ٹیگ: فروخت
بریک نیوز
ارورہ لیبز
Aurora Labs ASX پری ریونیو IPO کی ایک طویل فہرست میں سے ایک ہے جس نے کریش ہونے سے پہلے بڑے پیمانے پر فائدہ حاصل کیا جب بہت زیادہ ہپ شدہ آمدنی حاصل کرنے میں ناکام رہی۔ اگست 2016 میں فہرست سازی کرتے ہوئے، سٹاک فروری 4 میں تقریباً 2017X واپسی کے لیے $20 سے کم پر پہنچ گیا اور پھر اگلے سال کے دوران اس کی قیمت کا 90% کھو گیا۔ حال ہی میں اگرچہ، ارورہ کسی حد تک واپسی کا آغاز کر رہی ہے۔ اس سال ستمبر میں جب انہوں نے اپنے بڑے فارمیٹ پرنٹر کے ساتھ پیشرفت کے حوالے سے اعلانات جاری کرنا شروع کیے تو ان کے حصص تقریباً 36 سینٹ پر ٹریڈ کر رہے تھے۔ مارکیٹ نے پیشین گوئی کے ساتھ رد عمل ظاہر کیا۔ حد سے زیادہ جوش اور چند ہفتوں کے اندر اسٹاک 90 سینٹ سے زیادہ واپس آ گیا۔ یہ کہ سرمایہ کاروں نے اپنی مرضی سے ارورہ جیسی کمپنی کے ساتھ بستر پر چھلانگ لگا دی ہے یہ آسٹریلوی سمال کیپ مارکیٹ کا ایک انتہائی افسوسناک الزام ہے۔ ASX پر ارورہ کی مختصر تاریخ ناکام اہداف، غیر واضح مواصلات اور ان کی کسی بھی غلطی کو قبول کرنے سے ثابت قدمی سے بھری ہوئی کہانی ہے۔ آمدنی سے پہلے کے اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے میں دلچسپی رکھنے والے ہر فرد کے لیے یہ ایک کہانی بھی ہے۔
Aurora labs کی بنیاد اگست 2014 میں WA کے ایک انجینئر اور پروڈکٹ ڈیزائنر David Budge نے رکھی تھی جب اس نے Facebook پر پوسٹ کیا کہ وہ ایک راکٹ کمپنی شروع کرنا چاہتا ہے۔ راکٹ آئیڈیا زیادہ دیر تک نہیں چل سکا، اور کمپنی نے تیزی سے تھری ڈی پرنٹنگ کی طرف رخ کیا۔ اگر آپ واقعات کے سرکاری کمپنی ورژن پر یقین کریں تو، اس فیس بک پوسٹ کے 3 مہینوں کے اندر Aurora لیبز نے 18D میٹل پرنٹنگ کے لیے تین الگ الگ انقلابی تکنیکیں تیار کیں جن میں لاگت کو کم کرنے، رفتار بڑھانے اور 3D پرنٹنگ سوفٹ ویئر کا انتظام کرنے کے لیے بڑے مضمرات ہیں۔ یہ ایجادات بالکل کیا تھیں اس کے بارے میں کبھی بھی واضح طور پر بیان نہیں کیا گیا ہے، لیکن ایک پیغام کے ساتھ جو کہ دلکش اور قابل فروخت ہے اس کے ساتھ عوامی فہرست سازی ناگزیر تھی اور جون 3 تک Aurora نے $2016 ملین اکٹھا کرنے کے لیے اپنا پراسپیکٹس لانچ کیا تھا۔
اگرچہ پراسپیکٹس زیادہ تر مستقبل میں واپسی پر مرکوز تھا، ان کی ابتدائی پچ میں ایک اہم نکتہ ان کا سمال فارمیٹ پرنٹر تھا۔ یہ پرنٹر ان کے حریفوں کے مقابلے میں کافی سستا ہونے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا اور بظاہر پہلے سے ہی 31 محفوظ پری سیلز کے ساتھ بیٹا ٹیسٹنگ میں تھا۔ چھوٹے فارمیٹ پرنٹرز کی قیمت پراسپیکٹس میں ہر ایک $40,000 اور $43,000 USD کے درمیان درج کی گئی تھی، لہذا یہ اتنی نوجوان کمپنی کے لیے فروخت کی ایک قابل ذکر رقم تھی۔
حصص 12 پر درج ہیں۔thاگست 2016 میں $0.20 سینٹ اور قدر میں تیزی سے اضافہ ہوا۔ دسمبر 2016 میں انہوں نے اعلان کیا کہ وہ اپنے چھوٹے فارمیٹ پرنٹر کا پہلا یونٹ صارفین کو بھیج رہے ہیں اور 10 تکth فروری 2017 میں حصص کی قیمت حیرت انگیز طور پر $3.93 تک پہنچ گئی تھی، جو لسٹنگ کے بعد سے صرف 1,900% سے کم کے منافع کی نمائندگی کرتی ہے اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن $216 ملین سے زیادہ ہے۔
جیسا کہ بہت سی پری ریونیو کمپنیوں کی کہانی ہے حالانکہ، یہ وہ وقت تھا جب ریونیو کو پورا ہونا تھا کہ پہیے گر گئے۔ 28 کو ان کی سہ ماہی سرگرمیوں کی رپورٹth اپریل 2017 میں کمپنی نے اعلان کیا کہ وہ اب فروخت پر توجہ مرکوز کرنے کے لیے تیار ہیں، کیونکہ انہوں نے سمال فارمیٹ پرنٹر کو بین الاقوامی سطح پر فروخت کرنے کے لیے ضروری سرٹیفیکیشنز اور ٹیسٹنگ مکمل کر لی ہیں۔ ان یقین دہانیوں کے باوجود، مارچ سے جون کی مدت کے لیے فروخت سے کیش فلو صرف $103,000 تھا اور اگلی سہ ماہی کے لیے گر کر $6,000 رہ گیا۔ ایک ایسی کمپنی کے لیے جس کی مصنوعات بظاہر مارکیٹ میں پیشگی فروخت کے مضبوط آرڈر بینک کے ساتھ آگے بڑھ رہی تھی، اس کا کوئی مطلب نہیں تھا۔ 3D پرنٹرز $40,000 USD میں فروخت کرنے والی کمپنی ہر سہ ماہی میں صرف $6,000 کی آمدنی کیسے لے سکتی ہے جب کہ بظاہر ان کے پاس 30 پری سیلز کا آرڈر بینک بھرنے کے لیے تھا؟
جواب تلاش کرنے والے سرمایہ کاروں کو نومبر 2017 تک انتظار کرنا پڑا، جب کمپنی نے آخر کار مارکیٹ اپ ڈیٹ کے ذریعے اعتراف کیا کہ بہت زیادہ غیر متوقع پری سیلز موجودہ قیمتوں کے ایک حصے پر فروخت کی گئی ہیں۔ پراسپیکٹس میں درج $40,000 USD کے بجائے، فروخت سے پہلے کی قیمتیں $7,000 اور $9,000 AUD کے درمیان تھیں۔ خوردہ قیمت اب بڑھ کر USD $49,999 تک پہنچ گئی تھی، ارورہ لیبز اب اپنی پری سیلز کو منسوخ کرنے اور ممکنہ صارفین کو ان کے جمع کردہ رقم واپس کرنے کا فیصلہ کر رہی تھیں۔
یہ سمجھنا مشکل ہے کہ ارورہ ASX کی کلائی پر تھپڑ مارے بغیر اس اعلان سے کیسے بچ گئی۔ اس اعلان تک Aurora نے کوئی اشارہ نہیں دیا تھا کہ ان کی پری سیلز ان کی موجودہ مجوزہ قیمت سے کم کسی چیز کے لیے تھی، اگر کچھ تھا تو انہوں نے مخالف تاثر دینے کے لیے سخت محنت کی۔
ذیل میں پراسپیکٹس کا براہ راست اسکرین شاٹ ہے، یہ دو جملے یکے بعد دیگرے آتے ہیں۔
مندرجہ بالا جملے پڑھنے والے کسی بھی سرمایہ کار نے فطری طور پر یہ فرض کر لیا ہو گا کہ فروخت سے پہلے کی قیمتیں کہیں تقریباً $40,000 USD تھیں۔ اس اقتباس کے علاوہ پراسپیکٹس میں 6 دیگر مواقع پر پری سیلز کا ذکر کیا گیا ہے، اور ایک بار بھی یہ حقیقت نہیں ہے کہ پری سیلز بہت زیادہ رعایتی قیمتوں پر فروخت کی گئی تھیں۔
لسٹنگ کے بعد، کمپنی نے اپنے اعلانات میں پری سیلز کا ذکر جاری رکھا۔ جنوری 2017 کے ایک اعلان میں کمپنی نے کہا کہ:
کسی پروڈکٹ کے لیے جو اہم فروخت کا مقام ہے اس کے حریفوں کے مقابلے اس کی سستی ہے، موجودہ مارکیٹ کی قیمت کے 25% سے کم پر فروخت "دنیا کے تمام گوشوں" سے مانگ کی نشاندہی کیسے کرتی ہے؟ یہ ایک نئی فون کمپنی کے برابر ہے جو $200 سمارٹ فونز کی فروخت کا استعمال کرتے ہوئے ایک جیسے ماڈل کی $800 میں مانگ کے ثبوت کے طور پر استعمال کرتی ہے۔
ایک اور واضح سوال یہ ہے کہ ارورہ نے اپنی پری سیلز کی بے عزتی کے لیے نومبر تک کیوں انتظار کیا۔ ان کے پراسپیکٹس کے وقت ان کی خوردہ قیمت پہلے ہی فروخت سے پہلے کی قیمتوں سے کافی زیادہ تھی، پھر بھی کمپنی نے پہلے سے فروخت کے آرڈرز کو منسوخ کرنے کا فیصلہ کرنے سے پہلے 12 ماہ سے زیادہ انتظار کیا۔ یہ واضح وضاحت کہ وہ اپنے حصص کی قیمت کو برقرار رکھنے کے لیے جب تک ممکن ہو سکے کتاب پر اپنی قبل از فروخت کو برقرار رکھے ہوئے تھے، اس کو نظر انداز کرنا مشکل ہے۔
یہاں تک کہ پہلے سے فروخت کو ایک طرف چھوڑ کر، ارورہ نے اپنے چھوٹے فارمیٹ پرنٹر کے حوالے سے کچھ ڈرامائی وعدے کیے ہیں جو کہ پورا ہونے میں ناکام رہے ہیں۔ اپریل 2017 میں، سی ای او ڈیوڈ بج نے سرمایہ کاروں کی ایک کانفرنس میں تقریر کی جہاں انہوں نے کہا:
بہت سارے سرمایہ کاروں نے اس بیان کا نوٹس لیا، جیسا کہ سچ ہے اس کا مطلب ہے کہ کمپنی صرف سمال فارمیٹ پرنٹر سے سالانہ $18 ملین USD سالانہ آمدنی حاصل کرنے کے قریب ہے۔
تاہم جب 2017 کے لیے ان کی سالانہ رپورٹ 15 ماہ سے زائد عرصے بعد جاری کی گئی، تو آمدنی صرف $329,970 تھی، جو کہ ماہانہ 1 ڈیوائس کی فروخت کی نشاندہی کرتی ہے۔ عام آسٹریلوی چھوٹے ٹوپی فیشن میں، نہ صرف سالانہ رپورٹ یہ بتانے میں ناکام ہوتی ہے کہ فروخت اس پیشین گوئی سے اتنی دور کیوں تھی، بلکہ یہ اس بات کو بھی تسلیم نہیں کرتی کہ یہ پیشن گوئی کی گئی تھی۔
آپ اس وقت سوچ رہے ہوں گے کہ میں اس بارے میں لکھنے کی زحمت کیوں کر رہا ہوں۔ ایک اور مائیکرو کیپ کمپنی نے PR گیم کھیلی اور بہت سارے وعدوں کے ساتھ شیئر کی قیمت کو مضحکہ خیز تشخیص تک پہنچانے میں کامیاب رہی جو انہوں نے کبھی پورا نہیں کیا۔ ASX کے لیے شاید ہی کوئی انوکھا واقعہ ہو۔ یہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ اکثر ASX پر فنڈز حاصل کرنے والی کمپنیاں اچھے PR محکموں والی بری کمپنیاں لگتی ہیں۔ سرمایہ داری کا ایک مرکزی وعدہ یہ ہے کہ پیسہ ان لوگوں سے مؤثر طریقے سے مختص کیا جا سکتا ہے جن کو اس کی ضرورت ہے۔ یہ سب سے اچھی بات ہے، حصص بازار سرمایہ کاروں سے زبردست آئیڈیاز اور محدود فنڈز والی کمپنیوں کے ہاتھ میں پیسے حاصل کرنے کے لیے ایک موثر گاڑی ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ ہائپ کمپنی کے سٹاک کی خریداری یا خریداری پر خرچ کیا جانے والا ہر ڈالر وہ ڈالر ہے جو کسی جائز پری ریونیو کمپنی کو نہیں جاتا، اور وہاں بہت سی جائز پری ریونیو کمپنیاں ہیں جن کو پیسوں کی اشد ضرورت ہے۔
کمپنیوں کی جانب سے جنگلی پیشین گوئیاں کرنے کا رجحان دوسرے چھوٹے کاروباری مالکان پر بھی دباؤ ڈالتا ہے جو سرمایہ کاری کے خواہاں ہیں کہ وہ اتنے ہی پر امید ہوں۔ میرا ایک دوست ایک بڑھتے ہوئے کاروبار کا مالک ہے جس نے پچھلے دو سالوں سے تقریباً 40% سالانہ کی متاثر کن ترقی حاصل کی ہے۔ 2019 کے لیے ان کی تازہ ترین پیشین گوئیاں مالی سال 100 کے لیے اس نمو کو تقریباً 18% تک بڑھاتی ہیں، پھر بھی سرمایہ کاروں نے ارورہ جیسی پیشین گوئیوں کو دیکھنے کے عادی ہیں اور پوچھا ہے کہ کیا اس میں اضافہ کرنے کے کوئی طریقے ہیں؟ اس صنعت کے لیے جس میں میرا دوست ہے، 100% سے زیادہ کی ترقی اس کے مارجن اور رسک پروفائل پر ممکنہ طور پر سنگین اثرات مرتب کرے گی، لیکن یہ ان سرمایہ کاروں کے لیے ایک مشکل نقطہ ہے جو سالوں میں کئی ملین ڈالر کی آمدنی کا وعدہ کرنے والے اسٹارٹ اپس کے عادی ہیں۔
سرمایہ کاروں کے طور پر، ہماری ذمہ داری ہے کہ جب اگلی سلیک پریزنٹیشن روشنی کے ساتھ تفصیل پر لیکن وعدوں پر بڑی ہو تو ہم زیادہ تنقیدی بنیں۔ اگر یہ بہت زیادہ پوچھ رہا ہے تو کم از کم ہمیں اس بات کو یقینی بنانا ہوگا کہ چھوٹی کمپنیوں کے ایگزیکٹوز کو ان کے وعدوں کے لئے جوابدہ ٹھہرایا جائے۔ جب ایک CEO کہتا ہے کہ وہ ایک ماہ میں 30 ڈیوائسز فروخت کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، تو اسے 15 ماہ بعد سالانہ رپورٹ جاری نہیں کرنا چاہیے جس میں سال کے لیے 10 سے کم کی مجموعی فروخت ظاہر کی جائے بغیر اس بات کی زحمت بھی کی جائے کہ کیا غلط ہوا ہے۔ اور جب وہی سی ای او اپنی تازہ ترین پروڈکٹ کے بارے میں سینے کی دھڑکن کے اعلانات کرنے لگتا ہے، تو مارکیٹ کا ردعمل کچھ زیادہ مشکوک ہونا چاہیے۔
تازہ ترین انٹیلی جنس
