Dünyada paradan daha fazla incelenen hiçbir şey yoktur. Para, her şeyin değeri hakkında bilgi aktarırken nasıl olmaz? Ve eğer doğru bir şekilde yürütülürse, tüm ekonomik faaliyetler bu kayıt tutma işleminden doğar.

Bitcoin 2009'da piyasaya sürüldüğünde, bilgilerin nasıl yönetilip aktarıldığına dair yeni bir kapı, yeni bir bakış açısı açıldı. Daha doğrusu blockchain teknolojisi bunu yaptı. Satoshi Nakamoto, Bitcoin'i hükümetlerden ve merkez bankalarından bile bağımsız ve egemen olarak tasavvur ederken, blockchain tarafsız bir araçtır.

Başka bir FinTech dalgasını teşvik edebilecek bir şey: gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) tokenleştirilmesi. Bu tür tokenlar, gerçek dünya varlıkları tarafından desteklenen, blockchain varlıklarının tüm özelliklerine (şeffaflık, verimlilik ve öz velayet) sahiptir.

İnternet > Blockchain > Tokenizasyon

Blockchain teknolojisi, Bitcoin'in yarım trilyon dolar değerinde bir dijital varlığa dönüşmesi için gereken güvenin oluşturulmasında kritik öneme sahipti. Her yeni bloğun bir öncekine bağlı olduğu zincirleme veri bloklarıyla kriptografiden yararlanan Bitcoin, dijital kayıtların değiştirilemez hale getirilebileceğinin öncü kavram kanıtıdır.

Ve eğer gerçek dünyadaki değer güvenli bir şekilde dijital dünyaya taşınabilirse, yeni bir çağın eşiğindeyiz. Gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) tokenleştirilmesi çağı. Bir şey yasal olarak varlık olarak tanımlanabiliyorsa, bu mantık, ticareti yapılabilir bir varlığa dönüştürülebilir. Bu nedenle, RWA'nın kapsamı sınırsız olup, gayrimenkul, sanat ve menkul kıymetlerden borçlanma araçlarına, lüks mallara ve fon yaratma amaçlı hisse senetlerine kadar uzanmaktadır.

RWA tokenizasyonu, daha önce özel kurumlara ayrılmış olan küresel bir pazara 24/7 ticaret kapılarını açması bakımından çığır açıcıdır. Bunun da ötesinde, makineler veya emtialar gibi misli olmayan varlıklar bile kısmi sahiplik ile takas edilebilir hale getirilebilir. Her şeyden önce RWA tokenizasyonu, aracıları ortadan kaldırarak veya büyük ölçüde azaltarak sermaye akışlarındaki sürtünmeyi azaltır.

Ancak değer kadar önemli bir şey göz önüne alındığında, "çığır açan" inovasyon çoğu zaman arka planda kalıyor. Üstelik aracıların her durumda kaldırılıp kaldırılamayacağı da belli değil, bu da tokenize edilmiş RWA'ların tüm amacını susturacaktır. Bunu akılda tutarak, RWA tokenizasyonunun mevcut durumunu ve geleceğini nasıl görüyoruz?

Parasal Yeniliğin İvmesini Ölçmek

Blockchain teknolojisi hem yeni hem de devrim niteliğinde. Benimseme oranını ölçmeye yönelik yaklaşımlardan biri yatırımcı ilgisini incelemektir. Ancak bu genellikle uzun ömürlü olduğunu göstermeyen abartılı reklam balonlarıyla sonuçlanır. Aynı şekilde, eğer düzgün bir şekilde çerçevelenirse baloncuklar da başka bir göstergedir.

Bitcoin'in ortaya çıkışından on dört yıl sonra, %4.2 420 milyondan fazla küresel nüfusun büyük bir kısmı, kripto varlıkları tutarak blockchain teknolojisiyle ilgileniyor. Bu yüzde iyi mi kötü mü? RWA tokenizasyon oranını ölçmek için bunu bir referans noktasına nasıl sabitleyeceğiz?

Ekonomist Carlota Perez, teknolojik bozulmanın uzun vadeli dinamiklerini ölçmek için bir çerçeve geliştirdi. Bu "Perezci çerçeve" bir döngünün benimsenme aşamaları etrafında döner:

• kesinti – Mevcut endüstrileri altüst eden yeni teknolojinin ortaya çıkışı.
• Montaj – Ekonomi ve toplum, yeni iş modelleri ve düzenleyici çerçevelerle birlikte yeni teknoloji etrafında yeniden yapılanıyor.
• kabarcık – Yatırımcıların aşırı iyimser olduğu, spekülasyon ve krize (balon patlamaları) ve durgunluğa yol açan finansal balonların eşlik ettiği kurulum sırasındaki çılgınlık aşaması.
• Sinerji – Hayatta kalan yatırımcıların yeni teknolojiyi daha verimli bir şekilde benimsediği balon patlaması sonrası toparlanma.

Altın aşama olan olgunluk aşamasında, yeni teknoloji sosyal ve ekonomik dokuya tamamen entegre olur. Bu genellikle getirilerin azaldığı noktaya veya bir sonraki aksaklığa kadar birkaç on yıl sürer.

Bu aşamaları okuduğunuzda, 1990'ların sonundaki dot-com balonunu hemen hatırlayabilirsiniz; buradaki temel "bozulma", Bitcoin ve tokenizasyon için bir ön koşul olarak internetin kendisiydi.

Ekim 2002 itibariyle, internet merkezli şirketleri temsil eden Nasdaq Composite, Mart 740'deki zirvesinden %2000 düştü. Perezian çerçevesini uygularsak, zaten bir kesintiden (internet) diğerine (blockchain) geçmiş oluyoruz.

Dahası, 2022'de Terra'dan Celsius'a ve FTX'e kadar aralıksız devam eden iflaslar dikkate alındığında balon patlama aşamasına ulaştık. Bu aynı zamanda VC sermayesinin çekilmesinden de açıkça görülmektedir. PitchBook verilerine göre, 2023'ün ilk yarısında yalnızca 814 kripto anlaşması gerçekleşti; 1,862'de bu rakam 2022 idi.

Dot-com balonunun patlamasını hatırlatan bu sermaye kuraklığı, 325 yılının ilk çeyreğinin zirvesindeki 2 milyar dolara karşılık, 2023'ün ikinci çeyreğinde kripto girişimlerine yapılan yatırımlarda yalnızca 3.5 milyon dolar anlamına geliyor. Başka bir deyişle, RWA tokenizasyonu, balon aşamasını geride bırakarak 1'ün ilk çeyreğine tekabül ediyor. sinerji aşaması.

RWA Tokenları: Merkezi Olmamanın Direnci

Daha önce de belirtildiği gibi, tokenize edilmiş RWA'lar yalnızca bir varlığın aracı olmadan güvenilir bir şekilde talep edilmesi mümkünse "aksaklık" teşkil eder. Örnek olarak, bir çiftçinin operasyonlarını genişletmek için bir token satın aldığını varsayalım. Bu özel tokenize edilmiş RWA, traktör gibi tarım ekipmanlarını temsil edecektir.

Bu token belirli bir platformda mevcuttur. Çiftçi, bayilik gibi bir aracıyla uğraşmak zorunda kalmayacağı için jeton/traktör için daha az ödeyecektir. Peki bu platform herhangi bir nedenle çökerse ne olur?

Tokeni yayınlayan platform olmadan çiftçi, tokenı nasıl geri alabilir veya gelecekte traktörü satmayı planladığında traktörün mülkiyetini nasıl talep edebilir?

Çözüm, Ethereum gibi büyük bir blockchain ağında barındırılan akıllı sözleşmeler biçiminde geliyor. ABD Hazinesi'nin döviz karıştırıcı Tornado Cash'e yaptırım uyguladığını hatırlayabiliriz. Ancak yaptırıma rağmen, Infura/Alchemy tarafından sağlanan web arayüzü olmasa da temeldeki akıllı sözleşme barındırılmaya devam edildi.

O zaman geriye sadece bloğun etrafından dolaşmak kalıyordu. Gezegenlerarası Dosya Depolama. Bu, yatırımcıların token olarak sabit varlık satın alırken beklediği türden merkezi olmayan finans (DeFi) esnekliğidir. Blockchain ağı canlı olduğu ve dünya çapında binlerce düğüm tarafından güvence altına alındığı sürece, geri ödeme herhangi bir Web3 platformuna olan güvenden bağımsızdır.

Başka bir deyişle, tokenize edilmiş RWA'lar, iptali geri alınamayan, paraya çevrilebilir akıllı sözleşmeler olarak hizmet ediyor. Kısmi sahiplik de dahil olmak üzere sahiplik/telif haklarını tanımlayabilen, değiştirilemez tokenlarda (NFT'ler) bunu zaten gördük. RWA tokenleri, merkezi olmayan anlaşmazlık çözümleyicilerin anlaşmazlıklarını kapsayacak şekilde akıllı sözleşme mantığını daha da genişletecek.

Tokenleştirilmiş RWA'ların Mevcut Durumu

Fiat para birimi belirteçleri olarak stabilcoinler RWA pazarını zorluyor, kripto para birimleri ise belirli projelerden para kazandırabilir veya kıt emtia olarak hizmet verebilir. Örneğin Bitcoin dijital altını taklit ediyor. Öte yandan NFT'ler e-kitaplar, albümler ve sanat eserlerinin genel mülkiyet haklarını tokenize ediyor. Genel RWA tokenizasyonu ileriye doğru atılan doğal bir adımdır.

İlk dalga, Nesnelerin İnterneti (IoT) gibi ek altyapı gerektirmeyen varlıklarla ilgilenecek. Sonuçta, sabit varlıkların durumlarının (konum/fiyat) blockchain ağlarına yayınlanabilmesi için gerçek zamanlı izlemeyi entegre etmesi gerekecek.

Bu teknolojinin en eski hali paket takibinde mevcuttur. Bu nedenle daha soyut RWA'lar öncelikli olacaktır. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock'un CEO'su Larry Fink, bunların tanıdık hisse senetleri, tahviller ve diğer finansal araçlar olacağını ima etmişti.

Blackrock, 10 trilyon dolarlık AUM ile dünyanın en büyük varlık yöneticisidir. 💰💰💰

Blackrock CEO'su Larry Fink:

“Piyasalar için gelecek neslin menkul kıymetler için menkul kıymetlerin tokenizasyonu olacağına inanıyorum.” pic.twitter.com/f3MmASXywi

— Belirteççi (@thetokenist) Ocak 20, 2023

Startup'lar Tzero ve Securitze kendilerini deneyimli tokenizerler olarak kanıtladılar. Benzer şekilde Goldman Sachs'ın Dijital Varlık Platformu (DAP) Ocak ayında çevrimiçi hale geldi. Büyük ABD bankaları ve Büyük Teknoloji şirketleri, Canton adı verilen izinli bir blockchain ağı üzerinde tokenize edilmiş ürünler oluşturmak için bir araya geldi.

Digital Asset, Goldman Sachs'ın ana DA yatırımcısı olduğu Canton Ağını geliştirdi. Şaşırtıcı bir şekilde, dışarıdan finans kurumları bile katıldı. Avrupa Yatırım Bankası (EIB), Kanton'da euro cinsinden ikinci bir dijital tahvil ihraç etmişti.

İzinsiz ağlarda tokenize edilmiş tahviller ortalama %630.2 getiriyle 5.25 milyon dolarlık bir pazar oluşturuyor. Özellikle Alman teknoloji devi Siemens, ilk kurumsal dijital tahvil değerini ihraç etmek için Polygon'u kullandı € 60 milyonXNUMX yıl vadelidir.

Bir RWA dApp'iPopüler kredi veren dApp AAVE'nin bir sonucu olarak 7 milyon dolarlık bir pazar büyüklüğüne sahip. Bunların hepsinin bir milyar rakamının çok altında olduğunu söylemekle yetinelim. Küresel RWA pazarına yönelik aralığın şu anda bu kadar spekülatif olmasının nedeni budur. Boston Consulting Group, zincir içi RWA faaliyetinin 4 yılına kadar 16 trilyon ila 2030 trilyon dolar arasına ulaşacağını tahmin ediyor.

Perakendeci tüccar iletişimindeki artış şu şekilde görülüyor: Discord sunucuları hisse senedi alım satımına odaklandı tokenleştirilmiş RWA'lara da yol açma potansiyeline sahip. CySEC'e göre perakende yatırımcıların yaklaşık %22'si alım satım fikirlerini sosyal medya platformlarından alıyor. Dahası, bu topluluklar yenilikçi fikirler için bir üreme alanı görevi görüyor, bu nedenle tokenize edilmiş RWA'ların perakende tüccarın bu yeni 'evinde' de ilgi gördüğünü görmek zor değil.

Yakın gelecekte, küresel GSYİH'nın yüzdesi olarak tokenize edilmiş pazarın, esas olarak konut sermayesi ve tahvillerde olmak üzere 2.5 yılına kadar %2025'e ulaşması bekleniyor. Gerçek benimseme, 2020'lerin sonlarında daha çeşitli "diğer tokenize edilebilir varlıklarla" ortaya çıkacak.

Blockchain ve kripto varlıklarının yanı sıra geleneksel finansal araçların anlaşılması ticaret seçenekleri pazar dinamiklerinde hala rol oynamaya devam etmeleri nedeniyle çok önemlidir. Bunların bir arada bulunması ve tokenleştirilmiş varlıklarla potansiyel sinerjileri, bu yeni finansal çeşitlilik dönemi ortaya çıktıkça büyüleyici bir çalışma ve yatırım alanı haline gelebilir.

RWA'ların Nihai Hedefi: Turing-Tam Ekonomi

Kripto kışının geride bıraktığı yatırım kuraklığı nedeniyle Bankalar kripto para birimini benimsiyorve Fed'in sermayeyi daha pahalı hale getiren yürüyüş döngüsüne rağmen, hâlâ küresel RWA piyasasının öncü aşamasındayız.

Bununla birlikte, akademik, sosyal, politik ve ekonomik sermayeyi birleştiren dünyanın önde gelen ağı olan Dünya Ekonomik Forumu (WEF), tokenizasyona tamamen katılıyor. Buna göre Prof.Jason Potts RMIT Üniversitesi'nden RWA tokenizasyonunun nihai hedefi "gerçek dünyadaki sosyal altyapıyı dijital dünyada kopyalamaktır."

2030 Gündemi kapsamında Prof. Potts, fiziksel ve dijital ekonomiyi "hesaplanabilir ekonomi"de kusursuz bir şekilde birleştiren yeni bir ticaret türü tasavvur ediyor. Bu, simgeleştirilmiş bulmacanın son dişlisidir. Dünyanın tüm varlıkları tokenize edilirse ve halka açık bir defterde erişilebilir hale getirilirse, bu "tamamlanmış bir ekonomiye" olanak tanıyacaktır.

Turing makinesi teorisini yansıtan böyle bir ekonomi, varlıkların toplam muhasebesi olacağı için olası herhangi bir ekonomik sistemi modelleyebilir. Bu senaryoda tüm ekonomik sistem simüle edilebilir. Ve eğer bir şey simüle edilebiliyorsa, optimum sonuçları takip edecek şekilde yönlendirilebilir.

Bu, WEF'in dar hissedar çıkarlarından daha geniş topluluklardaki tüm paydaşlara uzanan paydaş kapitalizmi kavramının doğal bir sonucudur.

Sonuç

Mülkiyet temsili taş tabletlerden çok uzun bir yol kat etti. Temsil yönteminin büyük önem taşıdığı ortaya çıktı. İnternet ortaya çıktığında insanlar dünya çapında herhangi biriyle izinsiz olarak iletişim kurabilmelerine şaşırdılar.

Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA'lar) biçiminde başka bir şaşkınlık yolda. Tıpkı bir sosyal ağa bağlandığınız gibi, küresel sahiplik defterine de erişmek mümkün olacak. İzinli ve izinsiz olarak bölünmüş olmasına rağmen tokenize edilmiş bir piyasa, yeni bir likidite çağı getirecek.

Bu alanda, hem alıcılar hem de satıcılar varlıkları kolayca, şeffaf bir şekilde ve genellikle aracıların neden olduğu daha az sermaye sürtünmesi ile alıp satabilirler. Tokenizasyon oyununun son aşamasında, yeni para sistemleri simüle edilip yürürlüğe konulduğunda yeni bir ekonomik paradigmaya geçiş bile görebiliriz.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://cryptoslate.com/tokenized-real-world-assets-rwa-where-are-they-now/