什么是Aave？

Aave是以太坊上的贷款平台。 根据该网站的说法，它是“一种开放的，非托管的协议，可以创建货币市场”，用户可以通过该协议赚取存款利息和借入资产。

简而言之，Aave使用户可以借入和借用一系列基于以太坊的加密资产。 借款人可以选择固定利率或浮动利率，贷款人可以收取利息，有些资产的年利率超过5％

除定期贷款外，Aave还提供无抵押贷款 快速贷款, 速率切换，唯一抵押品类型（例如LP代币）以及通过 连结互助.

代币迁移：借给AAVE

该协议的本机令牌LEND于2017年600,000月通过ICO发行，筹集了XNUMX万美元的ETH。 该代币最初旨在为持有人提供折价费用，以及最终的抵押和管理功能计划。

但是，在有史以来第一次批准之后 提出改进建议，该协议将弃用LEND令牌，并鼓励持有人迁移到新的AAVE令牌。

迁移以100：1的比率执行，这意味着可以将100 LEND交换为1 AAVE（因此1 AAVE的价值大约是100 LAVE的1倍）。 AAVE的总供应量将为16万，其中13万将用于迁移，另外3万将分配给“ Aave生态系统储备”，这是一项国库基金，将在未来奖励生态系统参与者。

迁移于2年2020月70.5日开始。目前，不到两周后，超过XNUMX％的LEND令牌已自愿迁移到AAVE。

随着迁移的进行， 持有AAVE的地址数 正在迅速增加。 但是，它目前仅位于2200左右，而不是160,000 仍持有LEND的地址.

这可能是因为许多持有LEND的地址代表少量的丢失/遗忘的硬币或废弃的灰尘。 另一方面，之所以没有将AAVE保留在更多地址中，是因为大部分AAVE仍然保留在移民合同，交易所或权益性合同中，因此，它并不直接存在（或钱包）的所有者。

AAVE代币

AAVE令牌是Aave协议的新治理令牌。 从LEND迁移到AAVE，使用户可以参与协议管理并抵押其AAVE令牌。

AAVE代币放样

抵押AAVE本质上就是确保协议的安全。 抵押令牌进入安全模块（SM），该模块被设计为Aave流动性提供者的另一道防线。

目前，SM尚未活跃，这意味着代币持有者可以实质上无风险地抵押其AAVE。 但是，在流动性挖掘阶段之后，Aave团队会在将来某个时候激活SM的计划。 一旦发生这种情况， 短缺事件 （即，如果流动性提供者处于亏损状态），SM将动用多达30％的锁定资产来弥补亏损。

根据Aave的 文档，“如果从安全管理工具扣押的金额不足以支付全部债务，则会触发一个临时的AAVE发行事件，称为恢复发行。 已发行的AAVE连同从SM提取的金额一起用于弥补赤字。”

质押奖励

由于这种机制，AAVE持有者放权其代币时要承担风险。 作为承担此风险的奖励，风险承担者将以AAVE的形式获得收益，作为安全激励（SI）。

最初，SI奖励将以每天400 AAVE的速度分发（当前价值约为18,000美元）。 这些代币将来自Aave生态系统保护区，该保护区开始持有3万个AAVE代币（占总供应量18.75万个的16％）。 像该协议的许多其他方面一样，分配率可能会通过治理投票而更改。

是什么原因导致“短缺事件”？

与所有基于智能合约的平台一样，Aave协议也存在由于错误或攻击而导致失败的风险。 此外，市场动向或第三方应用程序依赖性也可能导致不足。 ave 识别 可能导致此类事件的几个风险因素：

• 智能合约风险：存在智能合约层上的错误，设计缺陷或潜在攻击面的风险。
• 清算风险：用作Aave抵押品的资产发生故障的风险； 清算人没有及时抓住清算机会的风险，或要偿还的主要资产的市场流动性低。
• Oracle故障风险：在极端的市场低迷和网络拥挤的情况下，Oracle系统可能无法正确更新价格； Oracle系统无法正确提交价格的风险，导致清算不当。

万一发生这些意外事件中的一种，AAVE风险承担者将“救助”该协议的用户。

潜在回报：AAVE股权奖励

目前，该合同中约有1.73万股AAVE股份。 这样，用户花了22.22 AAVE（价值$ 1000），每天将获得0.0051 AAVE（价值$ 0.23）–每日收益率为0.0023％。

复利（如果我们假设价格保持不变，而权益池仅以每天新增加的400 AAVE增长），这将产生8.41％的年收益率，即84.10美元投资时的年收益为1000美元。

尽管与DeFi领域中涌现的许多流动性采矿项目相比，这似乎微不足道，但对于相对安全的DeFi投资而言，8.41％的APY是一个健康的回报率。 值得注意的是，它高于当前通过Aave协议本身的贷款可获得的任何利率。

但是，随着时间的流逝，可能会有更多的用户使用他们的AAVE，因此，实际的APY可能会低于此数字。 另一方面，如果代币价格上涨，年收益率实际上可能会高于8.41％。

如何存入AAVE

要放样AAVE令牌，用户可以访问 放样门户 在Aave的原生仪表板上。

请注意，为了取消购买AAVE，用户必须经历10天的“冷却期”，以防止在短缺或价格大幅波动时突然取消购买。 此冷却期也受治理的影响，因此将来可能会更长或更短。

结论

新的AAVE令牌模型引入了一种创新形式的众包保险和社区参与，同时奖励了生态系统成员，并使协议更趋向分散管理。

对于用户而言，押注AAVE会带来一定程度的风险，但是考虑到该协议保持安全和有偿付能力的历史，这种风险可能会被潜在的回报所抵消-目前，该回报明显高于其他类似安全投资所提供的收益，包括对Aave本身的贷款。

要深入研究AAVE令牌及其基本原理，请查看有关 玻璃节点工作室.

资料来源：https://insights.glassnode.com/aave-token-analysis-migration-staking/