OlympusDAO đã hứa hẹn rất nhiều khi nó bùng nổ trên sân khấu DeFi vào năm 2021.
Dự án được đặt ra để không làm gì khác hơn là cung cấp một cơ sở hạ tầng phi tập trung mới cho tài chính, và thậm chí tốt hơn, nó sẽ hướng tới cộng đồng. Về cơ bản, OlympusDAO đã đưa ra giải pháp cho một trong những vấn đề hóc búa nhất trong DeFi - cung cấp tính thanh khoản bền vững cho các mã thông báo gốc của các dự án.
DeFi degens yêu thích những gì họ nhìn thấy. Trong vòng 1,415 tuần kể từ khi được giới thiệu vào tháng 4.4, mã thông báo OHM của OlympusDAO đã tăng vọt lên XNUMX đô la và vốn hóa thị trường của nó đạt mức cao nhất mọi thời đại là XNUMX tỷ đô la vào tháng XNUMX. Đây không chỉ là một trò chơi tiền điện tử hấp dẫn khác thu hút các nhà đầu cơ. Olympus đã được báo trước về mô hình thanh khoản do giao thức sở hữu (POL) đột phá và nó đã trở thành người mang tiêu chuẩn của “DeFi 2.0”Và một kỷ nguyên mới dũng cảm trong tài chính mở.
Bây giờ Olympus đang bị rung chuyển bởi những nghi ngờ. OHM có đóng thùng 93% kể từ mức cao nhất vào ngày 24 tháng 97 và đang giao dịch ở mức khoảng 30 đô la trong giao dịch giữa ngày theo giờ New York, dữ liệu của CoinGecko cho thấy. Trong khi đó, ETH đã trượt khoảng XNUMX% trong khoảng thời gian đó.
Có rất nhiều lý thuyết tại sao Olympus đã đánh mất niềm tin của các nhà đầu tư, nhưng có vẻ như rõ ràng rằng sự phức tạp của dự án Byzantine và cơ chế không chính thống đang thúc đẩy sự phẫn nộ. Các nhà đầu tư nổi tiếng trong tuần này đã đặt thương hiệu cho Olympus một chương trình Ponzi đang sử dụng các giao thức thanh khoản của nó để làm giàu cho những người tham gia sớm với chi phí là những người đến sau. Jordi Alexander, CIO tại công ty kinh doanh tài sản kỹ thuật số, Selini Capital, đã mô tả Olympus là một "tổ chức cung cấp dịch vụ" lưu hành tốt mảnh trên Medium có tựa đề “The God'sFather”, một vở kịch về thần Zeus và bộ phim kinh điển về Mafia.
'Ponzi nguyên thủy'
Alexander cho rằng giao thức về cơ bản là một Ponzi nguyên thủy được trang điểm như một nỗ lực để làm cho OHM đạt được trạng thái không rõ ràng của "tiền tệ dự trữ phi tập trung", với tên gọi Olympus ' trang nhà đặt nó.
Alexander nói với The Defiant: “Tôi nghĩ rằng những người sáng lập đã tạo ra toàn bộ điều do ý tưởng tạo ra lợi nhuận. “Tôi không nghĩ đó là một trò lừa đảo hoàn toàn, tôi nghĩ họ tin rằng công cụ lý thuyết trò chơi có thể khiến nó tiếp tục phát triển mãi mãi và có thể trở thành một phần quan trọng thực sự của hệ thống tài chính.”
Bài báo của Alexander cho thấy làm thế nào một kế hoạch có thể xuất hiện khi hai người tiền sử giả thuyết đặt mỗi người một đồng tiền vàng vào kho bạc và lấy ra hai “PapyrusCoins”. Với một đồng xu Papyrus chỉ có thể đổi lấy một đồng xu vàng, trò lừa đảo đã được đặt ra.
Alexander viết: “Những người thượng cổ xếp hàng để trở nên giàu có. “Với 100 đồng tiền vàng trong thùng bây giờ và 200 PapyrusCoin ngoài đó, cả hai người thượng cổ đều có thể lấy một chiếc ghế âm nhạc để nhân đôi.”
pOHM
Bài báo của Alexander cũng san bằng những lời chỉ trích đối với cơ chế đằng sau pOHM, một mã thông báo được trao cho các nhà đầu tư trong vòng gọi vốn tư nhân để chi trả cho các cuộc kiểm toán, phát triển và chi phí pháp lý, theo Olympus ' bài viết về mã thông báo.
Tóm lại, pOHM không bị pha loãng vì OHM mới đi vào nguồn cung cấp thông qua một cơ chế gọi là “phục hồi”, theo Alexander. Ông nói: “Họ nhận được 11.8% số tiền giảm giá. “Nghĩa là, trong khi OHM khác bị pha loãng bởi những cái mới in ra, thì pOHM KHÔNG bị pha loãng vì vậy chúng luôn có 11.8% ngay cả khi vật lớn lên.”
Alexander cho biết bài báo của anh đã buộc những người trong đội Olympus phải thừa nhận những thay đổi cần thiết đối với thiết kế của pOHM.
Vào ngày 17 tháng 35,000, Darren Lau, người điều hành một kênh Telegram về tiền điện tử với 3,000 người đăng ký, đặt câu hỏi liệu OHM có phải là Ponzi cho những người theo dõi anh ấy trên Twitter hay không. Cuộc thăm dò thu hút hơn 67.2 người trả lời cho thấy XNUMX% trong số họ bỏ phiếu “có”, rằng OHM là một Ponzi.
Thương nhân đã thanh lý
Tuy nhiên, vụ bê bối thực sự đang làm chao đảo Olympus là việc thanh lý OHM trị giá 150 triệu đô la trong 30 ngày qua khi giá giảm nhanh chóng gây ra tác động của tài sản thế chấp. Điều đó khiến nhiều người đi vay cảm thấy khá thô vì họ đã tận dụng các mã thông báo đã đặt cọc của mình với kỳ vọng tối đa hóa lợi nhuận của họ.
Những người bảo vệ Olympus phản đối rằng dự án không phải là một trò lừa đảo và là một mô hình tài chính sáng tạo bao gồm các giá trị cốt lõi của DeFi. “Ponzis lừa đảo. Olympus minh bạch và mã nguồn mở, ” Isfandiyar Shaheen, một thành viên cộng đồng OlympusDAO, nói với The Defiant.
Shaheen, người sáng lập và Giám đốc điều hành của NetEquity Networks, một công ty cơ sở hạ tầng internet, đã dạy mô hình tài chính và làm việc trong lĩnh vực cổ phần tư nhân. Dòng tiền của Olympus đã lọt vào tầm ngắm của anh ấy và sau khi thực hiện phân tích, cũng như xem xét kỹ lưỡng người sáng lập, Shaheen đã quyết định đầu tư dài hạn vào OHM vào năm ngoái.
“Ponzis có tiền đến và tiền đi bằng cùng một loại tiền tệ. Olympus nhận các đồng đô la và tài sản tiền điện tử, thanh toán OHM, một loại tiền tệ mà nó kiểm soát, ”ông nói. Shaheen tin tưởng vào Olympus đến nỗi anh ấy bắt đầu Phòng thí nghiệm Wagmi, một C-Corp giúp các văn phòng và tổ chức gia đình đầu tư vào hệ sinh thái của giao thức.
Cùng một lúc, Zeus, Người sáng lập biệt danh Olympus, và những người khác vẫn hoạt động trên Twitter. Zeus thậm chí chuyển đổi một người nghi ngờ thông qua DM, đồng thời chỉ ra rằng theo một cách nào đó, tất cả những gì hỗ trợ Bitcoin là điện cần thiết để khai thác nó.
“Bitcoin rõ ràng không hơn gì một quỹ thị trường năng lượng,” người sáng lập đã viết, mỉa mai sử dụng những gì anh ta coi là lý lẽ chống lại Olympus để chỉ trích BTC. “Với những từ thông dụng như 'vàng kỹ thuật số' và ảo tưởng về sự khan hiếm, nó đã khiến các nhà đầu tư chuyển hơn 25 tỷ đô la tiền điện thông qua một quá trình được gọi là 'khai thác'."
Zeus đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận của The Defiant.
OlympusDAO fracas nắm bắt được cuộc tranh luận khẩn cấp đang diễn ra sôi nổi về DeFi khi nó biến đổi từ một thứ gì đó kỳ lạ và mới mẻ thành một hệ thống trưởng thành phục vụ các tổ chức và người tiêu dùng. Một mặt. các dự án như Olympus cho thấy sự sáng tạo và đổi mới trong công việc trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Ví dụ, việc sử dụng kho bạc của Olympus đã được những người ủng hộ ca ngợi là một bước đột phá trong thiết kế DeFi.
Mặt khác, sự quảng cáo rầm rộ xung quanh dự án đã thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư và dường như đã đặt kỳ vọng quá cao. Đối với tất cả những nỗ lực của mình để tạo ra các tính năng cốt lõi của cộng đồng và minh bạch, sự phức tạp của Olympus đã làm dấy lên sự thất vọng và cáo buộc khi các nhà đầu tư tính toán đến chi phí thực hiện của nó.
Tính thanh khoản do giao thức sở hữu
Khi Zeus thành lập Olympus vào tháng XNUMX, người sáng lập bắt đầu với một tiền đề đơn giản: dự án được thiết kế như một giải pháp cho vấn đề vốn lính đánh thuê. điều này đề cập đến
đến thanh khoản được cung cấp cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) để đổi lấy phần thưởng mã thông báo, được rút ngay khi phần thưởng kết thúc.
Điều này khiến nhiều dự án DeFi ở mức cao và cạn kiệt vì những người nông dân năng suất sẽ bán các mã thông báo của họ và kéo tính thanh khoản của họ sau khi chương trình phần thưởng kết thúc.
Olympus đã đi một con đường khác bằng cách thực sự có được thanh khoản thông qua cơ chế liên kết thay vì thuê nó thông qua phần thưởng mã thông báo. Cơ chế cung cấp mã thông báo OHM của dự án với mức chiết khấu để đổi lấy mã thông báo, bao gồm mã thông báo của nhà cung cấp thanh khoản (LP) (ví dụ: những mã đại diện cho tiền gửi trong nhóm OHM-DAI).
(3,3)
Hơn nữa, Olympus đã sinh ra huyền thoại Meme 3,3, viết tắt cho sự hợp tác lý thuyết trò chơi. Trong bối cảnh của dự án, nó đòi hỏi sự lựa chọn đặt cọc mã thông báo OHM để nhận APY sáu chữ số bắt mắt có sẵn khi bắt đầu dự án. Giao thức tạo ra các mã thông báo OHM mới khi các trái phiếu mới được tạo và phần lớn các mã thông báo đó được thanh toán cho các nhà đầu tư.
Olympus bắt đầu chậm chạp, với dưới 15,000 ví giữ mã thông báo OHM vào giữa tháng XNUMX, năm tháng sau khi ra mắt, theo Dune Analytics bảng điều khiển. Tuy nhiên, những người nắm giữ OHM sẽ tăng vọt cùng với giá của mã thông báo vào mùa thu, đạt 75,000 người nắm giữ vào ngày 23 tháng 4.36, ngày mà dự án đạt đỉnh ở mức vốn hóa thị trường XNUMX tỷ đô la.
Số lượng người nắm giữ OHM đã chững lại ở mức cao 80,000 kể từ tháng XNUMX.
Tài sản Kho bạc
Một điểm mạnh chính của Olympus là cách nó sử dụng kho bạc của mình, trị giá 587 triệu đô la vào ngày 20 tháng XNUMX, theo dự án bảng điều khiển. Olympus đã xây dựng kho quỹ này gần như hoàn toàn bằng cách bán OHM thông qua chương trình liên kết của mình.
Điều quan trọng, kho bạc ủng hộ OHM. Vì vậy, trong khi Bitcoin dựa vào niềm tin để hỗ trợ nó, Olympus lại dựa vào tài sản, mặc dù là tài sản kỹ thuật số. Điều này ủng hộ ý tưởng rằng OHM được hỗ trợ chứ không phải cố định, như các tài liệu của dự án nhấn mạnh. Olympus ' tài liệu hướng dẫn cho biết giao thức sẽ mua lại OHM nếu nó từng giao dịch dưới giá trị của một DAI, một đồng ổn định được gắn với USD.
Câu hỏi đặt ra sau đó là tại sao OHM nên giao dịch cao hơn giá trị của kho bạc? Nếu nó đại diện cho tài sản mà dự án có được, tại sao nó lại giao dịch với mức phí bảo hiểm lớn so với yêu cầu theo tỷ lệ của nó đối với kho bạc?
Olympus thực sự có hai số liệu cho kho bạc của mình, một số được gọi là giá trị không rủi ro (RFV), bao gồm các stablecoin và dự án cho biết sẽ được đảm bảo hỗ trợ OHM, và số còn lại bao gồm các tài sản khác như ETH và BTRFLY, mã thông báo của [GIẢM GIÁ] một subDAO của Olympus.
Chống lại kho bạc nói chung, OHM vẫn đang giao dịch với mức phí bảo hiểm 125% sau khi sụp đổ, theo Dune Analytics bảng điều khiển. Mức phí bảo hiểm đó đạt đỉnh cao nhất là 1,118% vào ngày 13 tháng 1,334, cùng ngày OHM đạt mức cao nhất trong sáu tháng là XNUMX đô la, theo CoinGecko.
Điều này thật ý nghĩa. Giá mã thông báo tách rời khỏi kho bạc và khi mọi người mua mã thông báo, giá sẽ tăng lên, trong khi kho bạc không nhất thiết phải theo sau. Sau sự sụp đổ của OHM, nó đang ở mức hậu thuẫn cao nhất từ trước đến nay so với kho bạc nói chung là 41%, theo cùng một bảng điều khiển.
Có bất kỳ phí bảo hiểm nào ở tất cả các hợp lý? Ryan Watkins, cựu nhà phân tích tại Messari, nghĩ như vậy.
Watkins nói với The Defiant: “Phần bù cho giá trị ngân quỹ của nó có thể hợp lý do dòng tiền mà dự án tạo ra. “OlympusDAO tạo ra doanh thu từ việc vận hành kho bạc (cung cấp thanh khoản, cho vay, v.v.), cũng như từ sản phẩm Olympus Pro mà nó bán cho các DAO khác.”
Olympus chuyên nghiệp
Olympus Pro là sản phẩm quan trọng nhất của Olympus. Pro ra mắt vào tháng 40 và kể từ đó đã thu hút được 2 đối tác và tạo ra doanh thu hơn 13 triệu đô la cho kho bạc của dự án, theo một bài đăng ngày XNUMX tháng XNUMX của nhóm. Sản phẩm cung cấp cho các dự án một giải pháp thay thế cho việc khai thác thanh khoản thông qua cùng một cơ chế liên kết mà Olympus sử dụng, cho phép các giao thức có được tài sản mục tiêu, bao gồm cả mã thông báo LP.
Vì vậy, ví dụ: người dùng có thể được giảm giá 9.63% trên Không có ngân hàng ' Mã thông báo BANK kể từ ngày 18 tháng XNUMX bằng cách bán mã thông báo BANK-ETH LP theo giao thức thông qua Olympus Pro's thị trường.
Watkins coi doanh thu mà dự án tạo ra là hoạt động kinh doanh khả thi. Nhà phân tích cho biết: “Vì việc định giá cho các tổ chức trong giai đoạn tăng trưởng thường được thực hiện, OlympusDAO nên có giá trị bằng một số dòng tiền trong tương lai của nó,” nhà phân tích cho biết.
Watkins nói thêm rằng một lý thuyết khác cho phí bảo hiểm của OHM nằm ở khả năng trở thành tiền của nó. Với mục tiêu trở thành “đơn vị tiền tệ dự trữ phi tập trung”, Olympus đang hướng tới việc OHM cuối cùng trở thành đơn vị tài khoản toàn cầu và phương tiện trao đổi tiền tệ như được nêu trong tài liệu hướng dẫn.
Mặc dù định giá tiền là một đề xuất khó. Watkins nói: “Tiền không có giá trị nội tại và phần bù tiền tệ so với giá trị đầu cơ là gì rất khó phân biệt.
Olympus cũng có một nhóm những người ủng hộ và đóng góp nhiệt thành, Những người dân Scoopy, người sáng lập giao thức cho vay tự trả Alchemix, gọi là “cộng đồng tích cực lớn nhất của bất kỳ dự án nào [mà anh ấy] từng chứng kiến.”.
Sự trỗi dậy và sụp đổ của (9,9)
Vấn đề họ phải đối mặt là rõ ràng với cuộc tranh luận xung quanh khoản thanh lý OHM 150 triệu đô la trong 30 ngày qua.
Khi giá của OHM tiếp tục tăng, các nhà nghiên cứu khéo léo đã quyết định đưa chiến lược (3,3) lên cấp độ tiếp theo và (9,9) đã ra đời.
Chiến lược này yêu cầu gửi mã thông báo OHM đã đặt cọc của một người vào nhóm Fuse của Rari Capital, vay stablecoin và sử dụng số tiền thu được để mua và đặt cược thêm OHM. Vị thế đòn bẩy kết quả tối đa hóa lợi nhuận của người dùng, nhưng chịu rủi ro bị thanh lý nếu giá OHM giảm.
Đó chính xác là những gì đã xảy ra trong tháng này khi tài sản thế chấp OHM của người đi vay đã được thanh lý để trang trải các khoản nợ chưa thanh toán của họ.
Sau đó, Zeus nói rằng cộng đồng Olympus nên tích cực ngăn cản việc luyện tập vào ngày 17 tháng XNUMX.
Đặc biệt lớn, $ 13 triệu bán của OHM đã kích hoạt một loạt các khoản thanh lý trên Rari Capital's Bể cầu chì vào tháng 1 17.
Tỷ lệ tranh luận đang bật
Nói chung, sự sụp đổ kéo dài của OHM, việc thanh lý, và bài viết chết tiệt về cơ chế đằng sau tài sản đã giải phóng một nguồn năng lượng đáng kinh ngạc và thảo luận xung quanh Olympus. Liệu dự án có xâm nhập vào các hành lang truyền thuyết về tiền điện tử như một trò lừa đảo theo thứ tự của bitconnect hoặc trở thành một loại tiền tệ đáng tin cậy như một đơn vị tài khoản và phương tiện trao đổi vẫn còn được nhìn thấy.
Olympus có thể trở thành một thứ hoàn toàn khác. Theo một cách nào đó, đó là một dự án với mã thông báo và ngân khố tạo ra doanh thu, có một số người nói rằng về cơ bản nó là quỹ đầu tư.
Nhưng bạn không thể thiếu dự án vì tham vọng. Bản thân Bitcoin và Ethereum vẫn đang chiến thắng những người hoài nghi, những người nghi ngờ chúng là tài sản chân chính. Có lẽ OHM đang trải qua quá trình đó bây giờ.
Nếu không có gì khác, dự án đã tích lũy được lượng lớn sự tham gia của cộng đồng - ngày 17 tháng XNUMX gọi cộng đồng duy trì tốt hơn 1,000 người tham gia trong gần như toàn bộ thời gian của nó. Tất nhiên, điểm của các kế hoạch Ponzi cũng là thu hút được rất nhiều sự tham gia.
Bất chấp điều đó, sự sụp đổ của OHM đang thu hút những kẻ săn lùng món hời.
Cuba, một nhà giao dịch có bút danh nổi tiếng, đã chia sẻ rằng anh ấy đã mua mã thông báo lần đầu tiên vào ngày 16 tháng XNUMX trên Twitter. Shaheen của Wagmi Labs, cũng cho biết việc mua OHM với mức phí bảo hiểm thấp hơn sẽ ít rủi ro hơn so với mức 1,000% vào tháng XNUMX. Shaheen thừa nhận rằng đầu cơ có thể đã thúc đẩy giá như vậy, nhưng nói thêm một lời cảnh báo: “Đầu cơ luôn thúc đẩy sự đổi mới. Đây là sự đổi mới có ý nghĩa, có liên quan. Tôi được bán trên đó. ”
