Genel Bakış
İş geliştirme alanında çalışan biri olarak, yöneticimizi azaltacak/satışları doğru bir şekilde tahmin etmemizi/kaliteli potansiyel müşteriler sağlamamızı sağlayacak yeni satış aracının sunumu için bir yönetici veya yönetici tarafından bir odaya çağrılmaya alışkınım. 9 üzerinden 10 kez biraz hayal kırıklığına uğrattı. Araçlar, canlı bir ortamda nadiren gösterilir, veriler genellikle yanlıştır ve "makine öğrenimi" ile varsayılan içgörüler, bir excel hücresindeki birkaç if argümanından daha karmaşık bir şey gibi görünmüyor. Bu nedenle mobil cihazlarda satış elemanlarına yönelik bir içerik platformu olan Bigtincan'ın prospektüsünü elime alırken biraz şüpheci davrandım.
Bigtincan merkezi, şirketlerin satış içeriğini satış personelinin cep telefonlarına ve tabletlerine seçici olarak göndermesine olanak tanır. Buradaki fikir, satış elemanlarının ihtiyaç duydukları sunum veya teminat için farklı e-postalar veya klasörler arasında arama yapmaları yerine, tüm içeriğe hem çevrimdışı hem de çevrimiçi yeteneklerle tek bir merkezden erişilebilmesidir. Bigtincan, tüm çeşitli seçenekler ve dikkate alındığında, 26 milyonluk tamamen seyreltilmiş piyasa değeri için 52.34 milyon toplamayı hedefliyor.
Finansallar
BigTinCan şu anda çok para harcıyor. 2016'daki toplam kayıp yaklaşık 8 milyondu ve kendi tahminlerine göre 5.2'de 2017 milyon daha kaybedecekler. Başka bir sektörde bu tür kayıpları olan bir şirketin 50 milyon doların üzerinde olduğunu iddia etmeye çalışmak saçma olur. ama teknoloji alanında bu oldukça standart. Aklınıza gelebilecek herhangi bir başarılı teknoloji şirketi, büyüme aşamasında, bazen uzun bir süre için büyük miktarlarda para kaybetti. En son örneği kullanmak gerekirse, Snapchat'in piyasa değeri gönderi listesi, geçen yıl 29 milyon dolardan fazla kaybetmesine rağmen yaklaşık 500 milyar dolardı.
Rakamlara daha yakından bakıldığında, kayıpların boyutu istemsiz olmaktan çok stratejik görünüyor. 2016 mali yılında, BigTinCan ürün geliştirme ve pazarlamaya 9.5 milyonun biraz altında veya toplam gelirlerinin %135'inin biraz altında harcadı ve 12 mali yılında 2017 milyon daha harcamayı planlıyor. Bu alanlarda kesinti yaparak kayıplarını kolayca azaltabilirlerdi, ancak diğer tüm teknoloji şirketlerinin bildiği gibi, yazılım satarken başarının gerçek anahtarı ölçektir. Bir ürünü bir milyon kişiye satmak, bin kişiye satmakla neredeyse aynı miktarda paraya mal olur ve ancak harika bir ürününüz varsa bir milyon kişiye satabilirsiniz. Herhangi bir genç yazılım şirketi için temel ölçü büyümedir ve burada Bigtincan hayal kırıklığına uğratmaz. 5.17 yılında toplam gelir 2016 milyon iken 35 yılında %7.04 artarak 2016 milyona ulaştı ve 9.7 mali yılı için 2017 milyon olarak öngörülen gelir elde edildi.
Bigtincan'ın mali durumuyla ilgili bulduğum olası bir sorun, işletmenin yaratabileceği gelecekteki kayıpları sürdürmek için yeterli nakit bulunup bulunmadığıdır. BigTinCan, halka arzın hemen ardından 14.421 milyon dolar nakite sahip olacak. Mevcut ve öngörülen zararları göz önüne alındığında, karaya geçmeden önce yeniden finanse etmeleri gerekebilecek makul bir risk vardır ve bu hisseleri satın almanın mantıklı olup olmadığına karar verirken dikkate alınması gerekir.
PLATFORM
Günlük işimde sık sık müşterilere sunum yapan biri olarak, Bigtincan Hub'ın çekiciliğini alıyorum. Satışta, ilgilendiğiniz müşteriye uygun doğru sunumu veya aracı sürekli olarak klasörler ve e-postalar arasında ararsınız ve hepsini bir Ipad'de yapmanız gerektiğinde, daha da zorlaşır. Bir dizi farklı dosya türüyle ilgilenebilen, yorum ve işbirliğine izin veren ve yöneticilerin dosyaları farklı kullanıcılara göndermesine izin veren merkezi bir merkez kesinlikle çekicidir.
Dahası, yaptığım tüm araştırmalara göre BigtinCan Hub da bunu başarmış görünüyor. Aldıkları incelemelerin çoğu oldukça olumlu ve bazı etkileyici referanslar aldılar. büyük müşteriler.
Belki de en etkileyici yazı, her yıl yeni başlayan satış organizasyonları için tüm yazılım araçlarının kapsamlı bir özetini yayınlayan bir risk sermayesi şirketi olan Bowery Capital'den geliyor. Son makalesinde Bigtincan, diğer 13 şirket arasından en iyi notu aldı. "içerik paylaşım alanı."
Bigtincan hub ile ilgili tek çekincem, çok özel bir ihtiyaca yönelik olması. Birkaç yıl içinde Google, Apple veya Microsoft, Bigtincan'ın yapabileceği her şeyi ve daha fazlasını yapabilecek bir şey yayınlarsa ne olur? Bu daha büyük şirketlerin sahip olduğu doğal avantajlar göz önüne alındığında, muhtemelen Bigtincan'ın sonu olacaktır. Tabii ki, bu şirketlerden birinin hissedarlarını piyasa fiyatının üzerinde sağlıklı bir primle satın alarak Bigtincan'ı satın almak istediklerine karar vermesi daha lezzetli sonuç, yani bu olasılığın da tersi var.
Geçmiş davalar
İzahnamenin mali bölümünde, son iki yılda Kanuni kâr ve zararı etkileyen iki dava olduğuna dair küçük bir not bulunmaktadır. Sorunlu bir yasal geçmişi olan bir şirkete yatırım yapmak endişe verici bir ihtimal olduğundan, bu konuda daha fazla bilgi edinip öğrenemeyeceğimi görmek için biraz araştırma yapmaya karar verdim.
İlk mahkeme davası, David Ramsay adlı eski bir yönetmenle olan bir anlaşmazlıktı. Bigtinc'ten anladığım kadarıyla
An'ın olay versiyonunda, David Ramsey'e Bigtincan için yazılım geliştirmesi için para verildi, daha sonra bunu kendi şirketi için bir uygulama geliştirmek için kullandı. Bigtincan görünüyor bu davayı kazandı ve Ramsey bunun sonucunda 300,000 dolar tazminat ödemek zorunda kaldı. Ramsey buna itiraz etmeye çalışsa da, yüksek mahkemeye yaptığı temyiz başvurusu kabul edilmiş gibi görünüyor. reddetti. bu yüzden en azından bu bölüm kapanmış görünüyor.
An'ın olay versiyonunda, David Ramsey'e Bigtincan için yazılım geliştirmesi için para verildi, daha sonra bunu kendi şirketi için bir uygulama geliştirmek için kullandı. Bigtincan görünüyor bu davayı kazandı ve Ramsey bunun sonucunda 300,000 dolar tazminat ödemek zorunda kaldı. Ramsey buna itiraz etmeye çalışsa da, yüksek mahkemeye yaptığı temyiz başvurusu kabul edilmiş gibi görünüyor. reddetti. bu yüzden en azından bu bölüm kapanmış görünüyor.
İkinci dava, kullanıcıların Microsoft ofis belgelerini akıllı telefonlarında düzenlemesine izin veren teknolojinin kullanımı nedeniyle Bigtincan'a dava açan Artifex adlı bir Amerikan Yazılım şirketiydi. Bigtincan ulaştı gizli yerleşim Artifex ile bu konuda kesin bir sonuç elde edemiyoruz, ancak Bigtincan o zamandan beri büyümeye devam ettiği için, yapılan tavizlerin Bigtincan işi üzerinde büyük bir etkisi olmadığını varsayabiliriz.
Bu davaların hiçbirinde gerçekten endişe edilecek önemli bir neden görmüyorum. Tehlikedeki potansiyel para göz önüne alındığında, yazılım şirketlerinin tescilli teknoloji hakkında çekişmelere girmesi kaçınılmaz görünüyor ve en başarılı teknoloji şirketlerinin çoğu, sadece Aaron Sorkin ve Ashton Kutcher'a malzeme vermek için olsa bile, geçmişlerinde yabancılaşmış bir yönetmen veya başka biriyle ilgili bir hikayeye sahipler.
Ücret
Bigtincan'ın liste fiyatını değerlendirmek, çoğu şirket için olduğundan daha karmaşık, çünkü neyin makul olacağına dair bir fikir edinmek için temel bir Fiyat / Kazanç oranına güvenemedim. Bunun yerine, neredeyse tüm yazılım şirketleri zararda listelediğinden, alternatif olarak gelir için fiyatı kullanmaya karar verdim.
Bu rakamlara göre Bigtincan değerlendirmesi oldukça makul görünüyor. 2016 takvim yılından elde edilen toplam gelir, tamamen seyreltilmiş 7.934 milyon piyasa değerine karşı 52.34 milyon oldu ve Fiyat-Gelir oranı 6.6 oldu. Linkedin'in ilk listelenmesi Fiyat / Gelir oranı 56'ydı ve Salesforce'unki 11 civarındaydı (bu, internet şirketlerine şüpheyle bakıldığı 2004 yılındaydı). Evimize daha yakın, Yeni Zelanda merkezli muhasebe yazılımı şirketi Xero, 2012'de 25 fiyat/gelir oranıyla ASX'te listelendi.
Bigtincan'ı diğer teknoloji IPO'ları ile karşılaştırmanın yanı sıra, modellenmiştir 2017'den sonraki beş yıl içinde, Bigtincan'ın ana gelir ve gider alanlarına farklı büyüme oranları atayarak nereye varabileceğine dair bir fikir edinmeye çalışmak.
Yaptığım varsayımlara dayanarak (ve birçoğunun bunların çoğuna katılmayacağını kabul ediyorum) şirketin 4.4'de FAVÖK'ü 2022 milyon olacak. Bana göre bu çok zorlayıcı. Kullandığım büyüme oranları konusunda aşırı iyimser olduğumu düşünmüyorum ve yılda 4.4 milyon dolar kazanan hızla büyüyen bir SaaS şirketinin piyasa değeri olarak 150 milyona daha yakın olacağını bilmek için Warren Buffett olmaya gerek yok. 50 milyon.
Karar
Bu halka arz ile ilgili önemli riskler vardır. Bigtincan hala rekabetçi bir ortamda faaliyet gösteren genç bir şirket ve beklentilerini tamamen sona erdirmek için tek gereken endüstri yönünde bir değişiklik veya daha büyük bir teknoloji şirketinden daha iyi bir ürün. Bununla birlikte, işler planlandığı gibi giderse potansiyel yukarı yönlü oldukça önemli ve benim için fiyat, dahil olmayı haklı çıkaracak kadar düşük.
