Kitco Crypto, 2023'teki RWA tokenizasyonunun durumu hakkında daha derin bilgi edinmek için Matrixdock dijital varlık platformunu işleten Matrixport'un iş geliştirme direktörü Benjamin Stani ile konuştu. zincir üstü hazine bonolarının ikinci büyük ihraççısı.

Stani, "FED faiz oranındaki artışla karşılaştırıldığında zincir içi getirilerdeki daralmayla birlikte, zincir içi ve zincir dışı oranlar arasında büyük bir farklılık oluştu" dedi. "RWA ve özellikle hazine bonoları bu açığı kapatabilir."

Stablecoin piyasasının "yaklaşık 125 milyar dolarlık piyasa değeriyle kripto ekosisteminin temel taşı" olarak hizmet ederken, bu stabil varlıkların yetersiz kullanımının "uzun süreli bir endişe" olduğunu ve RWA tokenizasyonunun çözebileceğini belirtti.

"Bu, 2023'te yıkıcı bir güç olarak ortaya çıktı, varlık sınıfının potansiyelini ortaya çıkardı ve değerin yaratılma, aktarılma ve depolanma şeklini temelden değiştirdi" dedi.

Stani'ye göre, "risksiz gerçek dünya getirilerine yönelik baskı, sektörün odağını düzenlenmiş finansal araçların tokenleştirilmesine doğru kaydırdı"; hazine bonoları, gayrimenkul, değerli metaller ve güzel sanatlar tokenizasyon için en uygun varlıklar olarak görülüyor.

Matrixdock'un tokenize edilmiş kısa vadeli hazine bonolarının (STBT) piyasaya sürülmesinin "şu ana kadar çok olumlu bir tepki aldığını, beş aydan biraz fazla bir sürede 123 milyon dolar topladığını" ve şirketin artık kurum olarak sahip havuzunu genişletmeye odaklandığını söyledi. hazine yönetimi gibi alanlardaki potansiyel ticari kullanım örneklerini anlamaya başlayın.

"Bu iddialı vizyon, sıkı güvenlik önlemleri, kapsamlı yasal mimari ve kapsamlı KYC ve AML prosedürleriyle destekleniyor" dedi.

Matrixport'un ileriye yönelik tokenizasyon planları sorulduğunda Stani, tokenleştirilmiş hazine bonolarının çekiciliğinin "FED faiz artışlarından ve aynı zamanda geleneksel ticaret yürütme ve uzlaşma sıkıntısı olmadan 'risksiz faiz oranına' erişme arzusundan kaynaklandığını" belirtti. ve “Sektör büyüdükçe aynı mantık diğer gerçek dünya varlıklarına da uygulanabilir” dedi.

"Sektör tarafından yaygın olarak benimsenen bir güvenlik türü olan tokenize edilmiş hazinelerle, diğer likit listeye alınmış menkul kıymetlerin benzer formatta araştırılması kavramsal açıdan çok da farklı olmayacaktır" dedi. “Kısacası, Matrixport'un vizyonu gayrimenkulleri, şirket tahvillerini ve kaliteli şarapları tokenize etmeye kadar uzanıyor.”

RWA tokenizasyon endüstrisinin görünümüne gelince Stani, bunun "önümüzdeki yıllarda dijital varlık ekosistemi için önemli bir tema haline gelmesinin ve piyasaya on trilyonlarca dolar katmasının beklendiğini" söyledi.

"RWA tokenizasyonu, endüstrimiz olgunlaştıkça zincirdeki mevcut varlıkların ölçeğini ve çeşitliliğini büyük ölçüde zenginleştirecek" dedi. "Artan 'risksiz' oranların devam edeceği beklentileriyle, kurumların tokenleştirilmiş hazine bonolarını dahil etmelerine yönelik ekonomik teşviklerin yanı sıra piyasa tekliflerinde daha fazla DeFi inovasyonunun önümüzdeki çeyreklerde beklenmesi beklenebilir."

Tokenleştirme döngüsünün henüz başlarında olmamıza rağmen, Matrixport'un hem kripto yerli hem de geleneksel finansal oyunculardan artan düzeyde bir ilgi gözlemlediğini söyledi.

“Bazı dikkate değer gelişmeler arasında Singapur Merkez Bankası'nın Proje Muhafızı DeFi'yi toptan fonlama piyasaları için başarıyla kullanıyor, döviz işlemleri ve devlet tahvili alım satımlarına yönelik denemeler yürütüyor ve Deutsche Bank, Ethereum genel ağında tokenize edilmiş fonları test ediyor" dedi. “Evlat edinmede hızlı bir yükseliş yaşanıyor. Tasfiye stratejileri ve akıllı algoritmalardaki sürekli yenilikler bu ivmeyi körüklüyor ve yıl sonuna kadar sektörde önemli kilometre taşları vaat ediyor."

Tokenizasyonun yararları ve dezavantajları

Stani, tokenizasyonun en büyük faydalarından birinin "aracıları ortadan kaldırarak, işlemleri hızlandırarak ve maliyetleri azaltarak finansal piyasaları demokratikleştirmesi" olduğunu söyledi.

Aynı zamanda, daha önce yalnızca yüksek net değere sahip bireylerin erişebildiği yatırım fırsatlarının da önünü açtığını da sözlerine ekledi.

Ana sınırlamaların kullanıcı deneyimine, özellikle de likiditeye odaklandığını söyledi. "Şu anda odak noktamız 24/7 likidite sunmak ve basım ve itfa sürecini kolaylaştırmaktır."

"Tokenizasyon, finansal ortamda devrim yaratma, yeni gelir akışları ve hatta tamamen yeni pazarlar yaratma potansiyeline sahip" dedi. "Kritik kitleye ulaşıldığında TradFi ile DeFi'nin birleşerek daha akıllı, daha programlanabilir bir küresel ekonomiye zemin hazırladığını görebiliriz."

Stani, şu anda RWA tokenizasyonunun önündeki en büyük engellerden birinin düzenleyici belirsizlik olduğunu söyledi. “Yasal çerçeveler, tokenizasyon teknolojisindeki hızlı gelişmelere ayak uydurmak için mücadele ediyor. Bu, özellikle düzenleyicilerin TradFi pazar hacimlerini karşılamak için blockchain ölçeklenebilirliği sorunlarıyla yüzleşmek zorunda olduğu DeFi ile entegre RWA altyapısı alanında belirgindir" dedi.

Bu engelin aşılmasına yardımcı olmak için Stani, "DeFi standartlarıyla tamamen uyumlu kapsamlı çerçeveler oluşturmaya" odaklanan "ilerici bir düzenleme yaklaşımı" öneriyor.

"Bu tür çerçeveler, hem şeffaflığı hem de güvenliği güçlendirmek için risk yönetimi protokollerini titizlikle uygulamalıdır" dedi. “Singapur'un öncü stabilcoin düzenlemelerinin başarısı, açık ve sağlam kuralların gücünü gösteriyor. Bunlar yalnızca yatırımcıları korumakla kalmıyor, aynı zamanda ihraççıların ve finansal kurumların yenilik yapması ve yeni yatırım yollarına erişmesi için elverişli bir ortam yaratıyor.”

Şirketlerin teknoloji altyapılarını tokenizasyona izin verecek şekilde yükseltmeye başlamalarının ne kadar süreceği konusunda Stani şunları söyledi: "STBT'de gösterildiği gibi bugün işe yarayan çözümler mevcut olduğundan, teknolojik kısım aslında işin daha kolay kısmı" .”

"Darboğaz daha çok düzenleme ve uyumluluk tarafında" dedi. “Bir menkul kıymetin nelerden oluştuğu ve zincir üzerindeki mülkiyet haklarının zincir dışında nasıl ele alınabileceği konusunda netliğe ihtiyacımız var. Bazı yargı bölgeleri diğerlerinden daha ilericidir ve doğal olarak bu bölgelerde yenilik ve benimsemenin arttığını göreceğimizi umuyorum."

Stani, en büyük engelin "dahili uyumluluk ekiplerinin bu yeni varlık sınıflarına aynı çerçeveyi yerleştirmek istemesi olduğunu, ancak pek çok şeyin daha az alakalı olduğunu (örneğin denetim takibi tutmak) veya hatta zincir üzerinde mümkün olduğunu (örneğin bir işlemi tersine çevirmek)" olduğunu söyledi.

Mevzuat uyumuyla ilgili sorunlar şu anda RWA tokenizasyonunun benimsenmesinde gecikmelere neden olsa da Stani, bu engellerin eninde sonunda aşılacağını ve RWA'nın dünya çapında gelişmesine olanak tanıyacağını söyledi.

"Gelecek, özellikle büyük protokollerle zincir üzerinde derin likiditeye yönelik güçlü talep vaat ediyor" dedi. “STO'lar (güvenlik token teklifleri) ile ilgili kısıtlamalar ve lisanslama gereklilikleri olsa da, menkul kıymetlerin diğer ürünler için temel varlık olarak kullanılmasında esneklik bulunabilir. Endüstri bu olanakları araştırıyor ve yeniliği hedefliyor.”

"Sektörümüzde kritik kitleye sahip olduğumuzda, oyunun sonu TradFi ve kripto dünyasının tek bir 'finans endüstrisi' olarak birleşeceği yer olacak" dedi. “Bu geçmiş boğa koşularından farklı bir trend ve olağanüstü olacak.”