Bu hafta piyasalarda yaşanan çok fazla türbülansa rağmen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tam olarak tahmin edileni yaptı. Jerome Powell, dilini dikkatli bir şekilde ayarladı ve zarar görmesine yardım ettiği piyasaları sakinleştirmeye çalışmak için 25 baz puanlık faiz artırımı etrafında anlatıyı yeniden şekillendirdi.
İleriye dönük rehberliği, yalnızca enflasyonun kontrolden çıkması durumunda daha fazla oran artışı beklemekti. Son zamanlardaki banka başarısızlıklarının sorumluluğunu almaktan kaçındı, bunun yerine sektörün istikrarlı ve sağlam olduğunu iddia etti.
Gerçekte, küresel finansal sistem başka bir krizin eşiğinde sallanıyor. Bundan şüphe duyanlar için, Credit Suisse'in hızla gözden düştüğünü düşünmeleri yeter.
Credit Suisse son birkaç yıldır tartışmalara karışmış olsa da, diğer birçok büyük banka da öyle. 2021'de NatWest kara para aklama nedeniyle 265 milyon sterlin para cezasına çarptırıldı, 2022'de Barclays menkul kıymet ihraç ettiği için 361 milyon dolar para cezasına çarptırıldı ve bu, piyasa sabitleme nedeniyle zaten 453 milyon dolar para cezasına çarptırıldıktan sonraydı. Credit Suisse'i affetmeyen İsviçre hükümetinin önünde diz çöktüren şey, geçmişteki tartışmaları değildi.
Diğer tüm büyük bankalar gibi, Credit Suisse de faiz oranları düşükken çok sayıda devlet tahvili satın almıştı. Artık oranlar önemli ölçüde daha yüksek, bu tahvillerin değeri onlar için ödediğinden daha az.
Bankaların bunları hızlı bir şekilde satmak zorunda kalmaması koşuluyla, eski ve yeni tahviller arasındaki getiri farkı sorun değil. Silicon Valley Bank ve Credit Suisse'in başına gelen tam olarak kitlesel para çekme işlemleri nedeniyle onları tasfiye etmeye zorlandıklarında yalnızca bir olur. Halk korkuya kapılır ve piyasalar kan kokusu alır almaz, hızla para çekme ve çöken hisse değerlerinden oluşan bir ölüm sarmalına dönüşür.
Credit Suisse'i etkileyen sorunlar, sektördeki diğer tüm büyük bankaları da etkiliyor. Bu bir düzenleme eksikliği durumu değildi, bankaların mudilerin parasının yalnızca küçük bir kısmını elinde tutmasının doğrudan bir sonucu ve şu anda bankaların önündeki en büyük zorluk, operasyonlarının bu yönüyle ilgili kayıtsızlıkları.
Hem Avrupa'daki hem de Asya'daki bankacılarla uzun uzun konuştuktan sonra, benzer bir durumun başlarına gelmesinden pek korkmadıkları açıktır. Kendi bakış açılarına göre, 2008'den daha yüksek rezervlere sahipler, daha iyi risk yönetimine sahipler ve düzenleyici stres testlerinin hepsini geçiyorlar. Onların görüşüne göre, her zamankinden daha sağlıklılar.
Modern bankacılık sisteminin karşı karşıya olduğu sorun, daha çok, bankaların nasıl çalıştığına dair halkın anlayış eksikliği ve bunun sonucunda hızla ortaya çıkabilecek korkuyla ilgilidir. Herhangi bir bankaya karşı ani bir kamu güveni eksikliği, hisse fiyatlarının düşmesine ve bilançolarından likidite akışına neden olur. Hükümetler ve merkez bankaları bunun ne kadar tehlikeli olabileceğinin farkındalar ve bu yüzden bu kadar hızlı ve dramatik bir şekilde harekete geçtiler.
Örneğin, İsviçre hükümeti Credit Suisse'i çok kısa bir süre içinde UBS'ye büyük bir indirimle satmaya zorladı. Her iki şirketin de hissedarlarına satışın devam edip etmeyeceği konusunda herhangi bir söz hakkı vermeyi reddettiler ve satın almayla ilgili milyarlarca dolarlık zararı karşılamayı kabul ettiler.
Bu hızlı ve benzeri görülmemiş müdahale, tüm pazarın bulaşma riski altında olduğunu gösteriyor. Politikacılar piyasaları sakinleştirmeye ve halkı paralarının güvende olduğuna ikna etmeye çalışırken, sektördeki tablo biraz farklı. Konuştuğumuz her bankacı, kendilerinin olmayacağına ikna olmalarına rağmen, daha fazla bankanın batmasını bekliyor.
Modern bankacılığa genel olarak kısmi rezerv bankacılığı denir, bu da bankaların mevduat sahiplerinin fonlarının yalnızca küçük bir yüzdesini yüksek likit rezervlerde tutmaları gerektiği anlamına gelir. Teori, bunun çoğu durumda ve yüksek talep gören durumlarda para çekme işlemleriyle başa çıkmak için yeterli olması gerektiğidir. Başa çıkamadıkları şey, herkesin parasına erişimleri olmadığı için toplu para çekme gibi aşırı olaylardır.
Merkezi bankacılık, mevduat sahiplerinin paralarının kontrolünü vermelerini gerektirir, böylece bankalar getiri elde etmek için kaldıraç kullanabilir. Bu sistemin kriptoda defalarca başarısız olduğunu gördük ve şimdi bunun çok daha büyük ölçekte gerçekleştiğine tanık oluyoruz. Bankalar başarısız olduğunda, hükümetler devreye girer, ancak şimdi sıra dışı olan şey, ne kadar büyük olursa olsun herkesin mevduatını garanti etmeleridir.
Devlet desteğinin ve müdahalesinin katıksız ölçeği, bankacılık sisteminin bulaşma riskinin ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor. İstikrarlı veya sağlam olmaktan uzaktır. Politikacıların yetersiz teminatlandırılmış bankaların güvenli olduğunu ve aşırı teminatlandırılmış DeFi'nin güvensiz olduğunu iddia ettikleri garip zamanlarda yaşıyoruz. George Orwell'in meşhur bir sözü var: "Aldatma zamanında doğruyu söylemek devrimci bir eylemdir."
Paribus'a katıl-
Web sitesi | Twitter | Telegram | Orta | Discord | YouTube
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
- Kaynak: Plato Data Intelligence: PlatoData.io
