Özel sermayenin kükreyen fon toplama piyasası, 2020'de Covid-19 sayesinde bir barikat kurdu, ancak neredeyse durdurulduğu kadar hızlı bir şekilde yeni zirvelere yükseldi. PE firmaları geçen yılın ilk altı ayında 459 milyar dolar topladı - Preqin verilerine göre 1'dan bu yana ilk yarı rekoru. Ayak parmağını bağış toplama sularına daldırmak yerine şunu söylemek doğru olur: GSV Girişimleri iki ayağıyla daldı ve sadece birkaç ay arayla bir değil iki yeni fon çıkardı. GSV'nin temel uzmanlığı olan edtech'in pandemi boyunca elde ettiği şaşırtıcı başarı, bu güveni kaçınılmaz olarak artırdı – ancak işler normale dönerken sektörde işler nasıl görünüyor? Yönetici ortak Deborah Quazzo AltAssets ile pandemi patlamasının devam edeceği konusunda neden iyimser olduğunu paylaştı.
GSV Ventures'ın web sitesine gittiğinizde, direk başlığının altındaki siyah bir afiş, temel inançlarının belirgin bir göstergesi olarak işlev görür.
“Eşitlik bir ayrıcalık değil, bir hak olmalıdır. Siyahi ve AAPI topluluklarının yanındayız” yazıyor ve yönetici ortak Deboarh Quazzo'ya göre bu ilke, firmanın nasıl çalıştığının merkezinde yer alıyor. GSV, 7 trilyon dolarlık küresel eğitim pazarında büyük kesintilere yol açmanın yanı sıra, tüm insanlara gelecekte katılım için eşit erişim sağlama misyonunu gerçekleştirmede çok önemli olduğuna inandığı edtech yatırımlarında uzmanlaşmıştır.
Görünüşe göre, LP'ler bu görevi satın alıyor. Firma, GSV Ventures II'yi geçen Mart ayında 180 milyon dolarlık yatırımla kapatarak 97'da kapattığı 2016 milyon dolarlık ilk fonunun neredeyse iki katı büyüklüğündeydi. Ancak bu yeni sermaye akışıyla yetinmeyen GSV, üçüncü amiral gemisi fon toplamasıyla doğrudan geri döndü ve Aralık ayında 180 milyon dolarlık ilk kapanış – 100 milyon dolarlık ilk kapanış hedefinin oldukça üzerinde.
Quazzo, "İkinci fon için Covid'de para topluyorduk" diye hatırlıyor. "Aslında, Dubai'de bağış topluyorduk ve sınırı kapattıklarında bağış toplamayı kapatmak için Suudi Arabistan'a uçmak üzereydik ve Chicago'ya geri dönmek zorunda kaldık. Dolayısıyla, Fon II zammı, Covid durumu nedeniyle biraz uzatıldı.”
Genişletme, pandeminin getirdiği çevrimiçi öğrenmeye yönelik büyük taleple birlikte, Fon II'nin tamamen yatırılmasıyla sonuçlandı. Bununla birlikte, ekip için sektördeki fırsatların hala bol olduğu açıktı ve firma, yeni yatırımlara devam etmek için elindeki sermayeyi tutmak için bu yılın ilk çeyreğinin sonuna doğru 300 milyon dolarlık bir nihai kapanışa ulaşmayı umuyor.
Quazzo, firmanın Fon I'den Fon II'ye %100'lük bir yeniden artış oranı gördüğünü ve bir grubun hafifletici koşulları olmadığı sürece aynısını Fon III için beklediğini söyledi. Ancak en son araç, toplanan toplam yatırımların %15'ini oluşturan MENA'dan bazı yeni çapa yatırımcılarını da cezbetti. Açıkça bu kesintiye uğrayan Orta Doğu gezisi buna değdi.
BC'den AD'ye geçiş
GSV, 2020'de “M.Ö. Onlara göre, koronavirüs anında 1.6 milyar öğrenci ve öğretmeni çevrimiçi öğrenme havuzunun derinlerine girmeye zorladı. Bu yeni çevrimiçi öğrenicilerden bazıları batacak, bazıları havuzdan sürünerek çıkacak ve bir daha asla girmeyecek, ancak çoğu buna alışacak, beğenecek ve artık kıyıyla sınırlı kalmayacak. Firma şimdi dijital eğitim endüstrisinin 160'da 2019 milyar dolardan 1'de %2027'lık bir CAGR ile 26 trilyon dolara fırlamasını ve bu hedefe firmanın pandeminin etkisinden önce beklediğinden yıllar önce ulaşmasını bekliyor.
Bu dönüşüme yardımcı olan büyük bir değişiklik, dijitalleşme hızıdır. Quazzo, "Sektörün dijitalleşmesi yavaştı" dedi. “Eğitimin dijitalleşmesi 2010 civarında başladı, Duolingo ve Coursera gibi şirketlerin çoğu o dönemde ortaya çıktı. Ağ etkilerine sahip büyük ölçekli eğitimcilerin ilk neslidir. Geleneksel olarak hiçbir zaman ağ etkilerine sahip olmadılar.”
Pandemi, dijital öğrenme alışkanlığının oluşumunu hızlandırdı. Quazzo, pandemi öncesinde hala çevrimiçi olmaya direnen şirketler olduğunu hatırlattı, ancak bu şimdi büyük ölçüde değişti. K-12 sistemlerinin öğretmenleri ve öğrencilerine, çevrimiçi öğrenmeyi veya evde hibrit bir modeli deneyimlemeleri için daha geniş bir fırsat veriliyor ve birçoğu bunu daha fazla benimsiyor.
Yüksek öğrenim segmentinde, çevrimiçi öğrenme eşitliği sağlamanın anahtarıdır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yetişkin işgücünün yalnızca %30'u üniversite mezunudur ve küresel işgücünün oranı %15'tir. Quazzo, çevrimiçi eğitimin, birçok çalışanın eğitim için zaman ayıramaması nedeniyle, eğitim açığını kapatmanın yolu olduğundan emindir.
“Önceden edtech sorunu bir kısır döngüydü. Quazzo, hiçbir zaman düzgün bir şekilde büyük harf kullanılmadı” dedi. “Sermayeniz yoksa girişimcileri çekemezsiniz ve girişimcileri çekemezseniz harika çözümleriniz olmaz. Ama şimdi daha fazla girişimcinin geldiğini görebiliyoruz ve pazardaki yeni sermaye ile bu verimli bir döngü haline geliyor.”
Daha büyük bir pazarın faydaları
Daha büyük pazar ve daha uyumlu müşterilerle, edtech şirketleri ateşli büyüme sağlamak için mükemmel toprağa sahipler. Quazzo, işletmelerin pandemi sırasında sınırların ötesinde büyümeye başladığını ve kendi menşe pazarlarının dışındaki müşterilere eğitim ve kurslar vermeye başladığını gözlemledi. Küresel bir yatırımcı olarak GSV, Fon III'ün %50'ye kadarını, genel merkezi ABD dışında olan şirketlere dağıtmayı planlıyor. Hindistan'da sekiz, Endonezya'da bir ve Güney Afrika'da bir yatırımı içeren Fon II'nin oranı %35 idi.
Ayrıca, orijinal sektörlerinden genişleyen teklifleri bir araya getiren şirketler gördü. Hindistan'ın Byju'larının örneğini yükseltti. Şirket, K-12 tedarikinden mühendislik ve tıp fakültesi için test hazırlıklarına genişletmek için satın alma yaptı. Duolingo'nun ayrıca K-öncesinden yetişkinlere diller için teklifleri var, ancak matematik ve diğer konulara da genişlemek istiyor.
Quazzo, "Şirketler artık müşterilerinin yaşam süresi değerini uzatmak için dışarı çıkma ve satın almalar yapma fırsatı elde ediyor ve bu da işletmeleri daha değerli kılıyor" dedi. Bir bütün olarak endüstri daha iyi bir sonuç üretebileceğinden ve firmanın kendi benzersiz uzmanlığıyla diğer oyunculara koz vereceğinden emin olduğundan, hararetli piyasayı olumlu bir şey olarak görüyor. Ancak, değerleme herkesin yüzleşmesi gereken bir risktir. Değerlemelerin, büyük ölçüde enflasyonun etkisi nedeniyle hala biraz oturması gerektiğini söyledi.
“Kamu pazarındaki Edtech varlıkları diğer teknoloji sektörlerinden daha fazla düştü ve henüz özel pazara tam olarak emilmedi” dedi. “Yakın vadede özel pazarda emilmezse oldukça şaşırtıcı olur. En son özel turlarının altında işlem gören ve özel pazarda büyüme aşaması değerlemesini aşağı çekmesi gereken birkaç şirket var.”
Daha büyük pazar aynı zamanda her zamankinden daha fazla ilgi odağı olduğu anlamına geliyor, bu da daha fazla olasılık anlamına geliyor. GSV, fonlarından herhangi birini bir etki fonu olarak pazarlamamıştı, ancak bunu Fon IV için yapmayı düşünüyor.
“Başladığımızda, edtech her zaman marjinal bir kategori olarak görülüyordu. İnsanlar bizim daha yavaş geri dönüş alacağımızı düşünsünler diye bir etki fonu etiketi koymak istemedik. Ama aslında biz her zaman daha yüksek eğitim getirisinin daha yüksek finansal getiri getireceğine inandık” dedi. "Portföy şirketlerimiz piyasaya ne kadar fazla etki getirirse, genellikle finansal getiri o kadar yüksek olur."
Telif hakkı © 2022 AltAssets
