25 万。 报价将于本周五结束。
当我看到 G02 IPO 时，我的第一个想法是投资者应该得到很多。 GO2 欠澳大利亚税务局 3.8 万美元，随着应收账款的增加存在营运资金问题，并将在 17 财年亏损。 如果 IPO 不进行，该公司似乎很有可能在几个月内倒闭。 考虑到这一点，您会认为 IPO 的定价足够低，以确保报价不会落空。 不幸的是，对于投资者来说，情况似乎并非如此。
公司展望
在过去的几年里，G02 的收入有点像过山车。 在 20 财年收入仅 2015 万之后，公司收入在 26.5 财年上半年飙升至 16 万，然后一落千丈。 由于招股说明书中标有草率标签的损益表，了解公司的收入数字比应有的困难。 在下表中，15 月 16 日和 XNUMX 日的列是半年数字，尽管利润（损失）标签是“年度”。 鉴于这可能是招股说明书中最重要的表格，您会认为有人会仔细检查这些内容。
为了得到比这张表提供的更清晰的画面，我在下面绘制了过去两年以六个月为单位的收入。 2017 年 30 月的数字是根据所提供的 XNUMX 月 XNUMX 日数据推断得出的。
GO2 将经济低迷归咎于低迷的市场状况和全神贯注于为 IPO 做准备。 他们可能会因为分心而失去一半的收入，这似乎并不能很好地反映管理层，但我又知道什么？
评估
我挣扎了很长时间才了解我对 IPO 价格的看法。 如果 IPO 继续进行，GO2 将获得 10 至 12 万的巨额现金注入，将公司的净资产从略高于 10 万增加到 XNUMX 万左右。 这将对公司的运营产生重大影响，这意味着使用其 IPO 前的收入来评估公司似乎是不公平的。
一种看待它的方法是查看在 IPO 注入现金之前分配给公司的价值。 由于该公司的 IPO 价值为 25.6 万美元，这意味着 IPO 前公司的价值为 12-25.6 = 12 万美元。 对于一家上一财年税后利润为 13.6 万美元但在最近可报告的 1.229 个月期间亏损 421,696 美元的公司来说，这似乎不算什么。 即使我们忽略最近的低迷并使用 FY12 数据，我们的市盈率也为 16/13.6 = 1.229。 相比之下，NAB 的股价目前仅以 11.065 的市盈率略微上涨，而 NAB 的收入下降 13.85% 几乎是不可想象的。 你可以说像 GO41 这样的公司的潜在上行空间要高得多，但我仍然认为鉴于业绩显着下降，对 GO2 当前业务的估值有点高。
虽然到目前为止 95% 的收入来自招聘业务，但在扣除成本和 ATO 债务减免后，从 IPO 筹集的资金的 72% 将投资于业务的建设方面。 GO2 的创始人比利·费雷拉 (Billy Ferreira) 有建筑背景，招股说明书认为，鉴于他们已经通过劳务雇佣业务获得劳动力，他们完全有能力在该领域取得成功。 正是招股说明书中的这一元素让我再次猜测我的观点，即 IPO 价格太高了。 该公司已与房地产投资者签署了谅解备忘录，并且可能会非常迅速地发展这方面的业务。
国际支付宝
这次 IPO 的好处之一是，除了在 IPO 中购买的股票之外，基本上所有股票都将被托管。 这意味着不存在 IPO 前投资者抛售股票并损害股价的短期风险。 如果您是短期投资者，这对您来说可能意义重大，但由于本博客的目标始终是识别长期机会，因此我不会过分强调这一点。
总结
这可能是我最犹豫不决的IPO。 GO2 已经成功地快速增长，看起来他们增长的主要障碍之一是管理他们的营运资金，由于 IPO 资金，这个问题应该得到缓解。 另一方面，我不禁想到，公司看似陷入困境的性质意味着应该给投资者一个稍微好一点的投资价格。 有点不情愿地，我会错过这次首次公开募股。
最新情报
