Derecelendirme kuruluşu Moody's'in analistleri Cuma günü uyardı, 1.4 trilyon dolarlık özel kredi sektörü, 2021'de piyasanın zirvesinde üstlenilen on milyarlarca dolarlık kredinin keskin bir şekilde artan faiz maliyetleri ve yavaşlayan ekonomi nedeniyle zorlanması nedeniyle "ilk ciddi zorlukla" karşı karşıya .

Sektördeki en büyük oyunculardan ikisini (kredi verenler Ares ve Owl Rock tarafından yönetilen fonlar) öne çıkaran Moody's'in uyarısı, 2022'de finansal piyasalar sıkılaşmadan önce yeni işler kazanmak için yarışan borç verenlerin karşılaştığı zorluğun altını çizdi.

The krediler ABD'de faiz oranları sıfıra yakınken ve ekonomik büyüme hala patlarken, Federal Rezerv ABD enflasyonunu soğutmak amacıyla faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmaya başladığında ortadan kaybolan bir dünya.

Moody's analisti Christina Padgett, "Makro ve piyasa koşullarındaki bu değişiklik, banka dışı özel kredi kuruluşlarının durgunluğu ve borçlu temerrütlerindeki artışı yönetme kabiliyetinin sektör çapındaki ilk testi olacak" dedi.

Moody's bir uyarıda bulunurken, her iki ülkenin de notlarını veya kredi görünümlerini düşürmedi. Ares veya iş geliştirme şirketleri olarak adlandırılan halka açık borç verme araçları olan Owl Rock fonları. Ares ve Owl Rock yorum yapmaktan kaçındı.

Özel kredi sektörü, büyük ABD bankalarının kaldıraçlı satın alma risklerini düşürdüğü 2008 mali krizinden bu yana önemli ölçüde değişti. Ares gibi özel borç verenler ilk başta finanse etmek için küçük ve orta ölçekli devralmalar bulmaya odaklandılar.

Zamanla daha büyük anlaşmaları hedeflemeye başladılar. Değişim, gruplara milyarlarca dolarlık satın alma kredileri sağlamak için ateş gücü sağlayan Covid-19 salgınının derinlikleri sırasında bir bağış toplama saldırısı tarafından teşvik edildi.

2021'de üstlendikleri anlaşmaların çoğu özellikle riskliydi. Bazı krediler, bankaların finanse edemediği kârsız şirketlere gitti ve bu krediler, bir şirketin yinelenen gelirlerine ve iddialı gelecek kâr tahminlerine dayanıyordu.

Oranlardaki keskin bir artış, bu işletmelerin bazılarının faiz ödemelerini karşılamakta zorlanmasına neden olabilir. Moody's, Ares ve Owl Rock fonlarının kredilerindeki faiz karşılama oranlarının - faiz ödemeleri yapmak için mevcut kazançlar - sonunda yaklaşık yarı yarıya düşeceğini buldu.

İki kuruluş, 2021'deki en büyük satın almalardan bazılarına, özellikle de Thoma Bravo gibi uzman özel sermaye şirketleri tarafından yürütülen yazılım devralmalarına borç verdi.

Ares fonunun, 150'de Thoma Bravo tarafından 6.6 milyar dolara özel olarak alınan bir e-ticaret nakliye şirketi olan Stamps.com'a ödenmemiş yaklaşık 2021 milyon dolarlık kredisi vardı. yılın en büyük satın almalarından birinde 84 milyar dolardan fazla.

Her iki kredinin getirisi, yüksek faiz oranlarının etkilerini yansıtan menkul kıymet dosyalarına göre, geçen yılın bu zamanına göre yaklaşık yüzde 10 daha yüksek, şimdi yüzde 40'u aşıyor.

Bu arada Owl Rock, Thoma Bravo'nun Talend'i devralması ve Dell'in Boomi'yi Francisco Partners ve TPG liderliğindeki bir grup alıcıya satması gibi 2021 anlaşmalarına borç verdi.

Bazı krediler kısa sürede geri ödenebilir ve bu da genel kredi risklerini düşürür. Her iki fon da Thoma Bravo tarafından kurulan bir finansal yazılım şirketi olan Adenza'ya borç para verdi. Bu ayın başlarında, Thoma Bravo satmayı kabul etti Adenza işi Nasdaq'a 10 milyar dolardan fazla. Tamamlanması halinde, krediler başabaş olarak geri ödenecektir.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. Otomotiv / EV'ler, karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• Blok Ofsetleri. Çevre Dengeleme Sahipliğini Modernleştirme. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.ft.com/content/de6eb245-80ff-4f9c-b2ed-7a415538512b