Nemesis Technologies adlı ilk fonu için hâlâ sermaye toplayan Tokyo merkezli bir risk sermayesi şirketi, fondaki birim hisseleri bir dijital varlık borsasında piyasaya sürmeyi ve böylece perakende yatırımcıların kullanımına sunmayı umduğu bir iş modeli yaratıyor. .
Nemesis'in kurucusu ve Carlyle Group'un emektarlarından ve PwC'nin teknoloji uygulamalarından biri olan Pierre Mauriès, "Kendi varlıklarımızı dağıtmak için blockchain kullanacağız... yatırım aracımızın dijital halka arzını yapacağız. derin teknoloji girişim sermayesine erişimi demokratikleştirin.”
Nemesis, bu baharda yumuşak bir kapanış ve yazın sert bir kapanışla kurumsal yatırımcılardan 500 milyon dolarlık bir zam hedefliyor. Tipik bir 10 yıllık risk sermayesi fonu olarak yapılandırılacak, ancak Mauriès, Nemesis'i kalıcı sermayeye daha yakın bir şeye dönüştürmek için teknolojiyi kullanmak istiyor.
Bunun nedeni, donanım odaklı derin teknoloji için gereken büyük sermaye miktarının, tipik bir VC fonunun sağlayabileceğinden daha fazla olduğuna inanmasıdır. Ve derin teknolojinin karmaşıklığı, portföy şirketlerinin uzun süre, belki de bir risk sermayesi fonunun ömründen çok daha uzun süre özel kalmasını gerektirecek. Bu nedenle VC'nin halka arzlar dışında çıkışlar bulması gerekir.
Yeni VC modeli gerekli
Risk sermayesi fırsatı, süper ucuz para çağı olarak değişiyor ve hiçbir enflasyon sermaye için bir fiyata yol açmıyor. Dünyadaki zorlukların ölçeği de daha büyük görünüyor ve Mauriès, risk sermayesinin iklim değişikliği ve demografik düşüş gibi büyük sorunları çözdüğünü görmek istiyor.
Bu, tüketici interneti, Hizmet Olarak Yazılım ve bulut işletmelerine odaklanmanın ötesine geçmek anlamına gelir. Bu teknoloji oyuncuları, değerlemeleri artırmak ve bir halka arz elde etmek için çeşitli turlara yatırım yapan kısa vadeli VC'ler tarafından sık sık pompalandı. Ancak bu tür birçok halka arzın düşük performansı, genellikle şirketlerin kârlı olmaması nedeniyle LP'leri yaktı.
Yine de, yatırımcıların startup'ların likidite kıtlığı primine erişme ihtiyacı ve insanlara dünyanın en yenilikçi şirketlerine erişim sağlama ihtiyacı, özel şirketlere olan talebin artacağı anlamına geliyor.
Benzer şekilde, derin teknoloji şirketlerinin bir yazılım şirketinden çok daha fazla sermayeye ihtiyacı vardır. Yazılım dünyasında, VC'ler üst sınır tablolarına girmek için kıyasıya rekabet eder ve bu sıfır toplamlı bir oyundur. Ancak Mauriès, sermayeye aç özel şirketlerin, VC için rekabetçi itici gücü değiştiren, finansmana başka kapılar açabilecek VC'leri ödüllendireceğini savunuyor.
Blok zincirine dayalı
Nemesis'in amacı, şirketlere çok uzun vadeli yatırımı teşvik etmek ve ister kurumsal ister perakende olsun, mümkün olduğu kadar çok LP'ye kapıları açmaktır. Bunu denemek için blockchain teknolojisini kullanıyor.
Nemesis, nihai bir dijital halka arzın önünü açmak için ABD'de Securitize ve Singapur'da InvestaX ile ortaklık kuruyor ve bu fintech'ler sırasıyla ABD ve Asya'da LP'lere sponsorluk yapıyor.
Nemesis, Japonya'nın en büyük iki finans grubu olan SMBC ve SBI arasındaki ortak girişim olan Osaka Digital Exchange'de (ODX) fonunun birim paylarını temsil eden bir token halka arz etmeyi umuyor. Fikir, Securitize ve InvestaX, perakende yatırımcılar da dahil olmak üzere yeterince büyük bir LP tabanı topladığında, Nemesis fonunda üç veya dört yıllık bir kilitle (VC dünyasında kısa bir zaman çerçevesi) birim ihraç etmek olacaktır.
Nemesis, portföy fonunu açık uçlu bir yapıya dönüştürecekti. LP'ler, Nemesis'in fonlarındaki varlıklarının bir kısmını veya tamamını satmak için dijital belirteci kullanabilir ve böylece istedikleri buysa, erken likiditeden yararlanmalarına izin verebilir. ODX'te bir ikincil pazar gelişecektir. Benzer şekilde LP'ler, özel sermayede geleneksel ikincil piyasalardan yararlanabilirler.
Farklı çıkış stratejisi
Bu şekilde Mauriès, Nemesis gibi bir risk sermayedarının, halka arz yerine ikincil varlıklar ve daha büyük özel sermaye şirketlerine stratejik satışlar yoluyla likidite (çıkış) elde edeceğini öngörüyor. Bu da portföy şirketlerine daha uzun süre özel kalma, sermayeye erişmeye devam etme ve büyük teknoloji veya iş sorunlarına odaklanma yeteneği verecektir.
Tipik olarak, risk sermayedarları ve kurucular, halka arzlardan stratejik satışlardan daha yüksek değerlemelerden yararlanır. Mauriès bunu küçümsüyor ve dahili getiri oranları gibi metrikleri takip etmediğini söylüyor.
“IRR abartılıyor” dedi. "Listelemek için tek boynuzlu atlar aramıyoruz, mümkün olduğu kadar uzun süre özel kalabilen goriller inşa etmek istiyoruz."
Bu, belirli bir yatırımcı gerektirir, ancak erken likidite sağlayan blok zinciri ile bu, fondaki sermayeyi yenilemenin bir yolunu yaratırken, nihai bir halka arz ödemesinin eksikliğini telafi edebilir.
Belirteçleştirme için sahnenin ayarlanması
Nemesis'in, özellikle perakende yatırımcıların ODX'te Nemesis belirteçlerine erişmesine izin vermek için, düzenleyici cephede devam etmesi gereken çok şey var ve Mauriès, tüm temel blok zincirinin dört veya beş yıl süreceği görüşüyle fonu başlattığını söylüyor. ilgili düzenlemeler mevcuttur.
Ancak Japonya'nın denemek için iyi bir yer olacağı konusunda iyimser. ODX oluşturma çabalarına ek olarak hükümet, insanların hayat sigortası varlıklarıyla kripto para birimine yatırım yapmasına zaten izin verdi.
Ve Nemesis'in temelleri atmak için beklemesine gerek yok. Securitize ve InvestaX ile çalışmaya ek olarak, bir jetona gömülü paralel bir net varlık değeri (NAV) beyanı yayınlamayı planlıyor. Bu, nihayetinde 2026 yılına kadar LP'ler tarafından erişilebilir olması amacıyla dijital birim hisselerinin değerini izlemek için kullanılacaktır. Bu, yatırımcılara Nemesis belirteçleri ticareti yapmak, maruz kalmayı fraksiyonlara ayırmak ve birimlerin değerini hesaplamak için ihtiyaç duydukları bilgileri verecektir.
Tüm bu altyapı, siber güvenlik (uzay ve askeri teknoloji dahil), sağlık hizmetleri (moleküler biyoloji ve nörobilim teknolojisinden yenileyici yapay zekaya kadar) ve dekarbonizasyon (karbon yakalama çiftçiliği gibi) dahil olmak üzere derin teknolojide bir VC portföyünü destekleyecektir. ).
Misodaki goriller
Mauriès, geleceğin bu "gorillerinin" birçoğunun, üniversitelere bağlı olanlar da dahil olmak üzere araştırma laboratuvarlarından çıkacağını söylüyor. Japonya'da, çalışmalarını ticarileştirmek için bir VC'nin yardımını kullanabilecek çok sayıda araştırmacı bilim insanı var.
Ülke, Stanford Üniversitesi'nin öncülük ettiği türden üniversite iş parklarından yoksundur. Mauriès, Japon üniversitelerinin ABD'li akranlarının derin donanımlarına sahip olmadığını ve bu nedenle bir öğrencinin projesine ayırabilecekleri en fazla miktarın 500,000 $ olduğunu söylüyor.
Bu, bir SaaS şirketi için yeterli olabilir, ancak derin teknolojide fazla ileri gitmeyecektir. (Tek istisna, ABD tarzı bir kuluçka programı olan Okinawa Bilim ve Teknoloji Enstitüsü'dür. "Aşağı Naha'da!" Mauriès nefesini tutuyor. "Tokyo'da yok! Çok saçma!")
Japon risk sermayedarları da çok ürkektir ve genellikle kendi bilançolarını yeni şirketlere yatırmak yerine dönüştürülebilir tahvilleri veya diğer borçlanma araçlarını tercih ederler. Mauriès, blockchain tabanlı yapısının laboratuvar tabanlı bilim adamlarını uzun vadede destekleyebilecek kuluçka programlarını finanse etmek için sermaye sağlayacağını umuyor.
Mauriès, "Çoğu yerel VC, fintech ve dijital ödemeler gibi şeylerde yalnızca hızlı girişler ve hızlı çıkışlar istiyor" dedi. “Nemesis, piyasa riski değil, teknoloji riski alacak. Bir sonraki Microsoft DOS veya iOS operatörünün eşdeğerini bulmak istiyoruz.”
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://www.digfingroup.com/nemesis-vc/
