Dün, dünyanın en büyük iki merkez bankasının başkanları, Fed'den Jerome Powell ve ECB'den Christine Lagarde'ın önemli röportajlarına tanık olduk. Görüşmeler, para politikası görünümüne ilişkin olarak her birine baskı yapma fırsatı sunması nedeniyle özellikle konuyla ilgiliydi. İkisi de piyasaları şok edecek yeni bir bilgi sunmasa da, yorumlar döviz hareketleriyle gerçekten alakalıydı.
Öne çıkan şey Atlantik boyunca büyüyen bölünmedir. BOE'den Andrew Bailey yakın zamanda benzer formatta bir röportaj vermedi ancak İngiltere'nin merkez bankasının görünümünün Fed'den çok ECB'ye yakın olması dikkate değer. Bu, hem kablonun hem de fiberin geleceği açısından önemli sonuçlar doğuruyor; ancak son gelişmeler göz önüne alındığında, şimdilik ikincisine odaklanacağız.
İlk Kim Gidecek?
Yakın zamana kadar ECB ve Fed'in aynı anda faiz indirimine başlayacağı yönünde genel bir algı vardı. Bu, en azından başlangıçta iki ekonomi arasındaki faiz farkının değişmeyeceği anlamına geliyor. Yani dövize etkisi söz konusu olduğunda para politikası etkisiz hale getirilecekti. Sonunda Fed'in ECB'den daha fazla kesinti yapması bekleniyordu, ancak bu yılın ilerleyen dönemlerinde çözülerek EURUSD üzerindeki etki azaltılacaktı.
Ancak bu eğilim önemli ölçüde değişti ve dün hem Powell hem de Lagarde tarafından açıkça gösterilip ifade edildi. Piyasa şu anda Fed'in en erken Eylül ayına kadar yapacağı ilk faiz indirimini fiyatlıyor. Bu arada ECB'nin Haziran ayında faiz indirimine gitmesi ve bundan sonraki her toplantının "canlı" olması bekleniyor. Yani üçüncü çeyreğin sonunda iki ekonomi arasındaki faiz farkının 50 baz puana kadar artması mümkün.
Neden Önemlidir
Faiz oranlarındaki fark, ilgili para birimlerinin orta ve uzun vadeli değerlerini belirleyen ekonomiler arasındaki para akışları için belirleyicidir. Euro'nun 2022'nin sonlarında paritenin altına düşmesine neden olan da bu farklılıktı. Paralarından daha iyi bir getiri elde etmek isteyen yatırımcılar, hangi ekonomi daha yüksek göreceli faiz oranı sunuyorsa orada tahvil almayı tercih edecekler.
Yani, ECB, Fed'den önce faiz indirimine başlarsa, faiz oranı farkı daha zayıf bir Euro'ya yol açacaktır yatırımcılar, Fed'in daha sonra kendi faiz indirimi programını başlatmasıyla fiyatının artması beklenen dolar tahvillerini satın almak için Euro cinsinden tahvillerini daha yüksek bir değerden satarken. Bu da güçlerin Euro'nun yaz boyunca zayıflaması için sıraya girdiği anlamına geliyor.
Söyledikleri
Lagarde ve Powell'ın konuşmalarının özellikle anlamlı olmasının nedeni, ECB Başkanı'nın baştan beri söylediği şeyi tekrarlamış olmasıdır: Mayıs ayı sonuna kadar politikayı değiştirmek için yeterli bilginin olacağı. Başka bir deyişle, Kesinti için en muhtemel zaman Haziran ayı olacaktır. Piyasanın bu yıl üç faiz indirimi beklentisi hakkında yorum yapmayı reddetti
Piyasa bu yıl Fed'den sadece iki faiz indirimi bekliyor. Bu sırada Powell, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek tutulması gerektiğini vurguladıkısıtlayıcı politikanın işe yaraması için daha fazla zamana ihtiyacı olduğunu söyledi. Faiz indirimi yapılmaması için manşet enflasyondaki son yükselişi gerekçe gösterdi. Powell ve Lagarde'ın duruşları arasındaki fark, temelde aralarındaki para politikasının bir kez daha nasıl farklılaştığını ve EURUSD üzerinde aşağı yönlü baskıyı sürdürebileceğinin altını çizdi. BOE'nin ECB ile benzer bir durumda olması nedeniyle kablolar da baskı altında olabilir.
Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
- PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
- PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
- PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/the-growing-us-eu-monetary-policy-divide
