Yatırımcılar genellikle hisse senedi veya tahvil alma ve satma sürecinin çok iyi farkında olsalar da, eğer düşünürlerse ticaret sonrası dünya çoğu zaman dikkatlerinden kaçar. Ancak borsada bir işlem gerçekleştirildikten sonra ortaya çıkan adımlar
Yatırımcıların güvenliğinin sağlanması ve daha geniş anlamda küresel sermaye piyasalarının bütünlüğünün korunması açısından elektronik platformlar büyük önem taşıyor.

Her işlemin temel amacı, en uygun fiyatla gerçekleştirilmesi ve minimum risk ve maliyetle sonuçlandırılmasıdır. Ticaret yaşam döngüsü genellikle iki ana aşamaya ayrılır: ticaret öncesi faaliyetler ve ticaret sonrası faaliyetler. Ticaret öncesi faaliyetler adımları içerir
emrin yerine getirilmesinden önce meydana gelir.

Ticaret sonrası işlemler, bir finansal ticaret tamamlandıktan sonra, öncelikle işlem ayrıntılarının doğrulanmasına, hem alıcı hem de satıcıdan onay alınmasına, sahiplik kayıtlarının güncellenmesine ve menkul kıymetlerin transferinin koordine edilmesine odaklanan faaliyetleri ifade eder.
ve nakit. Bu süreç özellikle tezgah üstü (OTC) piyasalar gibi standartlaştırılmamış piyasalarda hayati önem taşıyor. 

Bu yazımızda ticaret sonrası aşamadaki en önemli adımlara daha yakından bakacağız. Ancak devam etmeden önce, ileride kullanacağımız bazı temel ticaret terimlerinin hızlı bir özetini yapalım.

Ticaret Koşulları

Ticaret, menkul kıymetlerin veya diğer finansal araçların satın alınması ve satılmasıyla ilgili dinamik bir faaliyettir.

Takas, işlemi takip eder ve işlem tarihi ile takas tarihi arasındaki işlemleri yönetir. Bu süreç, bir CCP (Merkezi Karşı Taraf) takas odası aracılığıyla resmi olabilir veya doğrudan alıcı ve satıcı arasında gayri resmi olabilir. ÇKP temizliğinde, ÇKP
Alıcının rolünü satıcıya ve alıcının rolünü üstlenerek karşı taraf riskini fiili taraflardan MKT'ye aktarır. 

Ödeme, alıcının satın alınan menkul kıymetleri aldığı ve satıcının da karşılık gelen nakdi elde ettiği ticaret sonrası süreçte önemli bir adımdır. Yatırımcılara aracılık eden bankalar ve komisyoncular, menkul kıymet alım satımlarının çözümünde rol oynarlar.
kitap giriş formu ve CSD'lere erişim sağlanması. 

Saklama ve Varlık hizmetleri, varlıkların yatırımcılar adına aracı bankalar, brokerlar ve CSD'ler tarafından saklanmasını içermektedir. Ayrıca gelir tahsilatı, kurumsal eylem işlemleri, vergi iadesi ve vekâleten oy kullanma gibi varlık hizmeti işlevlerini de içerirler.
hizmetleri.

Ticaret Sonrası Süreçler

İşlem sonrası süreçler, işlemin gerçekleştirilmesinden sonra yürütülen faaliyetlerdir. Takas, takas (onaylama, onay, tahsis ve eşleştirme gibi süreçleri içerir), saklama, varlık hizmeti ve aşağıdaki gibi ilgili faaliyetleri içerirler:
teminatlandırma olarak. 

Yukarıda listelenen hizmetler, Merkezi Karşı Taraflar (MKN), Takas Odaları, Merkezi Saklama Kuruluşları (CSD'ler) gibi finansal piyasa altyapılarının yanı sıra saklama kuruluşları ve komisyoncular da dahil olmak üzere aracı bankalar tarafından sağlanmaktadır.

Takas

Takas, fon dağıtım sürecinin ön aşamasıdır ve bir kişi veya işletme banka havalesi başlattığında başlar. Takas sırasında, ödeme talimatları gönderenin bankasından CHIPS gibi bankalar arası bir takas ağına iletilir.
Gerçek fon transferine odaklanan takas ağlarının aksine, CHIPS gibi takas ağları öncelikle bankalar arasındaki ödeme talimatlarının mutabakatını ve yönlendirilmesini kolaylaştırır. 

Özellikle takas ağları, işlemlerin netleştirilmesine olanak tanıyarak, gerçek zamanlı mutabakat sistemlerine kıyasla maliyetleri azaltır. Takas, fonların transfer için doğruluğunu ve kullanılabilirliğini sağlarken, fonların bankalar arasında doğrudan hareketini içermez.
Bunun yerine, takas, alıcının bankasının havale tutarını rezerv fonlarını kullanarak alıcının hesabına yatırmasıyla sona erer ve takas sürecinin tamamlandığını etkili bir şekilde onaylar.

Merkezi karşı taraf ile riskin azaltılması

Merkezi karşı taraf riskin azaltılmasında çok önemli bir rol oynamaktadır. Uygun üyelerin üyelik aidatı ödemesini ve ekstrem durumlarda sermayenin temel katmanı olarak hizmet veren bir temerrüt fonuna katkıda bulunmasını şart koşuyorlar. Marj veya teminat günlük olarak veya hemen talep edilir.
değişken piyasalar. Bir üyenin temerrüde düşmesi durumunda, ÇKP toplanan fonları açık pozisyonları kapatmak için kullanır. Merkezi karşı taraf, borsa işlemlerinde anonimlik sağlar, her iki taraf için de yasal karşı taraf olarak hizmet eder ve tarafların birbirini tanıma ihtiyacını azaltır.
diğerinin mali işleri.

Ağ İşlevi

CCP'ler, birden fazla işlemi tek bir işlemde birleştirerek riski azaltan netleştirme olanağı sunar. Örneğin, bir karşı tarafın aynı menkul kıymetleri alıp satması durumunda, merkezi karşı taraf bu işlemleri netleştirerek alınacak toplam menkul kıymet sayısını azaltır.
veya teslim edilir ve risk azaltılır.

Yerleşme

Uzlaşma, önceki takas aşamasından farklı olarak, fon dağıtım sürecinin doruğunu işaret eder. Temizlemenin ardından, uzlaşma hemen veya daha sonraki bir aşamada başlayabilir. CHIPS gibi çoğu ödeme sistemi genellikle ödemeyi başlatır
iş gününün sonunda nihai bir ödeme telgrafı göndererek. Temel olarak ödeme talimatlarının iletilmesini ve fon kullanılabilirliğinin onaylanmasını içeren takasın aksine, takas, fonların bankalar arasında fiili transferini içerir. Bu durumuda
USD işlemlerinde ödeme genellikle Fedwire gibi sistemler aracılığıyla gerçekleşir.

Alıcıların menkul kıymet aldığı ve satıcıların menkul kıymet karşılığında nakit aldığı ticaret sonrası süreçte çok önemli bir adımdır. Ticaret tarihinden iki veya üç iş günü sonra gerçekleşen bu süreç, Ödemeye Karşı Elektronik Teslimatın kullanımını içerir.
(DvP) taraflardan herhangi birinin hem menkul kıymet hem de nakit tutmasını önlemek için.

Yatırımcılar genellikle bankaları menkul kıymetleri ve nakitleri emanet hesaplarında tutmak için saklama aracı olarak kullanırlar. Uzlaşma, alıcı ve satıcının emanetçileri arasında menkul kıymetlerin ve nakit paranın transferini içerir. Farklı saklayıcıların dahil olduğu durumlarda,
Ticari karşı tarafların bankaları arasında koordinasyon gereklidir.

Saklama bankaları, Merkezi Saklama Kuruluşları (CSD'ler) tarafından işletilen Menkul Kıymet Mutabakat Sistemleri (SSS'ler) aracılığıyla birbirine bağlıdır. SSS'ler, uzlaşma için teknik etkileşimi ve işlem verimliliğini kolaylaştırır. Anlaşmadan önce çok önemli bir süreç olan eşleştirme,
işlem tarihi, takas tarihi, karşı taraf banka bilgileri gibi çeşitli unsurları dikkate alarak alıcı ve satıcı saklayıcılarından gelen talimatların doğru şekilde eşleştirilmesini sağlar.

Ticaret sonrası faaliyetler, düzenlenmiş piyasalarda veya ikili bazda gerçekleştirilen işlemler arasında ayrım yapmamaktadır. Menkul kıymetlerin transferi ve nakit ödemesi her zaman vardır ve farklı ödemelerin sorunsuz bir şekilde yürütülmesi için doğru ödeme talimatları hayati önem taşır.
Ticaretin nasıl yürütüldüğüne bakılmaksızın işlem türleri.

Uzlaşma ve Takas Arasındaki Farklar

Bankacılıkta takas ve mutabakat süreçleri öncelikle işlevleri ve zamanlaması bakımından farklılık gösterir. Takas, fonların taahhütlerini belirlerken, uzlaşma, bankalar arasındaki hesapların nihai mutabakatını içerir. Takas sırasında fonlar hesaplar arasında hareket edebilir
Aynı banka içinde, uzlaşma ise bankalar arası fon transferlerini içermektedir. 

Merkez bankaları sıklıkla takas sistemlerini denetleyerek banka hesapları arasında doğrudan para hareketini kolaylaştırır. Zamanlama açısından takas hızlı bir şekilde, genellikle birkaç dakika içinde gerçekleşirken, takas daha fazla esneklik sunarak bankaların anında fon alışverişi yapmasına olanak tanır.
temizlendikten sonra veya daha sonra. Bu ayrımları anlamak, bankaların likidite yönetimi konusunda bilinçli kararlar almasını sağlar. Örneğin, hız çok önemliyse Fedwire gibi gerçek zamanlı ödeme sistemlerinin kullanılması tercih edilirken, maliyet önemliyse
Öncelikli olarak CHIPS gibi sistemleri tercih etmek mali açıdan daha ihtiyatlı olabilir.

İşlem Sonrası Süreç Adım Adım

Şimdi işlem sonrası sürece adım adım bakalım. Fon yöneticileri tarafından aracıları aracılığıyla emirler verildikten ve yürütüldükten sonra teyit ve teyit süreçleri, ardından takas ve mutabakat süreçleri gerçekleştirilir. 

Onaylama ve Onaylama (Arka Ofis Fonksiyonu)

– Kurumlar, özellikle uluslararası ticarete dahil olduklarında, takas ve ödeme faaliyetleri için saklama görevlileri görevlendirirler.

– Fon yöneticileri, başlangıçta belirli bir fon tahsisi olmaksızın emir verebilir ve tahsislere günün ilerleyen saatlerinde karar verebilir.

– Broker, kuruma işlem onayları gönderir ve fon yöneticileri, hisseleri belirli fonlara tahsis eder.

– Saklayıcılar, doğrulama süreçleri aracılığıyla ticaretin doğruluğunu onaylayan bilgileri hem komisyoncudan hem de kurumdan alır.

Takas ve Mutabakat (Arka Ofis Fonksiyonu)

– İşlemler T+2 gün içinde tamamlanır ve sonuçlandırılır; bu, yatırımcıların vade hesaplarında işlem tahsislerinin işlem tarihinden iki gün sonra gerçekleştiği anlamına gelir.

– Takas şirketleri, fonlara (satın alma işlemleri) ve menkul kıymetlere (satış işlemleri) ilişkin yükümlülükleri hesaplar.

– Takas üyelerinin belirlenen bankalar ve emanetçi nezdinde hesapları vardır ve fon yükümlülükleri ve hisse senedi varlıkları için yeterli bakiyeyi sağlarlar.

– Takas üyeleri yükümlülüklerini yerine getirerek, hisse senedi ve fonların yatırımcıların vadesiz hesaplarına yerleşmesini sağlar.

T+2 ve Menkul Kıymet Mutabakat Zaman Çizelgeleri

2017 yılında SEC tarafından hisse senedi ve diğer varlıkların takas süresi T+2'ye düşürüldü. Takas, satın alma ve satışların mutabakatını, fonların doğrulanmasını, transferlerin kaydedilmesini ve teminat teslimatının sağlanmasını içerir. Takaslanmamış işlemler uzlaşma riski taşır ve
muhasebe hatalarına neden olabilir. 

Ticaret sonrası hizmetler, yeni düzenlemeler, türev ürünlerin standardizasyonu ve artan işleme karmaşıklığı nedeniyle önem kazanmış ve firmalara rakiplerini geride bırakma fırsatları sunmuştur. 

SEC, hisse senedi ticareti takas süresinin T+1'e kısaltılmasını ve 0 Baharında aynı gün takas (T+2022) oranının daha da azaltılmasını önerdi ve uygulamanın 1'ün ilk çeyreğinde uygulanmasını hedefledi. Takas tarihleri, ticaretten bir ila üç gün sonra gerçekleşecek tarih, konaklama
ticaret sonrası işleme, takas ve ödeme. Eski sistemler bu gecikmeye katkıda bulunuyor. Kanada ve Meksika da bu hamleyi takip ediyor. 

Çoğu hisse senedinin, ETF'nin, şirket tahvillerinin ve belediye tahvillerinin T+2 ile uzlaşmasına rağmen, listelenen opsiyonların ve devlet tahvillerinin T+1 ile uzlaşmaya vardığını belirtmek gerekir. Mevduat sertifikaları (CD'ler) ve ticari senetler T+0'dır.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.finextra.com/blogposting/25962/what-do-post-trade-investment-operations-entail?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs