Bunu "şirket tarihinin en büyük dolandırıcılığı" olarak nitelendiren ünlü satıcı Hindenburg Research, Hindistan'ın en zengin kişisi Gautam Adani tarafından kurulan Adani Grubu'nu dolandırıcılıkla suçlayan lanetleyici bir rapor yayınladı.

24 Ocak'ta Hindenburg Research, “Adani Grubu: Dünyanın 3. En Zengin Adamı Şirket Tarihinin En Büyük Dolandırıcılığını Nasıl Yapıyor?.” Raporda, aktivist yatırım şirketi Adani Grubu'nu, yılın başından bu yana Gautam Adani'nin 218 dolarlık kişisel net değerinden 61.6 milyar dolardan fazlasını silerek 120 milyar dolar değerinde "yüzsüz" hisse senedi manipülasyonu ve muhasebe dolandırıcılığıyla suçladı.

Geçmişte elektrikli kamyon üreticisi Nikola Corp ve Twitter gibi büyük teknoloji şirketlerine açık pozisyon veren veya onlara karşı bahis oynayan Hindenburg Research, ABD'de işlem gören tahviller ve Hindistan'da işlem görmeyen türev araçlar aracılığıyla Adani şirketlerinde kısa pozisyon tuttuğunu söyledi.

Hindenburg, "Bugün 2 yıllık araştırmamızın bulgularını açıklıyoruz ve 17.8 trilyon INR (218 milyar ABD Doları) tutarındaki Hint holdingi Adani Group'un on yıllar boyunca küstahça bir hisse senedi manipülasyonu ve muhasebe dolandırıcılığı planına giriştiğine dair kanıtlar sunuyoruz." diye yazdı.

Aktivist yatırım şirketi şunu da ekledi: "Adani Grubunun Kurucusu ve Başkanı Gautam Adani, kabaca 120 milyar dolar net servet elde etti ve büyük ölçüde grubun listede yer alan 100 önemli listesindeki hisse senedi fiyatlarındaki değerlenme sayesinde son 3 yılda 7 milyar doların üzerinde bir değer elde etti. Bu dönemde ortalama %819 artış gösteren şirketler. Araştırmamız, Adani Grubu'nun eski üst düzey yöneticileri de dahil olmak üzere düzinelerce kişiyle konuşmayı, binlerce belgeyi incelemeyi ve neredeyse yarım düzine ülkede ayrıntılı saha ziyaretleri gerçekleştirmeyi içeriyordu."

Raporun yayınlanmasından bu yana Hindistan Merkez Bankası, mevcut duruma ilişkin kendi değerlendirmesini gerekçe göstererek, "bankacılık sektörü dirençli ve istikrarlı olmaya devam ediyor" diyerek durumu sakinleştirmeye çalıştı. Ancak yatırımcılar Adani şirketlerinin hisselerindeki pozisyonlarını satmaya devam ederken bu durum kanamayı durdurmak için çok az şey yaptı.

Mumbai'nin sabah oturumunda Adani Enterprises %4 ve Adani Transmission %10 düşerken, Adani Green Energy, Adani Power
ve Adani Total Gas %5 oranında düştü. Adani Limanı ve Özel Ekonomik Bölge'nin her ikisi de %2 oranında artış gösterdi ancak dalgalı kalmayı sürdürdü. rapor CNBC tarafından.

Bu arada Bernstein, son "Hindistan Stratejisi" raporunda ileride daha fazla acı olacağı konusunda uyardı. “Bu yıl Hindistan'da daha fazla dalgalanma olacak; analist Venugopal Garre Pazartesi günkü notunda, bu nedenle piyasanın düzeltmeye eğilimli olduğunu yazdı. "Bu tür işlemleri gerçekleştirmenin en iyi yolu, ima edilen büyümede arbitraj aramaktır."

Aşağıda 260 milyar dolarlık dolandırıcılık iddiasının özeti yer alıyor.

[Gömülü içerik]

Aşağıda Hindenburg'un önemli anları yer alıyor rapor.

• Bugün, 2 yıllık araştırmamızın bulgularını açıklıyoruz ve 17.8 trilyon INR (218 milyar ABD Doları) değerindeki Hint holdingi Adani Group'un on yıllar boyunca küstahça bir hisse senedi manipülasyonu ve muhasebe dolandırıcılığı planına bulaştığının kanıtlarını sunuyoruz.
• Adani Grubu Kurucusu ve Yönetim Kurulu Başkanı Gautam Adani, kabaca 120 milyar dolar net değer elde etti; büyük ölçüde grubun borsada işlem gören 100 önemli şirketindeki hisse senedi fiyatlarındaki değerlenme sayesinde son 3 yılda 7 milyar doların üzerinde bir değer elde etti ve bu değer ortalama 819 puan arttı. Bu dönemde %.
• Araştırmamız, Adani Grubu'nun eski üst düzey yöneticileri de dahil olmak üzere düzinelerce kişiyle konuşmayı, binlerce belgeyi incelemeyi ve neredeyse yarım düzine ülkede ayrıntılı saha ziyaretleri gerçekleştirmeyi içeriyordu.
• Araştırmamızın bulgularını görmezden gelseniz ve Adani Grubu'nun mali tablolarını gerçek değeriyle ele alsanız bile, borsada işlem gören 7 önemli şirketi, çok yüksek değerlemeler nedeniyle tamamen temel bazda %85 oranında olumsuzluk yaşıyor.
• Listelenen önemli Adani şirketleri de, şişirilmiş stoklarının hisselerini kredi karşılığında rehin vermek de dahil olmak üzere önemli miktarda borç aldılar ve bu da tüm grubu istikrarsız bir mali duruma soktu. Listelenen 5 önemli şirketten 7'i, 'cari oranları' 1'in altında bildirdi; bu da kısa vadeli likidite baskısını gösteriyor.
• Grubun en üst kademeleri ve 8 kilit liderden 22'i Adani ailesinin üyeleridir; bu, grubun mali kontrolünün ve önemli kararların birkaç kişinin eline geçmesine neden olan bir dinamiktir. Eski bir yönetici Adani Grubunu “bir aile şirketi” olarak tanımladı.
• Adani Grubu daha önce, kara para aklama, vergi mükelleflerinin fonlarının çalınması ve yolsuzluk iddialarının toplam tahmini 4 milyar ABD Doları tutarında olduğu iddia edilen 17 büyük hükümet dolandırıcılık soruşturmasının odak noktası olmuştu. Adani ailesinin üyelerinin, Mauritius, BAE ve Karayip Adaları gibi vergi cenneti bölgelerde offshore paravan kuruluşlar oluşturmak için işbirliği yaptığı, sahte veya gayri meşru ciro elde etmek ve listelenen şirketlerden para hortumlamak amacıyla sahte ithalat/ihracat belgeleri oluşturduğu iddia ediliyor.
• Gautam Adani'nin küçük kardeşi Rajesh Adani, Gelir İstihbarat Müdürlüğü (DRI) tarafından 2004-2005 yılları arasında elmas ticareti ithalat/ihracat planında merkezi bir rol oynamakla suçlandı. İddia edilen plan, yapay ciro elde etmek için offshore paravan kuruluşların kullanımını içeriyordu. Rajesh, ayrı ayrı sahtecilik ve vergi kaçakçılığı iddiaları nedeniyle en az iki kez tutuklandı. Daha sonra Adani Group'un Genel Müdürü olarak görev yapmak üzere terfi etti.
• Gautam Adani'nin kayınbiraderi Samir Vora, DRI tarafından aynı elmas ticareti dolandırıcılığının elebaşı olmakla ve düzenleyicilere defalarca yanlış beyanda bulunmakla suçlandı. Daha sonra kritik Adani Avustralya bölümünün İcra Direktörlüğüne terfi etti.
• Gautam Adani'nin ağabeyi Vinod Adani, medya tarafından "anlaşılması zor bir figür" olarak tanımlanıyor. Kendisi, dolandırıcılığı kolaylaştırmak için kullanılan offshore kuruluşlar ağını yönetmedeki iddia edilen rolü nedeniyle düzenli olarak hükümetin Adani hakkındaki soruşturmalarının merkezinde bulunuyordu.
• Mauritius şirket sicilinin tamamının indirilmesini ve kataloglanmasını içeren araştırmamız, Vinod Adani'nin birkaç yakın ortağı aracılığıyla açık deniz paravan kuruluşlarından oluşan geniş bir labirenti yönettiğini ortaya çıkardı.
• Vinod Adani veya yakın ortakları tarafından kontrol edilen 38 Mauritius paravanı kuruluşu belirledik. Kıbrıs, BAE, Singapur ve çeşitli Karayip Adaları'nda da Vinod Adani tarafından gizlice kontrol edilen kuruluşları belirledik.
• Vinod Adani'ye bağlı kuruluşların çoğunda, hiçbir çalışanın rapor edilmemesi, bağımsız adreslerin veya telefon numaralarının olmaması ve anlamlı bir çevrimiçi varlığın bulunmaması da dahil olmak üzere belirgin bir faaliyet belirtisi bulunmuyor. Buna rağmen, genellikle anlaşmaların ilgili taraf niteliğinin açıklanmasına gerek kalmadan milyarlarca doları Hindistan Adani'de halka açık ve özel kuruluşlara aktardılar.
• Ayrıca bazı paravan varlıkların doğasını maskelemek için tasarlanmış gibi görünen ilkel çabaları da ortaya çıkardık. Örneğin Vinod Adani'ye bağlı kuruluşlar için 13 web sitesi oluşturuldu; bunların çoğu şüpheli bir şekilde aynı günlerde oluşturulmuştu; yalnızca stok fotoğrafları vardı, gerçek çalışanların isimleri yoktu ve "yurtdışında tüketim" ve "ticari varlık" gibi aynı saçma hizmetler dizisi listeleniyordu.
• Vinod-Adani kabukları, (1) hisse senedi park etme / stok manipülasyonu (2) ve finansal sağlık ve ödeme gücü görünümünü korumak amacıyla Adani'nin özel şirketleri aracılığıyla borsada işlem gören şirketlerin bilançolarına para aklama dahil olmak üzere çeşitli işlevlere hizmet ediyor gibi görünüyor.
• Hindistan'da halka açık şirketler, tüm destekçi varlıklarının (ABD'de içeriden öğrenilen holdingler olarak bilinir) ifşa edilmesini gerektiren kurallara tabidir. Kurallar ayrıca, manipülasyonu ve içeriden öğrenenlerin ticaretini azaltmak için borsada işlem gören şirketlerin halka açık hisselerin en az %25'inin destekçi olmayanların elinde olmasını gerektiriyor. Adani'nin borsada işlem gören şirketlerinden 4'ü, yüksek girişimci sahipliği nedeniyle listeden çıkma eşiğinin eşiğinde.
• Araştırmamız, Adani Grubu'na bağlı offshore paravanların ve fonların, Adani hisselerinin en büyük "halka açık" (yani destekçi olmayan) sahiplerinin çoğunu oluşturduğunu gösteriyor; bu durum, Hindistan menkul kıymetler düzenleyicisi SEBI'nin kuralları olsaydı, Adani şirketlerini listeden çıkarmaya tabi tutacak bir sorundu. uygulandı.
• Sözde "kamu" fonlarının birçoğu, (1) Mauritius veya offshore merkezli kuruluşlar olmak, genellikle (2) aday direktörler aracılığıyla gizlenen intifa hakkı sahibi (3) ve çok az veya hiç çeşitlendirme olmadan, neredeyse yalnızca portföyleri elinde tutmak gibi bariz usulsüzlükler sergiliyor. Adani'de işlem gören şirketlerin hisselerinden oluşmaktadır.
• SEBI'ye ilettiğimiz Bilgi Edinme Hakkı (RTI) talepleri, offshore fonların, medya ve milletvekilleri tarafından endişelerin dile getirilmesinden bir buçuk yıldan fazla bir süre sonra devam eden bir soruşturmanın konusu olduğunu doğruluyor.
• Adani hisselerinin ~%3'u konsantre olan bir fon da dahil olmak üzere, Adani hisselerinin yoğunlaştığı neredeyse 99 milyar dolarlık bir offshore fon olan Elara'nın eski bir tüccarı, Adani'nin hisseleri kontrol ettiğinin açık olduğunu söyledi. Fonların nihai faydalanıcı sahipliğini gizleyecek şekilde kasıtlı olarak yapılandırıldığını açıkladı.
• Sızan e-postalar, Elara CEO'sunun, kötü şöhretli Hint piyasa manipülatörü Ketan Parekh ile hisse senedi manipülasyon anlaşmaları üzerinde yakın çalışan kaçak muhasebeci Dharmesh Doshi ile anlaşmalar üzerinde çalıştığını gösteriyor. E-postalar, Elara CEO'sunun hisse senedi anlaşmalarında Doshi ile çalıştığını gösteriyor sonra Tutuklanmaktan kurtuldu ve yaygın olarak kaçak olarak biliniyordu.
• Tüzel Kişi Kimlik Kodu (LEI) verilerine ve Hindistan borsa verilerine göre, Monterosa Investment Holdings adlı başka bir firma, halka açık Adani şirketlerinin hisselerinde toplu olarak 5 milyar INR (360 milyar ABD Doları) değerinde hisseye sahip olan 4.5 sözde bağımsız fonu kontrol ediyor.
• Monterosa'nın Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su, Hindistan'dan kaçmadan önce 3 milyar ABD doları çaldığı iddia edilen kaçak bir elmas tüccarının yanında 1 şirkette yönetici olarak görev yaptı. Vinod Adani'nin kızı kaçak elmas tüccarının oğluyla evlendi.
• Adani'nin bir zamanlar ilişkili taraf olan kuruluşu, kurumsal kayıtlara göre Adani Enterprises ve Adani Power'a tahsis edilen Monterosa fonlarından birine büyük yatırım yaptı ve Adani Grubu ile şüpheli offshore fonlar arasında net bir çizgi çizdi.
• New Leaina Investments adlı Kıbrıs merkezli bir başka kuruluş, Haziran-Eylül 2021'e kadar Adani Green Energy hisselerinde 420 milyon ABD dolarının üzerinde hisseye sahipti ve portföyünün ~%95'ini oluşturuyordu. Parlamento kayıtları, onun Adani'de listelenen diğer kuruluşların da hissedarı olduğunu (ve hâlâ da öyle olabileceğini) gösteriyor.
• New Leaina, Adani'nin offshore varlık ağını geliştirmesine yardımcı olmak için yoğun bir şekilde çalışan kuruluş hizmetleri şirketi Amicorp tarafından işletiliyor. Amicorp, en az 7 Adani destekçi kuruluşu, en az 17 offshore kabuk ve Vinod Adani ile ilişkili kuruluş ve Adani hisselerinin Mauritius merkezli en az 3 offshore hissedarı kurdu.
• Amicorp, Malezyalı vergi mükelleflerinden 1 milyar ABD dolarının hortumlanmasıyla sonuçlanan 4.5MDB uluslararası dolandırıcılık skandalında önemli bir rol oynadı. Kitaba göre Amicorp, kilit failler için "müşterinin parasını yatırım fonu gibi görünen bir şey aracılığıyla aklamanın bir yolu" olan 'yatırım fonları' kurdu. Milyar Dolar Balina, skandalı bildiren.
• 'Teslimat hacmi' kurumsal yatırım akışlarını raporlayan benzersiz bir günlük veri noktasıdır. Analizimiz, denizaşırı şüpheli stok park birimlerinin, Adani'de borsada işlem gören bazı şirketlerde yıllık 'teslimat hacminin' %30 ila %47'sine kadarını oluşturduğunu ortaya çıkardı; bu, Adani stoklarının muhtemelen 'sahte ticarete' veya diğer türde ticarete maruz kaldığını gösteren apaçık bir düzensizliktir. şüpheli offshore varlıklar aracılığıyla manipülatif ticaret.
• Adani'de borsaya kayıtlı şirketlerde hisse senedi manipülasyonu yapıldığına dair kanıtlar sürpriz olmamalı. SEBI, Adani Enterprises'ın hisselerini pompaladığı için yıllar içinde Adani destekçileri de dahil olmak üzere 70'ten fazla kurum ve kişiyi araştırdı ve kovuşturdu.
• 2007 tarihli bir SEBI kararında, "Adani standının senaryosunu manipüle etmede Ketan Parekh kuruluşlarına yardım ve yataklık ettikleri yönünde Adani'yi destekleyenlere yöneltilen suçlamaların kanıtlandığı" belirtildi. Ketan Parekh belki de Hindistan'ın en meşhur borsa manipülatörüdür. Adani Grubu kuruluşları başlangıçta rolleri nedeniyle yasaklar aldı, ancak bunlar daha sonra para cezasına indirildi; bu, hükümetin Gruba karşı on yıllardır süren bir kalıp haline gelen hoşgörüsünün bir göstergesi.
• 2007 soruşturmasına göre, 14 Adani özel kuruluşu hisselerini Parekh tarafından kontrol edilen kuruluşlara devretti ve Parekh daha sonra bariz piyasa manipülasyonuna girişti. Adani Group, SEBI'ye, Mundra limanındaki operasyonlarının başlangıcını finanse etmek için Ketan Parekh ile anlaştığını ve görünüşe göre hisse senedi manipülasyonu yoluyla hisse satışlarının bir şekilde meşru bir finansman biçimi oluşturduğunu öne sürerek yanıt verdi.
• Soruşturmamızın bir parçası olarak, Mauritius merkezli fonlar aracılığıyla hisse senedi manipülasyonu nedeniyle Hindistan piyasalarında işlem yapması yasaklanan bir kişiyle görüştük. Bize Ketan Parekh'i şahsen tanıdığını ve çok az şeyin değiştiğini söyleyerek "önceki müşterilerin tümü hala Ketan'a sadık ve hala Ketan ile çalışıyor" dedi.
• Stokları park etmek için açık deniz sermayesini kullanmanın yanı sıra, kıyıdaki özel Adani şirketleri aracılığıyla borsada işlem gören halka açık Adani şirketlerine para gönderen çok sayıda offshore mermi örneği bulduk.
• Fonlar daha sonra Adani'nin muhasebesini düzenlemek için (rapor edilen kârı veya nakit akışını destekleyerek), borsada işlem gören kuruluşların daha kredi değerli görünmesini sağlamak için sermaye dengelerini tamponlamak veya basitçe Adani imparatorluğunun diğer bölgelerine geri taşınmak için kullanılıyor gibi görünüyor. sermayeye ihtiyaç vardır.
• Ayrıca, hem halka açık hem de özel şirketler tarafından gerçekleştirilen çok sayıda açıklanmayan ilgili taraf işleminin, Hindistan'ın ifşa yasalarının açık ve tekrarlanan bir ihlali gibi göründüğünü tespit ettik.
• Bir örnekte, herhangi bir önemli faaliyet belirtisi bulunmayan Vinod Adani kontrolündeki Mauritius kuruluşu, ilişkili taraf kredisi olduğunu açıklamayan özel bir Adani kuruluşuna 11.71 milyar INR (o dönemde ~253 milyon ABD Doları) borç verdi. Özel kuruluş daha sonra borsada işlem gören kuruluşlara, Adani Enterprises'a 9.84 milyar INR (daha yakın zamanda oldukça düşük döviz kurlarıyla 138 milyon ABD doları) dahil olmak üzere fon verdi.
• Vinod Adani tarafından kontrol edilen bir başka BAE kuruluşu olan Emerging Market Investment DMCC, LinkedIn'de hiçbir çalışanı listelemiyor, önemli bir çevrimiçi varlığa sahip değil, hiçbir müşteri veya anlaşma duyurmadı ve merkezi BAE'de bir apartman dairesinde bulunuyor. Bir Adani Power yan kuruluşuna 1 milyar ABD doları borç verdi.
• Bu offshore paravan ağı aynı zamanda kazanç manipülasyonu için de kullanılıyor gibi görünüyor. Örneğin, varlıkların borsada işlem gören Adani Enterprises'ın bir yan kuruluşundan Vinod Adani tarafından kontrol edilen özel bir Singapurlu kuruluşa devredildiği bir dizi işlemi, bu anlaşmaların ilişkili taraf niteliğini açıklamaksızın detaylandırıyoruz. Özel kuruluşun defterlerine geçtikten sonra varlıklar neredeyse anında değer düşüklüğüne uğradı ve bu da muhtemelen kamu kuruluşunun maddi bir değer kaybından ve net gelir üzerinde olumsuz etkiden kaçınmasına yardımcı oldu.
• Adani Grubu'nun bariz muhasebe usulsüzlükleri ve yarım yamalak işlemleri, neredeyse var olmayan mali kontroller tarafından mümkün kılınmış gibi görünüyor. Borsaya kayıtlı Adani şirketleri, Mali İşler Direktörü rolünde sürekli bir ciro gördü. Örneğin, Adani Enterprises'ın 5 yıl boyunca 8 finans müdürü görev yaptı; bu, potansiyel muhasebe sorunlarına işaret eden önemli bir kırmızı bayraktır.
• Adani Enterprises ve Adani Total Gas'ın bağımsız denetçisi, Shah Dhandharia adında küçük bir firmadır. Shah Dhandharia'nın güncel bir web sitesi yok gibi görünüyor. Web sitesinin tarihi arşivleri, yalnızca 4 ortağı ve 11 çalışanı olduğunu gösteriyor. Kayıtlar, aylık ofis kirası olarak 32,000 INR (435'de 2021 ABD Doları) ödediğini gösteriyor. Denetlediğini tespit ettiğimiz borsada işlem gören diğer tek kuruluşun piyasa değeri yaklaşık 640 milyon INR (7.8 milyon ABD Doları) civarındadır.
• Shah Dhandharia'nın karmaşık denetim işlerini yapabilecek yeteneği pek yok gibi görünüyor. Örneğin Adani Enterprises'ın 156 yan kuruluşu ve çok daha fazla ortak girişimi ve bağlı kuruluşu bulunmaktadır. Ayrıca, BSE açıklamalarına göre Adani'nin listede yer alan 7 önemli kuruluşunun toplu olarak 578 yan kuruluşu bulunuyor ve yalnızca 6,025 mali yılında toplam 2022 ayrı ilişkili taraf işlemi gerçekleştirdi.
• Sırasıyla Adani Enterprises ve Adani Total Gas'ın yıllık denetimlerine imza atan Shah Dhandharia'daki denetim ortakları, denetimleri onaylamaya başladıklarında 24 ve 23 yaşındaydılar. Aslında okuldan yeni mezun olmuşlardı ve ülkedeki en güçlü kişilerden biri tarafından yönetilen en büyük şirketlerin mali durumlarını inceleyip hesap verecek durumda değillerdi.
• Gautam Adani bir röportajında ​​"eleştiriye karşı çok açık fikirli olduğunu" iddia etti. Her eleştiri bana kendimi geliştirme fırsatı veriyor. Bu iddialara rağmen Adani, hükümete ve düzenleyici kurumlara kendisini sorgulayanları takip etmeleri yönünde baskı yapmak için muazzam gücünü kullanarak defalarca eleştirel gazetecileri veya yorumcuları dava yoluyla hapse attırmaya veya susturmaya çalıştı.
• Adani Grubu'nun büyük ölçüde, yatırımcıların, gazetecilerin, vatandaşların ve hatta politikacıların misilleme korkusuyla açıkça konuşmaktan çekinmeleri nedeniyle gün ışığında büyük ve apaçık bir dolandırıcılık gerçekleştirebildiğine inanıyoruz.
• Raporumuzun sonuç bölümünde 88 soruya yer verdik. Eğer Gautam Adani iddia ettiği gibi şeffaflığı gerçekten benimsiyorsa, bunların yanıtlanması kolay sorular olması gerekir. Adani'nin cevabını sabırsızlıkla bekliyoruz.

İlk Açıklama: Kapsamlı araştırmaların ardından, ABD'de işlem gören tahviller ve Hindistan'da işlem görmeyen türev araçlar aracılığıyla Adani Grup Şirketlerinde kısa pozisyon aldık. Bu rapor yalnızca Hindistan dışında işlem gören menkul kıymetlerin değerlemesi ile ilgilidir. Bu rapor menkul kıymetlere ilişkin bir tavsiye niteliğinde değildir. Bu rapor bizim görüşümüzü ve araştırmacı yorumumuzu temsil etmektedir ve her okuyucuyu kendi durum tespiti yapmaya teşvik ediyoruz. Lütfen raporun altındaki tüm sorumluluk reddi beyanımıza bakın

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://techstartups.com/2023/02/06/adani-founder-and-indias-richest-person-lost-more-than-half-of-his-120-billion-after-hindenburg-research-accused-his-company-of-massive-fraud/