Avrupa Merkez Bankası toplantısının ardından bu hafta Euro açısından en büyük gelişme enflasyon rakamlarının açıklanması oldu. ECB Başkanı Christine Lagarde'ın faiz kararı sonrası basın toplantısında gelecekteki faiz kararlarının verilere bağlı olacağı konusunda ısrar ettiğini unutmamalıyız. ECB ve dolayısıyla piyasa beklentileri açısından TÜFE değişiminden daha önemli bir veri yok.

Piyasalar enflasyonun önceden tahmin edilenden daha hızlı düşeceği yönündeki beklentilere uyum sağlıyor. Bu, Kızıldeniz krizinin potansiyel etkisine rağmen geçerlidir. Bunun nedeni, zayıf ekonomik performansın, artan lojistik maliyetlerinin canlılığından ziyade fiyatlar üzerinde daha ağır bir etki yaratmasının beklenmesidir. Şimdi asıl soru enflasyonun ne kadar hızlı düştüğü ve bu durumun ECB'yi hangi noktada faiz indirimine teşvik edeceğidir.

Lagarde'ın geçen hafta faiz indirimlerinden bahsetmek için "erken" olduğu yönündeki ısrarına rağmen piyasalar gevşemenin yolda olduğunu hissediyor gibi görünüyor. Faiz kararının ardından vadeli işlem piyasaları, ilk faiz indiriminin Nisan ayında gerçekleşmesi ihtimalinin %80 olduğu fiyatlamaya yöneldi. Bu, toplantı öncesinde değerlendirilen %60'lık ihtimalden daha fazlaydı.

Piyasa ayrıca bu yıl daha fazla kesinti fiyatlamaya yöneldi ve bu yıl ortalama 140 baz puanlık bir gevşeme beklentisi vardı. Bu beşten fazla faiz indirimine eşdeğer ve Fed'den beklenen altı faiz indirimine de yakın. Bu, geçen hafta öncesinde fiyatlanan 130 baz puana göre hafif bir artış, ancak piyasanın baktığı yönün gevşeme yönünde olduğunu gösteriyor. Bu, gelecek veriler beklentilerle örtüşse bile, paylaşılan para birimini baskı altında tutabilir. Çünkü piyasanın TÜFE tahmini gevşemenin ikinci çeyrekte başlayacağını gösteriyor.

Enflasyonda beklenen yavaşlamanın temel nedeni yavaşlayan ekonomidir. Bu ekonomik düşük performans aynı zamanda ECB'nin er ya da geç gevşemeye gitmesine neden olabilecek bir faktör olarak görülüyor. Ve yarın, paylaşılan ekonominin geçen çeyrekteki performansına ilk bakış yayınlanacak.

Her zamanki gibi, büyük ekonomiler ilk önce rapor veriyor; bu da tüm Avro Bölgesi verileri yayınlanmadan önce piyasanın trend algısını oluşturabilir. Fransa 4. Çeyrek GSYH'sinin -%0.0'den %0.1'a yükselmesi bekleniyor, bu da ülkenin teknik bir durgunluktan kurtulmasına olanak tanıyacak. Bu arada Almanya GSYH'sinin değişmeden %-0.4 seviyesinde kalması ve teknik resesyonda kalması bekleniyor. Önceki çeyrekteki -%0.1'lik büyümeyi tekrarlaması ve asgari düzeyde resesyona girmesi beklenen Avro Bölgesi için de benzer bir akıbet bekleniyor.

Fransa aynı zamanda TÜFE rakamlarında da başı çekecek; Ocak ayı yıllık enflasyon oranının önceki %2.9'den %3.7'a düşmesi bekleniyor. Aralık ayında enflasyonda beklenmedik bir sıçrama yaşandığını ve dolayısıyla bu düşüşün, Avrupa'nın en büyük ikinci ekonomisindeki fiyat eğilimlerinin aşağı yönlü seyrine devam ettiği anlamına geleceğini unutmayın. Eyaletlerinin her birinin enflasyon rakamlarını açıklamasının ardından Almanya da daha yavaş bir enflasyon oranı rapor edecek ve önceki %3.2'den %3.7'ye düşecek.

Euro Bölgesi'nin tamamı ertesi gün enflasyon rakamlarını açıklayacak ve manşet faiz oranının önceki %2.8'dan %2.9'e düşmesi bekleniyor. Çekirdek faiz oranının da önceki %3.3'ten hafif bir düşüşle %3.4'e düşmesi bekleniyor. Bu oran hâlâ Avrupa Merkez Bankası'nın enflasyon hedefinin oldukça üzerinde ve piyasanın sadece üç ay içinde faiz indirimi yapacağı yönündeki görünümünü haklı çıkarmak için muhtemelen önümüzdeki aylarda çok daha hızlı düşmesi gerekecek.

Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.

AÇIK HESAP AÇIN

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.orbex.com/blog/en/2024/01/eu-inflation-the-case-for-more-euro-weakness