Bu, beyaz yakalı hukuk ve soruşturmalardaki önemli eğilimleri inceleyen bu yılki dizideki sekizinci gönderi. Bizim önceki yazı Yanlış İddialar Yasası uygulamasındaki eğilimleri tartıştı. Bir sonraki: trendler 2022'de Federal Kripto Para Birimi Uygulaması.
Önemli Noktalar
- Dava yoluyla düzenleme eleştirisine duyarlı olan SEC'in İcra Dairesi, SEC, varsa yeni ESG ifşa gerekliliklerinin ne olacağına karar vermeden önce en son ESG sorunlarıyla ilgili davaları takip etmedi.
- Hem özel hem de kamusal alanda önde gelen seslerden gelen baskı, SEC'in kamu şirketlerinin ESG açıklamaları yaparken uyması gereken bir dizi standardı benimsemesine yol açacaktır.
- SEC'in ESG ifşa kuralları konusundaki bir sonraki adımı belirsizliğini koruyor olsa da, SEC'in uluslararası standart belirleyen kuruluşların küresel olarak kabul edilen bir ESG temel raporlama standardını benimseme çabalarıyla uyum sağlamaya çalışacağı iyi bir ihtimal.
Bir yıl önce, Mart 2021'de SEC'in Uygulama Birimi, ESG Görev Gücünü oluşturdu. Görev Gücü'nün misyonu, ESG ile ilgili suistimalleri proaktif olarak belirleyen girişimler geliştirmekti. biz olarak ünlü o sırada, ESG Görev Gücü'nün yetkisi soruları gündeme getirdi. “ESG” terimi, sermaye piyasalarındaki tüm katılımcılar için sezgisel olmayan - adil bir şekilde söylenebilir - karmaşık ve farklı konuların bir koleksiyonu için uygun bir kısaltmadır. bu Eveya çevresel, bir şirketin iklim, kirlilik ve diğer çevresel faktörlerle ve şirketin çevre üzerindeki etkisiyle ilgili riskler ve fırsatlarla nasıl başa çıktığıyla ilgilidir. bu Sveya sosyal, çalışan sağlığı ve güvenliği gibi insan sermayesi konularının yanı sıra çeşitlilik ve katılım çabaları dahil olmak üzere bir şirketin değerleri ve iş ilişkileri ile ilgilidir. bu Gveya yönetişim, yönetim kurulunun yapısı ve çeşitliliği, siyasi katkılar ve rüşvet ve yolsuzluğu önlemeye yönelik politikalar dahil olmak üzere kurumsal yönetim konularını ifade eder.
SEC liderliğinin aynı zamanda şirketlerin karmaşık ÇSY risklerini ve fırsatlarını nasıl ifşa ettiğini yöneten kuralların en iyi ihtimalle netlikten daha az olduğunu ve en kötü ihtimalle de hiçbir şekilde mevcut olmadığını kabul ettiği bir durumda, Görev Gücü ESG ifşaatlarıyla ilgili suistimalleri nasıl agresif bir şekilde takip edebilir? belirli açılardan? Aynı zamanda Görev Gücü kuruldu, SEC aranan ESG'yi hedefleyen halka açık şirketler için ifşa kuralları hakkında kamuoyu yorumları. SEC, ESG için uygulayacağı ifşa rejimine karar verene kadar, kamu şirketleri bu alandaki agresif uygulama çabalarına karşı geri adım atmaz ve SEC'i uygulama yoluyla düzenleme yapmakla görevlendirmez mi?
Son zamanlarda gördüğümüz gibi, SEC bu endişelere karşı hassastır. Kasım 2021'de, SEC'in İcra Birimi Direktörü Gurbir Grewal, SEC'in “ESG bağlamında popüler nakarat 'uygulama yoluyla düzenlemeyi' duymaya başladığını” belirtti. Grewal, bu “kaçınmaya” karşı geri adım attı,
Görev Gücünün - veya bir bütün olarak Uygulama Biriminin - olası iklim ve ESG ile ilgili suistimalleri nasıl araştırdığı konusunda "yeni" bir şey yok. Herhangi bir soruşturmada olduğu gibi, mevcut kurallarımıza ve yasalarımıza uyulduğundan emin olmaya çalışıyoruz. İhraççılar için bu, uzun süredir devam eden önemlilik ve açıklama ilkelerini uyguladığımız anlamına gelir. Bir ihraççı, ister bir SEC başvurusunda isterse başka bir yerde olsun, iklim veya ESG hakkında konuşmayı seçerse, beyanlarının maddi olarak yanlış veya yanıltıcı olmadığından veya maddi bilgileri içermediğinden yanıltıcı olmadığından emin olmalıdır - tıpkı gelirindeki bilgileri açıklarken yapacağı gibi tablo, bilanço veya nakit akışı tablosu.
Direktör Grewal, biri 2008'den, diğeri 2020'den olmak üzere, ESG konularına değinirken, esasen, söz konusu şirketlerin beyanda bulunmayı üstlendiği olağan yanıltıcı ifşaat vakaları olan iki İcra davasının altını çizdi. ESG konularına ilişkin olarak, ortaya çıktı ki, yanlış. Grewal'a göre, bu vakalar “şirketlerin açıklamalarının doğru ve yanıltıcı olmamasına ilişkin gerekliliklerin … yeni olmadığını ve kimseyi şaşırtmaması gerektiğini gösteriyor.”
Grewal'ın yorumları, SEC ileriye dönük nihai bir ifşa rejimine karar verene kadar, İcra Dairesi'nin ESG ifşa sorunlarının öncüsü davaları takip etmeyeceğini gösteriyor. Peki, SEC'deki yeni ESG ifşa kurallarında işler nerede duruyor ve SEC'in bu soru hakkında nerede bir açıklama yapması muhtemel?
SEC Uygulaması ve ESG İfşa Rejimi
SEC'in ESG ifşa gerekliliklerini yeniden değerlendirme çabalarının başladığını duyurmasından bu yana dışarıdan pek bir şey olmasa da, ivme, sektöre özel ihtiyaçlara uygun uyarlamaya izin verecek tek tip bir ifşaat çerçevesinin benimsenmesini desteklemektedir. Senatör Elizabeth Warren, yalvardı SEC, mevcut iklim ifşa çerçevesinin şu anda kabul edildiğini savunarak, iklim risklerine ilişkin ifşayı zorunlu kılan sektöre özel standartları kabul edecek. 2010Özel açıklama kılavuzu olmaksızın temel bir önemliliğe dayanan , yeterince ileri gitmez.
Özel sektör aktörleri de benzer şekilde SEC'e bir dizi ESG açıklama standardını benimsemesi çağrısında bulundu. Çok etkili olanlar da dahil olmak üzere birçok BlackRock, SEC'in, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) tarafından ilan edilen finansal raporlama standartlarını birleştirmesine benzer şekilde, özel sektör standart belirleyicileri tarafından geliştirilen standartları dahil etmesi için SEC'i savundular. SEC'in seçebileceği mevcut ifşa çerçevelerinde herhangi bir eksiklik yoktur. CDP (eski adıyla Karbon Saydamlık Projesi), İklim Saydamlık Standartları Kurulu (CDSB), Küresel Raporlama Girişimi (GRI), Uluslararası Entegre Raporlama Konseyi (IIRC), Sürdürülebilirlik Muhasebesi Standartları Kurulu (SASB) ve İklimle İlgili Finansal Bildirimler (TCFD), şirketlerin ESG açıklamalarının kalitesini artırmalarına yardımcı olmayı amaçlayan tüm yayınlanmış standartlara sahiptir.
ESG ifşa konularında bir düşünce lideri olarak ortaya çıkan Büyük Dörtlü bir muhasebe ve danışmanlık firması olan Deloitte & Touche LLP, yorumladı SEC'in mevcut birçok ESG raporlama çerçevesini küreselleştirmek için halihazırda devam etmekte olan çabalara dikkat etmesi gerektiğini. Deloitte ve diğerleri, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (IFRS) Vakfı'nın, sürdürülebilirlik raporlama standartları için küresel olarak kabul edilmiş bir temel benimsemek için bir Uluslararası Sürdürülebilirlik Standartları Kurulu (ISSB) oluşturma çabalarına dikkat çekti. IFRS Vakfı'nın finansal raporlamadaki etkisi yadsınamaz. Dünya çapında 140 yargı bölgesi tarafından kabul edilen finansal raporlama standartlarını yayınlayan Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu'nu denetler. ISSB tarafından geliştirilen küresel bir çerçeveye bağlı kalmak, şirketlerin farklı yetki alanlarında birden fazla ve bazen birbiriyle çelişen raporlama standartlarını karşılama zorunluluğunun verimsizliklerinden ve belirsizliklerinden kaçınmasına olanak sağlayabilir.
SEC, daha önce, çeşitli mevcut standartları ISSB tarafından geliştirilene benzer bir küresel temel çerçeveye yakınlaştırma çabalarına desteğinin sinyallerini vermişti. Nitekim, yakın zamanda göreIFRS Vakfı'nın bir mütevelli heyeti, SEC'in ISSB standartlarının geliştirilmesini destekleyen teknik hazırlık çalışma grubuna aktif olarak dahil olduğunu kaydetti. SEC, bir sonraki adım olarak ESG raporlama ve ifşa gerekliliklerini üstlenmeye karar verirse, mevcut standartları halka açık şirketlerin güvenebileceği tek bir çerçevede birleştirmek için halihazırda sürmekte olan çabalarla uyum sağlamanın yollarını düşüneceği iyi bir bahistir. çeşitli uluslararası raporlama gereksinimlerini karşılar. SEC, bir ESG ifşa rejimine karar verene kadar, Uygulama Bölümü, şimdiye kadar olduğu gibi, ESG alanındaki davaları takip etme yetkisi konusunda muhafazakar bir görüş almaya devam edecek gibi görünüyor.
Sonrası Ufukta – ESG Önceliklerinin SEC Uygulanması İçin Sırada Ne Var? ilk ortaya çıktı Halka Arz, Sonra Ne?.
