Tháng này, Ủy ban Giao dịch Chứng khoán đã phê duyệt các cập nhật lớn đối với các quy tắc được ban hành thông qua Đạo luật VIỆC LÀM 2012. Mục tiêu đã nêu của họ là “hài hòa” các nguyên tắc thiết lập các miễn trừ đối với việc huy động vốn từ cộng đồng, các dịch vụ Reg D và Reg A+. Những thay đổi này là một bước tiến mạnh mẽ cho cả người khởi nghiệp và nhà đầu tư.

Đây là không gian tôi đã theo dõi chặt chẽ kể từ khi chúng tôi ra mắt Indiegogo 2008 và Vincent đầu năm nay. Tôi đã dành bốn năm làm việc với chính quyền Obama, SEC và FINRA để giúp vượt qua dự luật này. Đạo luật JOBS vào năm 2012. Sau đó, phải mất thêm bốn năm hoàn thiện quy tắc với SEC và FINRA trước khi chứng kiến ​​hoạt động huy động vốn từ cộng đồng bằng cổ phiếu đi vào hoạt động vào tháng 2016 năm 150. Tại Indiegogo, chúng tôi đã làm việc với một số đối tác lớn, giúp tài trợ cho gần XNUMX doanh nghiệp thông qua huy động vốn từ cộng đồng chỉ trong một thời gian ngắn. một vài năm.

Đối với những người làm việc ở hậu trường, chúng tôi biết rằng các quy tắc ban đầu năm 2016 về huy động vốn từ cộng đồng chỉ là những bước đi nhỏ. Chúng tôi đang cân bằng những rủi ro chưa biết với các quy tắc cũ, hướng tới sự dân chủ hóa rộng rãi hơn cho cả nhà đầu tư và doanh nhân. Giờ đây, ngày huy động vốn từ cộng đồng đã đến và tôi khen ngợi tất cả những người tham gia bao gồm các nhà quản lý, chính trị gia, công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư, những người đã cùng nhau làm việc để thúc đẩy hệ sinh thái tiến tới bước tiếp theo.

Điều đó nói lên rằng, ngay cả việc huy động vốn từ cộng đồng ngày nay cũng không hoàn hảo. Có những giới hạn về số tiền bạn có thể huy động, cách bạn có thể giao tiếp và số lượng tài liệu bạn cần cung cấp. Trên thực tế, nó không khác nhiều so với việc huy động vốn từ nhà đầu tư tiền hạt giống hoặc hạt giống, hoặc khác xa so với huy động vốn từ cộng đồng sản phẩm truyền thống. Nói tóm lại, nó hoạt động.

SEC đã thực hiện một số thay đổi quan trọng đối với các quy tắc và việc khám phá từng quy tắc một rất có giá trị. Thay vì nhìn chúng ở quy mô vĩ mô, đây là một số điểm nhấn quan trọng đối với các doanh nhân.

• Quy định gây quỹ cộng đồng (Reg CF) là khoản huy động vốn từ cộng đồng cổ phần cơ bản cho các công ty. Giờ đây, các công ty có thể huy động tới 5 triệu USD từ các nhà đầu tư, tăng từ mức trần 1.07 triệu USD hiện tại. Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể tham gia.
• Quy định D, Quy tắc 504 (Reg D) là một hình thức huy động vốn từ cộng đồng khác, nhưng dành riêng cho các nhà đầu tư được công nhận. Với các quy định mới, giới hạn tài trợ tối đa của nó tăng lên 10 triệu USD từ 5 triệu USD.
• Quy định A+, Cấp II (Reg A+), dành cho các công ty có uy tín hơn, hiện có thể huy động được 75 triệu USD thông qua huy động vốn từ cộng đồng, tăng từ mức 50 triệu USD hiện tại. Đây là một động thái lớn, cho phép các công ty lâu đời thu được hàng triệu bột khô. Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể tham gia.
• Cảm ơn "thử nước" cung cấp, các công ty có thể xây dựng các trang huy động vốn cộng đồng giống như Indiegogo cho phép các công ty chia sẻ thông tin với các nhà đầu tư trước khi gây quỹ. Đây là tính năng mới đối với Reg CF nhưng trước đây đã được cho phép đối với Reg A+.
• Truyền thông trong ngày demonói chung sẽ không còn được coi là chào mời chung nữa.
• Các dịch vụ Reg CF và A+ có thể sử dụng xe chuyên dụng (SPV) để hợp nhất cơ sở nhà đầu tư của họ thành một mục hàng duy nhất trên bảng giới hạn.
• Việc gây quỹ Reg CF có thể được thực hiện mỗi 30 ngày, giảm từ mỗi 180 ngày.

Bây giờ là một thẻ báo cáo. Với hy vọng làm rõ những thay đổi này một chút, tôi đã xem xét từng điểm cụ thể và cho điểm bằng chữ cái tùy thuộc vào tầm quan trọng của nó đối với các doanh nhân mới nổi. Mặc dù nhiều quy tắc đạt điểm A hoặc cao hơn, một số quy tắc vẫn còn chậm trễ và khi chúng ta bước sang chính quyền mới và năm mới, sự khác biệt giữa thành công và thất bại của việc huy động vốn từ cộng đồng có thể được nêu rõ trong những thay đổi đơn giản này.

1. Quy định tăng giới hạn gây quỹ cộng đồng (Reg CF)

Sự thay đổi này là đáng kể. Một trong những phàn nàn chính mà chúng tôi nghe được từ các doanh nhân khám phá Reg CF là chi phí thực tế liên quan đến việc tăng lương. Giữa các khoản phí tài chính, pháp lý và nền tảng, các công ty có thể xem xét chi phí thiết lập từ 100,000 USD trở lên. Kết hợp với thời gian, công sức và các chi phí tiếp thị bổ sung, số tiền này sẽ tăng lên rất nhiều chỉ để được giới hạn ở mức 1 triệu đô la. Khi so sánh với việc tìm kiếm một vài nhà đầu tư thiên thần, chi phí thường không bù đắp được cho nỗ lực. Nhưng với mức trần 5 triệu USD, tính kinh tế của chi phí vốn sẽ được cải thiện đáng kể. Hơn nữa 5 triệu USD là tiền thật, không phải thứ mà ít thiên thần có thể sánh bằng.

2. Quy định A+ tăng giới hạn Cấp II

Trong trường hợp này, thật tốt khi giới hạn đã tăng lên, nhưng đây không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi. Hiếm khi các dịch vụ Reg A+ đạt đến giới hạn 50 triệu USD và những người coi Reg+ hiếm khi coi giới hạn là yếu tố quyết định chính. Thật tuyệt khi thấy con số tăng lên, nhưng điều này không thay đổi nhiều.

Nguồn: https://techcrunch.com/2020/11/16/a-report-card-for-the-secs-new-equity-crowdfunding-rules/