- MON: Doanh số bán lẻ Trung Quốc (Tháng 4).
- TUE: GDP và việc làm của EZ Flash (Q1); CHÚNG TA
Doanh số bán lẻ (Tháng 4); Báo cáo việc làm của Vương quốc Anh (Tháng 3). - THỨ TƯ: GDP Nhật Bản (Q1); CPI cuối cùng của EZ (tháng XNUMX);
CPI của Canada (Tháng 4); Lạm phát ở Anh (tháng 4). - THU: Biên bản ECB; Thông báo SARB;
Báo cáo Việc làm của Úc (Tháng 4); Fed Philly của Mỹ (tháng 5); Thương mại New Zealand
Số dư (tháng 4). - BẠN PBoC LPR; CPI Nhật Bản (tháng 4); người Canada
Doanh số bán lẻ (tháng 3); Niềm tin của người tiêu dùng EZ (Tháng 5).
LƯU Ý: Các bản xem trước được liệt kê theo thứ tự trong ngày
Doanh số bán lẻ/công nghiệp tại Trung Quốc
Sản xuất (Thứ Hai):
Hiệu ứng khóa của Zero-Covid của Trung Quốc
chính sách sẽ được cảm nhận trong phiên bản này. Doanh số bán lẻ được dự đoán sẽ giảm 6.0%
So với cùng kỳ so với mức giảm 3.5% trong tháng XNUMX. “Trọng tâm sẽ là mức độ
sự sụt giảm trong số liệu doanh số bán lẻ, cũng như mức độ tương ứng của
tăng trưởng trong đầu tư cơ sở hạ tầng để hỗ trợ nền kinh tế.” ING nói. Dữ liệu
nhìn về phía sau nhưng sẽ làm sáng tỏ những ảnh hưởng của Bắc Kinh và
Đợt bùng phát mới nhất của Thượng Hải. Điều đó đang được nói, lời tuyên bố gần đây của Trung Quốc
cho rằng tình hình COVID đang được cải thiện, trong khi các báo cáo khác cũng lưu ý
rằng Trung Quốc đặt mục tiêu thực hiện các chính sách hiện có để hỗ trợ nền kinh tế trong nửa đầu năm.
Tập trung từ quan điểm của Trung Quốc sau đó sẽ chuyển sang Lãi suất cho vay cơ bản của Trung Quốc
(LPR) vào thứ Sáu ngày 20 tháng XNUMX.
Hội nghị Bộ trưởng Ngoại giao EU (Thứ Hai):
Các Bộ trưởng Ngoại giao EU sẽ nhóm họp vào ngày 20/11
Ngày 16 tháng XNUMX tập trung vào tình trạng bế tắc trong lệnh cấm vận dầu mỏ của Nga. Đối với bối cảnh, như một phần
của gói trừng phạt thứ sáu chống lại Nga, Chủ tịch Ủy ban Châu Âu
von der Leyen ngày 4 tháng XNUMX đề xuất lệnh cấm dần dần nhập khẩu dầu của Nga
cùng với các sản phẩm dầu mỏ vào cuối năm nay, với lệnh cấm nhằm vào đường ống và đường biển
sản phẩm thô và tinh chế. Đề xuất đã nhận được sự phản đối từ Hungary,
Slovakia, Cộng hòa Séc và Hy Lạp trong bối cảnh phụ thuộc nhiều vào Nga
nhập khẩu dầu - trong đó Hungary là quốc gia thẳng thắn nhất phản đối đề xuất này. Các
Ủy ban Châu Âu ban đầu đề xuất gia hạn miễn trừ
lệnh cấm năng lượng của Nga đối với Hungary và Slovakia cho đến cuối năm 2024, theo
cho một nhà ngoại giao EU. Những lo ngại từ Hungary, Slovakia và Cộng hòa Séc
phát sinh chủ yếu từ thực tế là tất cả chúng đều có liên quan đến Druzhba thời Liên Xô của Nga.
đường ống. Hungary muốn gia hạn thêm 5 năm và đề nghị sẽ không
ủng hộ các đề xuất làm suy yếu an ninh năng lượng của nước này. Lệnh cấm vận như hiện nay
yêu cầu sự ủng hộ của tất cả 27 quốc gia thành viên để được thông qua, Hungary cho biết sẽ
phủ quyết đề xuất của EU cấm nhập khẩu dầu của Nga. Nguồn thông qua Politico (và
Bloomberg) gợi ý rằng “Một ý tưởng được lưu hành sẽ thấy các yếu tố khác của
Gói [trừng phạt Nga] được tiến hành… Nhưng lệnh cấm hoàn toàn đối với tất cả hàng nhập khẩu
Dầu thô và nhiên liệu tinh chế của Nga có thể tạm thời bị gác lại trong khi hoạt động
tiếp tục một thỏa thuận thỏa hiệp mà Hungary có thể chấp nhận. ” Tiêu đề cuối tuần
sẽ được chú ý đến bất kỳ đề xuất/sự thay đổi mới nào trong tình cảm.
Doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ (Thứ ba):
Doanh số bán lẻ của Mỹ dự kiến tăng 0.7%
M/M trong tháng 4, phù hợp với mức tăng của tháng trước và tháng thứ ba liên tiếp
lợi ích. Credit Suisse cho biết tháng 4 chứng kiến doanh số bán xe tăng trở lại
nên đóng góp mạnh mẽ cho tiêu đề; trong khi đó giá gas lại giảm
tháo gỡ một số mặt trái rõ rệt được thấy trong phản ứng với cuộc chiến Ukraine-Nga,
và có thể sẽ dẫn đến chi tiêu khí đốt danh nghĩa thấp hơn, ngân hàng cho biết. Các
chỉ số ô tô cũ được cho là đang tăng +0.3% M/M, giảm dần từ tốc độ +1.4% M/M
Tháng Ba. Xét về xu hướng chi tiêu bán lẻ hiện tại, CS cho biết “đợt cuối cùng
các khoản thanh toán một lần liên quan đến Tín dụng Thuế Trẻ em mở rộng đang được thực hiện
được phân phối và tổng số tiền hoàn thuế cao hơn khoảng 25 tỷ USD so với năm ngoái,
duy trì chi tiêu được hỗ trợ tốt trong ngắn hạn”, thêm vào đó “tăng trưởng thu nhập
vẫn mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường lao động thắt chặt.” Điều đó nói rằng, ngân hàng lập luận rằng
sự chuyển dịch từ chi tiêu vào hàng hóa và dịch vụ có thể sẽ tiếp tục, và
điều đó có thể đóng vai trò như một cơn gió ngược đối với doanh số bán lẻ hàng hóa thực tế. “Lạm phát tăng cao đã
sức mua bị ăn mòn và sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu có thể sẽ tiếp tục
giá hàng hóa tăng cao,” ngân hàng cho biết, “doanh số bán lẻ danh nghĩa rất mạnh nhưng
chi tiêu hàng hóa thực tế đã suy yếu mạnh và chúng tôi tiếp tục kỳ vọng sự sụt giảm
Qua năm."
Báo cáo việc làm tại Vương quốc Anh (Thứ Ba):
Tỷ lệ thất nghiệp trong 3 tháng
đến tháng 3.8 dự kiến sẽ giữ ổn định ở mức XNUMX% với sự thay đổi việc làm
dự báo số liệu ở mức 50k so với trước đó. 10k. Về mặt thu nhập, mức trung bình tiêu đề
thu nhập 3 triệu/năm trong tháng 5.4 dự kiến sẽ duy trì ở mức XNUMX% với chỉ số tiền thưởng cũ
cũng được thiết lập không thay đổi so với trước đó ở mức 4.0%. Trước ngày phát hành,
Kinh tế học vĩ mô Pantheon gợi ý rằng mặc dù S&P Global/CIPS
Cán cân việc làm PMI tổng hợp đã tăng lên mức cao nhất trong 7 tháng vào tháng 2 và
Điểm số về ý định tuyển dụng của các đại lý của Ngân hàng Anh đã chỉ ra
tăng trưởng hàng năm khoảng 2% trong Q1, công ty tư vấn nắm giữ ít hơn
cái nhìn lạc quan về thị trường lao động. Pantheon lưu ý rằng việc làm thực tế
tăng trưởng yếu hơn nhiều so với đề xuất của các cuộc khảo sát này trong sáu năm qua
tháng. Hơn nữa, “thước đo PAYE về số lượng nhân viên trả lương chỉ tăng
0.1% so với tháng trước trong tháng 0.3, dưới mức tăng trung bình XNUMX% của tháng trước
sáu tháng". Về mặt tiền lương, Pantheon chỉ mong đợi một sự gia tăng khiêm tốn về
Số liệu thu nhập của tháng 3 so với tháng 2, thêm vào đó là do sự sụt giảm
niềm tin của người tiêu dùng và sự vắng mặt của vòng xoáy tiền lương-giá cả, BoE có thể
có ý định sớm tạm dừng chu kỳ thắt chặt của nó.
GDP Nhật Bản (Thứ Tư):
GDP quý 1 dự kiến sẽ giảm ở cả hai
Điều khoản Y/Y và M/M, với điều khoản trước đây là -1.8% (trước đó là +4.6%) và điều khoản sau
ở mức -0.4% (trước đó là +1.1%). “Chúng tôi dự đoán GDP Nhật Bản trong quý 1 năm 22 sẽ giảm 0.6%
so với quý trước (trên cơ sở điều chỉnh theo mùa) vì cả trong nước
nhu cầu và xuất khẩu bị giảm sút.” Các nhà phân tích tại ING cho biết. Việc phát hành diễn ra như
BoJ duy trì lập trường ôn hòa trước tình trạng lạm phát và suy thoái gia tăng
sợ hãi. Bản tóm tắt ý kiến tháng 4 của BoJ đề nghị BoJ phải tiếp tục hỗ trợ
nền kinh tế với sự nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ và sẽ không phù hợp để
thay đổi chính sách tiền tệ khi cuộc khủng hoảng Ukraine làm tăng thêm rủi ro suy thoái hiện có
cho nền kinh tế Nhật Bản.
Lạm phát ở Anh (Thứ XNUMX):
Dự kiến CPI Y/Y cho tháng 4
tăng lên 9.1% từ 7.0% với chỉ số cốt lõi được cho là tăng lên 6.3% so với cùng kỳ năm ngoái từ
5.7%, theo Investec. Báo cáo tháng XNUMX cho thấy áp lực giá được thúc đẩy bởi
giá nhiên liệu tăng gần 10% so với tháng XNUMX cũng như nguyên liệu tăng vọt
trong một phạm vi rộng của các loại. Lần này, tác động của 54%
việc tăng giới hạn giá của OFGEM có thể là trọng tâm chính của việc phát hành,
mà Investec gợi ý có thể tăng thêm 1.6ppt trong khoảng thời gian từ tháng XNUMX đến tháng XNUMX. Ngoài
Giới hạn giá của OFGEM, Investec cho rằng áp lực giá dự kiến sẽ có
tăng ở một số lĩnh vực khác như thuế GTGT của khách sạn, tiền thuê nhà xã hội
và nhiên liệu vận tải. Kết quả như vậy có thể sẽ gây áp lực lên MPC trong việc
tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất với Ramsden của BoE trong tuần này
số liệu GDP mềm cho tháng 3 bằng cách tuyên bố rằng cần phải tăng lãi suất nhiều hơn.
Nhìn xa hơn bản phát hành sắp tới, MPR tháng 5 tiết lộ rằng MPC mong đợi
CPI “sẽ tăng hơn nữa trong thời gian còn lại của năm, chỉ hơn 9% trong quý 2022 năm 2
và đạt trung bình hơn 10% một chút vào thời kỳ đỉnh cao vào quý 2022 năm 4”. Như hiện tại, thị trường
giá dự kiến sẽ có thêm bốn lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Nhiều bàn
vẫn giữ quan điểm rằng việc định giá như vậy vẫn còn quá mạnh mẽ đối với các nhà phân tích tại
ING mong đợi MPC sẽ tạm dừng các chuyến đi bộ đường dài sau khi đi bộ thêm vài lần nữa trong
những tháng tới.
Biên bản ECB (Thứ):
Đúng như dự đoán, ECB đã kiềm chế
điều chỉnh các thiết lập chính sách tiền tệ của mình với tỷ giá không thay đổi và
các thông số về hoạt động mua trái phiếu của nó được duy trì. Vì vậy, ECB đã tuyên bố
sẽ giảm lượng mua hàng theo APP xuống 30 tỷ EUR từ 40 tỷ EUR vào tháng XNUMX và sau đó xuống
20 tỷ EUR vào tháng 3 trước khi kết thúc vào quý XNUMX. Phản ứng ban đầu của thị trường đối với
tuyên bố là một tuyên bố ôn hòa và thiếu tính cụ thể về thời điểm mua hàng trong Quý 3
sẽ kết thúc, gây thất vọng cho một số người đã hy vọng
sự rõ ràng hơn. Tại cuộc họp báo đi kèm, phát biểu giới thiệu
từ Lagarde cho biết rằng một số yếu tố cho thấy mức tăng trưởng thấp sắp tới, mới
Các biện pháp chống đại dịch ở châu Á đang góp phần gây ra các vấn đề về chuỗi cung ứng và lạm phát
áp lực ngày càng gia tăng trên nhiều lĩnh vực. Về các biện pháp chính sách, Lagarde
đã từ chối cung cấp bất kỳ gợi ý chắc chắn nào về thời điểm mua hàng trong Quý 3 trong APP
sẽ kết luận. Tuy nhiên, kể từ cuộc họp, sự đồng thuận đã thống nhất xung quanh
cho rằng việc mua tài sản sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng XNUMX. Lagarde cũng
nhắc lại câu nói của cô ấy trong cuộc họp báo trước đó rằng “một số
thời gian” giữa thời điểm kết thúc APP và thời điểm bắt đầu tăng lãi suất có thể có nghĩa là
“tuần” hoặc “vài tháng”. Sau cuộc họp,
Các nguồn tin của Reuters ECB cho rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn coi mức tăng lãi suất trong tháng 7 là
có thể, nhưng họ nhất trí ủng hộ quyết định của April.
Trong khi đó, các nguồn tin của Bloomberg cho rằng có sự đồng thuận ngày càng tăng đối với mức lãi suất 25 điểm cơ bản.
tăng lãi suất trong quý 3 Lưu ý, vào ngày 11 tháng XNUMX, Lagarde đặc biệt nhấn mạnh vào “các tuần”
khía cạnh của hướng dẫn này với các quan chức khác tại Ngân hàng tán thành một động thái
giá vào tháng 7. Cuối cùng, trong bài phát biểu của mình, Lagarde đã không thêm bất cứ điều gì vào
báo cáo trước cuộc họp cho thấy rằng Ngân hàng đang xem xét
tạo ra một công cụ xử lý khủng hoảng nếu lợi suất trái phiếu tăng vọt.
Xem trước SARB (Thứ Năm):
Ngân hàng Dự trữ Nam Phi là
có khả năng nâng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, nâng Tỷ lệ Repo lên 4.75%, vì nó
tìm cách quản lý tác động của lạm phát cao hơn và vòng thứ hai tiềm năng
các hiệu ứng. Elize Kruger, một nhà kinh tế học Nam Phi độc lập được Reuters trích dẫn,
cho biết “người lao động sẽ yêu cầu mức lương cao hơn để bù đắp cho chi phí sinh hoạt cao hơn,
cũng làm tăng thêm chi phí sản xuất trong nền kinh tế và trong quá trình này giá cả
trong hầu hết rổ CPI sẽ tăng,” thêm vào đó “SARB sẽ
rất khó chịu nếu hiệu ứng vòng thứ hai bắt đầu xuất hiện một cách có ý nghĩa
đường." SARB đã không thực hiện động thái tăng 50 điểm cơ bản nào trong hơn sáu năm,
và một số nhà phân tích vẫn mong đợi mức 25 bps nhỏ hơn, nhưng họ chỉ chiếm thiểu số.
Theo một cuộc thăm dò của Reuters, kể từ cuộc họp gần đây nhất, các nhà phân tích đã
điều chỉnh một cách diều hâu những kỳ vọng của họ đối với động thái lớn hơn. Mới nhất
tuy nhiên, khảo sát cho thấy ngân hàng trung ương quay trở lại mức tăng 25 điểm cơ bản mỗi quý
cho đến khi lãi suất được nâng lên 6.00% vào quý 3 năm sau.
Báo cáo Việc làm của Úc (Thứ Năm):
Dự kiến có sự thay đổi việc làm tiêu đề
để hiển thị thêm 40 nghìn việc làm trong tháng 17.9 so với XNUMX nghìn việc làm được thêm vào tháng XNUMX (đánh dấu
tháng thứ năm liên tiếp có thêm việc làm), với tỷ lệ thất nghiệp được ghi nhận
đánh dấu thấp hơn xuống 3.9% từ 4.0%. Các nhà phân tích tại Westpac thấy số lượng việc làm thấp hơn
bổ sung: “Chúng tôi đã sửa đổi dự báo của mình từ +32k thành +20k để thừa nhận
Động lực việc làm yếu hơn trong khi vẫn cho phép tăng trưởng nhẹ hơn dự kiến
phục hồi trong số giờ làm việc.” Ngân hàng chia sẻ quan điểm về sự sụt giảm trong
tỷ lệ thất nghiệp lên tới 3.9%. Tuy nhiên, dữ liệu khó có thể thay đổi tiến trình của
chính sách tiền tệ của RBA chuyển trọng tâm sang lạm phát từ việc làm.
Cán cân thương mại New Zealand (Thứ Năm):
Hiện tại chưa có thị trường
kỳ vọng cho việc phát hành. Tuy nhiên, Westpac kỳ vọng cán cân thương mại M/M
thâm hụt giảm xuống còn 200 triệu NZD từ mức thâm hụt 392 triệu NZD trong tháng XNUMX. Bàn làm việc
kỳ vọng sức mạnh giá sữa sẽ tăng lên trước sự tăng vọt của giá dầu. Thông qua
việc phát hành khó có thể thay đổi chính sách của RBNZ, với tỷ lệ 100%
cơ hội tăng OCR 25bps hiện đang được đưa vào thị trường.
PBoC LPR (Thứ Sáu):
PBoC sẽ quyết định về Khoản vay gốc của mình
Lãi suất với ngân hàng trung ương có khả năng giữ Lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm ở mức 3.70% và
Lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 năm ở mức 4.60%. Xin nhắc lại, PBoC đã thách thức
kỳ vọng giảm 5 điểm cơ bản vào tháng trước khi họ chọn giữ nguyên mức chuẩn của mình
lãi suất cho vay không thay đổi, trong khi mức cắt giảm RRR 25 điểm cơ bản được công bố vào tháng XNUMX là
được coi là thận trọng vì con số này nhỏ hơn những gì nhiều người dự đoán và ít hơn
so với vài lần giảm 50bps gần đây nhất. Điều này cho thấy ngân hàng trung ương đang ở lại
đúng với cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách tiền tệ và các cam kết hỗ trợ gần đây
mang tính chất có mục tiêu hơn bao gồm tập trung vào hỗ trợ cho các doanh nghiệp nhỏ
các công ty và lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi COVID, cũng như sản xuất nông nghiệp và năng lượng,
đồng thời cũng thông báo triển khai cơ chế cho vay 100 tỷ CNY để hỗ trợ
tài trợ cho lĩnh vực vận tải và logistics. Sự suy yếu gần đây của đồng nhân dân tệ
là một yếu tố khác có khả năng ảnh hưởng đến việc PBoC trì hoãn việc thực hiện ngay lập tức.
cắt giảm lãi suất vì ngân hàng trung ương muốn tránh làm trầm trọng thêm áp lực lên
tiền tệ và nó thậm chí còn giảm RRR đối với tiền gửi ngoại hối xuống 100 điểm cơ bản có hiệu lực từ tháng XNUMX
Ngày 15 được coi là động thái nhằm làm chậm lại sự mất giá của đồng nhân dân tệ.
Ngược lại, việc cắt giảm lãi suất trong tương lai không thể bị loại trừ do tốc độ tăng trưởng chậm lại.
nền kinh tế trong bối cảnh phong tỏa và các hạn chế liên quan đến virus ảnh hưởng đến Thượng Hải và
Bắc Kinh khi Trung Quốc tuân thủ chính sách không có Covid, điều này đã dẫn đến
sự sụt giảm mạnh hơn dự kiến đối với dữ liệu PMI của Trung Quốc và sự sụt giảm đáng kể
Xuất khẩu của Trung Quốc chậm lại trong tháng 4
CPI Nhật Bản (Thứ XNUMX):
CPI cơ bản quốc gia dự kiến sẽ tăng
lên 2.1% từ 0.8% trong tháng XNUMX - cao hơn mục tiêu lạm phát của BoJ và đánh dấu
mức đọc cao nhất kể từ năm 2015. “Việc cắt giảm giá cước điện thoại di động một lần vào năm ngoái
tạo môi trường cho các hiệu ứng cơ bản thấp phát huy. Khi chụp cùng nhau
với đồng yên yếu hơn và giá năng lượng tăng cao, điều này sẽ dẫn đến giá cao hơn
áp lực giá nói chung.”, các nhà phân tích tại ING cho biết. Về mặt theo dõi để
chính sách tiền tệ, BoJ phần lớn đã coi lạm phát là tạm thời và đã
nhiều lần tái khẳng định giọng điệu ôn hòa của mình. Thống đốc BoJ Kuroda, vào ngày 13 tháng XNUMX, cho biết
sự gia tăng lạm phát dự kiến chủ yếu là do chi phí năng lượng và thiếu
tính bền vững và nói thêm rằng họ không thấy dấu hiệu tăng mạnh về giá trung bình
và kỳ vọng lạm phát dài hạn ở Nhật Bản. Kuroda đề nghị Nhật Bản
tình hình lạm phát hoàn toàn khác với Mỹ và châu Âu và
nhắc lại rằng việc duy trì hướng dẫn ôn hòa hiện tại của BoJ là phù hợp
về lãi suất.
