Kroger Co. İcra Kurulu Başkanı Rodney McMullen, Walmart Inc.'in en sevdiği silahı buna karşı kullanacağına söz veriyor: düşük fiyatlar.
Bakkal devi, Albertsons Cos'u satın almak için yaptığı 24.6 milyar dolarlık anlaşmadan elde ettiği tasarrufların bir kısmını kullanarak fiyatları düşürme sözü veriyor. Bu, şirketin antitröst düzenleyicilerine, işlemi neden onaylamaları gerektiğine dair yaptığı konuşmanın bir parçası - ama aynı zamanda Walmart'ın rekabet etme stratejisi de bu. Düşük fiyat lideri olarak uzun süredir tutulan çim.
McMullen, anlaşmayı imzaladıktan sonra 14 Ekim'de yaptığı bir röportajda, "Bunun müşteriler için daha iyi olacağını biliyorum çünkü bütçelerini daha iyi genişletebilmelerini sağlamak için fiyatlandırmaya yatırım yapacağız" dedi.
Kroger, en azından ABD'nin en büyük iki geleneksel süpermarket operatörünü birleştiren bir anlaşma nedeniyle ABD Federal Ticaret Komisyonu'nun (FTC) sert incelemesiyle karşı karşıya kalacak. Ancak bugünlerde eski tarz rekabet giderek azalıyor. Bunun yerine, Walmart ve Amazon.com Inc. gibi daha da büyük rakipler, perakendeyi bir dizi çevrimiçi teklif, teslimat seçeneği ve yan hizmetle yeniden keşfederek pastadan daha büyük bir parça için yarışıyor.
McMullen, Albertsons anlaşmasının "teknolojiye yatırım konusunda farklı bir ölçeğe sahip olmamızı sağlıyor, bize verileri farklı bir ölçekte kullanma yeteneği, farklı bir ölçekte alternatif karlar yaratma yeteneği veriyor" dedi. "Tüm bunlar müşteri deneyimine ve fiyatlandırmaya yatırım yapabileceğimiz şeyler."
Kroger, analistlerin düzenleyici incelemenin belirsiz sonucuna işaret etmesi ve anlaşmanın faydalarının kapsamını tartışmasıyla 7.3 Ekim kapanışında %14 kayıpla bir yıldan uzun sürenin en büyük düşüşünü yaşadı. Albertsons, Perşembe günü Bloomberg News'in anlaşma görüşmelerine dair haber yapmasının ardından yüzde 8.5'lik yükselişi geride bırakarak yüzde 12 düştü.
Walmart Karşılaştırması
Albertsons'un satın alınması, Kroger'a Walmart'ın bakkal işine rakip olacak bir gelir tabanı sağlayacak. Kroger ve Albertsons, son mali yıllarında yaklaşık 210 milyar dolarlık toplam satış elde etti; bu, Walmart'ın ABD bakkal işinden elde ettiği yaklaşık 220 milyar dolara benzer.
Walmart'ın, Sam's Club lokasyonları hariç 4,700'den fazla ABD mağazası var; buna karşın Kroger ve Albertsons'ın toplam sayısı neredeyse 5,000'dir; ancak bakkallar, kombinasyonlarını düzenleyiciler açısından daha kabul edilebilir hale getirmek için 375'e kadar mağazayı elden çıkarma sözü verdiler.
Ancak Kroger'in Walmart'la olan düellosu fiziksel mağazaların çok ötesine uzanacak. Cincinnati merkezli şirket aynı zamanda Walmart'ın alternatif kâr akışları geliştirme çabasını yansıtacak şekilde dijital reklamcılık işini ve finansal hizmet tekliflerini de genişletmeyi planlıyor.
Walmart, özellikle genel ürün işinde Amazon'a ayak uydurmaya çalışıyor. Ve her üç şirket de tüketicilerin daha fazla ürün satın almasını sağlamak için veri analizi yeteneklerini geliştiriyor.
Coresight Research araştırma ve danışmanlık başkanı Ken Fenyo, "Albertsons ile birleşme, Kroger'ı Walmart ve hatta Amazon ile ulusal ölçekte rekabet edebilecek şekilde daha iyi konumlandıracak" dedi. “Veriler anlaşmadaki gerçek altındır.”
Süpermarket raflarındaki analistler, Kroger'in Walmart ile fiyat farkını daraltmak için uzun vadeli bir çaba gösterdiğine inanıyor. McMullen'ın daha fazla ilerleme kaydetme sözünü tutup tutamayacağı, 2024'ün başlarında beklenen bir dönüm noktası olan anlaşma bitene kadar açık bir soru olarak kalacak.
Anlaşmaya şüpheyle yaklaşanlar, bu yıl zaten son kırk yılın en yüksek enflasyon oranlarıyla mücadele eden alışverişçilerin çok az rahatlama göreceğini söylüyor.
Gıda sistemleri program yöneticisi Claire Kelloway, "Bu şirketler fiyatları düşürmek için verimlilik bulacaklarını söylediklerinde aslında mağazaları kapatacaklarını, işçileri işten çıkaracaklarını ve finansörlerin ceplerini doldurmaları için tedarikçileri sıkıştıracaklarını kastediyorlar" dedi. Açık Piyasalar Enstitüsü, kurumsal yoğunlaşmaya karşı çıkan kar amacı gütmeyen bir grup. "Bu arada tüketiciler bugün yaptıkları fiyat artışlarını görmeye devam edecekler."
Morgan Stanley analisti Simeon Gutman, yatırımcılar için gıda perakendesindeki konsolidasyonun tarihsel olarak hayal kırıklığı yarattığını çünkü birleşmeden kaynaklanan verimliliğin fiyat rekabeti nedeniyle aşınma eğiliminde olduğunu söyledi. Kroger-Albertsons birleşmesinde McMullen, anlaşmanın mali faydalarından yaklaşık 500 milyon doları fiyatları düşürmek için kullanacağına söz verdi. Ayrıca ücretler, sosyal haklar ve mağaza iyileştirmeleri konusunda yeni yatırımlar vaat ediyor.
Bir de birleşmenin market fiyatları üzerindeki etkisinin ön planda olacağı antitröst incelemesi var. Antitröst etkileri olan bir başka yüksek profilli satın almada T-Mobile US Inc., 2020'de Sprint Corp.'u devraldığında üç yıl boyunca fiyatları artırmayacağına söz verdi. Süresi Nisan 2023'te dolacak olan bu taahhüt, aşağıdaki gibi rakipleri elinde tutmadı: AT&T Inc. ve Verizon Communications Inc., yükselen enflasyon ortamında daha fazla ücret talep etmekten vazgeçti.
Antitröst İncelemesi
Kroger-Albertsons anlaşması etrafındaki antitröst tartışmalarında öne çıkan isim Walmart olacak. Bentonville, Arkansas merkezli şirket, mağazalarının çoğu başka ürünler de satmasına rağmen ABD'deki market satışlarının en büyük payını kontrol ediyor.
JPMorgan Chase & Co. analisti Ken Goldman müşterilere yazdığı bir notta, "Karşı ağırlık olarak güçlü bir 2 numaralı oyuncuya sahip olmanın tüketicilerin yararına olduğu yönünde bir tartışma yapılabilir" dedi. “Gıda üreticileri herhangi bir gözlemcinin beklediğinden çok daha fazla fiyatlandırmayı zorlayabildiler; belki de daha güçlü, konsolide bir gıda-perakende sektörü, satıcılara daha fazla hayır deme becerisine sahip olarak enflasyonla gerçekten mücadele edebilecektir.”
Morgan Stanley'den Gutman, pek çok şeyin FTC'nin piyasayı nasıl tanımladığına bağlı olacağını söyledi. Hükümetin önceki perakende birleşmelerinde dar pazar tanımlarını savunduğunu söyledi. Öte yandan, ABD'de alışveriş yapanlar yiyeceklerini yalnızca geleneksel süpermarketlerden değil aynı zamanda Walmart'tan, Costco Toptan Satış Şirketi gibi depo mağazalarından ve çevrimiçi olarak birden fazla perakendeciden satın alıyor.
Gutman müşterilere yazdığı bir notta, "FTC bu örnekte dar bir tanım savunursa ve yalnızca geleneksel bakkal kanalına odaklanırsa, pazar payı sonuçları, tüm gıda perakende sektörünün kabul edilmesinden çok farklı olacaktır" dedi. "Walmart'ın rakip olarak dahil edilmesi önemli bir değişim faktörü olabilir."
