Viện Chính sách Ngân hàng có trả lời cho một tài liệu thảo luận của Cục Dự trữ Liên bang đánh giá chi phí và lợi ích của một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Phản hồi ủng hộ quan điểm của Fed rằng dữ liệu đầy đủ và sự đồng ý của các nhánh lập pháp và hành pháp là điều kiện tiên quyết đối với bất kỳ quyết định phát triển CBDC nào.

Bất chấp những lợi ích có mục đích được một số người ủng hộ trích dẫn, bằng chứng cho thấy rằng một CBDC sẽ gây ra những rủi ro nghiêm trọng đối với hệ thống tài chính và có thể làm tăng vĩnh viễn chi phí cho vay đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình.

“Các câu hỏi kỹ thuật xung quanh một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương rất phức tạp, nhưng việc xác định liệu một CBDC có nên tồn tại ở Mỹ vẫn đơn giản: dữ liệu có hỗ trợ cho quyết định này không và nó có được phép về mặt pháp lý không? ” Greg Baer, ​​Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, BPI, hỏi.

“Nghiên cứu hiện tại làm suy yếu quá mức những lợi ích có chủ đích của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và thay vào đó chỉ ra rằng CBDC sẽ phá vỡ nghiêm trọng hệ thống tài chính, gây hại đáng kể cho người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Cuối cùng, bất kỳ quyết định nào có ý nghĩa bất thường như vậy phải - và chỉ có thể - tuân theo sự cho phép rõ ràng của các cơ quan lập pháp và hành pháp của chính phủ. "

Những cân nhắc nào mà BPI phác thảo trong phản ứng của nó?

• CBDC sẽ hạn chế khả năng cung cấp tín dụng và dẫn đến chi phí vay vốn cao hơn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Do địa vị của CBDC là trách nhiệm trực tiếp của Fed, CBDC sẽ thu hút tiền gửi từ các ngân hàng, làm giảm tính khả dụng và tăng chi phí tín dụng: một đô la giữ trong CBDC bằng một đô la ngân hàng có thể cho vay.
• Một cơ sở dữ liệu của chính phủ trung ương về dữ liệu giao dịch của công dân sẽ tạo ra những lo ngại về an ninh mạng và quyền riêng tư. Việc hợp nhất dữ liệu giao dịch và số dư tài khoản ở một nơi sẽ tạo ra mục tiêu hàng đầu cho bọn tội phạm và yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các biện pháp mới cực kỳ mạnh mẽ để bảo vệ dữ liệu người tiêu dùng.
• Không có trường hợp sử dụng nào cho thấy CBDC sẽ giúp cải thiện khả năng bao gồm tài chính. CBDC không giải quyết các lý do cơ bản khiến một số người không có tài khoản ngân hàng, bao gồm lo ngại về quyền riêng tư, yêu cầu số dư tối thiểu hoặc phí và yêu cầu AML / KYC, chỉ là một số ít.
• CBDC không tính đến các hệ thống thanh toán thời gian thực hiện có và sẽ không làm được gì nhiều để cải thiện hiệu quả thanh toán xuyên biên giới. Mặc dù The Clearing House đã ra mắt hệ thống thanh toán thời gian thực vào năm 2017, nhưng Kho bạc bầu chọn để xử lý các khoản thanh toán - An sinh xã hội, hoàn thuế, hỗ trợ khẩn cấp, chi trả cho quân đội - thông qua mạng ACH chậm hơn nhiều. Tốc độ thanh toán xuyên biên giới bị ảnh hưởng bởi luật tuân thủ chống rửa tiền; tuy nhiên, The Clearing House hiện đang làm việc với các bên liên quan khác để khởi động hệ thống thanh toán xuyên biên giới ngay lập tức trong năm nay.
• Từ bỏ CBDC sẽ không đe dọa trạng thái tiền tệ dự trữ của đồng đô la. Như các nhà quản lý đã thừa nhận một cách đúng đắn, đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ do sức mạnh và quy mô của nền kinh tế Hoa Kỳ, pháp quyền và quyền tài sản, các mối quan hệ thương mại và chính sách tiền tệ đáng tin cậy của Hoa Kỳ, trong số các lý do khác.
• CBDC sẽ không giảm thiểu rủi ro do các stablecoin “không ổn định” gây ra. Các stablecoin tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ cơ bản và được hỗ trợ bởi nợ doanh nghiệp và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản rất dễ bị chạy và gây ra rủi ro hệ thống. Quy định và thực thi tốt hơn các luật hiện hành là giải pháp cho vấn đề đó, không phải là một CBDC.
• Mô hình trung gian dựa trên tài khoản sẽ áp đặt các chi phí mới. Nó sẽ yêu cầu các ngân hàng chịu chi phí vận hành các tài khoản này (ví dụ: mở và duy trì tài khoản, thực thi các quy tắc AML / CFT và dịch vụ khách hàng), tuy nhiên chưa ai xác định được ai sẽ trả tiền cho các ngân hàng để cung cấp các dịch vụ này.

Cái gì tiếp theo?

Bài thảo luận là một phần của quá trình đánh giá rộng hơn chính sách của Hoa Kỳ về tài sản kỹ thuật số.

Lệnh hành pháp gần đây của Tổng thống về tài sản kỹ thuật số yêu cầu Bộ Ngân khố chủ trì một nghiên cứu về chi phí và lợi ích tiềm năng của CBDC và khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nghiên cứu về việc liệu CBDC có thể cải thiện hệ thống thanh toán hay không, các tùy chọn thiết kế cho CBDC , và các tác động đối với chính sách tiền tệ.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston và Viện Công nghệ Massachusetts đã hoàn thành giai đoạn 1 của một nỗ lực được gọi là “Dự án Hamilton”Vào tháng 2022 năm XNUMX. Dự án Hamilton tìm cách áp dụng các yêu cầu kỹ thuật được đề xuất để vận hành CBDC ở Hoa Kỳ.

Các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ vẫn đang trong giai đoạn đầu xác định liệu một CBDC có phù hợp với Hoa Kỳ hay không. Cục Dự trữ Liên bang đang tiếp tục xem xét các cân nhắc chính sách và cho đến nay đã cam kết thực hiện một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu để đưa ra quyết định đó, điều mà BPI ủng hộ mạnh mẽ.