Geçen yıl boyunca, en yüksek piyasa değerlemelerinde kafamı kaşıyarak önemli miktarda zaman harcadım. Joby, Archer ve Lilium gibi elektrikli hava taksileri, Energy Vault gibi aptal yerçekimi depolama fikirlerive konuşulacak pazarı olmayan teknolojiler, Heliojen. Çok fazla para alan kötü fikirlerden net bir şey ortaya çıktı: çoğu SPAC'ler tarafından finanse edildi.
SPAC, özel amaçlı satın alma şirketi anlamına gelir. Boş çek şirketleri olarak da bilinirler. Temel olarak, bir grup finansal tür bir araya gelir, hisseleri tipik olarak 10$ civarında olan bir halka açık şirketi bir araya getirir, bir grup hisseyi satar ve bir kısmını kendilerine saklar. Şirketlerde para ve hisse dışında hiçbir şey yoktur - bunlar sadece kabuklardır. Daha sonra, ters bir devralma yapmak için bir girişim aramaya başlarlar. Tipik olarak, yatırımcılarına peşinden gittikleri piyasa türünü söylerler, ancak bu kadar.
SPAC'lerin 'faydası', halihazırda halka açık şirketler olmaları, halihazırda ticari hisselere sahip olmaları ve tamamı yasal, yönetim kurulunun üstünde ve uyumlu olacak şekilde izahnamelerini SEC'e zaten sunmuş olmalarıdır. Sonuç olarak, bir startup edindiklerinde, normal durum tespitlerinin hiçbiri uygulanmak zorunda değildir ve ne söylenmesine izin verildiğine ilişkin kuralların hiçbiri uygulanmaz. Tamamen saçma sapan işler yapabilirler, satın almayı ağır bir şekilde teşvik edebilirler, hisse senetlerinin değerini stratosfere pompalayabilirler ve sonra kendilerine çok büyük bir maaş çeki ile çıkış yapabilirler.
Ve birçok durumda, ortalıkta dolaşan milyarlarla karşılaştırıldığında, başlangıç için çok fazla bir maaş çeki yok ve perakende için büyük kayıplar ve yeterince dikkatli olmayan profesyonel yatırımcılar için hisse senedi için çok hızlı bir düşüş.
Piyasa kapitalizasyonunun bariz eğilimini daha açık bir şekilde gösteren temiz teknoloji SPAC'lerin zirveden bugüne yüzde kaybı” veri-resim-başlığı=”
Yazara göre cleantech SPAC'lerin zirveden günümüze kayıp yüzdesi
Cleantech SPAC'lerin zirveden günümüze yüzde kaybı, yazara göre grafik
Bu SPAC'lerin en az 56'sı temiz teknoloji alanındaydı. İlk grafiğin gösterdiği gibi, çoğu, satın alma noktası civarında yüksek bir değerleme dönemine sahipti ve ardından hızla değer kaybetti.
Tabii ki, yatırımcılar mutlu değil ve ambulans peşinde koşan avukatlar salya akıtıyor. Bu şirketlerden 34'ünün kurulmuş ve sürmekte olan yatırımcı toplu davaları bulunmakta, birçoğunun ilgilendikleri 3-5 ayrı davaları bulunmakta ve toplam 85 ayrı dava devam etmekte veya tamamlanmıştır. 34 şirket, elbette, bir noktada en yüksek piyasa değerine sahip şirketlerdir ve ortalama tepe değerleme 11 milyar doların üzerindeyken, şu anda dava açılmayan şirketler için ortalama 3.6 milyar dolar civarındadır. Bazıları SPAC kurucularına yöneliktir, çünkü genellikle en çok parayı bırakıp gidenler ve bu nedenle en zengin hedeflerdir, ancak diğerleri, bazılarının da parası olduğu için, şu anda halka açık şirketlere yöneliktir.
Yine de düşündüğünüz kadar para değil. En yüksek piyasa değeri milyarlarca olan bir firmaya sadece 235 milyon dolar kaldı ve bu alışılmadık bir durum değil. SPAC kurucuları, bir alıcı pazarında olduklarını fark ettiler ve artan sermayenin büyük çoğunluğu SPAC kurucularına akarken, çaresiz ve/veya açgözlü girişimlere sundukları şartları zahmetli hale getirdiler. Temiz teknoloji alanındaki yarım düzine önerilen ve duyurulan SPAC anlaşması, yeni başlayanlar, küçük bir azınlık fonu alacakları anlaşmalardan uzaklaştıkça suya düştü.
Bu şirketlere bir şeyler satmayı uman veya çıkışınız olarak girişiminizi kendilerinin edineceğini ümit eden insanlara bir not olarak, genellikle sandığınız kadar çok paraları yoktur ve açıkça hisselerinde bir satın alma vardır. senin için harika bir fikir değil.
Ama bir şeyi açıklığa kavuşturalım. Bu firmaların çoğu iyi. Açıkça aşırı derecede abartılmış, sunacak hiçbir değeri olmayan firmalar nedeniyle, temiz teknoloji SPAC'leri değerlendirmeme geri döndüm. Yatırımcılar paralarını bu firmalara yatırmadan önce fikrimi sormuş olsaydı, zamanında olması nedeniyle muhtemelen daha fazla değer sağlardım, ancak ne yazık ki onlar hakkında duyduğumda hype ve hisse senedi fiyat enflasyonu zaten meydana gelmişti. Neyse ki, dünya çapında birçok yatırım firması, değerlendirmelerim ekranlarından geçerken daha sonra sinmiyor, harcamadan önce paralarını nereye harcamaları gerektiği konusunda benim fikrimi almaya başlıyor.
Örneğin Proterra, önemli bir değer segmenti olan elektrikli otobüsleri teslim etmek için çok çalışıyor. Başarı koşulları açısından zorlukları olduğunu düşünüyorum ama onlara da başarılar diliyorum. Elektrikli araç şarj firmalarının da net değer önerileri var ve çoğunun gerçek geliri bile vardı, bu şüphesiz onlara diğer bazı segmentlerden daha az dava açmalarına katkıda bulunan bir şeydi. Bu firmaların çoğu şimdi milyarlarca değerinde olduklarına dair bir dış inanca, buna değebilecekleri bir dünya olmadığına dair içsel bir gerçekliğe ve çoğu zaman çok az kontrolleri olan, hatta çok az kontrolleri olan veya hatta sahip oldukları insanların şişirilmiş iddialarının kokusuna boğulmuş durumda. üzerinde etkisi. Cleantech girişimlerinin çoğu dünyayı daha iyi bir yer haline getirmeye çalışıyor ve bir SPAC balonunun ve patlamasının ardından onları karşılayamayacakları çok garip beklentiler bırakacak.
Bazıları, elbette, eksik veya aktif olarak yanlış bilgilerle sunulan yatırımcılar adına toplu davalardan daha kötü yasal sorunlara sahiptir. Nikola listede ve aşırılıkları nedeniyle SEC'e 125 milyon dolar para cezası ödedi. Nikola'nın kurucusu, eski doğal gaz satıcısı Trevor Milton, 100 milyon dolarlık kefaletle serbest bırakılırken, iki dolandırıcılık suçlaması mahkemelerde dolaşıyor. Bununla birlikte, şirketlerin SEC uyum endişelerinden SPAC koruması şimdiye kadar işe yaramış gibi görünüyor. Bu firmalara karşı dikkate değer ölçüde az sayıda SEC eylemi var, ancak genel olarak SPAC'lerin çok daha sıkı uyum ve durum tespiti gereklilikleriyle karşı karşıya kalacağına dair birçok gösterge var.
Ne de olsa SEC, yatırımcıları kuruş stok pompasından ve damperli kamyonlardan ve benzerlerinden korumak için var, dolayısıyla nokta com altına hücumdan sonra ortaya çıkan halka arzlara ilişkin katı gereksinimler ve kripto para birimi ilk madeni para teklifleri (ICO'lar) üzerindeki baskılar. geçtiğimiz birkaç sene içinde. Birçok insan vahşi vaatlere ve açgözlülüğe dayanarak yabancılara çok para verdi ve birçok insan bu parayı kaybetti.
Bu neredeyse tamamen bir ABD SEC sorunudur. Bu firmalar neredeyse tamamen ABD borsalarında, NYSE ve NASDAQ'da halka açıktır ve bu borsalarda olmayan tek bir firma vardır. Firmalar çoğunlukla ABD firmalarıdır ve dünyanın diğer bölgelerinden firmalara dağılmıştır. Adını takip edemediğim bir gözlemcinin belirttiği gibi, bu yüzden bunu okuduysanız sizden alıntı yapmadığım için özür dilerim, bu bir Amerikan sorunu çünkü dünyanın geri kalanı temiz teknoloji ve temiz teknoloji dağıtımına çok önemli hükümet yatırımları görüyor. , ABD kötü bir şekilde geride kalırken. Dönüşüm için çoğu gelişmiş ülkede büyük hükümet hibeleri ve düşük faizli kredi programları mevcuttur, ancak ABD çoğunlukla eylemde bulunmamıştır. DOE, çanta iplerini yanlış kişilerin elinde tuttuğunun önemli bir göstergesi olarak perovskitleri ve konsantre güneş enerjisini artırmaya çalışıyor. Biden yönetimlerinin çabalarıyla bu biraz değişmeye başlıyor, ancak diğer ülkelere kıyasla küçük ve geç kalıyorlar.
Bunda seslenecek bir kişi var, Bill Gross. Bu arada, bu eski internet sitesi adamı, bu arada hedge fonu Bill Gross değil. 1990'larda ve 2000'lerin başında bir dizi makul derecede başarılı çıkışlar yapmış olması nedeniyle hâlâ zengin. Bu listedeki 56 firmadan ikisinin, Heliogen ve Energy Vault'un arkasında, ikisi de hakkında sertçe yazdığım. O da geride Karbon yakalama, özellikle hakkında yazmadığım, ancak birden fazla değerlendirme ve yayın yoluyla kesinlikle açıkça belirttiğim bir doğrudan hava yakalama girişimi. tüm uzay derinden kusurlu sadece petrol ve gaz firmaları için yeşil yıkama için liyakat fikri. Gross'un gerçekten yeni iklim çözümü danışmanlarına ihtiyacı var. Yarattığı ve genellikle büyük fonlar topladığı firmalar derinden kusurlu. Kalbinin doğru yerde olduğundan oldukça eminim ama hareketleri iğneyi hareket ettirmeye yardımcı olmuyor.
Buradaki paket, temiz teknoloji firmalarının yüksek riskli ve aşırı değerli olduğu olmamalıdır. Buradaki paket, vicdansız insanların, gözetimden kaçmayı amaçlayan bir dizi yatırım yapısının en sonuncusu olan SPAC'ler aracılığıyla çok sayıda yatırımcıyı çok para kazanmanın bir yolunu bulmuş olmalarıdır. Uyarı alıcısı.
CleanTechnica'nın özgünlüğünü takdir etmek ister misiniz? Bir CleanTechnica Üyesi, Destekleyen, Teknisyen veya Büyükelçi - veya bir patron Patreon.
