Logo Zephyrnet

Dự đoán: Bất động sản trước và sau khi siêu bitcoin hóa

Ngày:

Bài viết này cố gắng dự đoán quá trình chuyển đổi sang siêu bitcoin hóa sẽ như thế nào qua lăng kính của thị trường bất động sản. Đương nhiên là có những yếu tố vui nhộn và tưởng tượng trong bài tập này. Phần 1 bao gồm quá trình chuyển đổi. Phần 2 sẽ khám phá thị trường bất động sản có thể trông như thế nào theo tiêu chuẩn Bitcoin.

Đồng đô la Mỹ đã mất giá. Bitcoin là loại tiền toàn cầu mới. Siêu bitcoin hóa đã đến. Thế giới – và thị trường bất động sản – đã thay đổi mãi mãi. Trong một thế giới hiện đang vận hành theo tiêu chuẩn Bitcoin, những người tạo ra giá trị thực tế sẽ được khen thưởng và những kẻ ăn bám từng chán ngán máy in tiền đang gãi đầu tìm hiểu xem mọi chuyện đã diễn ra như thế nào. Thị trường bất động sản hoạt động hợp lý trở lại. Trước khi xem xét thị trường bất động sản trông như thế nào trong quá trình siêu bitcoin hóa, chúng tôi sẽ tóm tắt lại những gì đã xảy ra trong quá trình chuyển đổi, bắt đầu từ năm 2020…

Phần thứ nhất: Quá trình chuyển đổi

Là một phần trong nỗ lực ứng phó với đại dịch COVID-19, nhiều chính phủ đã đưa ra lệnh cấm đuổi người thuê nhà ra khỏi các khu nhà ở cho thuê - xét cho cùng, việc làm đã bị mất và sinh kế bị hủy hoại do lệnh đóng cửa của họ. Các ngân hàng “đã thực hiện phần việc của mình” bằng cách cho phép nghỉ lễ để trả nợ thế chấp. Có thời gian, thị trường bất động sản ngừng giao dịch hoàn toàn. Khả năng đi du lịch, nhìn, chạm và cảm nhận bất động sản cũng như sự bất ổn về kinh tế do phản ứng của chính phủ đối với đại dịch tạo ra là một cơn bão hoàn hảo. Tuy nhiên, sau mùa hè ở Bắc bán cầu và sự phục hồi hoàn toàn của thị trường chứng khoán, lĩnh vực bất động sản đã làm theo và “tiếp tục hoạt động” mặc dù một số rào cản giao dịch thực tế vẫn còn tồn tại. Các tổ chức và các hộ gia đình trung lưu/thượng lưu có công việc ổn định đều dồi dào tiền mặt và bắt đầu đưa tiền vào hoạt động vào nửa cuối năm 2020. Khi thời gian nghỉ trả nợ thế chấp bắt đầu kết thúc vào cuối năm, một số ít người đi vay bị kéo dài thời gian. buộc người bán, nhưng may mắn được bán vào một thị trường cực kỳ mạnh mẽ với mức giá đảm bảo rằng họ chủ yếu bán được lợi nhuận. Tương tự như vậy, các chủ nhà trên khắp thế giới đã khẳng định thiên tài đầu tư của mình bằng một năm nữa với mức tăng giá hai con số bất chấp mọi chuyện đã xảy ra. Trong lĩnh vực thương mại, sự can thiệp của chính phủ cũng đảm bảo rằng những người thuê nhà ngoan cố không thể di chuyển dễ dàng, tuy nhiên, số tiền mới được tạo ra đã chảy vào tay các nhà đầu tư tổ chức và đảm bảo rằng giá trị vốn vẫn ở mức cao mặc dù hiệu suất thu nhập kém từ tài sản bán lẻ, văn phòng và khách sạn nói riêng. . Trong khi đó, định giá dịch vụ hậu cần đạt kỷ lục mới khi thương mại điện tử trở nên vững chắc trên toàn cầu và việc xây dựng trung tâm dữ liệu bùng nổ để đáp ứng nhu cầu từ sự mở rộng và ảnh hưởng liên tục của các công nghệ lớn.

Năm 2021 là năm lạm phát bắt đầu được người dân nói chung chú ý và hiểu rõ hơn. Theo thống kê của chính phủ, nó đã đạt đến mức chưa từng thấy trong 40 năm, tuy nhiên, sự ngờ vực về những con số này ngày càng tăng và một số tiếng nói thẳng thắn bắt đầu đặt câu hỏi liệu siêu lạm phát đã bắt đầu trên khắp thế giới phương Tây hay chưa. Đến cuối năm 2021, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ bắt đầu sụp đổ – đồng tiền pháp định lớn đầu tiên domino sụp đổ. Trong suốt năm, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu tích lũy những ngôi nhà dành cho một gia đình trên khắp nước Mỹ, trong đó các tập đoàn như BlackRock phải trả 50% phí bảo hiểm trong nhiều trường hợp. Ở những nơi như Canada và Úc, chính phủ đã bắt đầu xã hội hóa nhà ở tư nhân bằng cách công bố các chương trình cổ phần chia sẻ được ngụy trang như một cách để giúp những người mua nhà lần đầu tham gia thị trường. Các biện pháp ban đầu được đưa ra như một phản ứng ngắn hạn trước đại dịch đã được kéo dài vô thời hạn. Khi sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng giảm, người Trung Quốc tiếp tục là người mua lớn bất động sản và cơ sở hạ tầng cao cấp trên toàn cầu, đồng thời đẩy giá lên cao và đẩy người dân địa phương ra đi - kéo dài chủ đề kéo dài hàng thập kỷ. Một lần nữa, giá lại tăng ở mức hai con số ở hầu hết các lĩnh vực bất động sản.

Vào cuối năm 2021, Hội đồng Dự trữ Liên bang đã công khai tán tỉnh việc giảm dần việc mua tài sản và tăng lãi suất trong năm 2022, đồng thời thừa nhận lạm phát không còn là “tạm thời”, khiến thị trường lo lắng khi giá cả và nhu cầu về bất động sản bắt đầu giảm nhẹ. Các lệnh phong tỏa quay trở lại châu Âu, hạn chế đi lại gia tăng và sự mệt mỏi do đại dịch lan rộng trên toàn cầu, kéo theo một số thách thức thực tế phải đối mặt vào năm 2020. Người ta bắt đầu tập trung nhiều hơn vào câu hỏi hóc búa mà các ngân hàng trung ương phải đối mặt – sự đánh đổi bất khả thi giữa việc cố gắng đối phó với lạm phát gia tăng và làm vỡ bong bóng nợ sẽ gây ra những hậu quả to lớn về kinh tế và xã hội.

Trong suốt năm 2022, ngày càng rõ ràng là các chính phủ và ngân hàng trung ương không có ý định thực sự ngăn chặn lạm phát. Nhiều dấu ấn hai chữ số ở các nền kinh tế lớn của phương Tây mang lại nhiều lời hùng biện hơn từ các chủ ngân hàng, nhưng chúng chỉ nói về việc tăng lãi suất ở một thời điểm rất xa trong tương lai. Thị trường vốn phản ứng bằng cách bước vào chế độ chấp nhận rủi ro hưng phấn, đẩy thị trường chứng khoán lên mức cao nhất mọi thời đại. Bitcoin đã có một quý đầu tiên cực kỳ mạnh mẽ và mặc dù nó đã từ bỏ một số lợi nhuận vào giữa năm, nhưng nó vẫn tiếp tục gây ngạc nhiên nhất bằng cách tiếp tục đà tăng trưởng ổn định sau đó khi nó tự khẳng định mình là một tài sản vĩ mô có ý nghĩa quan trọng đối với thể chế và quốc gia. “Trái phiếu Bitcoin” đầu tiên của El Salvador đã được đăng ký vượt mức và đợt thứ hai đã khiến một số quốc gia Nam Mỹ và Châu Phi áp dụng các chính sách đấu thầu hợp pháp và cơ cấu tài trợ tương tự.

Bước sang năm 2023, nhiều công ty nổi tiếng thuộc S&P 500 đã công bố chiến lược bitcoin. Quá trình này mất nhiều thời gian hơn so với dự đoán ban đầu của thị trường sau những động thái tiên phong của MicroStrategy vào năm 2020. Với vốn hóa thị trường của bitcoin hiện đã đạt hơn 3 nghìn tỷ USD và khả năng phục hồi của nó đã được kiểm tra đầy đủ qua một chu kỳ khác, việc gia nhập của họ đã giảm bớt rủi ro hơn nữa nhờ cuộc đấu đá nội bộ của Đảng Dân chủ nhằm ngăn chặn một cuộc chiến chống Vị thế của Bitcoin trở thành một phần trong nền tảng bầu cử năm 2024 của một trong hai đảng. Khi mọi chuyện diễn ra, giá bất động sản nhà ở đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2020 và hiện một nửa tổng doanh số bán nhà ở Mỹ thuộc về các tổ chức. Tình trạng bất ổn xã hội bạo lực đã bắt đầu liên tục nổi lên khắp Châu Âu và Bắc Mỹ, nhưng hầu hết đã bị dập tắt bởi chính sách ngày càng nghiêm ngặt của các đợt đóng cửa gần như vĩnh viễn hiện nay. Việc kiểm soát việc cho thuê trở nên phổ biến trên toàn cầu và người thuê nhà không thể bị đuổi ra khỏi nhà, nhưng điều này không ảnh hưởng gì đến giá trị danh nghĩa của bất động sản do sự kết hợp giữa các tổ chức là người mua thống trị và tình trạng tranh chấp tiền tệ tiếp tục giảm giá. Tuy nhiên, đối với những người đã sử dụng tiêu chuẩn Bitcoin, khi giá bất động sản bằng bitcoin liên tục giảm.

Mặc dù các chính phủ nói chung bất lực trong việc không thể chống lại
xu tăng trưởng liên tục của họ, họ đã thành công hơn đáng kể khi ra mắt các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum. Nghịch lý thay, điều này lại khiến nhiều người bắt đầu áp dụng tiêu chuẩn Bitcoin hơn, ngày càng thất vọng vì các đợt khóa không bao giờ kết thúc và tình trạng giám sát ngày càng mở rộng. Trong suốt thời gian này, nhiều loại tiền tệ chính bắt đầu mất giá so với đồng đô la Mỹ, khiến các chính phủ và ngân hàng trung ương chỉ phản ứng là hạ giá đồng tiền hơn nữa, dẫn đến siêu lạm phát và nhiều hậu quả xã hội tiêu cực hơn. Sau khi giá đô la Mỹ của bitcoin vượt qua 1 triệu USD, Canada và New Zealand đã trở thành hai trong số những ví dụ điển hình nhất về siêu lạm phát hiện đại và những câu chuyện đáng kinh ngạc bắt đầu xuất hiện từ thị trường bất động sản của họ. Ở Canada, nơi chính phủ đã mở rộng quá trình xã hội hóa nhà ở bằng cách mua hoàn toàn bất động sản nhà ở và cung cấp nhà ở miễn phí cho những người lao động thiết yếu, một số ít may mắn còn lại thuộc tầng lớp trung lưu và thượng lưu nhân viên công nghệ lớn đã có thể thanh toán các khoản thế chấp hiện có chỉ với một khoản lãi hàng năm duy nhất. thưởng. Ở New Zealand, sinh viên đại học từ Trung Quốc đã mua toàn bộ khu chung cư và nhà máy rượu vang với tiền trợ cấp từ cha mẹ đảng viên trung thành của họ. Trong những ví dụ này, tính theo đồng nội tệ, giá bất động sản tiếp tục tăng khi người dân tháo chạy khỏi đồng tiền của họ. Tuy nhiên, điều này không mấy an ủi đối với người dân địa phương, vì khi được định giá bằng đồng tiền mạnh hơn hoặc bitcoin, bất động sản đã lao dốc nặng nề. Tăng trưởng tiền lương không thể theo kịp lạm phát và khi kết hợp với số tiền tiết kiệm ngày càng giảm, hầu hết mọi người không thể mua nhà. Giao dịch bị đình trệ. Ngay cả những người bán giàu vốn cũng chọn không kiếm tiền vì thị trường diễn biến quá nhanh khiến họ không thể tái triển khai sang một tài sản thay thế tương đương.

Việc áp dụng Bitcoin ngày càng leo thang trong nửa sau của thập kỷ và giá đô la Mỹ của nó đã tăng lên 10 triệu USD. Nhiều người theo tiêu chuẩn Bitcoin đã chọn từ bỏ sự nghiệp tiền pháp định của mình vì cuộc sống trong trạng thái bị giám sát được kiểm soát thông qua ví CBDC không phù hợp với giá trị của họ. Dòng tiền pháp định cũng không còn cần thiết nữa vì tài sản bitcoin của họ có tiềm năng mang lại tự do tài chính. Điều này vẫn có thể xảy ra ở một số tiểu bang và quốc gia hung hãn của Hoa Kỳ đã thoát ra và áp dụng tiêu chuẩn Bitcoin hoặc cho phép nó phát triển mà không bị cản trở, nhưng hầu hết mọi người đều không thể làm được điều đó vì các biện pháp kiểm soát biên giới tạm thời của chính phủ để đối phó với đại dịch đã trở thành tính năng vĩnh viễn và các phương pháp thuận tiện để ngăn chặn sự tháo chạy vốn. Sau khi hệ thống tín dụng xã hội của ví CBDC đi vào hoạt động, nhiều biện pháp kiểm soát khác nhau đã được đưa ra để chống lạm phát, đẩy người tiêu dùng đến các lựa chọn giảm phát với chi phí thấp và đánh thuế chi tiêu “không thể xã hội” một cách trừng phạt. Điều này mở rộng sang các khía cạnh khác nhau của quyền sở hữu nhà, đặc biệt là việc tiếp cận các khoản thế chấp ngày càng trở nên khó khăn đối với phần lớn chủ sở hữu bitcoin có dấu chân KYC. Không có tiền lương định danh và bất chấp sự giàu có bitcoin (thường được giấu kín), nhiều ngân hàng truyền thống sẽ chỉ cung cấp dịch vụ và thế chấp cho những người chơi Bitcoin nắm giữ satoshi của họ trong ngân hàng. Những người chơi Bitcoin tự chủ đã từ chối yêu cầu này. Thay vào đó, họ mong đợi quá trình siêu bitcoin hóa đến gần hơn bao giờ hết vì hệ thống rõ ràng là không bền vững hơn khi thời gian trôi qua. Đối với những người quyết tâm mua bất động sản nhà ở, những người cho vay thay thế đã xuất hiện để phục vụ thị trường ngách này. Việc cung cấp sản phẩm ban đầu đòi hỏi phải có những thỏa hiệp đáng kể nhưng dần dần được cải thiện để đưa ra tỷ lệ cho vay trên giá trị, kỳ hạn, lãi suất và các phương pháp quản lý chính có thể chấp nhận được đối với một số người. Cuối cùng, sự cạnh tranh gia tăng giữa những người cho vay này kết hợp với mong muốn tích lũy bitcoin đã thúc đẩy lĩnh vực thế chấp được hỗ trợ bằng bitcoin phát triển và người đi vay được hưởng lợi.

Mặc dù trạng thái giám sát đang ở những chặng cuối cùng, nhưng khả năng kiểm soát của nó vẫn được thắt chặt và do đó, việc mọi người bỏ phiếu bằng cả chân và ví của mình trở nên phổ biến hơn – từ chối CBDC và các quyền tự do hạn chế bằng cách chuyển sang các khu vực pháp lý thân thiện với bitcoin (nếu họ có thể phá vỡ các hạn chế đi lại). Trong khi xu hướng này bắt đầu nhỏ giọt vào đầu thập kỷ, thì giờ đây nhiều người chơi Bitcoin đã có phương tiện hoặc đã chọn cách nổi lên chống lại sự kiểm soát độc tài. Điều này đã được đẩy nhanh bởi nhiều quốc gia áp dụng thuế tài sản và thuế tài sản. Đối với những người không thể ra đi dễ dàng hoặc thanh lý tài sản nhanh chóng, thuế thường buộc phải bán bất động sản vì thu nhập và dòng tiền không thể đáp ứng được nghĩa vụ thuế mới. Một số khu vực pháp lý đã học hỏi từ mô hình chương trình cổ phần chia sẻ của Canada và Úc và nắm quyền sở hữu một phần thay vì yêu cầu nộp thuế mới bằng tiền mặt.

Vào thời điểm này cũng đã có nhiều thay đổi trong bối cảnh bất động sản thương mại. Với nguồn cung văn phòng đáng kể đã được hoàn thành vào đầu thập kỷ - lượng dư thừa trước đại dịch - số lượng khởi công xây dựng văn phòng mới đã hoàn toàn cạn kiệt. Hầu hết tất cả những người thuê văn phòng truyền thống đều áp dụng mô hình chủ yếu làm việc tại nhà, ngoại trừ chính phủ và các công ty công nghệ lớn tiếp tục mở rộng diện tích cho thuê, với lý do sức khỏe khiến tỷ lệ sử dụng nơi làm việc tăng đáng kể và từ bỏ mô hình làm việc dựa trên hoạt động.

Ở hầu hết các nơi trên thế giới, hầu hết tài sản bán lẻ đều bị suy giảm, với sự kết hợp giữa sự tập trung hóa ngày càng tăng và thương mại điện tử càng làm mở rộng xu hướng dư thừa vốn đã hình thành của các trung tâm thương mại. Điều này bắt đầu khuyến khích một số sự phân cấp ở quy mô nhỏ hơn, chẳng hạn như sự xuất hiện trở lại của các “đường phố cao” dành cho hàng hóa và dịch vụ không tùy ý. Nhưng cuối cùng, ngay cả những địa điểm này vẫn còn dư thừa không gian vật lý. Lĩnh vực bán lẻ là một trong những lĩnh vực đầu tiên xem trước giá trị bất động sản và hiệu quả đầu tư có thể trông như thế nào trong một thế giới siêu bitcoin – phí bảo hiểm tài chính bốc hơi sau khi định giá và khả năng không gian vật lý tạo ra giá trị cho người sử dụng nó trở thành điều tối quan trọng. Nguồn vốn nợ đã cạn kiệt hoàn toàn hoặc cực kỳ tốn kém.

Lĩnh vực khách sạn chưa bao giờ phục hồi sau cú sốc năm 2020, với những dự báo ban đầu về sự phục hồi nhanh chóng về mức độ lấp đầy trước đại dịch đã được chứng minh là không chính xác khi các lệnh phong tỏa và hạn chế đi lại trở nên phổ biến, khó lường và nặng nề đến mức hầu hết những người có đủ khả năng đi du lịch đã từ bỏ việc chờ đợi cơ hội để làm điều đó mà không bị cản trở.

Bất động sản công nghiệp và hậu cần là lĩnh vực được yêu thích trong những năm đại dịch và điều này tiếp tục diễn ra trong suốt thập kỷ. Trong một thời gian, định giá dịch vụ hậu cần đã tăng với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn cả nguồn cung tiền, vì các nhà phát triển không thể cung cấp hàng mới để phục vụ mức nhu cầu thương mại điện tử tăng trưởng vĩnh viễn đủ nhanh. Prologis trở thành quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) lớn nhất thế giới, với Goodman và GLP cũng liên tục nằm trong top 10. Tuy nhiên, đến giữa thập kỷ này, xu hướng này đã giảm dần khi nguồn cung cần thiết đã được cung cấp và lạm phát vẫn tiếp tục. Tăng trưởng tiền lương thực tế và mức độ việc làm không thể hỗ trợ tiền thuê hậu cần và phí bảo hiểm định giá cho giáo phái
hoặc bị xói mòn.

Việc phát triển khu dân cư phần lớn trở nên không khả thi do thu nhập - và do đó, giá thuê và giá bán - không thể theo kịp tốc độ lạm phát liên tục của chi phí xây dựng. Điều này gây áp lực đáng kể lên nguồn cung. Các biện pháp kiểm soát tiền thuê nhà đã được các tổ chức doanh nghiệp vui vẻ tuân thủ, những tổ chức này đã được đồng ý không chính thức để trở thành người mua cuối cùng như một đại diện cho việc xã hội hóa nhà ở.

Hầu hết các nhà đầu tư và phát triển bất động sản tổ chức tiếp tục hoạt động theo tiêu chuẩn hoàn toàn bằng tiền pháp định trong suốt thập kỷ. Những người sử dụng bitcoin ở các cấp độ khác nhau – từ phân bổ bảng cân đối kế toán nhỏ đến tiêu chuẩn Bitcoin đầy đủ – kết quả là hiệu suất và khả năng cạnh tranh của họ tăng lên. Ví dụ, các nhà quản lý tài sản có thể thuê được những nhân tài giỏi nhất bằng cách đưa ra mức lương bằng một loại tiền tệ mong muốn giúp tăng sức mua. Các nhà đầu tư hoạt động tốt hơn các đồng nghiệp của họ chỉ đơn giản là nhờ phân bổ một lượng bitcoin nhỏ vào số tiền mà lẽ ra thường được giữ hoàn toàn dưới dạng tiền mặt (đang chờ triển khai vào tài sản bất động sản). Các nhà phát triển và xây dựng có bảng cân đối kế toán bitcoin có thể tự tin hơn khi thực hiện các nghiên cứu khả thi cho các dự án mới bởi vì ngay cả khi việc giảm giá tiền pháp định tăng nhanh trong suốt quá trình thực hiện dự án, tiền của họ vẫn giữ sức mua. Việc tăng chi phí xây dựng theo điều kiện pháp định dễ quản lý hơn so với các công ty cùng ngành, những người nhận thấy không thể biện minh cho các dự án mới với khung thời gian mà điều đó chắc chắn có nghĩa là việc bảo lãnh ban đầu sẽ trở nên dư thừa ngay sau khi cam kết tiến hành.

Vào cuối thập kỷ, sự mất niềm tin vào tiền tệ fiat bắt đầu leo ​​thang khi nhiều chính phủ vỡ nợ, thường chuyển sang chủ nợ lớn nhất của họ là Trung Quốc để được cứu trợ, sau đó áp dụng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số làm tiền tệ mới. Khi nhịp độ của việc này tăng lên nhanh chóng và còn lại rất ít loại tiền pháp định ngoài đồng nhân dân tệ và đô la, việc áp dụng bitcoin tư nhân đã trở thành tiêu chuẩn. Cuối cùng, chính phủ Hoa Kỳ đã đưa ra một quyết định được cho là táo bạo nhưng cuối cùng không thể tránh khỏi là tuyên bố không còn khả năng trả nợ. Nó áp dụng tiêu chuẩn Bitcoin, kéo theo tất cả các quốc gia khác sử dụng đồng đô la Mỹ cùng với nó. Việc dỡ bỏ các bộ máy quan liêu độc tài quá khổ đã bắt đầu, cùng với một thời kỳ thắt lưng buộc bụng cần thiết, trong đó tất cả những người chấp nhận bitcoin muộn – chính phủ, tập đoàn và cá nhân – cuối cùng sẽ học được những bài học về ưu tiên thời gian thấp theo tiêu chuẩn Bitcoin. Từ đây trở đi, thị trường bất động sản sẽ không bao giờ như cũ…

Phần thứ hai: Hậu siêu bitcoin hóa

Nhà cửa

Chi phí cơ hội của việc sử dụng bitcoin để mua bất động sản là rất đáng kể. Bạn đang giao dịch tiền mà về mặt lý thuyết sẽ tăng sức mua mãi mãi đối với một tài sản ít khan hiếm hơn và phải chịu khấu hao cũng như chi phí sở hữu liên tục.

Khoảng thời gian sau quá trình siêu bitcoin hóa sẽ là một trong những biến động đáng kể. Những người nắm giữ lượng bitcoin lớn có thể có sức mạnh đáng kinh ngạc trong việc đưa ra các điều khoản giao dịch do nhu cầu về lượng bitcoin khan hiếm của họ. Cuối cùng, điều này sẽ không ngăn cản việc phân phối tiền vì không thể tránh khỏi giao dịch. Những người sử dụng bitcoin thời kỳ đầu có thể sẽ luôn tôn trọng sự khan hiếm tiền của họ nhưng hiểu rằng một số chi tiêu trở nên không thể tránh khỏi, đặc biệt nếu tất cả các giao dịch đều được định giá bằng bitcoin và đó là loại tiền duy nhất. Phần còn lại của thế giới chấp nhận bitcoin về cơ bản cùng một lúc sẽ khiến sức mua của nó tăng theo cấp số nhân – hãy nghĩ đến meme “vô cực chia cho 21 triệu”. Do đó, nhiều người chấp nhận trước đó sẽ đủ giàu có trong nhiều kiếp và hạnh phúc hơn khi chia tay bitcoin để đổi lấy bất động sản so với hiện tại bất chấp chi phí cơ hội, đặc biệt là khi nó có thể ở mức giá rất hấp dẫn.

Đối với phần lớn những người không phải là người chấp nhận sớm, sự khan hiếm đáng kinh ngạc của bitcoin sẽ khiến họ ưu tiên sử dụng số tiền cứng không thể thay thế mà họ có làm tài sản thế chấp để đổi lấy việc cung cấp hàng hóa và dịch vụ, bao gồm cả bất động sản về cơ bản là “khoản vay để sở hữu” kết cấu. Các chủ sở hữu bất động sản nghèo bitcoin sẽ vui vẻ nhận được các khoản thanh toán lãi bằng bitcoin như một phương thức tích lũy, với lợi ích bổ sung là sở hữu tài sản thế chấp trong trường hợp vỡ nợ. Trong cấu trúc này, giá trị của bất động sản (được định giá bằng bitcoin) có thể cao hơn đáng kể so với giá trị của tài sản thế chấp bitcoin được đăng, ví dụ: tài sản thế chấp 0.1 bitcoin sẽ “mua” quyền sử dụng một ngôi nhà trị giá 1 bitcoin trong một thời gian xác định. dài hạn, với khoản thanh toán lãi chỉ bằng một phần nhỏ của tài sản thế chấp 0.1 bitcoin và có mệnh giá bằng satoshi. Một loại hình kinh doanh mới có thể xuất hiện để tạo điều kiện thuận lợi và quản lý cơ cấu này thay mặt cho chủ sở hữu bất động sản.

Mô hình cho thuê thuần túy sẽ tương tự như mô hình ngày nay. Tuy nhiên, lợi suất cho thuê sẽ cao hơn nhiều so với lãi suất trong cơ cấu khoản vay ở trên, do chủ sở hữu bitcoin không có tài sản thế chấp gặp rủi ro và chủ sở hữu bất động sản không có khả năng sở hữu tài sản thế chấp bitcoin thông qua việc vỡ nợ. Giá thuê thị trường sẽ thay đổi phù hợp với những thay đổi về năng suất của dân số lao động và tiền lương của họ. Điều này trái ngược với xu hướng ngày nay, khi mà tác động của việc giảm giá tiền tệ, lợi nhuận của chủ sở hữu bất động sản nhà ở gần như hoàn toàn đến từ việc tăng vốn đòn bẩy. Việc dự đoán lợi suất và lãi suất sẽ thay đổi bao nhiêu cho đến ngày hôm nay là điều không thể, nhưng may mắn thay, theo tiêu chuẩn Bitcoin, bất cứ nơi nào chúng kết thúc đều phải theo định hướng thị trường và dựa trên cung cầu so sánh đối với cả bất động sản và bitcoin.

Những người bị buộc phải tuân theo tiêu chuẩn Bitcoin nhưng vẫn nắm giữ bất động sản có thể thấy rằng khoản nợ thế chấp của họ đã được xóa hoặc quá nhỏ so với bitcoin nên việc rút nó tương đối dễ dàng. Tuy nhiên, họ sẽ làm bất cứ điều gì có thể để tăng số dư bitcoin của mình. Do đó, trong một thời gian, có thể thị trường cho thuê tài sản bất động sản của họ cực kỳ rẻ đối với bitcoin vì sự cạnh tranh để có được dòng thu nhập bitcoin rất khốc liệt. Tương tự, mong muốn mạnh mẽ tương tự đối với các chủ sở hữu bất động sản nhận được bitcoin từ việc bán hàng có thể khiến giá ban đầu rất rẻ. Thị trường sẽ đảm bảo việc phân phối bitcoin bắt đầu diễn ra một cách tự nhiên.

Bất động sản thương mại

Nhà cung cấp dịch vụ bất động sản Savills ước tính quy mô của thị trường bất động sản toàn cầu là 327 nghìn tỷ USD vào năm 2020, với 21% trong số này (hoặc 69 nghìn tỷ USD) là khu vực phi dân cư. Giả sử 10% cổ phiếu phi dân cư là do chủ sở hữu sử dụng (dựa trên nghiên cứu của Nareit), có khoảng 62 nghìn tỷ đô la bất động sản thương mại thuộc sở hữu của nhiều loại nhà đầu tư - REIT, quỹ, văn phòng gia đình/
những cá nhân có giá trị ròng cao, v.v. Như đã đề cập trong bài viết “Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị tốt hơn bất động sản”, giá trị tiện ích của hầu hết bất động sản này có thể thấp hơn đáng kể so với tài sản tài chính mà nó trở thành ngày nay. Quá trình siêu bitcoin hóa có thể làm bốc hơi phí bảo hiểm tài chính trong các mức định giá này, rõ ràng có tác động lớn đến danh mục đầu tư của các nhà đầu tư này.

REITs và các nhà quản lý quỹ sẽ buộc phải thích nghi hoặc thu hẹp lại. Nhiều người sẽ không làm được. Nếu quá trình siêu bitcoin xảy ra đột ngột và nhanh chóng, cơ sở nhà đầu tư của họ sẽ cố gắng chạy trốn khỏi các cấu trúc sở hữu thanh khoản. Tuy nhiên, phần lớn các cơ cấu – cho dù đó là quỹ tư nhân hay tài sản thuộc sở hữu trực tiếp – đều có tính thanh khoản kém và sẽ phải gánh chịu thiệt hại tối đa.

Các doanh nghiệp trước đây đã áp dụng tiêu chuẩn Bitcoin có thể thấy có lợi khi mua bất động sản mà họ chiếm giữ – cuối cùng, họ sẽ là người mua cuối cùng trong một thị trường mà khả năng thay thế hạn chế của bất động sản sẽ trở nên rất rõ ràng một khi nó phần lớn bị hủy bỏ .

Một số doanh nghiệp hoặc thậm chí toàn bộ ngành công nghiệp có thể không tồn tại được trong quá trình siêu bitcoin hóa. Ví dụ, thật khó để tưởng tượng một ngành tài chính ngân hàng có thể đạt được quy mô hiện tại. Tương tự, với việc tiền cứng tạo ra sự đánh đổi thực sự thay vì mở rộng vô tận, các chính phủ sẽ buộc phải thu hẹp đáng kể. Nhu cầu về không gian văn phòng có thể giảm trong một thời gian. Người ta đã nói nhiều về sự sụp đổ của các khu thương mại trung tâm (CBD) do lệnh đóng cửa khiến việc làm việc tại nhà trở nên phổ biến hơn, tuy nhiên, rất có thể việc siêu bitcoin hóa có thể có tác động thậm chí còn lớn hơn đến cách phát triển của các thành phố.

Sau một thời gian gián đoạn, giá cả và lợi nhuận của bất động sản thương mại có thể sẽ phản ánh giá trị do doanh nghiệp sở hữu nó tạo ra, thay vì sự tăng trưởng của nguồn cung tiền. Nhu cầu phát triển và quản lý bất động sản thương mại sẽ không bao giờ biến mất hoàn toàn, nhưng ngành đầu tư phát triển xung quanh nó sẽ là nạn nhân của quá trình siêu bitcoin hóa.

Đây là một bài đăng của James Santi. Các ý kiến ​​được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến ​​của BTC Inc hoặc Tạp chí Bitcoin

Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/markets/real-estate-b Before-and-after-bitcoin

tại chỗ_img

Tin tức mới nhất

tại chỗ_img