Zephyrnet Logosu

Voyager, İflas Dramında Karşı Taraf Riskinin Tehlikeleri Üzerine Acı Bir Ders Veriyor Üç Oklara Maruz Kalma Domino Düşerken Kripto Borsasını Battı

Tarih:

Haziran ayının sonlarında, 3.5 milyon kullanıcılı bir kripto para borsası olan Voyager Digital'in üst düzey yöneticileri, başlarının büyük belada olduğunu biliyorlardı. Singapur merkezli hedge fonu Three Arrows Capital, kendisine yüz milyonlarca değerinde kripto borçluydu ve borcun ödenmesine dair hiçbir işaret göstermedi. 

Voyager CEO'su Stephen Ehrlich ve ekibi, dört yaşındaki şirketlerini kripto sektörüne zarar veren banka kaçakçılığından kurtarmak için çılgın bir mücadeleye girişti. Avukat tuttular. Potansiyel bir kurtarıcıyı harekete geçirmek için bir Wall Street Yatırım bankası tuttular. 

Muazzam Stres

Ve milyarder kripto impresario Sam Bankman-Fried tarafından ortaklaşa kurulan ticaret firması Alameda Research'e ulaştılar. BT sağlamayı kabul etti Voyager muazzam stres altında olmasına rağmen 200 milyon dolarlık nakit ve 15,000 Bitcoin tarafından finanse edilen döner bir kredi hattına sahip. 

Daha sonra olanlar, karşı taraf riskinin tehlikeleri ve blok zinciri teknolojisinin vaadine rağmen kriptonun nasıl uzun süredir geleneksel finansı rahatsız eden aynı tehlikelere ve hatalara karşı bağışık olmadığı hakkında uyarıcı bir hikaye.

[Gömülü içerik]

2021'de Voyager Digital, bir önceki yıla göre 415 kat artışla 59 milyon dolar gelir elde etti. Sadece beş ay sonra Jersey City, NJ merkezli ve 1.3 milyar dolarlık varlığa sahip şirket, Bölüm 11 iflas başvurusunda bulundu. 

2022 kripto para çöküşünün en son kurbanıydı. Yine de nasıl düştüğünün ve bundan sonra ne olacağının hikayesi, endüstrinin kendini nasıl toparlayıp ayağa kalkabileceğini gösterebilir.

Üç Parçalı Model

Ehrlich, iflasta yapılan bir dosyalamada kuru bir dille, "Borçlular, genel olarak kripto para birimi endüstrisindeki gerileme ve üçüncü bir tarafa verilen önemli bir kredinin temerrüdü nedeniyle kısa vadeli bir 'bankaya hücum' ile karşı karşıya" dedi. New York'ta mahkeme. "Fakat Borçluların uygulanabilir bir işi ve gelecek için bir planı var."

Mart ayında her şey değişmeye başladı. 2018 yılında Ehrlich ile Wall Street ve Silikon Vadisi girişimcilerinden oluşan üçlü tarafından ortaklaşa kurulan Voyager, TradFi deneyimini kripto oyunuyla birleştiren birçok platformdan biriydi. Firmanın üç parçalı bir iş modeli vardı: Kripto tüccarlarına aracılık hizmetleri sağladı; müşteriler için kriptoyu elinde tutan ve onlara faizle ödeme yapan saklama hizmetleri; ve faiz ödemelerini finanse eden karlarla kripto para birimleri ödünç vermek. 

O ay, Voyager, Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören firma mahkeme dosyalarına göre sadece 6 milyon dolarlık bir piyasa değerine sahip olmasına rağmen, müşterilerine yaklaşık 64 milyar dolarlık olağanüstü kripto para kredisi üzerinde oturuyordu. Borçlular arasında Genesis Global Capital, Wintermute Trading ve Galaxy Digital vardı. Mahkeme belgelerine göre Alameda Research, %377 ila %1 arasında değişen oranlarda 11.5 milyon dolar borç aldı.

Dengesizlik kötüydü. Daha da kötüsü, Voyager'ın en yeni büyük karşı tarafı, Solana, Avalanche ve en anlamlısı Terra gibi üst düzey projelerde varlık ve yatırımlarda 10 milyar dolar biriktirmek için kriptodan büyük bir pay alan hedge fonu Three Arrows Capital'dı.

Likidite Sorunları

Mart ayında Voyager, Three Arrows'a 15,250 Bitcoin ve 350 milyon dolar değerinde USDC ödünç vermişti. Kripto, hisse senetleriyle birlikte ciddi bir ayı piyasasına düştüğü için zamanlama daha kötü olamazdı. 

Terra'nın stablecoin'i UST aniden mandalını kaydırdı Mayıs ayının başlarında, birbirine kenetlenen belirteçlerden oluşan ekosisteminde bir zincirleme başarısızlık reaksiyonunu tetikledi ve 60 milyar dolarlık projeyi sildi. kapsamında yapılan bir beyannamede Voyager'ın iflasıEhrlich, kendisinin ve yönetim ekibinin Three Arrows'un Terra'ya maruz kalmasından hemen endişe duyduğunu söyledi. 22 Haziran'da, Voyager istedi Three Arrows'un 658 milyon dolarlık borcu beş gün içinde geri ödemesi veya temerrüde düşmesi. 

Ayrıca Alameda Research'ün 75 milyon dolarlık kredi limitini de kullandı, ancak sonuç alamadı. Ehrlich yaptığı açıklamada, “Alameda kredisi, şirketin likidite sorunlarına yalnızca kısmi bir çözüm oldu” dedi.

Bu arada Voyager, "potansiyel yeni likidite kaynakları" sağlayabilecek beyaz bir şövalye bulmak için güçlü bir şirket hukuku firması olan Kirkland & Ellis'i ve bir Wall Street yatırım bankası olan Moelis & Co.'yu tuttu.  

Bu amaçla, Moelis'teki finansal kurumlar grubunun başkanı Jake Dermont ve ekibi, yatırım endüstrisinde, Voyager ile stratejik bir anlaşmaya açık olabilecek kripto para birimine ilgi duyan 60 potansiyel ortak istedi. Mahkeme kayıtlarına göre, bu firmalardan yirmisi gizlilik anlaşması imzaladı ve şirketi değerlendirmek için Voyager'ın binlerce sayfalık mali kayıtlarını taradı. Moelis ayrıca satın alma hedefi olarak Voyager'dan alışveriş yaptı.

'Alameda kredisi, şirketin likidite sorunlarına yalnızca kısmi bir çözümdü.'

Stephen Ehrlich

Yine de sadece bir potansiyel talip, Voyager'ı iflas davası kapsamı dışında finanse etmek için bir teklifte bulunmayı kabul etti. Ama kabul edilmedi. Dermont, iflas mahkemesine sunulan bir bildiride, “Potansiyel karşı taraflar kripto para piyasasındaki mevcut belirsizlikle ilgili endişelerini dile getirdiler” dedi. 

Şimdi, sermaye piyasası emektarı ve 2002'den 2006'ya kadar ETrade Professional Trading'in CEO'su olan Ehrlich, şirketlerin ödenmemiş borçları çözmesine ve faaliyetlerini yeniden yapılandırmasına izin veren mahkeme denetimli bir süreç olan Bölüm 11 iflası boyunca şirkete rehberlik etmelidir.  

110 Milyon Dolar Nakit

Ehrlich, Voyager'ın hiçbir yere gitmediği ve operasyonlara devam edebileceği konusunda ısrar ediyor. Voyager, mahkemeden 351 çalışanına ödeme yapmaya devam etmek ve kendi takdirine bağlı olarak bazı banka kartı işlemlerini onurlandırmak için izin istedi. Platformunda 110 milyon dolardan fazla nakit ve kripto varlığı, 350 milyon dolarlık müşteri parası ve 1.3 milyar dolarlık kripto varlığı bulunuyor. Three Arrows'un borçlu olduğu şeylerin bir kısmını geri alarak bu rakamları desteklemeyi umuyor.

Yine de Three Arrows'un kendisi de iflas etti ve birçok alacaklıdan sadece biri olan Voyager'ın 654 milyon dolarlık borcun önemli bir bölümünü nasıl ve ne zaman geri alacağı belli değil. Alameda Research'e gelince, mahkeme belgelerine göre, şimdi 1 milyon dolarla Voyager'ın 75 numaralı alacaklısı. 

kriptopaklips

Ehrlich, kendisinin ve ekibinin piyasa oynaklığının üstesinden gelme konusunda önemli deneyime sahip olduğunu belirtiyor. Ve Wall Street tarihi, bir veya iki firmanın tüm piyasayı kırıp sallayabileceği vakalarla dolu. Bunun kriptoda gerçekleşmesi, bu genç endüstrinin evriminde dokunaklı bir andır.

Ehrlich, bildiride, “Terra ve Three Arrows Capital'in nihai patlaması ve bunun sonucunda ortaya çıkan serpinti, 'kriptopaklipsi' yarattı” dedi. 

Voyager Digital, düşmüş platformlar listesine katıldıkça, odak, sıradaki platforma kayacak. 

spot_img

En Son İstihbarat

spot_img