Memecoin'ler Solana'daki ücretleri artırsa da tokenomikler SOL'un ekonomik sürdürülebilirliğini sorguluyor.

Solana blockchain'i son zamanlarda özellikle memecoin faaliyeti dalgası nedeniyle kullanımda bir artış yaşadı. Bu artış, platformun yüksek işlem hacmini ve düşük ücretlerini ön plana çıkararak önemli ilgi ve aktif kullanıcıların ilgisini çekti.

Son 30 gün, Solana için kayda değer bir büyüme dönemi oldu; ağ ücretleri geçen aya göre neredeyse üç katına çıkarak yaklaşık 50 milyon dolara çıktı. veri Token Terminalinden. Üstelik kullanıcıların Mart 2024'te ödediği ücretler, 2023 yılının tamamının toplamından daha yüksek. Bu artış, blockchain'in artan çekiciliğini ve yüksek hacimli işlemleri verimli bir şekilde kolaylaştırma kapasitesini yansıtıyor. 

Ancak şaşırtıcı bir şekilde, bu artan faaliyete rağmen Solana hala ekonomik olarak sürdürülebilir olmaktan uzaktır ve bu, ağ ücretleri ile token teşvikleri arasındaki denge incelendiğinde açıkça ortaya çıkar.

Ekonomik Sürdürülebilirlik

Memecoin çılgınlığı Solana'nın yalnızca teknik yeteneklerini değil aynı zamanda ekonomik modelini de test etti. Sorunun özü, esas olarak SOL değerindeki artış nedeniyle Eylül 371.9'te sadece 37.7 milyon dolardan 2023 milyon dolara yükselen ağın bakımı ve güvenliğiyle ilgili harcamalarda yatıyor. 

Bu giderler ağırlıklı olarak doğrulayıcılara tahsis edilen token teşviklerinden oluşmaktadır. Doğrulayıcılar, işlemleri doğrulayarak veya reddederek ağın bütünlüğünü ve güvenliğini koruyarak blockchain ekosisteminde önemli bir rol oynar. Hizmetlerinin karşılığında, Solana'nın kullandığı Proof of Stake (PoS) modelinin temelini oluşturan bir uygulama olan token teşvikleriyle ödüllendiriliyorlar.

Token teşviklerinde ödenen önemli miktar, SOL tokeninin ekonomik sürdürülebilirliği hakkında soruları gündeme getiriyor. Doğrulayıcıların ağ güvenliğine yaptıkları katkılardan dolayı yeterince tazminat ödemek çok önemli olsa da, işlem ücretlerinden elde edilen gelir ile token teşvikleri yoluyla ortaya çıkan maliyetler arasındaki eşitsizlik çok belirgindir.

Daha fazla bilgi: Tokenomik Nedir? Yeni Başlayanlar İçin Kılavuz

Durum, memecoin olgusunun doğası gereği daha da karmaşık hale geliyor. Memecoin'ler ağ kullanımında ve ücretlerde geçici bir artışa neden olsa da genellikle ekonomik büyüme için istikrarlı veya sürdürülebilir bir temel sağlamazlar. 

Solana'daki durum, az sayıdaki karlı blockchainlerden biri olan Ethereum'un ekonomik modelleriyle tezat oluşturuyor. Kârlılığı, yüksek işlem ücretlerinden elde edilen gelire ve özellikle Proof of Stake'e (PoS) geçiş sonrasında doğrulayıcılara ödenen nispeten düşük token teşviklerine bağlanıyor. Üstelik ultrasona göre Ethereum The Merge'den sonra deflasyonist hale geldi. gösterge paneli.

Daha fazla bağlam için, Ethereum kullanıcıları ücret olarak günde 12.5 milyon dolar öderken, doğrulayıcılara token teşvikleri olarak yaklaşık 9 milyon dolar ödeniyor. 

Bu arada, Bitcoin de benzer bir konumda; madencilere yönelik token teşvikleri şu anda günde 50 milyon doların üzerindeyken, ücretlerden elde edilen gelir yalnızca 2.5 milyon dolardı.

Gümüş kaplama

Ancak veriler SOL'un en azından iyileşme gösterdiğini gösteriyor. Yıllık ücretlere göre dolaşımdaki piyasa değerini değerlendiren fiyat-ücret (P/F) oranı, blockchainlerin ekonomik durumuna dair etkileyici bir bakış sunuyor. Token Terminal'e göre Solana, 375 Mart'ta 8x'ten 123x'e düşen bu oranda önemli bir düzenleme gördü; bu, ağın memecoin çılgınlığı sırasında piyasa değerlemesine göre ücret geliri üretme yeteneğinde belirgin bir gelişme. 

Bu değişiklik ekonomik sürdürülebilirliğe doğru olumlu bir değişime işaret ediyor, ancak Solana'nın P/F oranı hala Ethereum'un 52x olan daha sağlam konumunun gerisinde kalıyor. Ethereum'un düşük F/F oranı, piyasa değeri ile ürettiği ücretler arasında daha güçlü bir korelasyon olduğunu gösteriyor ve Solana'nınkine kıyasla daha esnek ekonomik modelinin ipucunu veriyor.

İleriye dönük olarak Solana'nın yol haritası, token ihracında bir azalmayı içeriyor; mevcut yıllık enflasyon oranı olan %5.394'ün her dönemde %15 oranında düşmesi planlanıyor. Bu, ayda 55 milyon dolarlık, yılda ise 667 milyon dolarlık bir düşüş anlamına geliyor. Bu düzenleme yalnızca zaman içinde enflasyonu azaltmak için değil, aynı zamanda SOL'u stake edenlerin ödüllerini artırmak ve ağ güvenliğinin sağlam kalmasını sağlamak için de tasarlandı. Üstelik ağ, her ücretin yarısının yakıldığı, toplam arzın azaldığı, geri kalanının ise doğrulayıcıları ödüllendirdiği bir işlem ücreti modeli kullanıyor. 

Bu yaklaşım, işlem hacimlerinde beklenen artışla birleştiğinde Solana'yı enflasyonist baskıları dengeleme ve ekonomik istikrara ulaşma potansiyeline sahip olabilir ancak bugün itibarıyla bu biraz fazla iyimser olabilir.

Daha fazla oku: Ethereum ve Solana Destekçileri Ölçeklenebilirlik ve Memecoinler Konusunda Sosyal Medyayı Kornaya Kilitliyor