Yönetici Özeti

• Bitcoin fiyatları yeni 15.4 bin dolarlık ATH'den %73 gerileyerek 61 bin dolara kadar düştü. Bu fiyat hareketi önceki 2018-21 döngüsüyle çok yakından uyumlu.
• Çeşitli zincir üstü göstergeler, piyasanın dirence ulaşmasıyla birlikte 2.6 milyar doların üzerinde gerçekleşen kar elde etme olaylarında artışa işaret etti.
• Genel Bitcoin piyasasının, özellikle Uzun Vadeli Sahipler grubunun dağıtım baskısıyla ilgili olarak önceki ATH çıkışlarıyla birçok benzerliği var.

Bitcoin piyasası, son iki haftadaki güçlü yükseliş trendine biraz ara verdi ve 61 bin doların üzerinde düzeltme yaparak konsolide oldu. BTC fiyatları, 15.4 Mart'ta belirlenen 73.1 bin dolarlık yeni ATH'den % -13 geriledi ve 61.8 Mart'ta yerel en düşük seviye olan 20 bin dolara geriledikten sonra 70 bin dolara geri döndü.

Nisan 2021 ATH'den bu yana fiyat performansını (siyah) endekslersek (ayı piyasası duyarlılığının başladığını iddia ediyoruz), önceki döngüyle (mavi) dikkate değer bir benzerlik görebiliriz. Hem süre hem de Nisan 2021'deki zirveye olan mesafe açısından pazar, 2020-2018 döngüsüne göre Aralık 21 ile neredeyse aynı noktada.

Gelen eden geçen haftanın video raporuArz kapsamında tutulan Gerçekleşmemiş kar açısından Bitcoin pazarının nasıl istatistiksel olarak anlamlı seviyelere ulaştığını araştırdık. MVRV ve AVIV Oranı gibi ölçümler, uzun vadeli ortalamalarından +1 standart sapmaya ulaştı.

Geçmişteki örnekler, tarihsel olarak, piyasanın bir dereceye kadar direnç bulduğu ve bazı yatırımcıların karlarını ve fişlerini masadan almaya başladığı ilgi çekici noktalar olmuştur.

Fiyatlar ATH'den 61.2 bin dolara inerken, toplam 2.0 milyon BTC "kârlı" durumundan "zararlı" durumuna geçti. Bu, yeni yüksek maliyet bazında işlem gören madeni paraların hacminin bir göstergesini sağlar.

Piyasa 66.5 bin dolara geri dönerken, yaklaşık 1.0 milyon coin 'kâr amaçlı' statüsüne geri döndü. Bu iki gözlemden şunu belirleyebiliriz:

• Yaklaşık 1.0 milyon BTC'nin maliyet temeli 61.2 bin dolar ile 66.5 bin dolar arasında değişiyor.
• Yaklaşık 1.0 milyon BTC'nin maliyet temeli 66.5 bin dolar ile ATH'nin 73.2 bin dolar arasında değişiyor.

Bu, 2022'nin en düşük seviyelerinden bu yana geri çekilmeler sırasında karşılaşılan daha büyük 'tedarik kümelerinden' biri ve son aylarda zincir içi madeni para hacimlerinin hızlandığını gösteriyor.

Fişleri Masadan Almak

Şu anda 2.0 bin doların üzerinde maliyet esasına sahip olan bu 61.2 milyon BTC'nin çoğunluğu yakın zamanda el değiştirdi ve önceki sahibi, kâr elde etmek için bunları harcadı. Aşağıdaki grafikte, gerçekleşen bu kar davranışını tanımlayan SOPR metriğine yönelik bir dizi değişken sunulmaktadır.

SOPR, dikkate alınan grup tarafından kilitlenen ortalama gerçekleşen kar/zarar çarpanını tanımlar ve MVRV'nin ('harcanmamış' olan, ortalama gerçekleşmemiş kar/zararı ölçen) 'harcanan' kardeşidir. Varlık Ayarlı varyantımız 2021 boğa piyasasının zirvesinde görülen seviyelere yaklaşırken, dört varyantın tümü göreceli yüksek seviyelere çıktı.

Bu durum piyasanın spot piyasalarda kar toplama hacmini ve büyüklüğünü hızlandırdığını gösteriyor.

Piyasa 73.2 bin dolarlık ATH'ye ulaştığında, zincir içi harcama yoluyla 2.6 milyar doların üzerinde Gerçekleşen kar kilitlendi. Bu kâr alımının yaklaşık %40'ı, GBTC Trust'tan ayrılan yatırımcıları içeren Uzun Vadeli Sahipler grubuna atfedilebilir.

Geriye kalan 1.56 Milyar Dolarlık Gerçekleşen kâr, yatırımcıların içeri giren likidite ve piyasa momentumundan yararlanması nedeniyle Kısa Vadeli Sahipler tarafından kilitlendi. Her iki grubun da elde ettiği kâr, 2021 boğa piyasası zirvesindekiyle benzer bir büyüklüğe ulaştı.

Ayrıca, Uzun Vadeli Sahiplerin hakimiyetinin tüm kar elde etme olaylarına göre arttığını da görebiliriz. Bu, önceki raporumuzla uyumludur (WoC-11) Piyasa yeni ATH'lere yönelirken LTH harcamalarında artış olduğunu fark ettik.

Bu davranış modeli, önceki bir raporda belgelediğimiz tüm önceki Bitcoin döngülerinin tipik bir örneğidir; Akıllı Paranın Takibi Bundan yola çıkarak analistler, satış tarafı arz baskısının büyüklüğünü değerlendirirken LTH'leri giderek daha önemli bir grup olarak düşünmeye başlayabilir.

Son olarak, tedarik kümelerini zamana ve madeni para yaşına göre gösteren oldukça ilgi çekici bir tabloya başvurabiliriz. 'Kızgın arz'a doğru belirgin bir geçişi katalize eden yeni bir ATH fiyatına yönelik önceki araları mavi renkle vurguladık.

Bu daha sıcak renkler, eski arzın büyük bir kısmının işlem görmeye, el değiştirmeye ve mevcut spot fiyata kadar yeniden değerlenmeye başladığını gösteriyor. Bunun önceki Bitcoin boğa piyasalarının 'Coşku Aşaması'nı karakterize etme eğiliminde olduğunu ve şu ana kadar çok benzer modellerin ortaya çıktığını görebiliyoruz.

Bundan, daha yüksek fiyatların daha fazla hareketsiz arzı harekete geçirme eğiliminde olduğu ve eski likit olmayan arzı tekrar likit dolaşıma getirdiği sonucuna varabiliriz. Bu, uzun vadeli sahiplerin kâr amacıyla arzı dağıttığı ve gelen yeni talep dalgalarını karşıladığı bir servet transferi olayını yansıtıyor.

Özet ve sonuçlar

Bitcoin piyasası 73 bin doların üzerinde yeni bir ATH'ye yükseldi ve Uzun Vadeli Sahipler grubunun kar toplama etkinliklerinde artışa neden oldu. Piyasa şu anda günde 2.6 milyar doların üzerinde kar elde ediyor, bu da birçok yatırımcının fişlerini masadan kaldırmaya başladığını gösteriyor. Ancak bu alışılmadık bir piyasa davranışı değil ve önceki tüm döngü ATH kırılmaları sırasında gözlemlenen piyasa modelleriyle çok yakından uyumlu.

Feragatname: Bu rapor herhangi bir yatırım tavsiyesi sağlamaz. Tüm veriler yalnızca bilgi ve eğitim amaçlı sağlanmaktadır. Burada verilen bilgilere dayanarak hiçbir yatırım kararı verilemez ve kendi yatırım kararlarınızdan yalnızca siz sorumlusunuz.

Sunulan döviz bakiyeleri, Glassnode'un hem resmi olarak yayınlanmış takas bilgileri hem de özel kümeleme algoritmaları aracılığıyla toplanan kapsamlı adres etiketleri veritabanından türetilmiştir. Borsa bakiyelerini temsil etmede en yüksek doğruluğu sağlamaya çalışsak da, özellikle borsalar resmi adreslerini açıklamaktan kaçındığında, bu rakamların her zaman borsa rezervlerinin tamamını kapsamayabileceğini unutmamak önemlidir. Kullanıcıları bu ölçümleri kullanırken dikkatli ve sağduyulu davranmaya davet ediyoruz. Glassnode herhangi bir tutarsızlık veya olası yanlışlıktan sorumlu tutulamaz. Lütfen borsa verilerini kullanırken Şeffaflık Bildirimimizi okuyun..

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-13-2024/