Eylül ayının halka açık tanıtımları Kol, Klaviyo ve Instacart Halk pazarlarının yeniden açılabileceğinin sinyalini verdi. Sonuçta bunlar 18 aydan uzun bir sürenin en büyük teknoloji halka arzlarıydı.
Bununla birlikte, bu ilk çıkışlardan bu yana, ABD pazarındaki sıfır girişim destekli şirket bir milyar doların üzerinde listelendi. Ve Klaviyo ve Instacart, halka açıldıktan yaklaşık üç ay sonra, 22 Aralık 33 itibarıyla halka arz fiyatlarından sırasıyla %31 ve %2023 düştü.
tarafından satın alınan Arm SoftBank 2016 yılında halka arz edilen halka arz fiyatı ise tam tersine halka arz fiyatının %40 üzerindedir.
"Şu anda 2024'te güçlü bir halka arz piyasasına dair kesinlikle daha az iyimserim" dedi Ran Ben-Tzur, hukuk firmasının ortağı Fenwick ve West, halka açık piyasalarda listelenmeyi planlayan teknoloji ve yaşam bilimleri şirketlerine danışmanlık yapıyor.
Büyüme ve kârlılık
Şu anda değeri 1,500 milyar dolar ve üzerinde olan 1'e yakın özel şirket faaliyet gösteriyor Crunchbase Tek Boynuzlu At TahtasıBu değerlemelerin çoğunluğu piyasanın zirveye ulaştığı 2021 yılında gerçekleşti.
Bu değerler mevcut piyasalarda geçerli olmasa da, kamu piyasasındaki yükselişin tek göstergesi bu değil. Halka açılmayı planlayan birçok şirketin, gelir artışının yanı sıra kârlılığa da giden bir yol göstermesi gerekecek.
Ben-Tzur, "Şirketler artık büyüme ve kârlılık arasındaki denge konusunda daha düşünceli davranıyor" dedi.
Ancak bunun zor olduğunu söyledi. "Özellikle hızlı büyüyen teknoloji şirketleri için insanlar bu büyümeye yatırım yapıyor."
Şu anda sermaye maliyetinin çok yüksek olduğunu söyledi. "Dolayısıyla şirketler, geri dönüp sermaye artırmak yerine pisti genişletmeye ve kendilerini kendi kaderlerini kontrol edebilecekleri bir duruma sokmaya çalışıyor" dedi.
Ancak, “sonuçta değer yaratma, kârlılıktan değil, gelir artışından kaynaklanıyor. Kârlılık zamanla gelir” dedi Ben-Tzur.
Bulutta
The Bessemer Bulut Dizini Halka açık şirketlerin yüzdesi, kamu teknoloji hissesi gelir büyümesi ve gelir değerleme çarpanları için iyi bir referanstır.
Endeks, bulut gelirinin - beklendiği gibi - 2022'de yavaşladığını ancak 2023'te daha da yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor.
Ocak 2022'de halka açık SaaS şirketlerinin ortalama gelir artışı %37.5 oldu. Bir yıl sonra ortalama gelir artışı %29'a düştü. Ve Aralık 2023 itibarıyla ortalama gelir artışı yüzde 10 puan daha düşerek %18.9'a geriledi.
Gelir artış oranları yavaşlarken, değerleme gelir çarpanları da düştü ve bu da değerlerin düşmesine yol açtı.
Gelir çarpanları Ocak 13.4'de 2022x idi. Ocak 2023'te ise %100'den fazla düşüşle 5.7x oldu. Geçen yılın başından bu yana, gelir artışı yavaşlasa da ortalama değerleme çarpanları Aralık 7.2 itibarıyla biraz artarak 2023 katına çıktı.
"Çıta daha yüksek" dedi Brittany Skodayazılım bankacılığı küresel başkanı Morgan Stanley. "Faaliyet katsayıları 2021'e göre daha düşük. Bu nedenle, dengede olan şirketlerin, kamu bağlamında uygun bir piyasa değeri olabilmesi için daha büyük olması gerekecek.
"Şirketlerin muhtemelen ya halka açılmak için daha uzun süre beklemeye karar verdiklerini göreceksiniz - karla birlikte yüz milyonlarca dolarlık gelir elde etmek ya da kâra giden açık bir yol bulmak ve/veya birleşme ve satın almayı düşünmek" dedi.
Bu arada, Nasdaq bileşik endeks şu anda 18 ayın en yüksek değeri. Bu, en büyük teknoloji listelerinden bazılarında bile var 2021'den beri hala suyun altında.
Ben-Tzur, "Daha fazla şirketin bize halka arz hazırlığı hakkında soru sormaya başladığını görüyoruz" dedi, ancak bir buçuk yıl önce hiç kimse ilgilenmedi. “Ama 2025'ten ziyade 2024 civarında.”
Skoda, "Yakın vadede halka arz piyasalarında büyük bir kartopu faaliyeti olacağını düşünmüyorum; önümüzdeki 12 ay boyunca daha fazla telaş yaşanacak" dedi.
İllüstrasyon: Dom Guzman
Daha az arayın. Daha fazlasını kapat.
Özel şirket verilerinde lider tarafından desteklenen hepsi bir arada potansiyel müşteri bulma çözümleriyle gelirinizi artırın.
En son finansman turları, satın almalar ve daha fazlası ile güncel kalın
Crunchbase Günlük.
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
- PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
- PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
- PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://news.crunchbase.com/public/ipo-market-arm-kvyo-cart-forecast-2024/
