Dijital para birimi olarak asıl amacının ötesine geçen kripto para birimleri ve tüm endüstrisi, yıllar içinde önemli ölçüde gelişti. Buna göre değişiklikler, kripto alanındaki en dikkat çekici gelişmelerden birinin ortaya çıkmasına yol açtı: Bitcoin Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler).

Bunun gibi finansal araçlar, geleneksel finansal ve dijital alanları birleştirerek yatırımcılara Bitcoin'e yatırım yapmaları için yeni yollar sağladı.

Tanımı gereği Bitcoin ETF, yatırımcıların kripto para birimi borsaları yerine geleneksel borsalar aracılığıyla önde gelen kripto BTC'ye erişim kazanmalarına olanak tanıyan bir finansal araçtır. 

Temel olarak ETF, dayanak varlığı takip eden ve borsadaki hisse senedi gibi işlem gören bir yatırım fonudur. Bir Bitcoin borsa yatırım fonu da benzer şekilde işleyecektir; burada ETF'nin bir payı Bitcoin fiyatına göre dalgalanacaktır.

Daha fazla kılavuzlar BitPinas'ta

Bitcoin ETF'nin Tarihçesi

Bitcoin ETF'leri yıllardır öneriliyor ve ilk teklif on yıldan uzun bir süre önce sunuldu.

Temmuz 2013'te, kripto şirketi Gemini'nin arkasındaki kişiler olan Winklevoss Twins ve Bitcoin Trust, Bitcoin ETF için ilk teklifi sundu. Aradan 5 yıl geçtikten sonra ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Winklevoss'un ikinci Bitcoin ETF teklifini Haziran 2018'de reddetti. Bu reddi, Ekim 2019'da Bitwise'ın Bitcoin ETF teklifinin aynı akıbete uğraması ve Şubat 2020'de Wilshire'ın teklif vermesiyle benzer kararlar takip etti. Phoenix'in projesi SEC tarafından reddedildi.

Bu reddedilmelerin ortasında Bitcoin ETF'lerinin manzarası birkaç yıl sonra değişmeye başladı. Eylül 2020'de dünya, Amerika Birleşik Devletleri'nde değil Bermuda Borsası'nda da olsa ilk Bitcoin ETF'nin çıkışını gördü. 

Aralık 2020'de VanEck, önceki başvuruların birden fazla geri çekilmesinin ardından Bitcoin ETF için yeni bir teklif sunduğunda ABD'ye olan ilginin yeniden arttığını gördü. Düzenleme dalgası da sınırın kuzeyine döndü ve Kanada başı çekti. Şubat 2021'de Kanada, ilk Bitcoin ETF'si olan Purpose Bitcoin ETF'yi (BTCC) piyasaya sürdü, ardından aynı ay içinde Evolve Bitcoin ETF (EBIT) ve CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) geldi.

Ekim 2021, ProShares Bitcoin Stratejisi ETF'sinin (BITO) ABD'de listelenen ilk Bitcoin ETF haline geldiği ve daha geniş bir yatırımcı tabanının Bitcoin'in potansiyeline katılmasının kapılarını açtığı Amerika Birleşik Devletleri için tarihi bir an oldu.

Haziran 2023'te SEC, Volatilite Paylaşımlarından 2x Bitcoin Stratejisi ETF'sini (BITX) onayladı ve karışıma kaldıraçlı bir Bitcoin ETF'yi ekledi. Londra merkezli Jacobi Asset Management aynı zamanda Avrupa'nın ilk Bitcoin ETF'sini de başlatarak bu tür yatırım ürünlerinin artan uluslararası kabulüne dikkat çekti.

Son olarak, Ağustos 2023'te Grayscale, Bitcoin Trust'ı bir ETF'ye dönüştürmek için SEC'e başarılı bir şekilde başvuruda bulunarak, Bitcoin yatırım seçeneklerinin erişilebilirliğini ve meşruiyetini daha da genişlettiğinde dönüm noktası niteliğinde bir gelişme yaşandı.

Nasıl Çalışır?

Bir fonun piyasa endeksini takip ettiği ve hisse senedi gibi bir borsada işlem gördüğü diğer ETF'lere benzer. Bununla birlikte, Bitcoin ETF'si hisse senedi, tahvil veya emtia tutmak yerine Bitcoin'i temel varlık olarak tutar.

Dahası, Bitcoin ETF'leri yatırımcılara kaldıraç kullanarak kar veya zararlarını artırma potansiyeli verir; bu da onların doğrudan Bitcoin alıp satmalarından daha büyük kar veya zarar elde edebilecekleri anlamına gelir.

Yerel KOL'un ETF Başvurularına İlişkin Görüşü

Ağustos ayında BitPinas Genel Yayın Yönetmeni Michael Mislos ve Mintoo Direktörü Patrick Lao tartışılan Kripto para endüstrisinin Bitcoin ETF başvurularının onaylanmasını sabırsızlıkla beklemesinin nedenleri. Özellikle Grayscale Bitcoin Trust'ın (GBTC) önemine ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) karşı son yasal zaferine odaklandılar.

Lao, Grayscale Bitcoin Trust'ı (GBTC) bir Bitcoin ETF'ye dönüştürmenin, özellikle emeklilik ve devlet servet fonları gibi büyük kurumsal yatırımcılara fayda sağlamanın avantajlarını vurguladı. Bu dönüşüm likiditeyi artıracak ve Bitcoin'in değerinin gerçek zamanlı takibini sağlayacak. 

GBTC'nin minimum yatırım gereksinimlerinin, net varlık değerinde bir indirim veya primle işlem yapmasına neden olabileceğini belirtti. GBTC'nin uzun vadeli hedefi her zaman bir ETF olmak, bu sorunları ele almak ve onu kurumsal yatırımcılar için daha erişilebilir kılmak olmuştur. Lao, Grayscale'in ETF başvurusunun onaylanmasının ardından likiditeyi önemli ölçüde artıracağına ve gerçek zamanlı Bitcoin değer takibi sağlayacağına inanıyordu.

Mislos, kurumsal yatırımcıların merkezi borsaları kullanabilecekken neden Bitcoin ETF'sini beklediklerini sorguladı. Lao, merkezileştirme ve saklama, ETF gibi CEX sınırlamalarının ise daha güvenli, daha uygun bir seçenek sunduğunu açıkladı.

Okuyun: Kripto Endüstrisi Neden Bitcoin ETF Başvurularını Dört gözle Bekliyor?

Artıları ve eksileri

Artıları:

• Erişilebilirlik: Bitcoin ETF'leri, yatırımcıların Bitcoin'e sahip olmadan veya saklamadan satın almalarına olanak tanır.
• Düzenleme: Düzenlemeye tabi Bitcoin ETF'leri, kripto risklerinden endişe duyan yatırımcılara güvenlik sunar.
• Likidite: ETF'ler hisse senedi gibi alınıp satılır ve likidite ve esneklik sağlar.
• Çeşitlendirme: Bazı Bitcoin ETF'leri birden fazla kripto tutar ve riski azaltır.
• Vergi Verimliliği: ETF'ler genellikle sermaye kazançları vergi muamelesi gibi vergi avantajları sağlar.

Eksileri:

• Karşı Taraf Riski: Bitcoin ETF'leri, üçüncü bir taraf aracılığıyla Bitcoin'e yatırım yapar; bu, saklayıcı veya ihraççının mali zorluklarla karşılaşması durumunda risk oluşturur.
• Ücretler: ETF'lerin getirileri etkileyebilecek ücretleri vardır.
• Sınırlı Kontrol: Yatırımcılar Bitcoin özel anahtarlarını kontrol edemezler, dolayısıyla kripto para birimine doğrudan erişemez, aktaramaz veya kullanamazlar.
• Piyasa Primi/İndirim: ETF'ler, verimliliği etkileyen net varlık değerine (NAV) göre prim veya indirimle işlem yapabilir.
• Piyasa Değişkenliği: Bitcoin ETF'leri de diğer yatırımlar gibi piyasa dalgalanmalarına ve spekülatif ticarete tabidir.
• Düzenleyici Onaylara Bağlılık: Bitcoin ETF'lerinin başlatılması ve işletilmesi için düzenleyici onaya ihtiyacı vardır. Gecikmeler veya reddetmeler yatırımcı erişimini etkileyebilir.

Bitcoin vadeli işlem ETF'si, bir varlığın gelecekte belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alınmasına veya satılmasına ilişkin bir anlaşma olan Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatını takip eder. Vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı faiz oranları, enflasyon, arz ve talep gibi faktörlerden etkilenir.

Vadeli işlem ETF'si, yatırımcıların dayanak varlığa sahip olmadan BTC vadeli işlemlerini satın almasına ve satmasına olanak tanır; bu onları piyasadaki oynaklıktan korur. Ancak aynı zamanda koinleri oylama için paylaşamaz veya kullanamazlar.

Öte yandan spot ETF, Bitcoin'in fiyatını takip eder. Bu mekanizma, yatırımcıların doğrudan bir spot ETF'nin hisselerini satın almasına olanak tanır. Buna göre spot ETF'ler, türev ürünlere dayalı olmadıkları için vadeli ETF'lerle aynı risklere tabi değildir.

Vadeli işlem ETF'leri ile spot ETF'ler arasındaki temel ayrım, vadeli işlem ETF'lerinin türevlere dayanması (değerini temel varlıktan alması), spot bazlı ETF'lerin ise gerçek Bitcoin kullanmasıdır. 

Bitcoin Futures'ları

Artıları:

• Riskten korunma: Bitcoin vadeli işlem ETF'leri yatırımcıları Bitcoin fiyat dalgalanmalarından korur.
• Likidite: ETF'ler borsalarda işlem görür ve yüksek likidite ve esneklik sunar.
• Sahiplik Yok: Yatırımcılar gerçek Bitcoin'e sahip değildir, bu da güvenlik ve saklama açısından faydalı olabilir.

Eksileri:

• Düşük performans: Bitcoin vadeli işlemleri, izleme hatası nedeniyle spot fiyattan düşük performans gösterebilir.
• Kullanım Eksikliği: Vadeli işlem ETF'leri, yatırımcıların kripto para birimlerini staking, oylama veya blockchain ağları için kullanmasına izin vermez.
• Fiyat Farkı: Bitcoin vadeli işlem fiyatları, piyasa duyarlılığı nedeniyle spot fiyatlardan sapabilir ve bu da hatalı izlemeye yol açabilir.

Bitcoin Spot ETF'leri

Artıları:

• Mülkiyet: Spot tabanlı ETF'ler, yatırımcıların staking, yönetişim vb. amaçlarla doğrudan kriptoya sahip olmalarını sağlar.
• Fiyat Sapması Yok: ETF'ler spot piyasa fiyatlarını yakından takip ederek fiyatlandırma hatalarını en aza indirir.
• Basitlik: Normal kripto borsalarına benzer, bu da anlaşılmasını kolaylaştırır

Eksileri:

• Piyasa Oynaklığı: Spot bazlı ETF'ler değişkendir ve riskten kaçınan yatırımcılar için uygun değildir.
• Saklama Zorlukları: Kripto sahibi olmak, özel anahtarların güvenliğini sağlamak anlamına gelir; bu da karmaşık ve riskli olabilir.

Bu makale BitPinas'ta yayınlanmıştır: Başlangıç ​​Kılavuzu: Bitcoin Borsa Yatırım Fonları Nedir?

Yasal Uyarı:

• Herhangi bir kripto para birimine yatırım yapmadan önce, herhangi bir finansal karar vermeden önce kendi durum tespiti yapmanız ve belirli konumunuz hakkında uygun profesyonel tavsiye almanız önemlidir.
• BitPinas için içerik sağlar Yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Eylemleriniz yalnızca sizin sorumluluğunuzdadır. Bu web sitesi, maruz kalabileceğiniz herhangi bir kayıptan sorumlu değildir ve kazançlarınızın atfedildiğini iddia etmez.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://bitpinas.com/learn-how-to-guides/bitcoin-etf-guide/