Zephyrnet Logosu

Terra'nın Çöküşü, Stabilcoinlerdeki İnancı Yok Etti. Maker Geri Yükleyebilir mi?

Tarih:

DAI asla öl demez.

Bazıları DAI'nin aşırı teminatlandırılmış tasarım sermayesini verimsiz olarak nitelendirdi, ancak bunlardan biri MakerDAO'nin protokol mühendisleri, bu nedenle DAI'nin en büyük, en uzun süredir çalışan merkezi olmayan stablecoin Piyasada. 

Geçen ay New York'ta Messari'nin Mainnet konferansında Sam MacPherson, “Tüm sistemin tasarımına yönelik ilk ilkelerden itibaren dayanıklılık ve güvenlik için gittik” dedi. 

2017'de piyasaya sürülen bu aşırı teminatlı tasarım, dolaşımdaki her 1 dolarlık DAI'nin başka bir kripto para biriminde 1 dolardan fazla desteklendiği anlamına geliyor. Spesifik oran, daha volatil veya daha az yerleşik kripto para birimlerinin çok daha yüksek bir orana sahip olmasıyla, basmak için kullandığınız kripto para birimine bağlı olarak değişebilir. 

DAI dolaşan olduğundan daha fazla teminata sahip olmak, kripto piyasalarının baygınlık geçirmesi ve dalışa geçmesi durumunda (son zamanlarda bilindiği gibi) sistemin dağılmasını engeller.

Bu tasarım diğerlerinden oldukça farklı. TetherUSDT ve Circle'ın USDC

Piyasa değerine göre en büyük iki sabit paradan bahseden MacPherson, “Bunlar merkezi olarak teminatlandırılmış zincir dışı” dedi. “İnsanlar Circle gibi bir emanetçiye ABD doları verecek ve ardından buna karşı USDC basacaklar. Bu IOU daha sonra, başlangıçta yatırdıkları ABD doları için itfa edilebilir.”

Bu merkezi sabit paralar da söylendiğine göre arka çıkılmış varlıklar yerine hazine bonoları ve gerçek dolarlar gibi daha geleneksel finansal araçlarla Ethereum (ETH) veya Sarılı Bitcoin (WBTC). 

DAI'yi destekleyen nedir? Kaynak: DAI İstatistikleri.

Maker'ın tasarımı aynı zamanda için yanan stabilcoin deneyinden önemli ölçüde farklıdır. Terra'nın UST'si

Mayıs ayında, o sırada 18.6 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan UST ve dördüncü en büyük stablecoin Piyasada patladı, küresel olarak yatırımcıları sildi. 

Tether ve Maker'ın DAI'sinden farklı olarak UST, Terra'nın yönetişim belirteci LUNA'ya bağlı benzersiz bir yakma ve basma mekanizmasıyla desteklenen “algoritmik bir stabilcoin”di. 1 UST'yi basmak için, kullanıcıların önce LUNA satın alması ve ardından 1 dolarlık jetonu takas etmesi, etkin bir şekilde "yakması" ve dolaşımdan kaldırması gerekiyordu.

1$ değerindeki LUNA için 1 UST yakarak ters yönde de hareket edebilirler. 

Bu mekanizma spekülatörlere arbitraj fırsatı verdi. Örneğin, UST 1 doların altına her düştüğünde, kullanıcılar örneğin 0.98 dolar karşılığında indirimli sabit coini satın alabilir, onu 1 dolarlık LUNA ile değiştirebilir (protokolün tasarımına göre) ve ardından 1 doları cebe indirmek için bu 0.02 doları satabilir. Açıkçası, sadece penniler, ancak büyük sahipleri bu mekanizmayı geniş ölçekte kullanarak oldukça kâr edebilirler.

Aynı büyük sahiplerin çoğu, Bitcoin'in eşzamanlı kaymasının ortasında ekosistemden çıkmaya başladığında alt kısım düştü. 1 numaralı kripto para birimi üç üzücü gün içinde 39,700 dolardan kabaca 28,900 dolara düştüğünde, UST'nin piyasa değeri 1 milyar doların biraz üzerine düştü. 

Bugün, UST 0.03 dolardan işlem görüyor ve piyasa değeri 304 milyon doların biraz üzerinde. 

Yatırımcıları mahvetmenin yanı sıra, Terra'nın yıkımı, tüm kripto alanına yeni bir inceleme getirdi ve bazı ana akım çevrelerde “stablecoin” kavramını bir yumruk çizgisi haline getirdi. (“Çok kararlı değil”, şaka gibi.)

MakerDAO için iki yol

MakerDAO'nun kurucusu Rune Christensen, geçtiğimiz günlerde kaleme proje için ileriye dönük iki yol ortaya koyan devasa bir teklif. Ya bir sonraki tamamen düzenlenmiş neobank olabilir ya da tam goblin moduna geçebilir ve “başka bir şey olarak ele alınabilir”.

Gönderi, özellikle DAI üzerindeki etkileri nedeniyle endüstri genelinde ilgi topladı. Yine de Macpherson, Maker'ın geleceğinin o kadar basit olmadığını açıkladı. 

“Düzenlemeye tabi bir banka olmamızın o kadar aşırı olduğunu düşünmüyorum” dedi. "DAI'nin her zaman koruduğu bir orta yol var, burada, düzenlenmiş şirketler olan gerçek dünya varlıklarına aktif olarak yatırım yaptığımız tüm dünyaların en iyisini elde ediyorsunuz."

Çeşitli merkezi olmayan kripto para birimlerinin yanı sıra, DAI'nin bir kısmı, nakliye faturaları ve et alanındaki gerçek şirketlerden ticari alacaklar gibi varlıklar tarafından da desteklenmektedir. Son zamanlarda, Yapımcı ortaklık MacPherson, Huntington Valley Bank ile bankaya 100 milyon dolarlık bir kredi sunarak etkin bir şekilde “toptan kredi limiti” haline geldiğini söyledi.

Bu tür teminata gerçek dünya varlığı (RWA) denir.

Mühendisin orta yolu, izinsiz, merkezi olmayan protokolü “özünde” korurken, daha fazla işletmeyi kriptoya dahil etmeye devam edecekti.

Ve daha geniş bir düzenleyici baskının ortasında, “uzaydaki birçok iyi niyetli projeye zarar veren dev bir balta” ile kaydırmak yerine Terra gibi olayları önleyen bir düzenleme görmeyi umuyor.

Düzenleyicilerin MacPherson'ın projeye olan inancını paylaşıp paylaşmayacakları henüz belli değil.

Kripto haberlerinden haberdar olun, gelen kutunuzda günlük güncellemeler alın.

spot_img

Captcha

Captcha

En Son İstihbarat

spot_img