Zephyrnet Logosu

Röportaj: Milyarder Sam Zell, Forbes S + A'da Trump, SPAC ve Faiz Oranlarını Konuşuyor

Tarih:

Sam Zell kendi neslinin efsanevi yatırımcılarından biridir, anlaşma yapma sevgisi, altın zincirleri ve bunu olduğu gibi anlatması ile tanınmaktadır. 2017 otobiyografisinin başlığı en sevdiği cümleyi ödünç alıyor: "Çok İnce Oluyor muyum?başlıklı bir kılavuz yayınladı Gayrimenkul uzun zamandır Zell'in hakimiyetinde ve 2007'de inşa ettiği GYO'nun (Equity Office Properties) piyasanın tepesinde 39 milyar dolara satılmasıyla dev bir galibiyet elde etti. Daha az başarılı, onun 8.2 milyar dolar LBO bir yıl sonra iflas eden holding gazetesi Tribune Co. 

78 yaşındaki Zell, havada birçok plakayı aynı anda eğirme kapasitesine sahip ve halka açık pazarlarda faaliyet göstermekten hoşlandığı için, onunla birlikte yatırım yapabilirsiniz. Hatta karışıma ekledi: Kasım ayının başlarında yeni boş çek şirketi, Özsermaye Dağıtım Satın Alma Corp. (EQD) 400 milyon dolar topladı. Forbes tarafından 4.7 milyar dolar olarak tahmin edilen Zell'in net değeri, büyük ölçüde Öz Kaynak Konutuna bağlıdır (EQR, yıldan yıla% 30 düşüş); üretilmiş ev inşaatçısı Equity Lifestyle Properties (ELS, -% 10); Equity Commonwealth (EQC, -% 20), ticari bir GYO; ve petrol rafinerisi Par Pacific Holdings (PARR, -% 50). 

Zell, Kasım ayının başlarında Forbes / SHOOK Servet Yönetimi Sanal Zirvesi vesilesiyle bu Soru-Cevap için oturdu, Başkan tarafından seçilen Biden, sıfırın altındaki Hazine oranları olasılığı ve tabii ki SPAC dalgası hakkındaki düşüncelerini paylaştı. . 

(Aşağıdakiler netlik sağlamak için düzenlenmiştir.)

Chris Helman: Seçim geçen haftaydı ve piyasalar Başkan Biden'ın beklentisi gibi görünüyor. Siyasi gidişatın değişmesiyle ilgili ilk düşüncelerinizi paylaşır mısınız? 

Sam Zell: Bunun bazı bilginlerin önerdiği kadar radikal bir değişiklik olacağını sanmıyorum. Seçim mavi bir dalga değildi ve senatonun kontrolünü Cumhuriyetçilerin elinde tutacağını sanıyorum. Bu yüzden politikada herhangi bir radikal değişiklik görmüyorum. Demokratik ön seçimlerde tartışılan tüm şeyler ait olduğu yere geri dönecek. Ve sanırım Joe Biden muhtemelen merkezin solunda ama bir merkez yönetimi yönetecek. Donald Trump'ın ülkeye büyük bir iyilik yaptığını düşünüyorum. Bataklığı kurutmadı ama kesinlikle bataklığı üzdüve bence tüm bunların net sonucu, merkezi bir ülkeyi sürdürmek için çok olumlu olacak. 

: Yani kapitalistlerin korkmasına gerek yok mu? Örneğin, artan sermaye kazancı vergileri için her şeyi önceden satmaya gerek yok mu? Bunu planlamıyor musun? 

- Zell: Gürcistan'ın en az bir Cumhuriyetçi senatörün oturduğunu varsayarsak, ki bu büyük olasılıkla, Radikal vergi politikası ve radikal iklim politikası ve radikal enerji politikası, ileriye dönük olarak korkunç derecede alakalı olmayacakve bunun ABD ekonomisi için çok güçlü bir artı olduğunu düşünüyorum. 

: Faiz oranları tarihsel olarak düşüktür. Bu da açıkça gayrimenkulünüzün değerlemesine yardımcı oluyor. 10 yıllık Hazine'de sıfır veya altında görme şansımız var mı?

- Zell: Ben öyle düşünmüyorum. Önümüzdeki birkaç yılın zorluğu faiz oranlarını olabildiğince düşük tutmaktır. Enflasyon riskinin deflasyon riskinden çok daha yüksek olduğunu düşünüyorum. Oranlar düşük kalmalı çünkü bugün uğraştığımızdan daha yüksek bir oranla geri ödeme yapamayız. Bu, tüm ekonomiyi yavaşlatır. Grant'in Faiz Gözlemcisi'nde, sıfır faiz oranlarının şut saati olmadan önce basketbola benzediğine dair bir analoji okudum. Çok düşük faiz oranları karar vermenin ertelenmesine neden olur. 

: Para bu kadar ucuz olduğunda zombi şirketleri elde edersiniz. 

- Zell: Ne yapacağınıza - yatırım yapıp yapmayacağınıza - karar verirken alışılmadık bir durumdur ve aniden kararınızı vermek için fazladan üç ay ayırmanın hiçbir maliyeti yoktur. 

: Bu SPAC çılgınlığına dahil mi? Özel amaçlı devralma şirketleri, bu yıl öz sermaye finansmanında on milyarlarca dolar topladılar, bunun nedeni belki de kısmen yatırımcıların alternatifi sevmemesi, düşük getirili borca ​​yatırım yapmaktır.

- Zell: Bu sorunlardan bazıları SPAC dalgasını etkiliyor - bu, Wall Street'in yatırımcı için faydalı bir ürün yarattığı yerde gördüğüm birkaç şeyden biri.

: Tamam…

Hücre: Bugün bir SPAC satın alabilirsiniz ve aldığınız tek risk, bu parayı iki yıllığına bırakmanın fırsat maliyetidir ve alamazsınız. Ve sen de hisseni satabilirsin. Bir seçeneğin var. Evet de, hayır de, paranı geri al. Bir yatırımcı için harika bir anlaşma. Kamu sermayesi oluşturur ve bilinmeyenlerden birini işlemden çıkarır. Ve sanırım şu anda pek çok şirketin - aile şirketleri veya özel sermaye firmaları gibi - halka açık bir şirket çıkışı bulmak isteyenlerin olduğu bir ortamdayız. Tüm bu şirketleri özel hale getirdiğimiz için son 10 yılda halka açık şirket sayısı önemli ölçüde düştü. 

CH: Manzara sizin için smorgasbord gibi olmalı. Equity Distribution Acquisition Corp. aracılığıyla ne satın alacaksınız? 

Hücre: Çok geniş bir yetkimiz var, bu yüzden istediğimizi hemen hemen yapabiliriz. Endüstriyel alan, üretim ve dağıtım ile ilgileniyoruz. SPAC'lar şimdiye kadar elektrikli kamyonlara ve uzay gemisi yolculuğuna ve ölçülemeyen bu tür şeylere odaklandı. 

CH: İndirimli nakit akışı analizi yapmak zordur.

Hücre: Bu şeylerin işe yaraması için akıl almaz varsayımlar üretmelisiniz. Sahip olabilirler. Ben o kadar akıllı değilim. Ama benim tavrım şu ki, ortam şu anda ev arayan birçok şirket olduğunu gösteriyor. Mutlaka sıkıntılı değiller ama işler değişti. 

: Uzun zamandır mega trendlerin takipçisi oldunuz - örneğin Baby Boomers'ın ne yapacağına dair beklentiler etrafında gayrimenkul yatırımları yapıyorsunuz. Hala tuttuğunuz trendler neler ve hangilerini atıyorsunuz?

- Zell: Kafamdaki bir numaralı mega trend, mega trend değil. “Kentleşmenin sonu” ve evden çalışma hakkındaki tüm bu tartışmalar ve dünya değişecek ve Noplace, Iowa'da yaşayacaksınız ve bir giyim şirketinde çalışacaksınız. Bu olmayacak. Biz sosyal hayvanlarız. İnsanların bu mevcut kilitlenmeye ve mantıksız sonuçlara baktıklarını düşündüğüm için çok mutluyum. 

CH: Pandemi sırasında Chicago'daki ofiste çalıştığınızı anlıyorum? 

- Zell: Ben her gün buradaydım. İlk üç dört ay burada kimse yoktu. Biraz sessizdi. Ama hiçbir zaman evde işçi olmadım. Covid, çok fazla belirsizliğe sahip olduğu için her türden spekülasyon üretme eğilimindedir. Covid, Mart ayı sonunda salgın hale geldiğinde yıl sonunda 2 milyon ölüme bakıyorduk. Bu sayının onda biriyiz. Ekonomi, seyahat ve turizm işinde değilseniz, ekonomi o kadar da kötü değil. Şirketlerimizin bu yıla oranla geçen yılki performansları, kilitlenmelere rağmen artıyor. Biraz Mark Twain'in ölüm raporlarının fazlasıyla abartıldığını söylemesi gibi. 

: Bugün zaman ayırdığınız için teşekkür ediyor ve 2021'in daha iyi bir yıl olmasını dört gözle bekliyoruz. 

- Zell: İlginç bir yıl olacak. Her şeyden çok aktivite görmek istiyorum. Çünkü faaliyet, fiyat keşfini tanımlar. Çok fazla fiyat keşfi yapmadık ve biraz ihtiyacımız var. 

Kaynak: Forbes - Milyarder Sam Zell Forbes Q + A'da Trump, SPAC ve Faiz Oranlarını Konuşuyor

Kaynak: https://spacfeed.com/interview-billionaire-sam-zell-talks-trump-spacs-and-interest-rates-in-forbes-qa?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=interview-billionaire-sam-zell- talks-trump-spacs-ve-faiz-oranları-forbes-qa

spot_img

En Son İstihbarat

spot_img