Artan popülaritesi ve piyasa hakimiyetine bakılmaksızın, kripto piyasası genellikle aşırı oynaklığı nedeniyle eleştiriliyor. İlk günlerde, oynaklığın arkasındaki temel neden, yenilik dijital varlıkların Bu anlaşılabilir bir durumdur çünkü her yeni kavramın benimseme eğrisi boyunca ilerlerken kabul görmesi için zamana ihtiyacı vardır.
Ancak başka bir neden - düzenlemelerin olmaması - kripto para birimlerinin oynaklığına önemli ölçüde katkıda bulunmuştur. Dijital varlıkların tüm temeli, ademi merkeziyetçilik kavramı etrafında döndüğünden, yatırımcıları göz ardı eden (veya koruyan) bir otorite yoktur.
Son birkaç yılda, birkaç kripto para biriminin değeri fırladı. Tüm ihtişamıyla, küresel kripto piyasası 2 trilyon dolarlık toplam piyasa değeri kriterini aştı. Kısmen pandeminin de yardımıyla yatırımcılar geleneksel yatırımlardan giderek daha fazla fon çekmeye ve BTC ve ETH gibi kripto para birimlerine yoğun bir şekilde yatırım yapmaya başladı. Daha da önemlisi, artan kabul ve ana akım yatırımlar, aksini söyleyen son performansına rağmen, birçok insanın BTC'yi potansiyel bir enflasyon koruması olarak görmesine neden oldu.
Ancak, tüm bu olumlu gelişmelere rağmen, dünya çapındaki çoğu hükümet ve düzenleyici otorite, dijital varlık piyasası için uygun çerçeveler tasarlayamadı. Düzenlemelerin eksikliği, kurumsal yatırımcıları kenarda oturmaya zorladı. Ayrıca, farklı borsaların aynı varlık için farklı fiyatlar listelediği bir boşluk yarattı. Dolandırıcılık ve çekiliş gibi olaylar, her biri kendi yolunda kripto para birimlerinin oynaklığına katkıda bulunan, tekrar eden bir sorun haline geldi.
Düzenlemelerin eksikliği göz önüne alındığında, kripto ticareti en azından şimdilik oldukça spekülatif. Yatırımcılar sadece fiyatların yukarı veya aşağı gitmesi üzerine bahse giriyorlar. Bu spekülatif bahisler genellikle ani girişlere veya çıkışlara yol açarak devam eden oynaklığa daha fazla katkıda bulunur.
Düzenleyiciler ve politika yapıcılar, kripto para birimlerini düzenlemenin doğru yolunu bulmakta zorlanıyor. Bununla birlikte, milyarlarca dolarlık yatırımcının parasını silen en son Terra kazası, kripto piyasasını düzenleme çağrılarını yeniden alevlendirdi. Genel kripto piyasası kapitalizasyonunu yaklaşık 2 trilyon dolar küçülten devam eden ayı piyasası, düzenleyicilerin de dikkatini çekti.
kripto para borsası olarak AAX son makalesinde notlar, “Mevcut kripto çöküşü, kripto endüstrisini düzenleme çağrılarını yeniden ateşledi. Kasım 2'deki zirvesinden bu yana 2021 trilyon dolardan fazla değer kaybeden bir endüstri için bu daha güçlü gözetim çağrılarını savuşturmak zor."
Düzenleme Daha Fazla İstikrar Anlamına Gelebilir
Düzenleme, düzgün bir şekilde uygulanırsa, yatırımcıları koruma ve mevcut kripto ekosisteminde oldukça yaygın olan dolandırıcılık faaliyetlerini önleme potansiyeline sahiptir. Ayrıca, daha fazla girişimin kripto ekonomisini daha da genişletmesini sağlayacak net yönergeler sağlayacaktır.
Örneğin, yakın zamanda Terra'nın UST stablecoin'inin kendi kendine patlaması. Bir aydan kısa bir süre içinde Terra'nın UST ve LUNA jetonları tüm değerlerini kaybetti ve milyarlarca dolarlık değeri sildi. Terra'nın UST'si, her şey sıfıra düşene kadar piyasa değerine göre üçüncü en büyük kripto para birimiydi.
Terra'nın çöküşü, gelişen kripto piyasasına düzenleyici ilgiyi yeniledi. Güney Koreli yetkililer şimdiden Terra ekibini araştırıyor, çünkü projenin, ürünlerini düşük risklere karşı yüksek getiri sunan "istikrarlı" finansal çözümler olarak "pazarlayarak" binlerce perakende yatırımcıyı cezbettiği iddia ediliyor.
Terra'nın çöküşünün ardından, Celsius gibi çeşitli platformlar tüm müşteriler için para çekme işlemlerini askıya aldı. Celsius'un, ETH ile 1:1 sabitlenmiş sentetik bir token olan stETH'ye önemli yatırımlar yaptığı ortaya çıktı. Terra'nın UST'si (Anchor Protocol tarafından sunulan %20 APY nedeniyle) ABD Doları'ndan ayrılmaya başladığında, Celsius, pozisyonlarının tasfiye edilmesini önlemek için müşterinin fonlarını kullandı. Celsius ve diğer bazı platformlar tarafından yapılan bu plansız (ve etik olmayan) hareket, kripto pazarını daha da etkileyerek diğer kripto para birimlerinin değerlerini aşırı düşüklere çekti.
Devam eden ayı piyasası da büyük ölçekli yatırım firmalarına zarar verdi. Örneğin, Terra ekosisteminin en büyük yatırımcılarından biri olan Three Arrows Capital (3AC) tüm pozisyonlarını tasfiye etmek zorunda kaldı, Eğri Protokolünden 400 milyon dolar değerinde stETH ve ETH'yi geri çekiyor. Birkaç hafta sonra, 3AC, Terra'nın UST ve LUNA jetonlarının patlaması nedeniyle likidite sorunlarıyla karşı karşıya olduğunu açıkça kabul etti. Birkaç hafta sonra, yatırım şirketi iflas başvurusunda bulundu.
Bununla birlikte, burada dikkat edilmesi gereken asıl nokta, yatırımcıları korumak ve hizmet sağlayıcılar için yönergeler belirlemek için yürürlükte olan düzenlemeler olduğu için tüm bunların geleneksel finansal ekosistemde olmayacağıdır. Kripto sektöründe hiçbiri yok. Bu nedenle, daha geniş kripto piyasası genellikle bir kartların evi Bir kripto para biriminin aşağı yönlü sarmalının diğer jetonların çoğunu da tüketen bir ölüm sarmalına yol açtığı düşüş evreleri sırasında.
Bu ayı piyasası, düzenleyicileri zor kararlar almaya zorluyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu (SEC), kripto para birimleri, özellikle sabit paralar ve yüksek verimli DeFi ilkelleri için kapsamlı düzenlemelerin uygulanmasında şimdiden hızlı adımlar atıyor. Avrupa Birliği (AB) temsilcileri, devam eden olayları göz önünde bulundurarak, dijital varlıkları ve CSP'leri (kripto varlık servis sağlayıcıları) düzenlemek için MiCA (Kripto Varlıklarda Piyasalar) adlı geniş bir yönergeler dizisi uygulamaya çoktan karar verdiler.
Sonuç olarak, kripto para birimlerinin değeri düştüğünde bile kripto piyasasının yatırımcıları korumak ve sabit bir likidite seviyesini korumak için düzenlemeye ihtiyacı var. Düzenlemeler ve bu güvenlik önlemleri ile, “vahşi batı” kripto piyasasına yatırımcı güvenini yeniden inşa etmek daha kolay hale geliyor. Daha da önemlisi, kripto endüstrisine yatırım yapmaya istekli olan hedge fonları ve kurumsal yatırımcıları çekecek, ancak devam eden düzenleyici netlik eksikliği nedeniyle hala aralarında.
