即使考虑到近期的下跌，最新数据也可能表明欧元进一步下行。如果下周美国数据证实经济的积极发展轨迹，这一趋势可能会加速。尽管欧元兑美元再次跌至平价似乎还很遥远，但有一些迹象表明这可能成为可能。有一些迹象表明这可能成为一种可能性，反映出欧元的麻烦。
经济内部的分歧往往是一个警告信号，因为经济过程的相互关联性通常会相互加强。整体经济的强劲增长将回馈并支持一些较弱的领域。然而，如果一个领域表现不佳，通常表明其他经济领域陷入困境。这是因为通常有一个部门更容易受到影响，并且会首先受到影响。如果经济的其他部分无法拉动这一行业的发展，经济学家将会感到担忧。
德国不再领先欧洲
就欧元区而言，这个部门可能是德国，它不仅是最大的国家，而且长期以来一直被视为共享经济的发动机。现在，人们的叙述已经转向将德国称为“欧洲病夫”。尽管德国当局很快表示，更多的是德国是欧洲疲惫不堪的国家，只需要一杯咖啡。最新PMI数据公布后， 德国可能需要一些更强大的东西才能重新站起来。 因此，尽管整个经济的结果好于预期，但欧元仍然疲软。
法国 PMI 初值意外上行，综合指数从之前的 47.7 跃升至 44.6。但重点关注德国，该国制造业 PMI 从之前的 42.3 跌至 45.5。两个国家都没有突破 50 的水平，这意味着经济将恢复扩张，但德国的突然回撤相当引人注目。尽管服务业表现略好于预期，但制造业是欧洲最大经济体的主要驱动力。
这对欧洲央行意味着什么？
欧元区服务业采购经理人指数 (PMI) 再次扩张，从之前的 50 升至 48.4。但制造业却受到德国的拖累，下滑了半个百分点。问题在于“前瞻性”组件表现最差。新订单恶化，表明企业难以获得销售，因为客户担心经济不确定性和不利的财务状况。
欧洲央行设定的相对“高”利率是企业难以为其活动融资的因素之一。因此，如果欧洲央行开始放松货币紧缩政策，经济可能会得到提振。 需求不足意味着通胀压力正在消失，并且央行可以在通胀不上升的情况下更快地降息。
谁先走？
这或许可以解释为什么欧元兑英镑在 PMI 数据公布后表现最差。英国综合PMI上涨，制造业较上年略有改善。英国更好的需求状况意味着通胀压力更加持久。
总之，PMI 数据的糟糕表现进一步表明，欧洲央行更有可能成为主要央行中第一个实施宽松政策的央行。欧洲央行降息与其他央行跟进之间的差距越大，欧元兑美元再次趋于平价的可能性就越大。
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