Birçok finansal varlığın borsada işlem gören fonları (ETF'ler) vardır. Bunlar, ilgili varlıklardan oluşan bir sepete maruz kalma olanağı sağlayan yatırım araçlarıdır. Örneğin teknoloji hisse senetleri, yarı iletken hisse senetleri, savunma sektörü hisse senetleri, şirket tahvilleri, devlet tahvilleri ve çok daha fazlası için ETF'ler bulunmaktadır.

En yaygın ETF sağlayıcılarından bazıları arasında Blackrock, iShares ve Van Eck gibi büyük yatırım firmaları yer alıyor. Bu firmalar çeşitli bireysel hisse senetlerine sahiptir, bir ETF hisseleri oluşturur ve bu hisseleri borsada halka sunar.

Bitcoin söz konusu olduğunda, spot ETF, varlık yöneticilerinin hisse senetleri yerine Bitcoin tarafından desteklenen bir ETF oluşturmasını içerir.

Bitcoin ETF nedir?

Bitcoin ETF, yatırımcılara Bitcoin'e yatırım yapma imkanı sunan bir fondur. Fonun hisseleri Bitcoin ile ilgili bir şeyin sahipliğini temsil ediyor. Bir hisse senedi sembolüne sahiptirler ve bireysel bir hisse senedi gibi borsada işlem görebilirler.

Bitcoin ETF ile geleneksel ETF arasındaki temel fark, ETF hisselerinin temelini oluşturan varlıklarla ilgilidir. Fonların çoğunda bir hisse senedi veya tahvil sepeti bulunur. Bitcoin ETF'leri Bitcoin'i veya Bitcoin ile ilişkili varlıkları tutar. Vadeli işlem ETF'leri vadeli işlem sözleşmelerine veya Bitcoin fiyatına ilişkin bahislere sahiptir. Bir spot Bitcoin ETF'si yalnızca Bitcoin'i tutacaktır.  

Bitcoin ETF Türleri

Tüm Bitcoin ETF'leri aynı şekilde oluşturulmamıştır. ETF'nin türüne bağlı olarak yatırımcılar çok farklı ürünler satın alıyor olabilir. Bitcoin ETF'lerinin iki ana türü, Bitcoin vadeli işlem ETF'leri ve spot Bitcoin ETF'leridir. 

Ocak 2024'e kadar ABD pazarı öncelikli olarak Bitcoin vadeli işlem ETF'leri sunuyordu. Bu ETF'ler, Bitcoin'i gelecekteki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma veya satma anlaşmaları olan vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapar. Bitcoin fiyatını takip etmeyi amaçlasalar da gerçek Bitcoin varlığına doğrudan erişim sağlamazlar. Vadeli işlem ETF'leri, spot ETF'lere kıyasla genellikle daha yüksek ücretler ve daha fazla oynaklık içerir. Genellikle, vadeli işlem sözleşmelerinin karmaşıklığını ve bu sözleşmelerin sürekli devredilmesi ihtiyacını anlayan ileri düzey yatırımcılar için daha uygundurlar. Bu devretme işlemi, devretme ücretleri olarak bilinen ve ETF hissedarlarına yansıtılan ek maliyetlere neden olabilir.

Buna karşılık, Ocak 2024'te SEC tarafından onaylanan spot Bitcoin ETF'leri, Bitcoin'e doğrudan erişim olanağı sunuyor. Bu ETF'ler gerçek Bitcoin'e sahiptir ve hisseleri, bu madeni paraların orantılı sahipliğini temsil etmektedir. Güvenilir saklayıcılar tarafından yönetilen spot ETF'ler, Bitcoin'in gerçek zamanlı değerini yansıtmayı amaçlayarak, kripto para biriminin fiyat hareketlerine doğrudan maruz kalmak isteyenler için daha basit bir yatırım seçeneği sunar. Bazı durumlarda, spot ETF'ler, hissedarlara hisselerini temel Bitcoin karşılığında kullanma seçeneğine bile izin verebilir; ancak bu, belirli ETF politikalarına ve piyasa koşullarına tabidir.

Yatırımcılar vadeli işlemler ve spot Bitcoin ETF'leri arasında seçim yaparken bu ayrımları dikkatle düşünmelidir. Vadeli işlem ETF'leri, türev piyasaları daha iyi anlayan ve risk iştahı daha yüksek olanlara hitap edebilirken, spot ETF'ler, Bitcoin'e daha doğrudan ve potansiyel olarak daha az karmaşık bir yatırım arayan yatırımcılarla daha uyumlu olabilir. Her yatırımda olduğu gibi, her bir ETF türünün belirli özelliklerini ve risklerini kişinin yatırım stratejisi ve risk toleransıyla karşılaştırmak önemlidir.

Bitcoin ETF'lerine Yatırım Yapmanın Faydaları

Bitcoin ETF, kurumsal ve bireysel yatırımcılar için Bitcoin'e yatırım yapmanın basit ve kolay bir yolunu sunar. Kurumların ve aile ofisleri gibi diğer büyük yatırımcıların, düzenleyici standartlara uyarken Bitcoin'e yatırım yapmanın net bir yolu yoktur.

Ortalama bir birey için Bitcoin satın almak ve elinde tutmak biraz araştırma ve teknik bilgi gerektirir. Bir borsa hesabına kaydolmak, kendi saklama cüzdanını korumak ve portföylerini nasıl yöneteceklerini öğrenmek – bunlar bazılarının üstlenmek istemeyebileceği sorumluluklardır.

Bitcoin ETF'si bu engellere kolay bir çözüm olabilir. Bir kişinin madeni paralarının güvenliğinden sorumlu olması önemsiz hale gelir. Yatırımcılar aracılık veya emeklilik hesaplarında hisse satın alıp tutabilirler. Düzenleyici kaygılar da ortadan kalkıyor. NYSE gibi bir borsada listelenebilmesi için ürünün SEC tarafından onaylanması gerekiyor. Böyle bir menkul kıymetin ticareti kolaylıkla yapılabilir.  

Kripto ETF'leri söz konusu olduğunda riskler ve dikkate alınması gerekenler

İster spot ister vadeli işlem bazlı olsun, Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmak, temel kripto para biriminin doğal oynaklığına maruz kalmayı gerektirir. Bu oynaklık, yatırımcıların dikkate alması gereken çok önemli bir faktör olan önemli fiyat dalgalanmalarına yol açabilir. Bu ETF'ler Bitcoin'e yatırım yapmak için daha erişilebilir bir yol sağlarken, yatırımcıları piyasanın yüksek oynaklığından korumaz.

Doğrudan Bitcoin sahipliğiyle karşılaştırıldığında, spot Bitcoin ETF'leri gerçek Bitcoin'i tutar ve piyasa fiyatını yakından takip etmeyi amaçlar. Ancak yatırımcılar olası takip hatasının farkında olmalıdır. Bu hata, ETF'nin hisse fiyatının, fon giderleri ve işlemlerin zamanlaması gibi faktörler nedeniyle Bitcoin'in fiyat hareketlerini mükemmel şekilde yansıtmaması durumunda ortaya çıkar. Bu tutarsızlık, yatırımın Bitcoin'i doğrudan tutmaya göre performansını etkileyebilir.

Düzenleyici belirsizlik bir diğer önemli husustur. Kripto para piyasası hala gelişmektedir ve düzenlemelerdeki değişiklikler Bitcoin ETF'lerinin yasallığını, ticaretini ve değerlemesini etkileyebilir. Örneğin, gelecekteki düzenleyici gelişmeler, bu ETF'lerin saklama ve uyumluluk gereklilikleri gibi operasyonel yönlerini etkileyebilir ve potansiyel olarak performanslarını ve erişilebilirliklerini etkileyebilir.

Ayrıca yatırımcılar, spot Bitcoin ETF'leriyle ilişkili saklama riskleri konusunda dikkatli olmalıdır. Bu ETF'ler büyük miktarlarda Bitcoin barındırdıkları için siber suçlular için cazip hedefler haline geliyorlar. ETF yöneticileri sağlam güvenlik önlemleri alırken, Bitcoin'in dijital yapısı onu siber güvenlik risklerine karşı duyarlı hale getiriyor. Başarılı bir ihlalin ETF'nin istikrarı ve yatırımcı güveni üzerinde ciddi etkileri olabilir. Bu nedenle, Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmadan önce bu riskleri ve bunların bireysel risk toleransı ve yatırım hedefleriyle nasıl uyumlu olduğunu anlamak çok önemlidir.

Bitcoin ETF'lerine Nasıl Yatırım Yapılır?

Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmak çok zor değil. Biraz araştırma ve ticaret yapmayı gerektirir.

Öncelikle yatırımcıların hangi ETF'nin kendileri için uygun olduğuna karar vermesi gerekecek. Göz önünde bulundurulması gereken faktörler arasında ilgili ücretler (gider oranı olarak anılır), hisse fiyatı ve fonun hangi varlıklara yatırım yaptığı gibi şeyler yer alır. Bundan sonra aracılık hesabınıza gidin, hisse senedi sembolünü girin ve işlem yapın. Örneğin BITO bir Bitcoin vadeli işlem ETF'sidir. Tıpkı hisse senedi gibi alınıp satılabilir.

Elbette, Bitcoin'e ideal tahsisine karar vermek her bir yatırımcıya kalmıştır.

ABD'de düzenleyici onaya giden yol

Yatırım firmaları birkaç yıldır Bitcoin ETF'lerini piyasaya sürmekte zorluk çekiyordu. Bunun nedeni, ABD düzenleyicilerinin bu tür ürünleri onaylama konusundaki isteksizliğiyle ilgilidir.

Örneğin Grayscale, birçok kez güveni olan Grayscale Bitcoin Trust'ı (GBTC) bir spot ETF'ye dönüştürmeyi denedi. Ocak 2024'ten önce her seferinde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından reddedildiler.

2023 yılı boyunca dünyanın en büyük varlık yöneticilerinin çoğu, SEC'e spot Bitcoin ETF'leri için başvuruda bulunmaya başladı. Fidelity, Blackrock ve Charles Schwab listedeki isimlerden sadece birkaçıydı. Bu yatırım ürünlerinin tümü eninde sonunda 10 Ocak 2024'te eş zamanlı olarak onaylanacak.

Peki SEC'in böyle bir onayı vermesi neden bu kadar uzun sürdü? Bu sorunun cevabı uzun ve karmaşıktır ve buna adanmış bir makalenin tamamı olabilir. 

Uzak geçmişte Bitcoin o kadar yeni ve alışılmadık bir varlık sınıfıydı ki, düzenleyicilerin onunla hiçbir şey yapmak istememesi şaşırtıcı değil. Bitcoin güvensiz, güvenli olmayan ve çok değişken olarak algılanıyordu. 

Daha yakın zamanlarda Bitcoin ve kriptoyu çevreleyen olumsuz olaylar bir rol oynamış olabilir. 2022, Luna ve UST stabilcoin'inin çöküşüne tanık oldu, ardından FTX borsasının ve Celsius, BlockFi ve Vauld gibi birçok merkezi borç verenin çöküşü geldi. Bu başarısızlıkların büyüklüğü ve bunların tüm kripto endüstrisine olumsuz yansıma şekli göz önüne alındığında, Ocak 2024'te spot Bitcoin ETF'lerinin düzenleyici otorite tarafından onaylanması, kripto para birimi için bir pozitiflik işaretidir.

Düzenleyici onayının neden o zaman geldiğine gelince, bu belgeden çok şey toplanabilir. SEC Başkanı Gary Gensler'in 10 Ocak'ta yaptığı açıklamalar. Yorumlarından birkaç ifade öne çıkıyor: 

Başka bir deyişle SEC, yalnızca Bitcoin'e yönelik bir ürünü onaylamaya istekliydi ancak diğer kripto para birimleri için borsada işlem gören ürünleri onaylama konusunda daha isteksiz olabilir. Gensler geçmişte de benzer duyguları birkaç kez dile getirmişti. Bitcoin'in bir emtia, diğer kriptoların ise menkul kıymet olduğu görüşünü belirtiyor. 

Gensler ayrıca tüm Bitcoin spot ETF'lerini onaylama kararının, Grayscale'in onlara karşı açtığı davada SEC'in yenilgisi:

Onaylanmış ETF'ler

10 Ocak 2024'te SEC, 10 farklı spot ETF'yi aynı anda onayladı. Fidelity, iShares, BitWise, Invesco ve diğer birçok şirketin Bitcoin ETF'leri artık NYSE'de listeleniyor. 22 Ocak 2024 itibarıyla spot Bitcoin ETF'lerinin ve ücretlerinin bir listesini ekledik:

• Bitwise Bitcoin ETF (BITB): %0.20
• Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): %0.21
• iShares Bitcoin Trust (IBIT): %0.25
• VanEck Bitcoin Trust (HODL): %0.25
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fonu (FBTC): %0.25
• Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC): %0.29
• WisdomTree Bitcoin Fonu (BTCW): %0.30
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO): %0.39
• Valkyrie Bitcoin Fonu (BRRR): %0.80
• Gri tonlamalı Bitcoin Trust (GBTC): %1.50

Bu ETF'ler Bitcoin fiyatını takip etmek için tasarlandı ve fonlar gerçek, "fiziksel" BTC'yi barındırıyor. Ancak hisse fiyatının dayanak varlıkla aynı getiriyi sağlayacağının garantisi yoktur. 

Grayscale'in GBTC'si, diğer yeni ETF'lerin onaylanmasıyla birlikte bir tröstten ETF'ye dönüştürüldü. Dokuz yeni fondan ilk dört günde 2.9 milyar dolarlık giriş görülürken, GBTC'den 1.62 milyar dolarlık çıkış görüldü.. 

Bitcoin ETF'lerine son verin (şimdilik)

Özetle, Bitcoin ETF'leri Bitcoin'i çok daha geniş bir yatırımcı havuzuna ulaştırmaktadır. Bitcoin tarihinin büyük bölümünde belirli insan gruplarının doğrudan Bitcoin'e yatırım yapması zordu. Spot ETF'lerin onayıyla bu durum artık değişti.

 Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmak diğer menkul kıymetlere yatırım yapmaya benzer. Yatırımcılar uygun hisse senedi sembolünü seçip seçtikleri komisyoncuya satın alma emri verebilirler.

ETF onayı beklentisinin, Bitcoin'in 150'teki %2023'lik yükselişinde büyük bir faktör olduğu düşünülüyordu. O zamandan bu yana fiyat yaklaşık %20 gerileyerek 40,000 dolar seviyesinin altına düştü.

Artık Bitcoin için ana akım bir yatırım aracı kullanıma sunulduğuna göre, bunun piyasaya bir talep seli yaratması muhtemel.

Bu makaledeki tüm bilgiler yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. BitPay herhangi bir hata, eksiklik veya yanlışlıktan sorumlu değildir. İfade edilen görüşler yalnızca yazara aittir ve BitPay veya yönetiminin görüşlerini yansıtmaz. Yatırım veya finansal rehberlik için bir uzmana danışılmalıdır.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://bitpay.com/blog/bitcoin-etfs-2/