Kapor Capital'in kurucu ortakları Mitch Kaplan ve Freada Kapor Klein, rekoru düzeltmek istiyor: Beyaz olmayan girişimcilerin, kadınların ve sistemik sosyal boşlukları kapatmaya çalışan diğerlerinin öncülüğünü yaptığı startup'ları desteklemek finansal anlamda mantıklı. Tam dur. 

Bu hafta yayımladıkları yeni kitaplarında inandırıcı bir şekilde kanıtladıkları bir tez, “Öz Sermaye Açığının Kapatılması: Başlangıç ​​​​Yatırımında Servet Yaratmak ve Adaleti Teşvik Etmek” Ve 2011'de kurdukları firmada tohum öncesi ve erken aşama fonlamaya odaklanan Birinci Gün'ü uygulamaya koydular. 2022'nin başlarında Kapor ve Kapor Klein kenara çekildi ve risk sermayesindeki birkaç Siyah kadından biri olan Uriridiakoghene "Ulili" Onovakpuri'yi ve eski bir stajyer ve bir fonu yöneten en genç Siyah erkeklerden biri olan Brian Dixon'ı yönetici ortaklar olarak seçti. . Onovakpuri ve Dixon daha sonra kapandı firmanın tarihindeki en büyük fon - Kapor Capital'in ilk dış yatırımcılarının yer aldığı 126 milyon dolarlık bir havuz - ve onlar artırma sürecindeler bir diğeri.

Şubat ayında kendisi ve Mitch Kapor ile kitap hakkında röportaj yaptığımda Freada Kapor Klein, "Bence yatırımcılar her şeyden önce hedef kitlemiz ve buna melekler, risk sermayedarları, vakıflar ve üniversiteler için baş yatırım görevlileri dahildir" dedi. "Etki için yatırım yapmanın veya çeşitlilik için yatırım yapmanın tavizci olduğunu söyleyen geleneksel bilgeliğin, bunun tamamen yanlış bir geleneksel bilgelik olduğunu gerçekten iletmek istiyoruz."

Kapor Capital, başlangıcından bu yana 170'den fazla girişime yatırım yaptı - kurucuların yüzde 62'si kendilerini beyaz olmayan ve/veya kadın olarak tanımlıyor. tipik olandan çok daha yüksek. Son on yıldaki iç getiri oranı, benzer büyüklükteki fonların en üst çeyreğinde yüzde 29'dur. Yüksek profilli bir başarı öyküsü BlokGüç, hangisi 250 milyon dolardan fazla toplandı düşük gelirli topluluklardaki binaları karbondan arındırma misyonu için.

Kapor ve Kapor Klein ile yatırım topluluğu içinde çeşitli yetenekler geliştirmenin önemi, etki yatırımının para kazandırmadığı şeklindeki kusurlu fikir ve ikisi aktif yönetimden geri adım attığına göre şimdi sırada ne olduğu hakkında konuştum. Çökmeden önce yapılan bu röportaj, netlik ve uzunluk açısından düzenlendi. Seçili bölümleri şuradan dinleyebilirsiniz: bu podcast.

Heather Clancy: Yatırım tezinize bayılıyorum. Kitapta dört kuraldan bahsediyorsunuz: bilgiye veya mal ve hizmetlere erişimdeki boşlukları kapatın; işyerinde ve pazarda ekonomik fırsatları genişletmek; önemli finansal getiriler üretmek; ve çeşitliliğe sahip bir ekip ve kapsayıcı bir şirket kültürü oluşturun. Bu kriterlere uyan girişimcileri bulmak ve geliştirmek için en başarılı stratejileriniz nelerdi?

Mitch Kapor: Kelimenin tam anlamıyla en önemli şey, tek bir şey, çeşitli bir yatırım ekibine sahip olmaktır, çünkü o zaman girişimciler, eğer farklı geçmişlerden geliyorlarsa, ekipte kendilerine benzeyen birini görecekler ve bu onların, "Ah," diye hayal etmelerine yardımcı oluyor. , bu insanlar kim olduğumla gerçekten ilgilenebilirler.

Clancy: Çeşitli yatırımcılar bulmak ne kadar zor?

Freada Kapor Klein: Nereye bakacağınızı biliyorsanız hiç de değil. Sonsuza dek sahip olduğumuz çeşitli bir yatırım ekibine sahip olmanın yanı sıra, ortağımız Ulili Onovakpuri'nin hakkını burada vermeliyim… 2011'de bir yaz ortak programı. İlk yaz ortağımız Brian Dixon'dı ve bu çok güzel şimdi tam bir çember haline geldi: Programı başlatan Ulili ve ilk yaz ortağı olan Brian, şimdi Kapor Capital'in yönetici ortakları. 

Clancy: O yaz önlisans programı için hangi üniversitelere, kolejlere, okullara, enstitülere yaklaşmaya gerçekten odaklandınız?

Kapor Klein: Pekala, herhangi bir okuldan daha fazla, çeşitli ağları inceledik ve özellikle risk sermayesinde yeterince temsil edilmemiş insanları arıyoruz. Bu benim için uygun mu, değil mi karar vermek için ilk deneyim ve teşhir isteyen insanlar arıyoruz. Ve Ulili programı ilk tasarladığında, bu sadece Kapor Capital içindi. Beş ya da altı [stajyer] alırdık. Genellikle işletme okulu öğrencileriydi. Çoğu zaman üniversiteden mezun olmuşlardı. Bazen finansta, çoğunlukla teknolojide çalışıyorlardı ve sonra işletme okuluna geri döndüler ve birinci ve ikinci yılları arasındaki yazı böyle geçirdiler.

ESG'nin nasıl ölçüleceğine dair bir ton farklı ve birbiriyle yarışan ölçüm standardı görüyoruz. Bazıları daha kesin, bazıları daha az. Bu konuda sadece büyük bir tartışma var. Bizim bakış açımız, gerçekten önemli olan işin temel amacıdır.

Şimdi Ulili'nin başlattığı programı alıp vakfımıza taşıdık ve bu yaz 25 Kaporlu arkadaşımız olacak. Ve bunları, değerlerimizi paylaşan, misyonumuzu paylaşan diğer VC şirketlerinin kullanımına sunacağız çünkü tüm bu insanlara harika bir deneyim yaşatmak istiyoruz.

Clancy: Benim dünyamda birçok büyük şirketin iklim teknolojisinin bazı yönlerine odaklanan girişim fonları var. Ayrıca, kuruluşunuzun desteklediği ve fon sağlamasına yardımcı olduğu türden yeni başlayanlardan ve girişimcilerden mal ve hizmet satın almada da açıkça etkililer. Peki, büyük şirketler bu felsefi değişimi desteklemekte nasıl bir rol oynayabilir?

Kapor Klein: Özellikle, kurumsal risk sermayesi kolu farklı şekilde çalışabilir. Kapor Capital portföyündekiler gibi açık bir şekilde boşluk kapatan işletmelere bakmaya özen göstermelidirler. Para kazanırken çok zor sosyal sorunları çözmek için VC dolarlarını kullanmayı düşünebilirler. Şirketler ayrıca çeşitlilik taahhütlerini yerine getirebilirler. George Floyd öldürüldükten sonra, şirketler ve diğer kuruluşlar tarafından verilen yaklaşık 50 milyar dolarlık taahhüt vardı ve Washington Post ve diğerleri tarafından takip edildiğinde, bu doların yüzde 0.5'i fiilen harcanmıştı.

Yani bu milyarlarca doların, yaşam deneyimleri onlara bu işler için fikir veren girişimciler tarafından yönetilen bu şirketlere doğrudan fon sağlamak için pek çok fayda sağlayabileceği anlamına geliyor. Aksi takdirde, girişimci ararken farklı yatırım kriterlerini masaya yatıran, yeterince temsil edilmeyen ve hafife alınan fon yöneticilerine konulabilir.

Şirketler ayrıca kuruluş dolarlarını çok farklı şekilde yatırabilirler. Kurumsal bir vakfın veya büyük bir bağışa sahip bağımsız bir vakfın baş yatırım görevlisini program yetkililerinden ayırdığı bu ikilemi sıklıkla görüyoruz. Bu nedenle, program görevlileri, yoksulluğu azaltma veya iklim değişikliğini azaltma misyonunu takip ediyor olabilir. Bu, vakfın yüzde 5 faiziyle yapılır. Baş yatırım görevlisinin denetlediği yüzde 95, yoksulluğu artıran, yoksulluğu daha da kötüleştiren, iklim değişikliğini daha da kötüleştiren şeylerden para kazanıyor olabilir. Ve burada yüzde 95'e karşı yüzde 5 savaşımız var.

Bunu muhtemelen kimin kazanacağını biliyoruz ve baş yatırım sorumlusu ile program sorumlusu arasında asla bir konuşma olmuyor. Bu nedenle, vakıfların ve üniversitelerin yatırım baş sorumlularını ve özellikle bu bağlamda kurumsal vakıfları, misyonlarına uygun olarak bağışlarını değerlendirmek için sorumlu tutmaya başladığımı düşünüyorum.

Clancy: Gerçekten takdir ettiğim bir şey, yeni başlayanların daha fazla beyaz olmayan insanı çekmek için çalışanlarına kendi tazminatlarını nasıl yeniden düşünebilecekleri hakkındaki yorumunuzdu. O halde fonların portföy şirketlerinde gördüğünüz bazı yaratıcı yaklaşımlardan bahseder misiniz?

Kapor: Bu nedenle, her şeyden önce, düşük gelirli topluluklara ve beyaz olmayan topluluklara yardım eden işler kuran beyaz olmayan kuruculara sahip olmanın, başlı başına daha fazla beyaz olmayan insanı çekmenin harika bir yolu olduğunu düşünüyorum. Yani, bu bir temel olarak. Ancak bunun da ötesinde, şirketlerin yapabileceği birkaç şey var. Bir şey, çalışanların eşitlik ve tazminat arasındaki dengeyi anladığından emin olmaktır.

Geçmişinizde, nereden geldiğiniz, topluluğunuz, aileniz yoksa, yatırım yoksa, hisse senedi yoksa bunların hiçbiri yoksa ve bir teknoloji girişimine girerseniz ve hepsinin öz sermayeye dayalı tazminatı varsa, Bunun hakkında nasıl düşüneceğimi bilmiyorum. Önemli olup olmadığını bilmiyorsun. Mevcut geliri gerçekten optimize etmek isteyebilirsiniz, ancak bu, şirketlerinin başarılı olması durumunda öz sermayeye sahip olmanın servet oluşturma fırsatı değildir. Bence işverenlerin görevi, tüm çalışanların öz sermayenin nasıl çalıştığı ve öz sermaye ile ücret arasındaki değiş tokuşlar hakkında kesin bir anlayışa sahip olmasını sağlamak.

Benzer şekilde, gerçekleşmeye başlayan ancak evrensel olarak daha fazla olması gereken bir şeyin, bir çalışanın hisse senedi opsiyonlarını kullanmak zorunda olduğu süreyi uzatmak olduğunu düşünüyorum çünkü startup'ların aslında olgunluğa erişmesinin daha uzun sürdüğünü görüyoruz. 10, 12 yıldır özel ellerde tutuluyorlar. Hiç de alışılmadık değil. 15 yıl bile olabilir. Ve çalışanlar uzun yıllar hizmet edip ayrılabilirler, ancak ayrıldıktan hemen sonra seçeneklerini kullanmak için nakit bulmaya karar vermeye zorlanmamalıdırlar. Bunu yapmak için şirketlerin sahip olduğu kadar uzun bir piste sahip olmak çok önemli olacak ve bir tür zenginlik oluşturma taktiği olacak.

Ve son olarak, insanların 401(k)'lerini kendilerini etkileyen fonlara yatırmalarına izin vermek de dahil olmak üzere, tazminatta daha geniş bir 401(k) seçeneğine sahip olmanın çok önemli olduğunu düşünüyorum çünkü o zaman insanlar, çalışanlar olarak, yatırım yapabilirler. kendi değerleri ve umarım şirketin değerleri ve misyonu ile uyumlu emeklilik tasarrufları.

Clancy: Dikkate alınması gereken başka bir şeyin, yeni bir çalışanın kredilerini ödemesine yardımcı olacak bir programa sahip olmak veya buna yönelik bir miktar tazminat almak olduğunu okudum. Bunu yapan şirketler gördünüz mü yoksa bu gerçekten harika bir fikir mi ve daha fazlasını görmemiz gerekiyor?

Kapor Klein: Sadece şirketlerin bunu yaptığını görmedik, kendimiz de yapıyoruz. Girişim şirketleri için öğrenci kredisi avantajı olan şirketlere yatırım yaptığımızı eklemeliyim - ancak öğrenci kredisinin şirketlere fayda sağladığı şeylerden biri de kısmen finansal okuryazarlık olmalarıdır.

Böylece, birinin her ay asgari ödemenin muazzam borç yükünü ve bileşik faizin harikasını ve öğrenci kredinizin miktarının 10 katını kolayca ödeyebileceğinizi ve bu nedenle bir ev satın almak veya satın almak gibi şeyleri ertelemek zorunda kalabileceğinizi anlamasına yardımcı olurlar. kendi çocuklarınızın eğitimi için para biriktirmeye başlayın. Bu nedenle, öğrenci kredisi yardım programları, karşılayabileceğiniz bir miktar para belirlemenize yardımcı olur, ancak bu minimum tutardan fazladır ve bu, her ay bu ekstra ödemenin bir kısmını sadece faizi değil anaparayı da ödemeye yönlendirir.

kapor: Genel olarak, öğrenci kredisi geri ödemelerini yöneten aracıların veya aracı kişilerin, anaparanızı ödemenizi gerçekten zorlaştırmak için bu sistemleri kurduklarını bulmanın şaşırtıcı ve şok edici olduğunu söyleyeceğim. Gerçekten insanları daha fazla faiz ödemek zorunda bırakma işindeler. Bu nedenle, iyi bir işveren eğitimi ve iyi öğrenci kredisi avantajları sağlayan bu firmalardan biriyle çalışmak, insanların önüne fiilen konan bu ek, gereksiz ve haksız engellere bir tür karşı ağırlıktır.

Clancy: Hisse senedi açığını kapatmadaki ilerlemeyi ölçmek için hangi ölçümleri kullanmalıyız?

kapor: Bence bu önemli bir soru çünkü ESG'nin nasıl ölçüleceğine dair bir ton farklı ve birbiriyle rekabet eden ölçüm standardı görüyoruz. Bazıları daha kesin, bazıları daha az. Bu konuda sadece büyük bir tartışma var. Bizim bakış açımız, gerçekten önemli olan işin temel amacıdır. Düşük gelirli topluluklar ve/veya beyaz olmayan topluluklar için erişim veya fırsat veya sonuç boşluklarını kapatıyor mu? Yani, iş yürürse kimin durumu daha iyi kimin durumu daha kötü? Ve en iyi durumda olan ile en kötü durumda olan arasındaki uçurumu azaltır mı yoksa şiddetlendirir mi?

Herhangi bir metriğe bakmak için kullandığımız mercek budur, çünkü çok periferik olgularla ilgilenen birçok metrik vardır. İşin özünde ve kökünde, işin gerçekte hangi sonuçları teşvik ettiğini bilmek istiyoruz. Ve bu, dürüst olmak gerekirse, devam eden bir çalışmadır. Bunu yanıtlayan işaret edebileceğimiz tek bir sektörler arası metrik yok. Ancak Kapor Capital'deki kendi uygulamamızda, sektör sektöre giderseniz, farklı şirketleri kapsayan metrikler geliştirmeye başlayabileceğinizi bulduk.

Yani, örneğin, bir fintech şirketiyseniz, önemli bir soru şu: Olağan anlamda kredi almaya uygun olmayan kişilere kredi sağlanmasına yardımcı oluyor musunuz? … Bir edtech [firma] olarak sınıf müfredatı öğretim materyalleri yapıyorsanız, soru şu: Düşük gelirli topluluklara hizmet veren Title One okullarındaki öğrencilere ulaşıyor musunuz? kime hizmet ediyorsun Ve böylece, sektör sektör, bu özkaynak açıklarını kapatmadaki temel etkiyi doğru bir şekilde ölçmenin yollarını oluşturmaya başladığımızı düşünüyorum.

Tüm teknoloji ekosisteminde, tüm aşamalardaki yatırımcıların etki ve çeşitlilik odaklı bir mercekle yatırım yapmalarını sağlamak için yapılacak çok iş var.

Clancy: Öz sermaye açığını kapatma konusundaki kendi çalışmanızın başarısını derecelendirin. Ve keşke farklı yapsaydım dediğiniz bir şey var mı?

Kapor Klein: Sanırım öyleyiz ve Kapor Capital devam eden bir çalışma. Başardıklarımızdan kesinlikle gurur duyuyoruz. Dizginleri iki genç ortağımıza devretmenin… kişisel olarak bizim ve onlar için büyük bir adım olduğunu düşünüyoruz ve bunun VC topluluğu için bir model olmasını umuyoruz çünkü birçok kişi — VC arka arkaya planlamada korkunç bir performans sergiliyor diyerek yanıt verdi. genel. Ve daha önce hiç kimse bizim yaptığımız gibi bir şey görmemişti, yani dışarı çıkıp 126 milyon dolar toplayan iki genç ortağımıza dizginleri vermek, bu da onu ülkedeki en büyük Siyah liderliğindeki VC fonlarından biri haline getiriyor.

Bu yüzden, yaklaşımımızda ampirik olmaya çalıştığımızı düşünüyorum. Yaklaşımımızda cesur olmaya çalıştık. Dışarıdan para kabul etseydik daha büyük olabilirdik, ancak başlangıçta henüz bir hipotez test etme aşamasındayken, tabiri caizse, dışarıdan para kabul etmenin oldukça riskli olduğunu hissettik. [Sınırlı ortakların] isteklerine boyun eğmek istemedik. Gerçekten dışarı çıkıp bir şirket kurup kuramayacağımızı, bir portföy oluşturup oluşturamayacağımızı görmek istedik - 2019'daki ilk etki raporumuzun noktasında, 100'den fazla şirket vardı - hepsinin bir boşluk kapatma tezi vardı ve bir portföy olarak en üst çeyrekte mali getiri sağladı.

kapor: Biraz farklı bir soruya cevap verirdim. Keşke farklı yapsaydık dediğimiz bir şey var mı? Ve aslında, bunu yaptığımızda ve iyi yapmaya başlayan, boşlukları kapatmaya başlayan şirketlerle tohum aşamasında yatırım yaptığımızda, bulduğumuz şey, sermaye ile uyumlu değerler bulma konusunda bir sermaye boşluğu olduğu gerçeğinden bahsediyor. bir sonraki turda ve ondan sonraki turda aşağı yönde, daha büyük miktarlarda para topladıkları çünkü bir modeli kanıtladılar ve şimdi onu ölçeklendirmeye çalışıyorlar…

Gerçekten de tüm yatırımcı ekosisteminin bu fikirlerin etrafında dönmesi gerekiyor. Keşke hepsini kendimiz yapabilsek ama bu elbette gerçekçi ve mümkün değil.

Brian ve Ulili ortak yönetici ortak rollerine adım atarken, yaptıkları şeylerden biri daha büyük bir fon yaratmak oldu, sadece dış sermaye değil, 126 milyon dolar, ki bu önceki fonun iki katından fazla. Bu, aslında, bazı A serisi turlarında liderliği ele geçirmelerine ve daha fazla takip sermayesi yapmalarına olanak tanıyacak, bu da şirketler için bu sermaye açığını kapatmaya yardımcı olacak. Ancak tüm teknoloji ekosisteminde, her aşamada ve aşamada yatırımcıların etki ve çeşitlilik odaklı bir mercekle yatırım yapmalarını sağlamak için yapılacak çok iş var.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.greenbiz.com/article/advice-closing-venture-capitals-equity-gap