ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (“SEC”) personelinin (“Personel”) Nisan ayında yayınladığı açıklamanın ardından, garanti özel amaçlı satın alma şirketleri tarafından ihraç edilen (“SPAC'lar”) borç olarak muhasebeleştirilmesi için SPAC'lar daha önce yayınlanmış mali tablolarını revize etmeleri veya yeniden düzenlemeleri gerekip gerekmediğine karar vermek için çabaladılar. Aynı zamanda SPAC'lar, varantlarının özsermaye sınıflandırmasına uygun hale getirilmesi için varantlarını düzenleyen anlaşmaların revize edilip edilmeyeceği ve nasıl revize edileceğini belirlemek için muhasebe rehberliği arayışındalar. Artık ileriye giden yolda netlik var. Bu Müşteri Uyarısı mevcut durumu açıklar ve müşteri öncesi ve sonrası için pratik rehberlik sağlar. Facebook post- Varantlarının özsermaye sınıflandırmasına izin verecek değişiklikleri uygulamaya çalışan IPO SPAC'ler.

Olayın Arka Planı

12 Nisan 2021'de SEC'in Kurumsal Finansman Bölümü Direktör Vekili, John Coatesve SEC Baş Muhasebeci Vekili Paul Munter, SPAC'lar tarafından ihraç edilen varantlara ilişkin muhasebe ve raporlama hususları hakkında bir bildiri yayınladı (“Beyan”).¹ Bildiri, "SPAC işlemlerine dahil edilen varantlarda ortak olabilecek belirli şartların potansiyel muhasebe sonuçlarını vurgulamak ve tescil ettiren ile denetçilerinin daha önce dosyalanan herhangi bir mali raporda bir hata olduğunu tespit etmesi durumunda geçerli olacak mali raporlama hususlarını tartışmak için yayınlandı. ifadeler.

Birçok SPAC, kendi şirketlerinde satılan birimlerin bir parçası olarak yatırımcılara varantlar düzenler. Halka arzların (“kamu varantları”) ve aynı zamanda halka arzları sırasında sponsorlarına özel bir yerleşimde varantlar düzenleyebilirler (“özel yerleştirme varantları” ve toplu olarak kamu varantlarıyla birlikte “SPAC varantları”). SPAC varantları genel olarak özsermaye araçları olarak sınıflandırılmıştır; hem denetimlerin esasen iki denetim firması tarafından yürütüldüğü de-SPAC işlemlerinden önce, hem de denetimlerin çok çeşitli denetim firmaları tarafından yürütüldüğü de-SPAC işlemlerinin ardından. “Dört Büyük” firma da dahil olmak üzere Bildiri, SPAC varantlarındaki belirli ortak özelliklerin, varantların özsermaye yerine mali tablo amaçları açısından yükümlülük olarak sınıflandırılmasını gerektirdiği sonucuna vararak bu muhasebe uygulamasına karşı çıkmaktadır. Bildiri ayrıca, bir ihraççının SPAC varantlarını yanlış sınıflandırdığını tespit etmesi durumunda finansal raporlama hususlarını da vurguluyor ve SPAC varantlarına sahip olan veya sahip olan her ihraççının bu varantların koşullarını, Bildiri ışığında muhasebe uygulamalarının uygun olup olmadığını ve Herhangi bir yanlış sınıflandırmanın etkisi, daha önce yayınlanmış mali tabloların yeniden düzenlenmesini gerektirecek şekilde ABD genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinden (“US GAAP”) “önemli” bir sapma teşkil etmiştir.

Uzun süredir SPAC piyasası katılımcıları, daha önce en az iki olayda, SPAC'ların ve işletme birleşmeleri sonrası şirketlerin, farklı nedenlerden dolayı SPAC varantlarını özsermaye araçlarından koşullu yükümlülüklere yeniden sınıflandırma ihtiyacıyla karşı karşıya kaldıklarını hatırlayacaktır.² Bu durumlarda, işletme birleşmesinden sonraki şirketler için bile, yükümlülükler ve nakit dışı masraflar şirketin gelirini, faaliyet giderlerini, işletme gelirini, vergilerini, nakit akışlarını veya nakit ve nakit benzerlerini etkilemediği için piyasa bunu umursamadı veya Şirketin rapor edebileceği düzeltilmiş FAVÖK sonuçları. Ayrıca, bu vakaların ardından yeni SPAC'ler, sorumluluk sınıflandırmasıyla sonuçlanan hükümleri ortadan kaldırmak için o zamanki standart olan SPAC garanti anlaşmasını revize etti. Piyasanın bu sefer de aynı tepkiyi vermesi şaşırtıcı değil ve yatırımcılar, SPAC'lar ve işletme birleşme sonrası şirketler tarafından sunulan sayısız yeniden beyandan ve Madde 4.02 Form 8-K'den etkilenmemiş görünüyor.

Muhasebe Sorunları

Açıklamada, Personel, biri tahsisli varantlarla, diğeri ise hem kamu varantlarıyla hem de tahsisli varantlarla ilgili olan iki muhasebe sorununu anlattı.

indeksleme

Muhasebe Standartları Kodlaması (“ASC”) Alt Konu 815-40 Bölüm 15-815-40, Kuruluşun Kendi Özsermayesindeki Sözleşmeler, hisse senedi satın alma varantları da dahil olmak üzere, özsermayeye karşı yükümlülük muamelesi ve özkaynağa bağlı finansal araçların sınıflandırılmasını ele alır ve bir varantın, diğer şeylerin yanı sıra, yalnızca varantın ihraççının adi hisse senetlerine endeksli olması durumunda özsermayenin bir bileşeni olarak sınıflandırılabileceğini belirtir. . Açıklamada Personel, bu tür endekslemenin bir örneğinin, sabit sayıda hisseyle veya sabit kullanım fiyatıyla kapatılan bir varant olduğunu söyledi. Ancak Personel, bazı varantların uzlaşma tutarını etkileyebilecek değişkenler içerebileceğini ve bunun da varantın şirketin kendi hisselerine endeksli olduğunun tespitini potansiyel olarak engelleyebileceğini belirtti.³ Örneğin, Açıklamada Personel, yakın zamanda "varant sahibinin özelliklerine bağlı olarak uzlaştırma tutarlarında olası değişiklikleri öngören hükümleri içeren" bir varant anlaşmasını incelediğini belirtiyor. Varantın sahibi, hisse senetlerine ilişkin bir opsiyonun gerçeğe uygun değerine bir girdi olmadığı için, Personel, bu tür hükümlerin "varantların işletmenin hisselerine endekslenmesini engelleyebileceği ve dolayısıyla varantların bir yükümlülük olarak sınıflandırılması gerektiği" sonucuna vardı. gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülür ve her dönemde gerçeğe uygun değerdeki değişiklikler kazançlarda raporlanır."

Tipik SPAC varant anlaşması, belirli koşullar altında tahsisli varantlar ve kamu varantları için farklı uzlaştırma tutarları öngörmektedir. Örneğin, bir hüküm, bir SPAC de-SPAC işleminin ardından meydana gelen belirli temel işlemlerle bağlantılı olarak SPAC varantlarının kullanım fiyatında bir düzeltme yapılmasını gerektirmektedir (“Temel İşlem Düzeltme Karşılığı”). Personelin görüşüne göre, özel yerleştirme izinleri bu hüküm uyarınca kamu izinlerinden daha büyük bir ayarlamaya hak kazanabilir. Ayrıca, özel yerleştirme varantları değil, kamu varantları, bir işletme birleşmesini takiben şirket hisselerinin alım satım fiyatı belirli bir eşiğe, genellikle 18.00 $'a ulaştığında itfaya tabidir. Tahsisli varantlar, hamilin tercihine bağlı olarak herhangi bir zamanda nakitsiz olarak da kullanılabilir. Varant anlaşması, tahsisli varantların izin verilen bazı devralanlar dışındaki kişilere devredilmesi durumunda, bunların kamu varantları haline gelmesini öngörmektedir. Varantın izinsiz bir devralana devredilmesi ve dolayısıyla kamu varantına dönüşmesi durumunda tahsisli tahsis varantının takas tutarı değişebileceğinden, Personel, yukarıdaki hükümlerden herhangi birini içeren tahsisli tahsis varantlarının yükümlülük olarak sınıflandırılması gerektiğine inanmaktadır.

İhale Teklifi Hükümleri

Açıklamada tespit edilen bir diğer sorunlu SPAC emri hükmü ihale teklifleriyle ilgilidir. Bir varantın ASC Alt Konusu 815-40 kapsamında özsermaye sınıflandırmasına uygun olması için, varantın kuruluşun adi hisse senetlerine endeksli olarak değerlendirilmesi yeterli değildir. Varant, ihraççının sözleşmeyi paylaşmasını (fiziksel olarak veya hisse olarak net) gerektirmeli veya buna izin vermelidir. İhraççının sözleşmeyi net nakit olarak ödemesini gerektirebilecek herhangi bir hüküm, sınırlı istisnalar dışında özsermaye sınıflandırmasını engeller. Personel, bunun bir istisnasının, net nakit ödemesinin, "sahipliği temelden değiştiren olaylar" da dahil olmak üzere, yalnızca sözleşmeye konu olan hisse sahiplerinin de nakit alacağı durumlarda tetiklenebilmesi durumunda, varantın özsermaye olarak sınıflandırılabileceğini açıkladı. veya bir kuruluşun sermayeleştirilmesi, örneğin kuruluşun kontrolünde değişiklik veya kuruluşun millileştirilmesi." Açıklamada, Personel yakın zamanda değerlendirdiği ve SPAC'ın verdiği izinlerin şu şekilde olduğu bir olay örgüsüne dikkat çekiyor: "Tek bir sınıfın tedavüldeki hisselerinin %50'sinden fazlasına sahip olanlara bir ihale veya takas teklifi yapılması ve onlar tarafından kabul edilmesi durumunda" Adi hisse senetlerinde [vurgu eklenmiştir], varantların tüm sahipleri, varantları karşılığında nakit alma hakkına sahip olacaktır. Başka bir deyişle, nakit ihale teklifinin (kurumun kontrolü dışında olabilecek) gerçekleşmesi durumunda, tüm varant sahipleri nakit para alma hakkına sahip olacak, yalnızca dayanaktaki adi hisse senedi sahiplerinin belirli bir kısmı bu hakka sahip olacaktır. nakit paraya çevirmek için.” Personel, dilin tek bir hisse senedi sınıfına gönderme yapması ve kontrolde değişikliğe neden olacak bir olayla ilgili olmaması nedeniyle, varantların "gerçeğe uygun değerde değişikliklerle birlikte gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülen bir yükümlülük olarak" sınıflandırılması gerektiğine karar verdi. her dönemi kazanç olarak raporladı.”

İlerideki Yol

Bildirinin yayınlanmasından bu yana, “Büyük 4” dahil olmak üzere SPAC işlemlerine dahil olan muhasebe firmaları ve SPAC denetim pazarına hakim olan diğer firmalar, tarafından dile getirilen endişeleri ele almak üzere birbirleriyle ve SEC Personeli ile görüşmelerde bulundular. SPAC varantlarının özkaynağa dayalı finansal araç olarak sınıflandırılması için hangi revizyonların gerekli olduğunu belirlemek amacıyla SPAC varant sözleşmesinin standart formunu gözden geçirecektir.

Bu firmalarla yaptığımız görüşmelere dayanarak, aşağıda tartışılan standart SPAC varant anlaşmasında yapılan değişikliklerin, varantların öz sermaye araçları olarak sınıflandırılmasına izin vereceği konusunda genel bir fikir birliği olduğunu anlıyoruz.

Kamu Varantları ve Özel Yerleştirme Varantları

İhale Teklifi Karşılığı

Personel tarafından sorumluluk sınıflandırması gerektirdiği belirlenen özel ihale teklifi hükmü; şu şartla ki, bir ihale, takas veya itfa teklifi, adi hisse senedi sahiplerine yapılır ve bu teklifin tamamlanması üzerine, bunları yapanın intifa hakkı sahibi olduğu koşullar altında onlar tarafından kabul edilir. "Adi Hisse Senedi"nin tedavüldeki hisselerinin %50'sinden fazlasına sahip olan varant sahibi, varantın uygulanması üzerine fiilen hak sahibi olduğu en yüksek miktarda nakit, menkul kıymet veya diğer mülkü alma hakkına sahiptir. Hissedar, söz konusu teklifin sona ermesinden önce varantı kullanmış, bu teklifi kabul etmiş ve söz konusu hamilin sahip olduğu Hisse Senetlerinin tamamı bu teklif uyarınca satın alınmışsa. Yukarıda da belirtildiği gibi “Adi Hisse Senedi” tanımı, ihraççının A Sınıfı hisse senetlerinden oluşan paylarla sınırlıydı.

Çoğu SPAC (ve bazı işletme birleşme sonrası şirketler), B Sınıfı hisselerin toplam tedavüldeki hisse sayısının %20'sini oluşturduğu iki sınıf oy hakkı olan adi hisse senetlerinden (A Sınıfı hisseler ve B Sınıfı hisseler) oluşan ikili sınıf yapılara sahiptir. hisse senedi; Sonuç olarak, çoğu durumda, taslak halinde, SPAC varantlarının nakit ödemesini tetikleyen olay, şirketin kontrolünde bir değişiklik teşkil etmeyecektir ve dolayısıyla SPAC varantları, geçerli muhasebedeki özsermaye sınıflandırma koşullarını karşılamayacaktır. rehberlik ve yükümlülük olarak sınıflandırılması gerekir.

Bu hükmün, SPAC varantlarının nakit takasını tetikleyen ihale teklifinin, ihale teklifini yapan tarafın ihraççının menkul kıymetlerinin oy gücünün %50'sinden fazlasını elinde bulundurması ve dolayısıyla ihraççının kontrolünde bir değişiklik oluşturması sonucunu doğuracak şekilde revize edilmesi halinde, bu hüküm, hüküm, SPAC varantlarının özsermaye sınıflandırmasına engel olmayacaktır.

Varant Tablosu

Bazı SPAC varant anlaşmaları, ihraççının hisse senedi fiyatının belirli bir dönem için 10.00 $'a eşit veya bu değeri aşması durumunda, ihraççının kamu varantlarını ve çoğu durumda tahsisli varantları net hisse bazında uygulamaya koymasına etkili bir şekilde izin veren bir hüküm içerir. . Bu hüküm uyarınca ihraççının varant sahiplerine ihraç edebileceği adi hisse senedi sayısı, varant sözleşmesinde yer alan ve genellikle “varant tablosu” olarak adlandırılan bir tabloya göre belirlenir ve o tarihteki mevcut hisse senedine göre değişiklik gösterir. fiyat ve varantların sona ermesine kalan süre. Varant tablosunda belirtilen çeşitli net hisse takas tutarları, varantların erken zorunlu kullanımı nedeniyle varantların potansiyel değer kaybının garanti sahiplerine telafi edilmesi amacıyla tam ödeme olarak tasarlanmıştır ve Black-Scholes'a göre hesaplanmıştır. Varant sözleşmesinin imzalandığı tarihteki gerçeğe uygun değeri hesaplamak için kullanılacak olandan daha yüksek olduğu düşünülen volatilite girdisine sahip metodoloji, garanti sahipleri için bir prim yaratacaktır. Buna göre, yukarıdakilere göre hesaplanan takas tutarlarının yer aldığı varant tabloları, ilgili SPAC varantlarının şirket hisse senedine endekslenmesini engelleyebilir ve bu nedenle yükümlülük olarak sınıflandırılması gerekebilir.

Bu sorunu çözmek için iki alternatif vardır: tabloyu kaldırın veya değiştirin. Tablo kaldırılırsa, işletme birleşmesi sonrası şirket, nakit ve/veya hisse senedi varantları için hala bir ihale/takas teklifi yapma olanağına sahip olacaktır (birçok işletme birleşme sonrası şirketin geçmişte başarılı bir şekilde yaptığı gibi), ancak Yeterli sayıda garanti sahibinin teklifi kabul edeceğine dair bir kesinlik yoktur. Varant tablosunun değiştirilmesi durumunda, çeşitli net hisse takas tutarlarının mevcut standarttan daha düşük olması muhtemel olduğundan, halka arz yatırımcılarının böyle bir hükmü kabul edilebilir bulup bulmayacaklarını zaman gösterecek.

Özel Yerleştirme Garantileri

Yukarıda "Endeksleme" altında açıklandığı gibi, mevcut varant anlaşmalarının çoğu uyarınca, tahsisli varantların koşulları, sponsor veya izin verilen devralanlar tarafından tutulduğu sürece tipik olarak kamu varantlarının koşullarıyla büyük ölçüde aynıdır. , özel yerleştirme garantileri: (i) nakitsiz olarak uygulanabilir ve (ii) ihraççının hisselerinin gerekli süre boyunca 18 $ veya üzerinde işlem görmesi durumunda kamu varantları gibi zorunlu itfaya tabi değildir (“18 $ geri ödeme hükmü”) ) (bazen “varant tablosu” hükmüne tabi değildir). Ayrıca, Personelin Temel İşlem Ayarlama Hükümünü okuması uyarınca, tahsisli varantlar, kamu varantlarından daha büyük bir ayarlamaya hak kazanabilir. Ancak tahsisli varantların ilk alıcısından/alıcılarından izinsiz devralana devredilmesi durumunda, kamu varantlarıyla aynı temelde ihraççı tarafından itfa edilebilir ve devralan sahipleri tarafından kullanılabilir hale gelir ve kamu varantı haline gelir. Yukarıda açıklanan hükümlerden herhangi birini içeren herhangi bir tahsisli tahsis varantının takas tutarı, varantın izin verilmeyen bir devralana devredilmesi durumunda değişeceğinden, söz konusu tahsisli tahsis varantının SPAC hisselerine endekslenmesi engellenecek ve sınıflandırılması gerekecektir. sorumluluk olarak.⁴

Tahsisli varantlar için özsermaye sınıflandırmasına izin veren iki alternatif vardır ve bunların her birinin ticari ve diğer sonuçları vardır.

Bunlardan ilki, tahsisli varantların, koşullarında herhangi bir değişiklik olanağı olmayacak şekilde, kamuya açık varantlardan ayrı ve farklı tutulmasıdır. Özel yerleştirme varantları, nakitsiz kullanım opsiyonunu koruyacak ve 18$'lık itfa hükmüne tabi olmayacaktır (ve eğer kamu varantları için böyle bir hükmün muhafaza edilmesi durumunda potansiyel olarak "varant tablosu" hükmüne de tabi olmayacaktır). Bununla birlikte, kamu varantlarındaki bu değiştirilebilirlik eksikliği, tahsisli varant sahiplerinin, likiditeye ihtiyaç duyulması halinde varantları halka açık olarak satamayacakları anlamına gelir (her ne kadar geçerli menkul kıymetler kanunu tescili veya muafiyetine tabi olarak bunları potansiyel olarak özel olarak satabilirlerse de). /veya kilitleme gereklilikleri) ve likiditeye ihtiyaç duyulması halinde varantları kullanması ve hisseleri satması gerekecektir. Eğer sponsor bu yola gitmeyi seçerse, varant tablosunu kullanarak varantın net olarak uygulanması olanağını da eklemeyi düşünebilir. Bu, varantın parası bitmiş olsa bile potansiyel likidite yaratacaktır.

Diğer alternatif ise özel yerleştirme varantlarını kamu varantlarıyla aynı hale getirmektir; yani bunlar 18$'lık itfa hükmüne tabi olacak ve nakitsiz olarak uygulanamayacaktır. Bu, tahsisli satış varantlarının halka açık olarak satılmasına olanak tanıyacak ve aynı zamanda sponsoru kamu yatırımcılarıyla aynı hizaya getirmek olarak algılanacak, ancak sponsor ve/veya varantların ilk alıcıları için önemli bir ekonomik maliyete yol açacaktır.

Halka Arz Sonrası SPAC'lar için Varant Anlaşmalarındaki Değişikliklerin Uygulanması

Halka arzlarını tamamlayan SPAC'lerin, ilk işletme birleşmeleriyle bağlantılı olarak, işletme birleşmesinin tamamlanmasından sonra garantilerini özkaynağa dayalı finansal araç olarak sınıflandırmaya yönelik değişiklikleri uygulamak için garanti sözleşmelerini değiştirip değiştirmeyeceğini değerlendirmesi gerekir.

İşletme birleşmesi sonrası şirketin yalnızca tek bir sınıf adi hisse senedine sahip olması durumunda yukarıda açıklanan ihale teklifi hükmü, özsermaye sınıflandırmasını engellemeyecektir çünkü bu yalnızca kontrolde bir değişiklik olduğunda tetiklenecektir. Bu durumda, yalnızca özel yerleştirme izinlerinin ele alınması gerekecektir. İşletme birleşmesi sonrası şirket ikili sınıflı bir yapıya sahip olacaksa (örneğin, hedef şirketin belirli eski sahiplerinin işletme birleşmesinde süper oy hakkına sahip hisse senedi alması), o zaman kamu teminatlarının da ele alınması gerekecektir.

Dikkate alınması gereken üç yaklaşım vardır:

1. Varantlar için ileriye dönük sorumluluk muamelesini kabul edin;
2. İşletme birleşmesi için SPAC hissedarlarının onayının talep edilmesiyle eş zamanlı olarak varant sözleşmesinde değişiklik yapılması için garanti sahiplerinin onayını almak; veya
3. O sırada ödenmemiş SPAC varantlarının bir kısmını veya tamamını "geri almak" veya geri satın almak için, uygunsa "varant tablosuna" veya işletme birleşmesinin tamamlanmasından sonra bir ihale/takas teklifine güvenin.

Varant sözleşmesinde değişiklik yapılmak isteniyorsa, söz konusu değişikliklerin bir kısmının veya tamamının kamu varantı ve/veya tahsisli varant sahiplerinin onayını gerektirip gerektirmediğinin belirlenmesi amacıyla ilgili varant sözleşmesinin değişiklik hükmünün gözden geçirilmesi veya Değişikliklerin bir kısmı veya tamamı onların onayı olmadan uygulanabiliyorsa.

Son kelime

Artık SPAC garanti anlaşmalarında özsermaye sınıflandırmasına izin vermek için gerekli olan değişiklikler konusunda netlik olduğuna göre, halka arzlarında varantlar içeren birimler sunmayı amaçlayan yeni SPAC'ların sponsorlarının, varantları özsermaye aracı olarak sınıflandırılacak şekilde yapılandırmalarını bekliyoruz. Yukarıda açıklandığı gibi, sponsorların bu sonuca ulaşmak için farklı alternatifler arasında karar vermesi gerekecek, bu da onların SPAC yatırımcılarının ticari çıkarlarını ve özel yerleştirme varantları açısından sponsor ekonomisini dengelemelerini gerektirecektir. Tahsisli varantlar söz konusu olduğunda, bazı SPAC sponsorları tahsisli varantların nakitsiz kullanım/sınırsız değer özelliklerine önemli bir prim koyarken, diğerleri şartları kamu varant sahipleriyle uyumlu hale getirmeye daha fazla odaklanıyor. İlk işletme birleşmeleri sırasında bu konuları ele alan SPAC'lar için de aynı hususların dikkate alınması gerekecektir. Piyasanın çeşitli bağlamlarda belirli bir alternatifi benimseyip benimsemeyeceğini zaman gösterecek.

_{1 Açıklamaya buradan ulaşabilirsiniz.
2 İlk olarak, 2006 yılında, EITF Sayı 00-19 uyarınca, ihraççının nama yazılı hisseleri teslim edememesi durumunda, varant sahibinin net nakit ödeme hakkına sahip olduğuna dair bir varsayımın bulunduğu yönündeki Personel yorumlarına yanıt olarak mali tablolar yeniden düzenlendi. emirlerin kullanılması (Personelin daha sonra tersine çevirdiği bir pozisyon). İkinci olarak, 2013 yılında, bazı SPAC varant anlaşmalarında yer alan bütünsel düzeltme hükmü, varantların gerçeğe uygun değerine girdi teşkil etmediği belirlenen belirli koşullar altında varantların kullanım fiyatında bir indirim öngördüğü için, mali tablolar yeniden düzenlenmiştir. varantlar ve buna bağlı olarak varantların şirketin adi hisse senetlerine endeksli olmayacağı belirlendi (aşağıdaki bu Müşteri Uyarısında "Endeksleme" başlığı altındaki tartışmaya bakın).
3 Açıklamada şunu belirtmektedir: “Bu tür değişkenler, eğer değişkenler sabit vadeli bir vadeli işlemin veya özsermaye hisseleri opsiyonunun gerçeğe uygun değerine girdi olacaksa, söz konusu aracın işletmenin kendi hisse senedine endeksli olduğu sonucuna varılmasını engellemez. Bir kuruluşun değerlendirmesine yardımcı olmak için GAAP bu tür girdilerin bir listesini içerir."
4 Açıklamada belirtildiği ve yukarıda tartışıldığı gibi, varantın sahibi hisse senedi opsiyonunun adil piyasasına girdi değildir.}

Kaynak: White & Case – SPAC Teminat Muhasebesine İlişkin SEC Açıklamasının Ardından Netlik Ortaya Çıkıyor: Hisse Senedi Sınıflandırmasına İzin Vermeye Yönelik Değişikliklere İlişkin Bir Yol Haritası

Coinsmart. Europa İçindeki En İyi Bitcoin-Börse
Kaynak: https://spacfeed.com/clarity-emerges-in-the-aftermath-of-the-sec-statement-on-spac-warrant-accounting-a-roadmap-for-the-changes-to-permit- özsermaye sınıflandırması?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=clarity-in-the-sec-statement-on-spac-warrant-accounting-a-roadmap-for-izin-to-değişiklikleri sonrasında-ortaya çıkıyor özsermaye sınıflandırması